总的看，我们在逆周期调节稳住经济大盘的同时，货币政策的力度是保持稳健的，我们坚决不搞“大水漫灌”。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

汉王科技具有“ChatGPT+人机交互+数字经济+计算机视觉”概念，近日走出四连板。近期在接受调研时，公司表示搭载数字笔芯片的新产品以及高端专业数字绘画产品的陆续上市，使公司数字绘画产品体系更加完善，市场地位更稳定；芯片、屏等原材料以及物流成本的回落，公司专业产品销售额和数量的提升，应该会带动公司数字绘画整体业务的毛利率回升。

潜力股精选

中泰证券认为，从历史经验看，半导体行业本轮周期拐点或有望于2023年一季度出现，但受疫情及地缘政治等因素影响，需求复苏延后可能导致本轮周期拐点延后出现，重点关注周期触底、需求复苏带来的投资机会。

明日，中航（成都）无人机系统股份有限公司（以下简称“中无人机”）正式开启申购，本次发行定价32.35元/股，发行市盈率75.62倍，以发行后总股本计算，公司的发行市值约为218.36亿元。

中无人机成立于2007年，由国资委控股的航空工业集团及另外10家军工相关企业出资设立而来，目前公司控股股东为航空工业成飞，其持有公司33.01%的股份，而其背后的航空工业集团为实际控制人。

另外隶属于航空工业集团系的股东还包括航空工业成都所、中航技，分别持股20.83%、8.05%。

正因如此，中航技成为公司的第一大客户。

据统计，翼龙系列无人机军贸出口订单累计数量连续十年位列中国第一；2021年5月数据，在全球察打一体无人机市占率位居全球第二。

中无人机的产品包括翼龙-1、翼龙-1D、翼龙-2 等翼龙系列无人机系统。

其中，翼龙-2相关产品是公司目前主要的收入来源，其为国内第一型实现军贸出口的涡桨动力大型无人机，具备全天时、全天候、全疆域遂行任务能力，可对标美国MQ-9。

近三年公司营收由2019年的2.51亿元增至2021年的24.76亿元，年复合增速高达314%；相对应的归母净利润分别为-985.82万元、1.65亿元和2.89亿元，实现扭亏转盈。

预计2022年上半年可实现营收15亿元-16.5亿元，同比增长33.50%-46.86%；实现归母净利润为1.9亿元-2.2亿元，同比变动-15.40%至-2.05%，净利润下滑主要是由当期公司的翼龙无人机系统平均销售价格降低所致。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为7.36%、26.21%和24.02%，毛利率水平波动较大。2019年公司刚开展生产销售无人机系统业务，由于人员费用增加等各种因素，导致毛利率较低；而在步入正轨的2020年和2021年，公司的主营业务毛利率却由26.21%降至24.02%，且持续低于竞争对手航天彩虹（主打“彩虹”系列无人机），侧面反映出公司的议价能力不足，且成本管控能力较弱。

预计到2024年我国工业无人机市场规模将增长至1507.85亿元，占中国民用无人机市场规模比例由2015年的19%上升至约73%，2015年-2024年年均复合增长率达54.52%。

不过，公司在民用无人机领域还处于探索阶段，其业绩贡献有限。报告期内，金额超过5000万元的订单仅发生一例，即2020年与中国气象局气象探测中心签订的1.79亿元销售合同。

不过就短期而言，公司仍存在一定的财务风险。2020年、2021年，公司流动比率分别为1.46倍和1.74倍，速动比率甚至不足1倍，同时资产负债率连续两年超50%，公司目前的偿债能力已经远不及2019年的水平；同时与可比公司航天彩虹相比，2021年其流动比率4.18倍、速动比率3.58倍、资产负债率17.09%，无论是短期偿债能力还是长期偿债能力，中无人机都还需进一步改善。

鉴于今年以来A股军工行业经历了较大程度的杀估值，近期开始有所反弹，但不排除此时有较多获利盘了结造成板块走势再度回落的情况，今天盘面上已经有所体现，军工ETF（512660）一度下跌近4%，最终收跌1.78%。不过整体来看，板块盘整过后继续上修估值的可能性较大。

此时，中无人机以75.62倍的估值上市，高于中证行业最近一个月平均静态市盈率（39.42倍），略低于同行业可比公司静态市盈率平均水平（85.95倍），发行市值在科创板处于中上水平。不过考虑到公司的龙头地位以及近期新股市场有所回暖，公司上市之后或将有不错的表现。