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股市中的道与术(股市中的博弈之道)

2023-04-08 19:47分类:美股投资 阅读:

清华大学出版社开年新作——《股市逻辑思维:势、道、术》重磅上市。《财经》杂志特约专家许玉道著,名家大咖陈道富、李迅雷、李海涛联袂推荐!

股市是信息和认知的熔炉,是接近全息的"心中之花",需感知其脉动倾听其声音,也是重要的修炼场,能激发人性内心深处的贪婪和恐惧,需经历和超越。许玉道十年如一日的组织金融投资培训,与一群志同道合的人共同感悟股市的起起伏伏,有所得并做了系统总结,为市场提供了新的有创见的理解。

陈道富,国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员

本书分三个层次自上而下来讲解股市的势、道和术,大道至简、通俗易懂,为大众投资者提供一个系统的投资决策框架。既有大量数据支持,又有实证案例分析,不失为一本指导读者如何树立正确投资理念、并具有实操性的心血之作。

李迅雷,中国首席经济学家论坛副理事长、中泰证券首席经济学家

“价值投资”是华尔街比较主流的一种投资思想,这些年在中国也获得了越来越多投资者的关注,但由于中国股票市场的特殊性,“价值投资”到底对国内的投资者有“价值”吗?这方面的争议也始终不断。本书作者通过实证分析的方法,以大众能看得懂的语言,对“价值投资”的“中国化”做了有趣、有益的探索,并形成了比较完整、清晰的“势、道、术”逻辑体系,既可以作为股票市场理论学习的参考,又可以作为大众投资实践的指导,值得阅读!

李海涛,长江商学院副院长、杰出院长讲席教授、耶鲁大学金融学博士

2023年,否极泰来,大概率将是新牛市的起点。万事皆有规律,市场周而复始,该来的总会来。大行情来临前,要抓住碎片时间,静下心来给自己充足电,一次洗心革面的充电!

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另外您还可以点击下方专栏卡片,订阅《读懂中国股市:势、道、术》,是线上视频课程。目前已经更新100多节内容。

 

 

 

 

专栏

 

 

读懂中国股市:势、道、术

作者:道哥道金融

 

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作者介绍

80后,男,山东人,炒股9年时间,挨过股市的毒打,受过股市“大师”的坑蒙,现在对股市有自己的见解,平时爱看电影,喜欢分享自己的经验经历.


这里我仅仅把自己的心得体会写出来,也算是对我整体思路的总结,也许我其中的一段话就会让你如醍醐灌顶解开你现在的迷茫,因为我也是这样一步一步走过来的。中间无数踩过的坑,趟过的河,才有了这些经验见解。仅希望有缘之人得之,从中有所领悟。


因为字数过多,以下属于第一种的朋友不适合阅读,我怕浪费你的时间。

1. 如果你有自己的交易系统,且能稳定盈利,建议不要看。我怕我的理念改变你的整体思想。别浪费时间。因为能稳定盈利的系统理念大多一样。

2. 只适合炒了多年,看过无数所谓的“炒股秘籍”,研究多种指标和方法,越赔越多,迷茫甚至抑郁但仍然不知道该怎么办的朋友。

3. 适合依然对交易系统不知所以,仍然迷茫不知如何建立自己交易系统的朋友。


什么是交易系统?

交易系统你可以叫他交易策略,也可称其为交易计划。这是一套方法,以老子在道德经所提到的“有道无术,术尚可求。有术无道而止于术。”对应其中的“术”。(下面章节会介绍系统中的“道”)毕竟我们在做什么事情之前浅意识第一想到的就是“怎么办”然后才会按照解决“怎么办”的“办法”去实施计划。这一整个过程从进入事件到出现问题最后解决问题的过程就是你的系统。

我对交易系统的看法:

在我对交易系统里的认知里必须包含方法,概率,盈亏比,仓位管理,规则,执行力。缺一不可,而最难的也是执行力,也就是我们常听到的“知行合一”。

1. 方法:

也就是前面提到的“术”。我们可以以一根均线做为依据,以20日线,K线上穿进场,K线下破出局。也可以在走势图中你认为低点的位置画一条横线,K线上穿入场,下破出场。道氏理论,缠论,波浪理论,量价关系,均线系统都可以。方法有很多,只要我们认为这个方法可行,适合我们自己就可以了。也不要去随意否定别人的方法。

2. 概率:

以抛硬币为例,无论你怎么抛掉掉在手心里正面和反面永远都是50%,但在交易市场里我认为“某一件事”是有一定的概率大于50%发生的。 我们要找的就是大于50%以上的“事”是什么,比如可以参考重大的GJ会议,会议中一再强调我们要向新能源方向发展,淘汰旧能源,我们首先想到的会是风能,光伏,新能源汽车等。通过这个政策我们就知道可能大概率要淘汰燃油车推广新能源汽车了。而这个“新能源车”我就会认为大于燃油车的50%。我们就可以通过这个“大概率”来选择我们想要的票。

如果非要在新能源车和燃油车做选择,我想肯定也是多数人“大概率”也会选择新能源。当然也可以参考均线,当股价站稳5日10日30等均线,有的人可能就认为这支票“大概率”可能要启动了。一个板块10支票,其中8支在上涨,一支在横盘,可能有些人会认为横盘这支票大概率也会上涨。这是个人的认知问题。必须要经过磨炼才能“认识”。以上是我举的例子,请勿对号入座。

3. 盈亏比:

这个很好理解。盈必须要大于亏才能成立。比买入一支股票上涨2%我就止盈。下跌10%我就止损,这就是亏大于盈,短期可能一次两次能赚钱,但长期看肯定亏多盈少。所以我们要把它反过来,亏2%止损,盈10%止盈再结合正确的方法,大概率事件,合理的盈亏比,这样长期来看我们才能赚钱。

4. 仓位管理的一致性:

我个人认为,仓位不存在多少和大小,只要在个人的承受能力范围就可。但要进出场保持一致。比如买入一支票是2万元,止损退出,然后再进场害怕再次止损索性就先买1万元的吧,看看再说,结果这次股票上涨。也就导致上次止损成了无效止损。造成仓位的不合理性。总之这种东西还是心魔在做怪。(个人愚见)

 

定制规则

 

5. 规则:

系统中必须有控制自己行为的办法,我们可以叫他纪律。这里所定制的纪律必须严格执行,发生任何事我们也要无条件遵守,绝对不能让在股市中的“另一个你”所控制。如果你随意打破这个规则,任何系统都会对你无效。人是不可信的,连你自己都不能信。所以我们要为自己定制一个有效约束自己的规则。规则包括止盈止损,上期有专门的文章说过,感兴趣的可以去主页翻看。

 

股市里处处充满了诱惑和陷阱

 

6. 执行力:

“为什么我在买一支股票的时候明明计划了,到哪止盈,到哪止损都计划好了,但是到了止损点就是下不去手呢,到了止盈点还不舍得卖?到头来盈多变盈少,亏少变亏多。”交易中最大的障碍是人性,“贪婪”“恐惧”“疑惑”随时随地伴随着我们。这就是我们的“另一个自己”这是自己的心魔,这是人性弱点,交易之所以困难就是在交易中需要我们不停在克服人性中的弱点。股市里没有对手,如果非要说有,就是你自己。正如罗翔教授所说,世界上最遥远的距离不是马里亚纳海沟到珠穆朗玛峰的距离,“这个世界上最远的距离,是知道和做到。虽然知易行难,但我们仍然要努力做到“知行合一”(这句话在我前几篇文章说了不下3次了,但我还要说,因为对正在迷茫的朋友肯定有所帮助。)

 

世界上最遥远的距离是知道和做道

 

为什么执行不了?因为你想把每一单都做对,想赢怕输,不愿意接受亏损,你在追求确定性,追求完美性,所有的问题根源都是心理问题,想赢怕输,患得患失,这都是人的共性。如果每一次下单都有这样的心态前怕狼后怕虎的拖拉作风只会让你一无所获。把自己的贪婪和恐惧去掉,排除一切杂念。努力做到“知行合一”。市场的涨跌和我无关,它涨,是因为它需要涨,它跌,是因为它需要跌。我就是我,我只要我应该要的那一部分。山还是那座山,水也还是那些水。它不会因我而改变,这也是我所认为的“道”。(上一期我讲到[]的一篇文章,建议感兴趣的朋友看一看。也许其中的一句话就可让你有所领悟。)

 

看山是山,看山不是山,看山还是山。

 


其实我自己克服这种思想的其中一个办法是软件中的条件单。设置好后不再进行操作,剩下的就是等待。等待那些只属于我的。

 

非洲坦桑尼亚绿树下的猎豹大猫(拉丁语: Acinonyx jubatus)在草地上狩猎并等待猎物

 

总结:

交易系统的建立并不是一两句话来说明白的,所有的过程全要靠你自己,自己的悟性,自己的认知一点一点的积累所建立的。也正是因为这样你在网上找的那些别人的方法,别人用可以,你用就是赚不到钱的原因,因为在你心里你始终处在半信半疑不相信的状态。有人说“我相信这种方法啊,所以我按照他的方法买的。”不。当你在交易中看到走势的起伏不定,账户中余额大幅亏损,当你有压力(内心压力,外界压力)你心中的“另一个你”就会出来阻止你的这种想法。所以在你没有经历“某些事”的领悟之前,“拿来主义”找一百种也是无济于事。你会在这种“怪圈”里来回转,成为股市中“七亏二平一赚”七亏中的一员。正如老子在道德经所提到的:“有道无术,术尚可求。有术无道而止于术。”


下次有时间了说说股市里的T+0,可转债是如何玩的。

  A股投资者经常盲目恐慌,尤其是会因为美股走势方面,落入贩卖焦虑的陷阱中,总是处于无知无畏和杞人忧天的极端,我们需要研究这里面的传导逻辑链条,哪些是关联的,哪些是背离,以及历史的规律和行业博弈策略,清晰之后,反而容易产生合理的策略。

 

 

 

 

专栏

 

 

散户生存攻略100招

作者:玉名

 

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美联储加息不是原因,而是现象,真正因素被隐藏:
  期限越长的债券,面对的不确定性越高,收益率相对更高。而短期国债因为周转时间短,参与人数多,流通性比较好,所以收益率会偏低。一旦两者大幅倒挂,事出反常必有妖,美国历史上,2年期和10年期国债倒挂后,几乎每次都会出现经济衰退,但这并不意味着市场没机会

  几个美债收益率上行但A股走出独立行情或成长风格相对跑赢的时期包括:2008年12月-2009年6月,四万亿之后中国经济领先全球快速复苏。2013年5月-2013年12月,美联储制造Taper恐慌之际(“量化政策的完整周期应当有三步:QE,Taper和QT,即量化宽松、退出量化宽松和量化紧缩),中国也出现“钱荒”,无碍中小创大涨。2015年2月-2015年6月,中国经济企稳,美国经济一季度大幅回落,导致市场加息预期落空。2020年9月-2021年1月,中国经济疫情后率先复苏,美国经济紧随其后也明显回升。2022年5月-2022年6月,中国经济疫情冲击后迎来修复,美国为应对通胀大幅加息。

  此外,还有美联储加息数据。在1978年,美联储准备大幅度加息时,倒挂时间最长,持续了425天,而在美联储大幅度加息后,美国经济于1980年开始衰退,并引发了1982年的拉美债务危机。1988年,美联储加息,当时出现了9天+123天的利率倒挂,18个月后,日本泡沫被精准戳破。2000年,美联储加息,出现了持续222天的利率倒挂,没多久互联网泡沫崩盘。2006年,美联储加息,出现了196天的利率倒挂,18个月后,次贷危机爆发。2019年8月,美债利率倒挂持续时间比较短,但也引发2019年9月的美国钱荒危机。2022年以来,美联储疯狂加息,美债开始频频倒挂,倒挂幅度创1981年以来新高……

  那么,问题是在于加息吗?不是的,加息只是一种现象,而不是原因。高通胀背景下央行坚定加息并不是差的选择,相反,如果加息犹豫导致通胀失控对市场负面冲击更大,远的不说,2021年11月-2022年6月在美联储犹豫时,美股跌幅很大,相反,2022年6月之后的大幅加息,甚至超预期加息时,美股跌幅反而并不大,甚至有反弹。如今来看,未来还有加息,但加息进程明显是放缓的,而且也有相关收效,后期应该还有杀业绩,但整体上都是相对合理的区间。
美股对A股影响在加强

  从2010年创业板开板后到2018年年底,创业板指-纳斯达克指数、沪深300-标普500指数、上证50-道琼斯指数周涨跌幅的相关性系数分别为0.172、0.275和0.172,基本上可以说走势是不相关的,为何?因为市场并未完全放开,还是一个相对封闭的市场,所以走势方面相关度不高。

  随着汇市放开,金融市场放开,各种束缚因素松绑,且注册制的执行,上市公司类别增加,还有资金结构的丰富,这些都会影响到市场变化。2019年之后,三组指数周涨跌幅的相关性分别为0.543、0.903和0.895,分别为中度相关、高度相关和高度相关

  举例来说,之前市场个股数量较少,很多子行业细分类别都没有涉及,如今不同了,注册制可以容许大量未盈利的公司上市,所以子行业类别相当丰富。这样,当美股出现一个题材炒作之后,那么很快A股就有跟随,这种变化,就是随着市场发展而形成的。不过还是有不同,美股的实质性更强,A股的概念因素更多,比如说元宇宙、ChatGPT,A股是概念股更多,美股则是明显的硬件和软件商,真金白银的投入。显然,并不能简单地说,市场联动,还是要有更多思考,接下来,也是将相关因素做一个全面梳理,A股与美股的联系,以及不同点,行业炒作因素等,供大家参考。

 

 

 

 

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每周金股第四季

作者:玉名

 

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围棋已有两千年历史,里面蕴含着丰富的博弈思维,这些对我们的投资行为有着重大的借鉴意义。本人大学导师就是一位围棋高手,投资同样是人与人之间的博弈,随着时代发展,操盘手变化着各种手法,作图、骗线,目的就是想要在这场博弈中取得胜利。

散户想要成为股市博弈中的赢家,就要遵循一定的规则,希望“围棋十诀”能够给大家一些启发。

“不得贪胜”

下棋和投资都讲输赢,“贪胜”指偏执于赚钱,过了一个度,那么结果常常事与愿违。投资需要冷静思考、客观分析,过于看中结果就容易做出错误的决定。“贪字出头得个贫 ”。

“入界宜缓”

意在进攻时的进度要缓慢进行。这对于我们投资中的资金管理有指导意义。许多投资者经常性满仓或全仓买入,偏重短线操作。这种操作方法很容易被套牢,甚至造成资金快速的大幅缩水。这就提示我们买股票时要分批进仓,合理加仓。

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“弃子争先”

意在必要时要知道放弃小利而赢得先机,即保持主动地位。应用到投资中就是提示我们需要注意“止损”。不会止损,最后很可能“深套”而被迫“割肉”出局。我们要承认失败,在亏损初期“弃子”掌握主动权才是正确的投资思维。

“舍小就大”

意在要有大局观,不计较局部的战斗。在投资中就是“亏小赚大”,投资交易要顺应大趋势,跟多头避空头,在明显的多头市场,要紧握筹码,灵活波段。

“慎勿轻速”

意在下棋时,不要轻易落子,要三思而后行。“巴菲特”曾说过,“在错误的方向上停止就是前进”,速度不是最重要的,方向才是。买入个票一定要有充足的理由(无论基本面还是技术面),切忌盲目的追涨杀跌。

 

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