金改、牛市、预期差，是看好券商的三条逻辑。

目前投资者对券商股仍有疑虑，本文进一步分析看好券商的三条逻辑。

发展数字金融 树“金改区”发展样本

NBD：您对温州金改出现的原因如何看？

评：近期北向资金持续净流入市场，利于市场走势偏强。

（山东兰陵数字金融助力蔬菜产业振兴研讨会）

国家级普惠金融改革试验区加快推进。2019年11月，宁德市、龙岩市获批国家级普惠金融改革试验区。三年来，在破解抵押难、信息不对称上探索形成了三批次17项改革创新成果向全省复制推广，全国首创创业就业金融服务机制、搭建全国首个农村要素流转融资服务平台、首创推出供销助农信贷风险补偿机制，“福林贷”“快农贷”“惠林卡”“林业收储贷款”等创新走在全国前列。

不久前我们曾提到，中国的债务危机正在路上。

今年6月，厦门、龙岩、宁德、晋江四地又入选2022年中央财政支持普惠金融发展示范区，进一步探索财政支持普惠金融发展有效模式。

中国的开源则困难重重。

因此，无论是金融改革所带来的投资机会，还是国际认为中国在今年为少数可能正增长的国家，都无不说明，未来的中国经济，都将具有非常强的投资价值。这也说明，我们的股市长期会步入慢牛通道。这个观点，我在这前也提到过。我一直认为我们已经进入了慢牛通道，而且时间可能会比较长。过去我们的行情主涨6个月左右，加上一期半推半就三个多月，前后基本上在10至12个月。

12月21日，中金公司发布宏观分析研究报告。报告预计，金融改革仍将是2016年中国政策议程上最重要的议题之一。具体的改革措施可能包括资本账户开放、汇率改革、资本市场改革、监管体系改革以及利率市场化和货币政策改革。分析认为，一系列金改措施将降低民营资本参与金融领域的门槛，万亿利润的金融市场向传统行业上市公司敞开。部分公司已经提前布局金融行业，未来或不断受益。投资者可积极关注板块相关个股，密切注意主力资金动向，与主力共同把握市场机会。

曾经“沪漂”近20年的朱成彦，正是“归雁”的重点人选之一。

山东金融改革，曾是全国的一面旗帜。近年来，山东在全国率先建立起地方金融监管体系，新型农村合作金融等地方金融组织率先在山东展开试点，有“四板”之称的齐鲁股权交易中心进一步丰富了我省多层次资本市场。继去年临沂市普惠金融服务乡村振兴改革试验区获得国务院批准后，济南市科创金融试验区、枣庄市普惠金融试验区、威海市绿色金融改革试验区有关方案也已上报人民银行。

航运股今天早盘量比集体放大，随后大涨，龙头是列为重点的中远海控，基建股整体出现回调迹象，中远海控也大涨，不适合跟踪她的时间差买点，暂时将其剔除出备选股。

这一项暂时没有列入的备选股。

轴研科技目前在10日均线买点范围内，目前就在买点位置，今天也出现了缩量的迹象，如果选择保守一些的话，最好等她进入20日均线买点范围内。

富祥药业业绩预告：2020年上半净利润同比上升90%-110%

点评：近期外围市场受到川普新政及英国脱欧等影响，投资者避险情绪高涨，对于黄金价格有明显提振，投资者不妨逢低关注。黄金概念相关个股：002155湖南黄金、002237恒邦股份、600489中金黄金、600547山东黄金、600988赤峰黄金、601069西部黄金

长城影视：预计在下半年联合明星进行首场网络直播

交汇点记者 赵晓勇

古今中外任何政府要解决钱袋子问题唯有两条路，开源与节流。

瑞银注意到，中国正在持续推进一系列金融改革，包括存款准备金率、资产证券化的注册、地方政府融资平台债务的处置等。这些尝试虽然无法完全消除资产质量压力的影响，但它们将有效缓解资产质量压力，减少信用周期的影响，提升银行业长期净资产收益率，并降低系统性问题暴露的风险。目前，中国上市银行尽管拥有 10-20%间净资产收益率，市净率却仍维持在 1 倍左右。瑞银预期，尽管当下经济增速有所放缓，在一系列政策支持下，未来银行业的估值会早于经济基本面得到改善，因此目前银行板块估值依然较为吸引。

稍微总结一下，四次金税改革，宗旨在于一条：宽税基，降税率。

农业机械化是农业供给侧改革的重要议题。业内人士认为，农业种植结构调整优化、农业规模化经营扩大等都将为农机行业带来机遇。关注：隆鑫通用、智慧农业、一拖股份等。

在经历 2014 年四季度以来的数次降准及降息后，瑞银预计，未来几个月实际利率将逐步下行，从而缓和偿债负担、改善企业现金流，进而帮助增长维持在“合理区间”、控制金融风险，货币宽松仍是扼制货币条件被动收紧、保证金融体系稳定的必要条件。该行认为，以上措施有望进一步帮助银行缓解期资产质量的压力。

★国际金价创三个月来新高 6只黄金股受益

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李扬：深化改革要如何做文章？这个问题很复杂，究竟向什么方向去深化还没有想的非常清楚。下一步改革需要完成很多任务，比如利率市场化、多层次资本市场的建设、有效率的自主体系的完善、将互联网金融整合到数字普惠金融的道路上去，以及监管体系的重构、进一步实行对外开放等。

为了策应泰州金改，支持产业转型升级，南京银行总行在泰州注册成立了股权投资公司，作为投贷联动业务的投资主体，以“小股权”为纽带，结合企业资金需求，合理配比“大债权”信贷资金，为企业打造安全、稳定、及时的资金链。南京银行泰州分行小企业金融部负责人陈晓军说，2020年成立投贷联动中心，优选了20多家外部专业投资机构，进一步扩大投贷联动服务外延，为科技型小微企业提供全生命周期金融服务。”

　　600606 绿地控股

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