首先明确表明：我是空头，持有空单。

文字随意敲的，理解意思就行。

当然，要是铁矿石05跌的深了，我能回本，甚至赚钱，这个是好的结果。能有连续跌停，可能皆大欢喜，大快人心。但经历了3个来月的铁矿石空单持仓，我对空头目前不抱有短暂的希望。

这里主要有6个原因：

1. 房地产预期今年打的很满

无论2021、2022年房地产市场有多冷，不论恒大、融创、碧桂园之类的到底负债多少，2023年前后的一切政策都说明：2023年房地产必须打满。

从大部分城市限购解除、到支持改善住房和二套、到利息降低到历年新低，一切都是为了拉动房地产消费。保价促量，成为主题。

房地产的回暖和经济的复苏，几乎是绑定的，这点，99.99%。

2. 铁矿石05合约多头全明星阵容

可以看看铁矿石05合约的龙虎榜，国泰君安、中信期货、乾坤期货、永安、摩根大通。全明星做多阵容。前五多比前五空多太多手，绝对的控盘和方向标。我想，机构比散户的信息优势和技术优势多太多，他们几亿资金进去做多，肯定是有原因。所谓顺势而为，就是这个道理。不看到多单减仓，尽量别重仓进去空。

3. 这东西咱们没定价权

几乎都依赖进口，一年2000多亿美金生意。你想想，原油我们也几乎决定不了价格，都是卖方定价，铁矿石也差不多。我们成立什么什么集团，还有基石计划，但目前，我没看出自给自足甚至能影响价格的因素。扯边角料的事情，但决定不了啥。

4. 心不齐

就好比你手里有钱，按道理你是有一些话语权。但我们就是高价买原材料，卖成材，挣微薄利润的命。截至目前，没看到什么协会、什么集团、多个公司联合采购，压价，招标之类的。

5. 外盘标的太好控盘

我敲字的时候，看着新加坡FE主连，从125.9拉到127.10，才几十手成交，就拉上去了。然后我们开盘，就傻乎乎的跟着，大高开，一根线。

6. 监管后知后觉

无论交易所吹成什么样，咋咋能风控之类的。说实话，作妖的品种，几乎交易所没控制住一个。要不是最后多方或者空方几乎没了，剩下主力自己玩了，几乎都不会到顶或者到底。从这个因素看，铁矿石的多头可能才刚刚开始。交易所和发哥，我想都是在劝退空头吧。

信发哥的？一年能爆仓几次。

我敲这些文字，不存在什么抱怨情绪。我虽然是空方，但也有多头的逻辑。没做多，是因为在这个品种上，很难扭转了，实在不行就止损，也不影响大体。

顺势而为真的好，别掺杂主观逻辑和情绪，估计是在这个期货市场里，唯一能存活下去的路。不然，韭菜一茬一茬，最后都是被割的命。

周末愉快，哈哈哈哈！

华泰钢铁近日研报指出，预计2019二季度钢铁行业利润同比降幅在20%-30%区间，长材占比高的钢企表现好于板材占比高的钢企；2019二季度钢铁行业利润环比增幅在20-30%区间，冷板占比高的钢企表现较差。铁矿石股票有较好的业绩增速，预计2019二季度业绩同比增速在70%以上。

来源: 同花顺金融研究中心

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什么是铁矿石概念股?概念股相对于业绩股相来说的。概念股指的是具有某种内涵的股票，需要借助一些话题，比如资产重组概念，三通概念等，来支持价格。其具有强悍的广告效应，单论某只股票可能没有很大吸引力，但如果它被归入某一个概念，将会得到全部投资人的密切关注。因为外资看好中国的经济发展，所以将所有在海外上市的中国股票称为中国概念股。

铁矿石概念股有哪些？

铁矿石概念上市公司一共有31家，其中在上海证券交易所有18家铁矿石概念上市公司，深圳证券交所交易有13家。

铁矿石相关股票有：金岭矿业(股票代码：000655)、海南矿业(股票代码：601969)、上海钢联(股票代码：300226)、广东明珠(股票代码：600382)、西宁特钢(股票代码：600117)、山东地矿(股票代码：000409)、新钢股份(股票代码：600782)、ST重钢(股票代码：601005)。

八一钢铁(股票代码：600581)、首钢股份(股票代码：000959)、马钢股份(股票代码：600808)、鞍钢股份(股票代码：000898)、包钢股份(股票代码：600010)、河钢股份(股票代码：000709)、武钢股份(股票代码：600005)、凌钢股份(股票代码：600231)。

创兴资源(股票代码：600193)、酒钢宏兴(股票代码：600307)、南钢股份(股票代码：600282)、宏达矿业(股票代码：600532)、广泽股份(股票代码：600882)、中国铝业(股票代码：601600)、本钢板材(股票代码：000761)、ST钒钛(股票代码：000629)。

最新铁矿石概念股龙头有哪些

今天的铁矿石概念股平均涨幅为-2.39%，金岭矿业增长幅度最高。铁矿石概念股的龙头股最可能从宏达矿业、 金岭矿业、 河北宣工这几个中产生。

作者/星空下的锅包肉

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的韭菜

过去两年，铁矿石经历了两轮疯涨。且从时间来看，基本都发生在上半年。按照这个规律，2023年上半年，铁矿石或将再次迎来上涨行情。

而自2022年11月起，铁矿石价格也确实不负众望，明显开始掉头向上。

在这种美好预期下，铁矿石生产企业股价也跟着水涨船高。尤其是河钢资源（000923），股价近乎翻倍，目前已一度逼近2022年巅峰水平。

来源：同花顺-河钢能源，数据截至2023年2月22日

只是这一次，真的还能延续前两年的景气周期吗？股价的变动，是不是有些过分超前了？

以富矿（品位高）闻名的河钢资源，比起国内最大富铁矿生产商——海南矿业（601969），又究竟如何？

一、周期是怎样形成的？

研究周期，首先得看看周期是怎么形成的。

铁矿石是钢铁的主要原料，所以铁矿石的周期波动，也主要是受钢铁行业影响。

钢铁停产，就会导致铁矿石需求下降，价格下降。反过来钢铁复产，就会促使铁矿石需求增加，价格上升。

之前的两轮周期，其背后也基本都是这个逻辑（相关阅读：周期上行？铁矿石龙头，能否东山再起？）。

来源：相关阅读文章

而钢铁企业是选择停产还是复产，有一个决定性因素——盈利。这个道理很简单，行业赚钱，企业自然就愿意开工，反之亦然。

从数据来看，2022年11月，钢厂盈利率触底反弹。

正常情况下，接下来钢厂应逐渐复工复产，带动铁矿石需求增加，进而带动铁矿石涨价。

而乍一看，事实也确实如此，铁矿石价格在2022年11月进入了上行期。

来源：华联期货研究所

但请注意，从上图明显可见，进入2023年后，钢厂盈利率仍然严重偏低，导致开工率并没有出现想象中的提升，反而呈现下降趋势。

究其原因，大概率是因为铁矿石已明显涨价，且这个涨幅中，很可能已包含对趋势的乐观预期，偏离实际。导致钢厂成本增加，盈利还未得到修复，便再次受损，进而开工意愿并不强烈。

那么这种背景下，铁矿石还会有继续涨价的支撑吗？

显然没有。而且，铁矿石价格只有向下波动，促使钢厂恢复盈利，才有可能真正迎来上行周期。

二、优势明显，劣势更明显

公司层面，资本市场已经给予了河钢能源过多关注。

当然这也是有原因的。河钢资源手里有矿，且磁铁矿平均品位可达58%。进行简单磁分离后，甚至可提升至62.5%-64.5%。

什么概念呢？

我们国家，铁矿石平均品位还不到30%。其中海南矿业号称是中国最大富铁矿生产商，其石碌矿区平均 TFe（总铁含量）品位也不过就46.58%。

所谓品位，是指矿石中铁含量。所以，品位高低将严重影响生产成本，进而影响盈利。

2021年及2022年上半年，河钢能源的磁铁矿毛利率，可分别高达90%、85%。而海南矿业则分别只有58%、34%（2022H1数据应该包含了贸易部分，实际可能略高于34%）。

差距显而易见。

不过，河钢资源优势明显，劣势同样也明显。

1►只占生产地利，不占销售地利

中国是全球最大的钢铁制造国，也是全球铁矿石的主要消费地。根据2020年数据，全球铁矿石进口国中，中国独占80%。

而河钢资源，其磁铁矿品位虽高，却远在南非。据其半年报介绍，河钢能源目前高品磁铁矿产能800万吨/年，除了南非当地少量销售外，其余全部销往中国。

这就意味着，河钢资源要比国内矿厂，多承担一笔相当高的运费。

反映在财报上，2022年前三季度，海南矿业销售费用率只有0.14%，而河钢资源销售费用率却高达31.77%！

河钢资源2021年磁铁矿毛利率，也不过就比海南矿业高了32%（2022年H1海南矿业未拆分贸易数据，不太具有可比性）。

这样算算总账，河钢资源的成本优势还存在吗？

2►超高毛利，暗藏玄机

另外，河钢资源磁铁矿的高毛利，恐怕还暗藏玄机。

严格来讲，河钢资源手中资源并不是铁矿，而是铜矿。公司生产的磁铁矿，是加工铜矿石过程中，分离出来的伴生产品。

从毛利率来看，磁铁矿可达80%-90%，而铜矿却常年为负。这就说明，采矿成本很可能主要记在了铜产品身上。

来源：同花顺iFinD-河钢能源

而磁铁矿生产，则是对伴生开采出来的堆存产品，进行再加工，故而成本低，毛利高。

但是，站在公司整体角度来看，开采成本并非没有，其综合毛利率，也远没有磁铁矿这般高。

另外，河钢资源还在面临一个新问题，即磁铁矿堆存量在下降。

2018年，河钢资源磁铁矿对存量约1.8亿吨，到2022年中，则只剩下1.5亿吨。这就意味着，每年采矿伴生的磁铁矿增量，供不上磁铁矿销量。

那么按照这个速度，现有堆存资源还能再用几年？

当然，也可以继续扩大铜矿开采量，只是这样，采矿成本是不是要继续增加，综合毛利率是不是要继续下降？

而2022年前三季度，在综合毛利率、以及销售费用率的影响下，河钢能源净利率不过才14.32%。什么水平呢？同期海南矿业净利率18.88%。

来源：2022Q3公开数据整理

综合来看，河钢资源看似铁矿品位高，利润高，实则净利率，还比不上海南矿业。

三、增长疲软，增速放缓

总体来说，铁矿石存在周期波动，或将上行，这点不假。只不过，在过于明确的预期干预下，本应出现的上涨，反而可能会掉头向下。

其实拉长时间段来看，铁矿石虽有周期波动，但持续时间一般不会太长。这点与猪周期不同，因为养猪还得有个成长时间。而下游钢厂停产复产，都能及时反应。

所以与其押注周期，不如看看公司基本面。

公司层面，河钢资源最大的卖点，就是磁铁矿品位高，毛利率吊打海南矿业。但国内才是铁矿石的主要消费市场。把南非的矿运到国内，运输显然也是一笔不小的成本。

综合下来，成本孰高孰低还真不一定。

另外近几年，河钢资源的磁铁矿，明显增长乏力。

2021年上半年，铁矿石市场空前景气。而河钢资源的磁铁矿销量，却同比下降了7.7%。

2022年上半年，铁矿石价格又爬上了一个小高峰。海南矿业铁矿石营收同比增长24%。而河钢资源的磁铁矿营收，却同比下降了36%。

来源：同花顺iFinD-营收同比增长率， 河钢能源（上）、海南矿业（下）

河钢资源磁铁矿收入增长疲软，不知是否受到了堆存量的限制。总之对于资源型企业而言，资源是第一位，已经开采出来的资源更宝贵。

而很显然，河钢资源这项宝贵的资源优势，正在消失。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

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