工银瑞信研究精选股票型证券投资基金

2016年第1季度报告

在中国A股市场中，上市公司股东进行大宗减持需要遵守相关的法律法规和规定，如要求提前披露、限制减持数量和频率等。A股单笔交易数量在30万股（含）以上或交易金额在200万（含）人民币以上的，都需要进行大宗交易。

政手段抑制房价的传统做法，更多的依靠市场化手段建立健全房地产宏观调控的

导致配置效率下降的原因有两个方面。一方面，发行制度市场化改革不能适应股票市场发展的新要求，甚至出现倒退现象。2006 年定向增发的推出虽然便利了发行企业融资，促进了股票供需平衡，但监管未能及时跟上，使部分发行人利用定向增发进行利益输送，侵害了中小股东利益，加剧了信息不对称问题。2011 年与2017 年新股上市首日涨跌幅限制没有降低投资者参与一级市场的热情，反而延迟了股票市场价格发现功能，降低了一级市场配置效率。另一方面，股票市场异常波动严重打击了投资者参与股票市场的信心，损害了股票市场功能，导致股票市场配置效率明显下降，并且恢复得比较缓慢。

合 计 300,000

小鹏汽车

序号股票代码股票名称流通受限情况说明

金成本使得公司面临巨大的偿债压力；另一方面，银行借款及其他有息负债具有

（2）质押融资+大宗交易

我相信在前方黑暗的尽头

市盈率

净值增长率净值增长率业绩比较基

基金管理人或基金托管人办公场所。

（三）信息效率

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§3主要财务指标和基金净值表现

-0.49

合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易,未导致不公平交易和利益输送。

r文化、体育和娱乐业--

基金合同生效日2014年10月23日

高途

无。

操作流程：

32

143

负责人界面收到通知后进行审阅，附件内容可直接打开在线预览，也可以下载至本地，如内容符合要求，就进行提交，视为审批通过并流转下一节点总监审核；如不符合要求则移至上一节点，打回本次审批。效果如图：

金基金经理;2014年

陆金所控股

华泰证券软件系统。系统连通后,在朝兴置业未使用的情况下,华泰证券并未切断其与系统

而是坚持了才能看到希望

199

泰证券未按要求采集客户交易终端信息,未能确保客户交易终端信息的真实性、准确性、完整性、

2013年7月29日,华泰证券威宁路营业部应客户上海朝兴置业有限公司(以下简称朝兴置

研究显示，从长期来看，股票表现最出色。按实际美元汇率计算，过去123年全球股票的年化回报率为5.0%，长期债券回报率为1.7%，短期债券回报率只有0.4%。股票在所有35个市场中都跑赢了长期债券、短期债券和通胀。报告估测，未来股票的风险溢价会在3.5%左右，略低于4.6%的历史水平。相比短期政府债券，即便按3.5%的溢价计算，股票投资者依旧能在20年的时间里实现投资本金翻番。

自1900年以来，按实际美元汇率计算，澳大利亚一直是表现最佳的股票市场，年化实际回报率达到6.43%，其次是美国，回报率为6.38%。美国股市占全球总市值的58%（以可投资自由流通市值衡量），是第二名日本的9倍多。此外，美国还是全球最大的债券市场。历史经验表明，在股票、国家和资产类别层面进行分散投资可大大改善风险回报权衡。未来积极意义依然显著。

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