新华社北京6月3日电题：有史以来单次批准额度最多，QDII有何变化？

新华社记者刘开雄

2日，国家外汇管理局一次性向17家合格境内机构投资者（QDII）发放了103亿美元额度。这是自QDII制度开始以来，单次批准额度最多的一次。

QDII制度实施以来，在推动我国金融市场开放、拓宽境内居民投资渠道，以及培育国内金融机构业务发展等方面均发挥了积极作用。同时，QDII制度也较好地防范了境内主体境外投资的风险，跨境资金流动总体相对平稳有序。

国家外汇管理局相关负责人表示，今年以来，QDII项下跨境资金有序流出，各机构特别是基金公司公募产品陆续推出，较好满足了境内居民不断增长的对外投资需求。

如今，我国的QDII额度发放已经实现常态化、规则化。自2020年9月至此次发放，已经累计发放了7轮QDII额度。外汇局累计批准173家QDII机构投资额度1473.19亿美元。

“加快QDII额度发放，有助于构建金融双向开放新格局，也有利于疏导境内主体多样化境外资产配置需求，为境内金融机构提升境外投资能力提供机会。”中银证券全球首席经济学家管涛说。

管涛认为，这体现了相关部门围绕保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的目标，采取增加汇率弹性、有序扩大金融市场双向开放的外汇政策组合拳思路。

近年来，外汇管理部门先后出台政策取消合格境外机构投资者（QFII/RQFII）投资额度限制、便利境外机构投资银行间债券市场等。市场各方认为，坚持常态化、规则化发放QDII额度，能为境内金融机构提升境外投资能力提供机会，促进跨境资产管理行业的进一步发展。

管涛预计，接下来围绕资本项目和金融市场高水平开放，尤其是股票、债券、外汇市场开放等，落实跨境资本流动均衡管理，央行、外汇局仍会有一系列新的举措。（完）

来源:中国金融信息网

新华财经上海9月11日电（记者胡洁菲）10日傍晚，外汇局公布重磅消息。合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制取消。今后只要具备相应资格，境外投资者都可以在中国内地资本市场展开合规的投资业务。

值得注意的是，除了取消QFII和RQFII投资额度限制，此次外汇局还同步明确，将不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批；同时，此次取消合格境外投资者投资额度限制时，RQFII试点国家和地区限制也一并取消。

据悉，中国从2001年起展开实施QFII制度，2011年实施RQFII制度。外汇局为何选择在此时取消宣布这一政策？此举是否会带来大量外资进场？又将对我国资本市场产生怎样的影响？

融入全球金融体系的既定政策

联储证券首席策略师胡晓辉认为，QFII和RQFII投资额度限制取消，首先是坚决贯彻金融对外开放的整体布局，方便合格投资者根据自主意愿进入中国国内资本市场的举措。“我们金融开放步伐已经确定，在未来两年将全面走向开放，这是大势所趋，也是既定政策。此番属于正常的时间安排。”

汇丰银行（中国）有限公司行长兼行政总裁廖宜建表示，此举将使得境外投资者投资境内金融市场更为便利，也体现出中国进一步扩大金融市场对外开放的坚定决心。今年以来，一系列密集的金融业开放举措陆续落地实施，外资金融机构和境外投资者进入中国市场的步伐和节奏也更加积极。中国作为全球第二大股票及债券市场，正在逐步融入全球金融体系的主流。

此外，胡晓辉还指出，此举将尤其有利于境外资金进入境内债市。“目前中国经济稳定，债券发行利率明显高于其他主要经济实体，吸引力非常大，取消限制将会在极大程度上促进外资流入债券市场。”

从股市角度，外资占A股流通市值已经超过1.1万亿，已经是继公募基金，保险资金外第三大资金来源，随着MSCI、富实提高我们股市的权重，将会有更大规模外资流入，取消限制，有助于资金流入中国市场。

短期利好作用有限

放开QFII和RQFII额度限制将会对中国宏观经济面产生怎样的影响？多位受访人士均表示，短期正面作用有限，长期利好。

彭博经济学家曲天石表示，QFII和RQFII之前额度都没有用满，因此放开额度限制，短期正面作用不是很大，主要体现在情绪上的提振作用，短期不会带来很大的资金流入；但从长期看是利好因素，表明中国监管继续开放资本市场的态度，国际投资者对中国市场更有念想，配置资产的积极性将更高。

渣打大中华区和北亚首席经济学家丁爽对此表示认同，“不会直接导致大量资本流入，外资从来都没有用完这些额度，且目前他们有不同的渠道投资人民币资产”。

据了解，今年初，外汇局将QFII额度从1500亿美元提高至3000亿美元。截至上月末，共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元；RQFII制度投资总额度为19900亿元人民币，共计222家RQFII机构获批6933.02亿元人民币投资额度。

胡晓辉指出，蓝筹股将会有所表现。他同时指出，大牛市为时尚早，但局部牛市或主题投资目前或可准确定位。“牛市通常需要满足几个基本条件：利率处于中低位，通胀处于中低位，经济处于向上周期，目前A股不具备。”

此外，胡晓辉指出，从国内来看，地产调控坚定而清晰，去地产依赖的政策方向十分明确，投资下行压力大，进出口增速在回落，同时消费领域，汽车销量同比两位数下滑也难有乐观；从全球角度看，经济下行压力很大、不确定因素困扰市场。这些都难以支持A股走牛。

来源:证券日报

今日上线的“南向通”在便利投资者方面有着精细安排，让他们倍感温暖。这样贴心的制度安排会不会让A股“分心”呢？

在投资者制度安排方面，央行与香港金融管理局明确提出，“南向通”有利于内地机构投资者拥有更多的投资渠道；不改变内地机构投资者“走出去”投资香港及全球债券市场的政策安排；及时处理违法违规行为要以保障投资者合法权益为目的；内地与香港基础服务机构应当协助内地机构投资者做好入市准备工作。

“南向通”的投资者包括经央行认可的部分公开市场业务一级交易商，合格境内机构投资者（QDII）和人民币合格境内机构投资者（RQDII）也可通过“南向通”开展境外债券投资。

央行有关负责人强调，“南向通”的开通进一步拓展了国内投资者在国际金融市场配置资产的空间。现在，境内投资者投资海外的渠道越来越丰富，我们以官方公布的QDII数据作为例证进行说明。

国家外汇管理局公布的信息显示，截至今年8月30日，QDII共有173家，累计批准额度为1498.19亿美元。其中，银行类34家，累计批准额度为248.7亿美元；证券类67家，累计批准额度为782.8亿美元；保险类48家，累计批准额度为16亿美元；信托类24家，累计批准额度为90.16亿美元。

从上面的数据可以看出，涵盖基金、券商和券商资管公司的证券类以及银行类QDII是“主力军”，他们推出的产品会对“南向通”产生直接影响。

境内投资者认购QDII基金产品，是将手上的人民币、美元或货币交给基金公司代为投资国外资本市场，是在承担相应风险的前提下获取相应投资收益的一种代客境外理财产品。参与“南向通”交易的QDII资金只可用于债券投资。

在“南向通”资金的使用上，央行有着明确的规定，非法套汇不允许，使用人民币投资外币债券的境内投资者，可通过银行间外汇市场办理外汇资金兑换和外汇风险对冲业务，投资结束相关资金应汇回境内并兑换回人民币。

由于有着不同的风险偏好，“南向通”的投资者更追求稳定可见的投资收益。因此，QDII、RQDII等机构一定要秉持“风险中性”原则，为这些投资者推出适合他们风险偏好的产品。

从QDII、“沪港通”、“深港通”等制度推出以来的情况看，分流A股市场资金的担忧并没有成为现实，更没有让A股市场的发展“分心”。所以，从既往经验看，“南向通”通航对A股市场的正向作用会更明显。况且，“南向通”5000亿元等值人民币的年度总额度，200亿元等值人民币的每日额度，这样的体量对于现在日成交过万亿元的A股来说实在是杯水车薪。

此外，“南向通”开通让有着理财热情的A股上市公司又多了一个投资渠道，今年上半年超过74%的A股上市公司投资收益为正。对那些国际业务较多的上市公司来说，“南向通”开通则让外汇套保变得简单易行。

“南向通”的开通，只是金融改革双向开放迈出的一小步，未来根据国际经济金融发展形势变化和我国经济转型升级的战略需要，更多更大的改革开放举措将会适时出现在投资者面前。(阎 岳)

彭扬 赵白执南 中国证券报·中证网

中证网讯（记者 彭扬 赵白执南）央行网站12月24日消息，中国人民银行等部门日前联合印发的《成渝共建西部金融中心规划》指出，探索适应市场需求新形态的跨境投资管理，开展合格境内有限合伙人（QDLP）、合格境外有限合伙人（QFLP）业务试点。支持成渝地区符合条件的机构申请合格境内机构投资者（QDII）、人民币合格境内机构投资者（RQDII）业务资格，将合格境内机构投资者主体资格范围扩大至境内外机构在成渝地区发起设立的投资管理机构，包括境内证券公司、基金管理公司等。

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