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一
生活在香港这个传媒全天候无休报道股市讯息的金融都会，股票行情和股价走势图，莫不深入民心，可是，知道标示股市股价、消费物价，以至民心趋向、政客民望浮沉，及经济去从并预示未来的走势图从何而来的，相信十万中无一。不过，连办公室贴满走势图的投资专家、走势图发明人的晜孙亦茫茫然，要待学者开导才恍然，港人实在不必为此而耿耿于怀。
大家碰口碰面的“走势图”，术语称为饼（圆）图[Pie（Circle）Chart]、柱形图（Bar Chart），以及最常见的线形图（Line graph），这些看似十分简单实际上功用宏大的“图表（解）”，由多才多艺惟毁誉不一的苏格兰人威廉·普莱费尔（W. Playfair, 1759-1823）于二百多年前所创！
普莱费尔幼年失怙，少年失学，当过“脱谷机”（Threshing Machine，农作物收成由此大增）发明人米克尔（A. Meikle）的学徒，获得机械技术基本常识后，跳槽至蒸汽机发明人瓦特（J. Watt）的制造厂当技工，不数年便以“自由工作者”身份从事多种与机械有关及无关的工作。应该一提的是，普莱费尔活跃的这段时期，是苏格兰思想奔放的“启蒙期”，“理科文科”（和“蛊惑仔”）人才辈出[那个布下隔山买牛局令万千投资者购买根本是子虚乌有的“密士西比金矿”的罗·约翰（John Law），亦是苏格兰人]，经济活力充沛，社会急速向上流动，是有识有志有胆之士飞黄腾达的黄金时代。
普莱费尔多才多艺，“周身刀”且无“道德底线”，在此资本主义的“洪荒世界”，大起大落。他当过机械维修工、技师、制图员，还是合格会计师、有多项专利注册的发明家、金属匠人（Silversmith）、小商人（Merchant，在苏格兰意为零售商）、股票经纪（当年称为Investment Broker）、经济学家、统计师、时政评论家（Pamphleteer）、翻译家、广告员（Publicist）、土地投机者[在巴黎当“美国土地公司”（American Land Co.）代理]、罪犯（Convict）、银行家（在伦敦创设Security Bank）、勒索者（Blackmailer）和记者……。令人有点意外的是，被不少经济学者视为“靠谱”工具书的《新保尔格莱夫经济学辞典》（The New Palgrave : A Dictionary of Economics），用了大半页篇幅介绍普莱费尔，惟写的主要是他的经济学观念，对他在”走势”上的贡献，只有擦身而过式的提及（只说他对统计学有研究）。
二
月前购得剑桥大学出版社多年前“千幸万苦”翻印普莱费尔初版于1786年、1801年三刷的《商业及政治图册和统计学精要》（W. Playfair: The Commercial and Political Atlas and Statistical Breviary），本意在找点原始资料漫写走势图的前世今生及未来，哪知书前长达三十五页的“介绍”，比正文更精彩，此以蝇头小字（和翻印的内文形成强烈对比）印出的长文，不但有如传记，且对经济学名家如杰文斯（W.S. Jevons）和凯恩斯等对普莱费尔在统计学及走势图上的钻研与创见，有非常简略的介绍和正面评价。这本由《商业及政治图册》和《统计学精要》合辑而成的书（下称《图册》），其“介绍”不但详细地缕述作者多采多姿的一生，且对两位编者如何发掘这两本早遭遗忘的书的过程，述之甚详——编者多番寻觅后，终于据宾夕法尼亚州大学图书馆善本书室藏书影印。
《图册》编者上穷碧落下黄泉地“寻根”，还寻出普莱费尔生于巴黎、在爱丁堡受教育的儿子安德鲁移民加拿大（移民年期不详，仅知普莱费尔1823年2月23日病逝伦敦时，安德鲁已移民而不能“随侍在侧”），从军有战功，退役时获赠安大略省渥太华市近郊“数百公顷土地”，1820年他于此设立磨坊，改地名Playfair's Mills，后正名为普莱费尔村（Playfairville）；据官方纪录，1870年人口仅二十（大概是安德鲁和应他之邀亦移民于此的二兄约翰两家人的总人口），2015年人口已达十一万七千余。令人大为意外的是，安德鲁的玄（第三代）孙——威廉的晜孙（第五代）罗兰斯（1944-，多伦多资深会计师）是技术派投资者，其位于金融中心办公室的墙上，挂满上市公司股价走势图表，可是，要在到访的学者细说下，才悟图表发明者为其高祖——《图册》其中一位编者斯宾塞（I. Spence）找上门的原因，是“查出”约翰藏有其高祖于《图册》出版后在1821年至1823年之间手写的三十六页解释走势图的手稿；部分手稿收在“介绍”之中。
三
普莱费尔的《商业与政治图册》，1786年初版，作者对书中图文并茂介绍的柱形及线形图的功用，大感满意，然而，他不敢说自己是“原创者”，在此后十二三年，他“明查暗访”，在图书馆翻书，至1798年才确定“前无古人”，在小册子《线性算术》（Lineal Arithmetic）中，肯定这是他的发明！说来有点不可思议，《图册》在伦敦出版后，英人的反应十分冷淡，英国皇室漠然视之（unfortunately chose to ignore），两百多年前，皇室“不表态”，注定有关物事“寂寂无闻”。尚幸辗转获得此书的法王路易十六（与王后Marie Antoinette双双被“革命党”砍头的皇帝）大为欣赏，认为是划时代之作……法译本很快出版，因此缘故，普莱费尔移居法国，在商界以至传媒（出版杂志）上大展拳脚，甚至创设“银器工场”，锻制各式金属器皿，而厂地为路易十六所赐！
今人见惯用惯，不以为贵，事实上，“走势图”的发明，确属世界大事，因为据之绘制的图表，把数据形象化（Visualization）后，马上成为清晰简洁、人人明白的“世界语言”（路易十六之言），不论国籍、不论识字与否，一看图表，马上对相关物事有概念性认识；然而，西方学界包括法国学者，对此似乎不太重视，直至美国工程师布灵顿（W. C. Brinton）于1914年出版教科书《以图解形式反映事实》（Graphic methods for presenting facts），图表才渐受注意；至于将之运用于股票走势并以之预测股价及大市趋向，则有待1934年斯坦福大学统计学讲座教授沃金（Holbrook Working）于是年3月号《美国统计学会学报》发表《供时间序列分析用的随机差序列》（刊物及文题太长，不录；均见拙著《投资族谱》页100，台北远景出版社），当中将商品期货价格及股价变动绘成走势图。自此，走势图才被股市评论者广泛使用，技术派股票分析家由此衍生出数之不尽解读预测走势的“学派”──但他们所用的，仍是普莱费尔发明的饼柱线图！
四
两百多年前，走势图的功能主要在“国家大事”尤其是外贸上，1801年版的《图册》，第一页便是1700年至1800年英国进出口贸易走势图，其“出口线”及“进口线”显示此百年间，绝大部分时间英国外贸都是“入超”；与个别国家（当时远洋海运尚未全面发展，主要是欧陆诸国）的贸易，则有“盈”有“亏”，但总方面是有贸易盈余……
笔者逐页翻阅，就是未见与我国的外贸图，这亦难怪，第一次鸦片战争发生于1839年底至1841年初，翌年（道光二十二年）“大清大皇帝与大英君主”的使臣签订《中英江宁条约十三款》︰“自今而后……广州、福州、厦门、宁波、上海等五处港口，贸易通商无碍……”意味英帝以坚船利炮，迫满清与之”通商”。两国贸易迅速发展，惟此已在《图册》出版之后；同理，《图册》并无股市走势，伦敦皇家交易所（The Royal Exchange）虽于1571年成立（仿荷兰安特卫普交易所），但杂乱无章，实际交易在Jonathan's Coffee House进行，并无“合规格”的纪录，如今的交易所成立于1801年，书中因此并无有关走势图。
一下笔写了三千多字，与当今“阅读”（？）习惯背驰，但愿有寻根之意的图表派信徒有兴趣一顾！
5月31日零点前后，比特币从8700美元到突破9000美元，再到迅速跌破8700美元，前后耗时仅不到一小时——成功在价格走势图上画出一个“尖”，也戳中了一批投资者“蹿越高，跌越狠”的担心。
这并非空穴来风：在涨破9000美元，再度突破近一年来的新高后，比特币价格又迅速回落，截至记者发稿已跌至8200美元附近，15小时内跌幅近9%。更有投资者称，比特币近期的行情让人想起了其价格在2017年末一路飙升至2万美元时的场景。
（比特币24小时价格走势图 来源：Coinmarketcap）
长期看涨比特币的Fundstrat分析师Thomas Lee也曾在两周前指出：“历史上比特币一般会在10天内走完一年的行情，错过了这10天的话，平均收益率就是负25%。”
知名投资者、Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz则认为，比特币将在7000美元至1万美元之间进行调整。在他看来，该市场在今年的回暖主要归功于数字加密资产和其底层区块链技术已更广泛地被华尔街机构和科技公司所接受。
Thomas Lee也在近日表示，比特币价格的上涨正促成市场上“错失恐慌”（FOMO）情绪出现，而“real FOMO”大概将出现在比特币价格突破1万美元时，尽管自诞生以来比特币价格在此之上的时间仅占3%。
自2018年12月跌至3200美元后，比特币在“谷底”一呆就是近四个月，其价格在3400美元至4000美元附近反复波动。不过在4月，该市场却突然开始“回暖”，进入5月后更是进一步驶入回暖的快车道。近一个月内，比特币涨幅一度突破70%，近三个月涨幅也一度突破130%。
主流机构布局带来的外部资金和全球贸易形势紧张导致的避险资金的进入，加密资产市场对比特币“减半周期”的预期，以及较少被提及的“稳定币”因素都被认为是推动比特币价格上涨的主要因素。
例如，老牌金融服务巨头Fidelity Investments于去年10月成立了专注于数字加密资产的新公司Fidelity Digital Assets，该公司已在2019年3月开始提供比特币保管服务。据彭博社近日消息，Fidelity即将在数周内开始提供数字加密资产交易服务。
Fidelity在5月初公布的一份调研结果显示，目前已有47%的机构投资者认为数字加密资产值得投资，22%的受访者表示已拥有数字加密资产。
专注区块链领域投资的BlockVC创始人徐英凯曾在近期对21世纪经济报道记者表示，在最近比特币波动的市场中，一些自身经济形势与汇率不够稳定的区域交易量激增，这也助推了比特币价格的上涨。
“减半周期”的影响也被较多提及。比特币预计将在2020年8月迎来第三次产量减半。此前，比特币已分别在2012年11月和2016年7月经历过两次产量减半，区块挖矿奖励分别减半至了25枚比特币和12.5枚比特币，且这两次减半均发生在当时币圈“牛市”的初期。
另有区块链领域的资深人士对21世纪经济报道记者强调，曾长期占据稳定币市场90%以上份额的USDT近期正面临着信任危机，“稳定币”的“不稳定”已经一定程度上促使“原本不能避险”的比特币价格上涨。
在过去两年中，一直宣称其发行的USDT与美元“挂钩”的Tether公司，曾先后多次被质疑储备金不足、虚增USDT，近日，更有媒体曝出其只有约74%的USDT由现金及等价物支撑。
与Tether公司同为母公司iFinex旗下、同时也是全球最大的数字资产交易所之一的Bitfinex也被纽约总检察长盯上，指出其涉嫌隐瞒8.5亿美元的巨额损失与涉嫌挪用Tether储备金填补空缺。尽管iFinex回应称这一判断基于不完整或不正确的事实和错误的法律标准，却依然难以阻挡信任危机的日渐加剧。
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