今日（12月6日），京、沪两地同日实施疫情防控新举措，备受瞩目。近两日，全国多地防控政策均迈出关键“小步”。国内消费恢复性增长的预期迅速升温，今日A股三大指数齐收红，大消费继续欢腾，白酒股涨势如虹！重仓白酒龙头的食品ETF（515710）早盘一度涨近5％，时隔两个月成功收复半年线。

港股今日开盘强势上攻，随后冲高受阻遭遇调整，三大指数集体回调，大型互联网巨头均收跌。港股互联网ETF（513770）连涨5日后迎来调整。

今日盘面究竟如何？一起来复盘下。

【市场热点回顾及解读】

A股低开后震荡上行，沪指续创反弹新高，深证成指、创业板指一度涨超1％，午前各指数有所回落，午后呈现窄幅整理模式。白酒引领大消费复苏，半导体、锂电池题材回暖；金融、地产表现低迷，中字头股全线回调，新冠防治概念再度走弱。

截至收盘，沪指涨0.02％报3212.53点，深证成指涨0.67％，创业板指涨0.68％。市场成交额9987.70亿元，北向资金实际净买入5.41亿元。

从个股表现来看，今日A股市场共1665只个股上涨，3197只下跌，138只持平。尽管大盘收红，但整体赚钱效应偏差。

板块方面，基金重仓、核心资产、双循环、饮料制造、品牌龙头等概念板块涨幅和资金净流入居前，肺炎主题、新冠肺炎检测等板块跌幅和资金净流出较多。

中金公司表示，对A股市场未来12个月持中性偏积极看法，特别是在节奏上要重视今年底至明年一季度指数可能迎来的阶段性机遇。东北证券认为，稳增长和疫情优化，提振了市场信心，叠加大类资产角度的人民币升值，使得中国资产AH股成了短期全球市场中的领跑者；考虑到稳增长、疫情优化等因素仍在正向驱动且A股估值尚在相对底部，预计市场中期修复行情仍在延续。

【ETF全知道热点收评】

一、【食品ETF（515710）】

近两日各地疫情防控优化措施密集官宣，大消费持续升温。主力资金火速加码消费股，食品饮料行业今日主力净流入50.80亿元，在31个申万一级行业中高居首位。

食品饮料行业热门ETF——食品ETF（515710）放量大涨，早盘涨幅一度逼近5％，午后有所回落，最终收涨2.55％斩获7连阳，成交额达8338万元！

从日K线来看，食品ETF（515710）今日一举站上半年线，盘中最高价距年线仅4厘之差。

根据数据宝统计，北向资金自11月以来大手笔加仓消费龙头股。截至12月5日，五粮液、贵州茅台获增持超30亿元，伊利股份获增持18.24亿元，海天味业、山西汾酒、青岛啤酒等均获大额增持。

安信证券最新研报表示，随着国内疫情管控措施的逐步优化，国内消费相关标的将随着消费场景的恢复带来较强投资机会。

中信建投证券也表示，在当前时点考虑明年投资逻辑，预计防疫政策将不断精准、优化，消费场景恢复将是明年主线之一。具体到各个消费细分板块，持续看好白酒、啤酒、调味品、餐饮等板块明年的修复机会，后续在科学精准的防疫下，把握三大主线：1）白酒：估值已经到合理水平，长期趋势向好不变，从渠道库存+市场需求纬度继续看好；2）餐饮&调味品：场景需求复苏+成本边际改善；3）啤酒：线下消费场景恢复，高端结构提升，叠加世界杯赛事活动，行业有望呈现淡季不淡特征。

二、【电子ETF（515260）】

电子板块今日大面积飘红，半导体产业链表现强势，电子ETF（515260）收涨1.29％录得两连阳，全天成交额1104万元。

值得注意的是，电子ETF（515260）近日连续获资金进场买入，其最近4个交易日基金份额累计净增长500万份。

年初以来，电子行业接连遭遇调整，截至今日收盘，其年内跌幅依然超32％，为31个申万一级行业中回撤最多的行业。

【申万一级行业跌幅TOP10（12月6日）】

与此同时，电子板块估值也在调整中持续收缩。以电子ETF（515260）跟踪的中证电子50指数估值情况为例，截至12月5日，其PE估值为25.39倍，分位点18.84％，即低于历史逾80％时间区间，当前估值性价比具备一定吸引力。

东方证券《A股市场2023年度投资策略：固本开新，万物复苏》认为，2023年行业配置方面主要有三条主线：制造强国、数字经济和战略性配置。其中制造强国领域看好机械、电力设备和电子。具体到电子行业细分领域上，看好半导体、汽车电子和VR/AR。半导体国产替代加速推进，设备/材料/零部件等领域迎来机遇。根据IC insights数据，2021年国内IC需求规模1870亿美元，但自给率仅17％，国产替代空间广阔。近年来本土IC 设计厂商持续崛起，国内晶圆厂加速扩产，国产设备、材料及零部件加速导入，国内半导体厂商迎来国产化的黄金发展期。

广发证券《电子行业2023年投资策略：复苏与渗透》表示，展望2023年，我们认为“复苏”和“渗透”是电子行业绕不开的两个关键词。复苏是指经历了周期下行库存水位下降后，有望在23Q2迎来补库存需求，而23H2终端需求也可能会随着宏观的边际改善逐步回暖，迎来真实需求的复苏。渗透是指全球科技创新推动产品升级渗透率提升和国产替代推动国产化率提升。复苏逻辑下，我们看好整个行业的周期性复苏机会。渗透逻辑下，我们持续看好服务器、新能源和半导体设备材料板块。

三、【港股互联网ETF（513770）止步5连涨】

连涨5日后，港股互联网ETF（513770）今日迎来回调，收跌2.27％，场内交投尤为活跃，成交额达4.28亿元，换手率近70％。

值得一提的是，港股互联网ETF（513770）盘初经历了一波冲高，一度涨超2％，盘中价创下7月中旬以来新高！自10月31日阶段底部至今，港股互联网ETF（513770）已累计反弹50.43％，位居全市场ETF涨幅榜前列！

消息面上，近期互联网板块基本面改善信号已经在持续兑现。一方面鲍威尔暗示美联储后续有望在12月份放缓加息节奏，叠加国内疫情防控政策优化，香港市场风险偏好明显改善；另一方面，腾讯、美团等互联网大厂三季报表现强劲，降本增效效果显著，快手等成长股的持续增长&亏损收窄也均超出了市场预期，强势的基本面为中证港股通互联网指数的强劲反弹奠定了坚实基础。

大反攻之后，展望后市，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成最新观点指出，港股头部互联网公司估值仍有修复空间。一方面，疫情防控政策优化和地产融资新政增加了中国经济增长改善修复的可能性。另一方面，美联储暗示12月会放缓加息步伐，对10年期美债利率和美元指数起到了一定的压制作用，有助于市场风险偏好的提升。同时，未来几周，中央经济工作会议、美国CPI数据以及美国针对中概股的审查结果等均有可能推动港股头部互联网公司估值的修复，从而使得中证港股通互联网指数出现较大幅度的上涨。

风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；港股互联网ETF跟踪的指数为HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，食品ETF、消费龙头ETF、电子ETF风险等级为R3-中风险；港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

本文源自金融界资讯

东海证券认为，相比白酒，部分食品龙头、细分板块存在较为确定性向上机遇，且仍存较大预期差，看好零食、预制菜等确定性板块。（1）零食龙头迎变革持续看好。目前零食赛道因近十年消费渠道持续变革，导致白牌以及渠道型龙头占尽先机，行业集中度持续下降。（2）关注预制菜长期趋势。预制菜板块投入产出比高于其他新消费行业，目前仍处初期，重点关注。

自优化疫情防控措施落地以来，二级市场上消费概念股股价不断上扬，年货节又掀起新年第一个消费热潮，进一步助推消费概念股的上涨。

wind数据显示，在申万一级行业中，截至1月16日午间收盘，在最近10个交易日中，食品饮料板块的股票涨幅居于行业第三，累计涨幅9.78%；在最近60个交易日中，食品饮料板块的股票涨幅居于行业第一，累计涨幅为23.12%。

涨势最猛的是酒业概念股，截至1月16日午间收盘，在最近10个交易日中，涨幅排名前十五的食品饮料概念股中，酒类企业占了10席，其中，今世缘累计涨幅19.45%，排名第二。在总排行中，黑芝麻的累计涨幅最高，为21.00%，预制菜概念股“油条第一股”千味央厨涨幅挤进第14，累计涨幅为9.76%。

消费是拉动经济增长的三辆马车之一，于2022年12月举办的中央经济工作会议指出，要着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。

随后，《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》和《“十四五”扩大内需战略实施方案》两份重磅文件出台，均强调了消费对于扩大内需的重大意义。

为了促进消费市场的恢复，多地发放了大量的消费券。1月15日，深圳罗湖区、南山区合计发放了1亿元的消费券，涵盖餐饮、文旅、住宿、购车、零售等消费领域；1月11日，天津启动“津乐购”消费券发放活动，预计将发放1.15亿元。除此之外，北京、广州、上海、烟台等地同样加入其中。消费券对消费的促进作用毋庸置疑。以广东省为例，截至2022年9月21日，全省已核销消费券约11.3亿元，直接拉动消费约100亿元。

年货节创消费开年红，消费券则撬动消费成倍增长，消费市场持续复苏。凌雁咨询首席管理分析师林岳对今年的消费市场表示看好，他告诉南都湾财社记者，整体来讲疫情放开后，市民们的消费热情是大幅增加的，甚至旅游、餐饮、娱乐等都有机会出现报复性消费。

广东餐饮服务行业协会秘书长程钢则告诉南都湾财社记者，元旦过后，消费市场迎来反弹期，个别企业的销售情况慎之可能会好于去年同期，这主要是报复性消费的放大作用，但整个消费市场还没有达到完全复苏阶段。等到元宵节过后，在外地务工人员回流，全面复工复产后，整个消费市场将迎来全面的复苏期，即使中间可能会有疫情的反弹，但是周期不会过长。

基于此，程钢认为，政府、企业和行业协会都要提前做好准备。政府可以出台相关的政策，比如增加返乡的车次让外来务工人员大量回流，发放更多的消费红包促进消费。企业则要更精细化地运营，修炼内功，做好出品，对消费者进行更精细化服务。行业协会则要调动各种社会资源、媒体资源来提升消费热度。

采写：南都湾财社记者 詹丹晴

智通财经APP获悉，国庆长假即将来临，休闲食品也将迎来销售高峰。随着各地消费刺激政策陆续落地，作为必选消费代表的食品饮料方向有望率先受到提振。海南出台《稳经济助企纾困发展特别措施(2.0版)》，刺激岛内岛外消费。消费品制造业8月份利润同比降幅较上月明显收窄，盈利状况有所好转，其中酒饮料茶行业利润分别增长59.8%。中泰证券表示，随着自上而下的宏观稳经济、促消费政策出台，长三角疫情和消费逐渐修复，食品饮料有望从反弹迎来反转。相关概念股：加加食品(002650.SZ)、阳光乳业(001318.SZ)、来伊份(603777.SH)。

目前，国庆黄金周节前效应逐步显现，市场预期消费场景将迎来大幅提振。随着各地消费刺激政策陆续落地，作为必选消费代表的食品饮料方向有望率先受到提振。据报道称，为进一步促消费，国家发改委新闻发言人孟玮日前透露，正加快研究推动出台政策举措，积极打造消费新场景，促进消费加快复苏。此外，近日海南印发《海南省稳经济助企纾困发展特别措施(2.0版)》，其中提到发放1亿元消费券提振岛内消费。作为年内最后一个消费旺季，国庆长假带来的消费复苏预期也大幅提振“吃喝玩乐”相关概念股。

国家统计局9月27日发布数据显示，随着促消费政策效应不断释放，市场需求有所回升，多数消费品行业利润改善。8月份，消费品制造业利润同比降幅较上月明显收窄，盈利状况有所好转。在13个消费品制造行业中，有8个行业利润较上月改善，4个行业利润实现两位数增长。其中，酒饮料茶、文教工美行业利润分别增长59.8%、29.1%，增速均较上月明显加快;烟草、食品制造行业利润分别增长33.8%、19.0%，均保持较快增长。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，消费今年受到超预期因素的影响，出现了增速下滑，但是这只是短期的，消费增速逐步有望恢复到正常的状态。包括传统的消费，例如白酒、中药、食品饮料等以及一些新消费，将来都有恢复性上涨的机会。

中泰证券表示，随着自上而下的宏观稳经济、促消费政策出台，长三角疫情和消费逐渐修复，食品饮料有望从反弹迎来反转。

光大证券指出，整体而言，2022年8月社消数据增速略超预期，但从细分品类看，必选品类的增速表现相对稳健，而可选品类的增速表现则相对平淡。近期国内奢侈品的销售额增速也有一定程度的放缓，展望未来，大众化消费或许将成为中国的主要消费发展方向。

国海证券指出，Q3以来消费需求弱复苏，食品板块表现继续分化。部分子板块如预制速冻、调味品、啤酒C端动销表现较好，部分企业通过加大研发创新力度的方式，拓宽产品矩阵并升级产品品质，增加C端增量，弥补B端受损。成本端来看，石油、棕榈油、豆油价格高位回落，Q3调味品、烘焙产业链等公司成本压力有望边际改善，叠加下半年Q3业绩基数进一步下降，板块整体增速上有望边际回暖。今年Q2应该是食品板块的业绩低点，后续逐步恢复。

相关概念股：

加加食品(002650.SZ)：主营业务为酱油、食用植物油和其他调味品的研发、生产和销售。公司目前主要还是传统渠道在发力，传统渠道做存量，并设立了KA、餐饮、电商、新零售和福利物资五个新兴渠道做增量。

阳光乳业(001318.SZ)：阳光乳业以乳制品及乳饮料的研发、生产和销售为主业，以低温奶为主打产品，是江西地区规模最大的乳制品加工企业之一。公司长期在江西市场坚持低温奶大单品，已构建覆盖核心市场江西省城区的自有冷链物流运送体系，可实现冷链运输车辆与产品储藏分装等全过程无缝对接。

来伊份(603777.SH)：来伊份主营业务为休闲食品连锁经营，公司全国门店总数达3583家，直营门店有2170家。公司今年面向白领及健身消费者开发了50余款健康系列零食，面向妈妈及儿童消费者孵化了30余款儿童系列零食，上半年推出超过200款新品。

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