投资指数基金的核心在于指数自身的表现，所以选择一个好的指数是很重要的。那么要如何找到一个好指数呢？通常我们投资的指数基金，都能在中证指数官网上找到对应的指数。一个指数的历史表现可以简单的从价格的高低看出来，因此我们可以对指数的价格排个序。

指数的价格越高，通常代表其历史表现越好。排名靠前的基本都是行业指数，集中在消费医药这两个行业里面。不同行业指数的表现差距非常大，找到一个好的行业还好，找到差的行业就不好了，所以如果追求确定性收益而不是绝对收益的高低的话，那么分散投资是更好的选择。此时我们可以选择行业分布较为均匀的指数，常见的就是宽指数了，诸如沪深300和中证500，这两个指数长期收益中规中矩，不会太高，但也不会太低。

除了沪深300和中证500以外，一些指数的行业分布也是较为分散的，比如中证红利，500质量等等。综上，在指数的选择上，追求收益那么可以选择行业指数，追求确定性，可以选择沪深300，中证500，中证红利之类的指数。行业指数上，消费医药这两个行业是过去收益最高的两个行业，所以投资者也可以多关注这两个行业。基本上其他股票市场，长期收益高的行业离不开消费，医药，科技行业。

除了指数的选择之外，进场的时机也是很重要的，2015年牛市产生的中小盘股泡沫导致目前很多中小盘股离最高点差距依然非常大，高位进场的投资者可以说是亏损累累。

作者：沉淀的时光

常用指数： 纳斯达克 道琼斯 中证白酒 沪深300 创业板指 新能源车 恒生科技指数 中证医药 深证成指 中证500 300医药 #指数基金干货分析

基金收益情况说明：

去年以50万仓位，最终盈利6.3万，年收益率12.3%，今年计划以复利的模式将去年盈利的本金与收益部分继续作为投资本金。

拟定计划今年以60万仓位作为投资本金。今年目前-2.4万，收益率-4.27%

（1）今日的A股行情基本上形成普涨格局，除了少部分指数标的（ 中证银行 ， 生物医药 ，稀土产业， 有色金属 ，医疗器械）小幅下跌回调外，其余的各主流指数赛道均呈现上涨格局。

（2）注意医疗器械因为上周五涨幅过多所以今日有所回调属于正常。目前该指数从低位向上启动，筑底结构完整，后市趋势向上看好。

（3）今日的主流宽指数中，以 创业板指 为首的中小盘题材类的表现明显比 上证指数 要强势，这个趋势会继续延续这种强弱关系。（4）我们可以清晰的看到，从上周五以来金融三大权重的走势转弱后，本周一难以回补周五的下跌阴K线。

（5）我们来看一组数据：中证银行上周五下跌-2.2%，本周一继续下跌-0.13%（日K线呈现中阴线后的十字星K线结构，均线高度粘合聚集状态，出阴K线，方向有向下探底的过程。）

（6） 保险主题 上周五下跌-2.24%，本周一上涨0.36%（日K线呈现中阴线后的十字星K线结构，均线已经被跌破，排列在均线上方有松动向下移动的状态，这种K线结构走势不太好。走势偏弱）

（7） 证券公司 上周五下跌-2.56%，本周一上涨0.85%（日K线呈现跳空缺口向下的过程，均线呈现向下的发散压制过程，今日日K线形成部分反包，未回补掉上方的缺口区间，目前券商尚未走强，筑底结构还有磨底过程。）

（8）而创业板为首的一系列题材类已经呈现向上接力连续上涨的过程，我认为创业板的强势还会继续延续。

（9）对于 中证白酒 消费类和 中证医药 的指数走势，在周末的消息面存在利好，但今天的医药和白酒消费的走势表现一般，我认为行情会形成轮动的补涨过程，本周的后半段继续找机会。

（10）综上，当前的A股各指数均具备低吸配置的机会，对于蓝筹权重类等属于左侧进场的机会，对于创业板类， 新能源车 ，半导体科技属于右侧进场配置的机会。对于医药和白酒，当前的位置较低，可以分布进场配置。

（11）把握当前A股市场的回暖机会，至春节前行情会慢慢转好。

（12）每日下午尾盘2点-2点半等我的各指数板块的实盘策略文章。

走过路过，大家花1分钟麻烦给老股的长文下面留个言，写个评论。感谢各位老友的长期点赞支持，会稳重增长，不断改进自己。

每半年调整一下，这次谁又能被指数宠幸呢？

11月底，中证指数发布了调整沪深300、中证500、上证50等宽基指数样本的公告，于今日收盘后生效。

来源中证指数

来源中证指数

这次来讲讲这3个常关注的指数：沪深300、中证300和上证50指数样本的变化。

01.样本股的变化

沪深300指数代表了大盘，是A股最核心的宽基指数，从上海和深圳两个交易所里选择最具有代表性的300只股票，这300家公司都是A股里市值、流通等非常优秀的龙头代表。

这次调整，沪深300更换28只样本，其中有9只个股属于创业板，占更换中的32%，且调入的这9只里有6只上市未满3年。

整体来看，降低了非银金融、地产等行业权重，侧重新兴成长股，之后沪深300可能会以新能源、科技、消费、医疗等板块为主，这也能预料到以后经济发展的重点。

内容来源：中证指数

中证500对应中小盘，剔除沪深300的样本股后，再进行选择挑出500只股票来。虽然里面的股票盘子没有沪深300那么大，但都算得上行业的头部了。

这次调整，中证500更换样50只，被调入较多涉及非银金融、电子、医药生物等，调出较多的传媒、化工等行业。

内容来源：中证指数

上证50作为沪深300的精华版，从上海证券交易所里挑选最具代表性的50只股票，与沪深300有部分重合，它反映的是上海证券市场里最具市场影响力的一批龙头企业的状况。

这次调整，上证50更换了5只样本，调入片仔癀、长江电力、长城汽车、中国电信和中远海控。

而作为昔日网红的上海机场被“无情抛弃”，同时减少了金融业的占比。

02.指数也有“新陈代谢”

宽基指数永远代表了最优秀的那一批公司，而任何上市公司都会经历辉煌和衰退的阶段，为了能更准确地描述沪深两市的指数真实情况，于是制定了相关规则，每年6月、12月做一次调整，剔除业绩不佳的样本股。

对指数来说，估值会受到些影响，尤其是沪深300，调入了不少和“宁王”一样涨势挺猛的高位股，整体估值会有所上升。

但这并没有什么，沪深300指数的编制规则以市值加权为前提，把好的收进来，差得剔除去，更快更全面地反应市场变化。

公司有技术，行业有前景，自然涨得好，这类对中国经济有巨大影响的企业，纳入指数是当之无愧的，至于有没有炒上来“德不配位”的公司，无论怎么样，半年后会再一次经过筛选。

如果手上持有宽指基金，该怎么办？

该干啥就干啥，不用发愁。

在调仓开始执行时，基金经理会先卖出指数调出的股票，然后再买入指数调入的股票，整个调仓的时间会被压缩得比较短，影响不大，能短期内上涨也是和市场情绪有莫大关系。

03.写在最后

总的来说，虽然有指引作用，但每年对指数的调整并非是利好或利空了哪些行业，好评或差评了某些公司，而是将各指数真实的呈现出来，更全面的反应中国股票市场的情况。

对于普通投资者而言，每次都会剔除短期下滑较大的企业，引入更加优质的企业，肯定是一件好事。

连指数都要“基础的新陈代谢”，及时调整到最佳状态，更何况是投资者呢？

文中个股来源中证指数，不作为推荐，不构成对任何人的投资建议，股市有风险，决策需谨慎。

今年出师不利啊!

从股票转向基金是从两年前开始的，股票这东西不好研究，风险又大，说实在的，这些年没赚到钱。所以，为了追求更加稳定及更高的收益率，开始了量化策略投资基金。

人总是不满足当下的，为了追求更高的收益，也就不断的尝试新的基金策略，目前实盘测试的策略就有5个，基本都是满仓。

也就因为满仓轮动，导致了今年大幅回撤，今年到现在亏了15.3%，仅仅跑赢沪深300的1%，跑输上证指数3.05%。

但放到近两年来看，还是比较满意的，总体收益38.52%，跑赢沪深300的30.83%，跑赢上证指数25.99%，有足够的超额收益。

今年回撤为什么会这么大呢？虽然沪深300回撤更大，但这并不导致投资收益回撤大的原因，原因是春节前大幅加仓中概互联和恒生科技等香港股票ETF，最终导致仓位占到50%左右，那么分摊下来回撤自然大了。

那么为什么会大幅的加仓中概互联和恒生科技等香港股票ETF呢？因为交了学费了啊！刚刚得到一个想法，就盲目的去认证——乖离率策略。

上面已经提到目前正在测试的策略就有5个，这其中就包括乖离率策略，而在春节前盲目的使用乖离率策略，对大幅下行的中概互联和恒生科技等香港股票ETF大幅买入，而后来没有像样的反弹，等反应过来，已经重仓50%多了——最终导致大幅回撤，特别是3月份。

还有一个仓位比较重的是科创板块，也是一个无底洞啊！

所以说，今年出师不利啊！如今再去调仓就没有必要了，特别是中概互联、恒生科技和科创板块——躺平了。

当然，策略本身追求的是XIRR收益率，特别是乖离率策略，快进快出（有快出的机会才好，呵呵……），所以，有资金会持续买入，毕竟当下市场处于相对低估的位置，而不应当选择减仓或者清仓——躺平到这份儿了，也该醒一下了吧！

需要减仓或清仓吗？

购买的基金大幅亏损，需要减仓或清仓吗？

只要是大幅亏损，原则上都不建议减仓或清仓，因为他几乎就是触底了。

那么多大幅才算大幅呢？例如百分之四五十了，你去看那些主动型基金，它的最大回撤也就是百分之四五十。

我们以上图易方达张坤管理的易方达亚洲精选股票为例，它的最大回撤为55.59%，已经跌去了一半有余，跌回2017年的水平，相当于4年赚的钱一年亏完。那么你现在持有的是5年前的净值，你觉得他还有多大的下跌空间？毕竟企业是要赚钱的，它最终会以股价的形式表现。

一个主动基金回撤50%，这样的基金经理是没有多少水平，令人唾弃的。但他仍是一个受资金追捧的基金经理啊！留着青山在，不怕没柴烧。

主动型股票基金回撤百分之四五十是较为常见的，但若你买的是被动型指数基金，基金回撤了百分之四五十，那么更没有必要减仓或者清仓了，因为指数从整体来看它都是震荡上行的，特别是宽指基金——买的是国运。

所以说，如果你的基金已经亏损了百分之四五十，那么原则上不建议减仓或者清仓，特别是牛叉经理管理的主动型基金和被动的指数基金，应当择机持续买入，因为它几乎触底了。

当然，如果你缺钱，或者有更好的投资标的，而且胜率更高，那么可以适当的减仓或者清仓。但对于很多基金小白，更建议躺平，因为你琢磨不透哪些是更好的投资标的，有更高的投资胜率，否则你也不可能大幅亏损。

基金的分类和买入时机参考上图，投资应当匹配自身的风险承受能力，以及择机买入，不要盲目的跟从，更不要看到哪个收益高就去买哪只基金——基金跟股票是截然不同的产品，股票具有单一性，而基金它是一个集合，不要用投资股票的眼光去投资基金，盲目的追涨杀跌。

基金更加注重的是估值，更加适合左侧交易，即越跌越买，而不是盲目的减仓或清仓。

当市场上没有比这个更低估的基金，或者更牛叉的基金经理，那么请相信市场原有价值，或牛叉基金经理的个人能力。但若你觉得市场上有更加低估的指数基金，或者跌的时候回撤更小，涨的时候幅度更大的主动基金，那么你才去考虑要不要减仓或者清仓。

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