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网站首页农药股龙头是谁_(农药股密集调研)
本篇文章给大家谈谈农药股龙头是谁?，以及农药股密集调研的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
文章详情介绍：
- 1,主营产品景气度上行 多家农药龙头前三季度业绩亮眼
- 2,农药板块：集中度提升，业绩弹性增强
- 3,主营产品景气度上行 多家农药龙头前三季度业绩亮眼
- 4,主营产品景气度上行 多家农药龙头前三季度业绩亮眼
- 5,农药板块：集中度提升，业绩弹性增强
主营产品景气度上行 多家农药龙头前三季度业绩亮眼
据上证报，根据统计，已披露业绩预告或快报的5家农药类上市公司均预计今年前三季度净利润同比大幅增长。其中，先达股份（603086）预计净利润同比增幅接近3倍。多家券商在近期的研报中表示，第四季度是农资需求旺季，农药产品价格有望保持坚挺，相关公司四季度业绩或持续增长。
农药板块：集中度提升，业绩弹性增强
文/秦洪
随着上市公司2018年年报业绩的渐次披露，一批又一批的上市公司出现了业绩地雷。但是，农药板块却出现了业绩大幅成长的态势。扬农化工、利尔化学、安道麦等个股均公布了2018年业绩大幅增长的信息，这意味着业绩快速成长的农药板块有望成为新增资金加仓标的。
中小企业退出，提振头部公司的产品定价权
从产业链的角度来说，农药生产过程中往往伴随着废气、废水，对环境的压力较大。尤其是一些中小企业，仍然沿用着十几年前甚至还是乡镇企业时代的粗放式生产线，对环境的破坏力更强、更大。因此，在当前青山绿水的环境要求下，国家大力推动包括农药在内的化工企业入园，2018年底前入园率要提升至90%以上，非园区化生产的小企业将面临搬迁或停产。对于农药行业，到2020年，力争进入化工集中区的农药原药企业达到全国原药企业总数的80%以上。预计在此次退城进园的进程中，农药行业中大量的小产能和落后产能将面临淘汰，这就意味着市场集中度迅速提升。
随着市场集中度的提升，农药龙头企业的产品价格话语权也随之提升，尤其是体现在出口层面。据统计数据显示，2017年10月我国农药出口平均价格仅为2942.22美元/吨，到2018年10月，我国农药出口平均价格上涨至3607.99 美元/吨，涨幅高达23%。故虽然农药出口量在2018年出现下跌，但截至2018年前三季度，全国农药出口金额却累计实现40.22亿美元，较去年同期增长17.4%。受此驱动，整个农药企业的盈利能力迅速恢复，同时也驱动了扬农化工、利尔化学等诸多农药类上市公司业绩的高速成长。
供求紧平衡，景气度回升提振估值预期
以往经验显示出，农药行业是有着典型强周期特征的，尤其是草甘膦等为代表的农药原料业务，大起大落，兴发集团、新安股份等上市公司的业绩也随之宽幅震荡。对此，A股市场参与者将其视为强周期品种，不愿意给农药板块予以高估值，仅赋予其大宗化工股估值水平。目前来看，2018年的农药头部股的平均市盈率只有12倍，已低于2011年至2012年、2016年的低点水平。
回顾以往农药产品价格的大起大落的周期数据，可以发现这主要是因为在产品价格回升之际，中小企业的无序产能扩张导致了产品价格的大落。随着中小企业的退出以及环保政策的强化，现在的农药生产企业实施排污许可证，且排污许可证发放难度极大，虽然达不到血制品、麻醉品那样的严格程度，但在审批过程中，也是困难重重。因此，农药产能的扩张相对有序延长了农药产品的景气周期。
与此同时，海外市场的需求正在逐步复苏，也在改善着国内农药企业的需求情况。由于海外市场的农药产业巨头面临着产能收缩的压力，一方面是因为自身的现金流问题，以至于不少农药巨头改换门庭，比如说中国化工集团就先后收购了全球农药销售第六位的安道麦、第一位的先正达。目前已将安道麦置入沙隆达A（现更名为“安道麦”）。在此兼并整合过程中，很难投资新的生产线，所以，产能供给相对平缓。
但另一方面农药需求是相对刚性，尤其是还需要考虑病虫的抗药性等因素，故农药需求是确定的，相对稳定成长的。如此就使得全球农药库存明显减少，比如说先正达和拜尔在2017年底农药库存分别为41.74亿美元和75.69亿美元，与55.76亿美元和102.89亿美元的公司历史最高库存水平相比差距较大。陶氏杜邦在2018年9月库存为164.41亿美元，较去年同期还下降了4.7%，存在着补库空间。这必然会提振对我国农药产品的需求力度，毕竟经过多年的发展，我国农药产品的竞争实力、农药产品序列的完整度已经具备了国际竞争的能力。所以，未来的农药产业有望出现供求紧平衡，产品价格有望持续强势，进而弱化农药股的产品周期，有利于农药板块的估值复苏。
由此可见，目前农药板块面临着较佳的投资机遇，一是因为排污许可证等制度，使得农药板块的产业周期拉长，改善他们的估值坐标。二是因为农药板块的大多数上市公司，尤其是头部股的盈利能力持续复苏，在2018年报周期中，可以力压群雄（指其他行业）。因此，突出的业绩表现也会吸引增量资金去跟踪、关注农药板块。三是因为农药产品作为传统产品，产品竞争格局已经趋于稳定，且下游需求的刚性，有点类似于消费品的特征。在此背景下，农药头部股的估值优势有望渐渐显现出来，故，扬农化工、安道麦、利民股份、利尔化学、兴发集团、长青股份等头部股的股价走势值得期待。
（本文已刊发于2019年2月2日出版的《红周刊》）
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主营产品景气度上行 多家农药龙头前三季度业绩亮眼
据上证报，根据统计，已披露业绩预告或快报的5家农药类上市公司均预计今年前三季度净利润同比大幅增长。其中，先达股份（603086）预计净利润同比增幅接近3倍。多家券商在近期的研报中表示，第四季度是农资需求旺季，农药产品价格有望保持坚挺，相关公司四季度业绩或持续增长。
主营产品景气度上行 多家农药龙头前三季度业绩亮眼
据上证报，根据统计，已披露业绩预告或快报的5家农药类上市公司均预计今年前三季度净利润同比大幅增长。其中，先达股份（603086）预计净利润同比增幅接近3倍。多家券商在近期的研报中表示，第四季度是农资需求旺季，农药产品价格有望保持坚挺，相关公司四季度业绩或持续增长。
农药板块：集中度提升，业绩弹性增强
文/秦洪
随着上市公司2018年年报业绩的渐次披露，一批又一批的上市公司出现了业绩地雷。但是，农药板块却出现了业绩大幅成长的态势。扬农化工、利尔化学、安道麦等个股均公布了2018年业绩大幅增长的信息，这意味着业绩快速成长的农药板块有望成为新增资金加仓标的。
中小企业退出，提振头部公司的产品定价权
从产业链的角度来说，农药生产过程中往往伴随着废气、废水，对环境的压力较大。尤其是一些中小企业，仍然沿用着十几年前甚至还是乡镇企业时代的粗放式生产线，对环境的破坏力更强、更大。因此，在当前青山绿水的环境要求下，国家大力推动包括农药在内的化工企业入园，2018年底前入园率要提升至90%以上，非园区化生产的小企业将面临搬迁或停产。对于农药行业，到2020年，力争进入化工集中区的农药原药企业达到全国原药企业总数的80%以上。预计在此次退城进园的进程中，农药行业中大量的小产能和落后产能将面临淘汰，这就意味着市场集中度迅速提升。
随着市场集中度的提升，农药龙头企业的产品价格话语权也随之提升，尤其是体现在出口层面。据统计数据显示，2017年10月我国农药出口平均价格仅为2942.22美元/吨，到2018年10月，我国农药出口平均价格上涨至3607.99 美元/吨，涨幅高达23%。故虽然农药出口量在2018年出现下跌，但截至2018年前三季度，全国农药出口金额却累计实现40.22亿美元，较去年同期增长17.4%。受此驱动，整个农药企业的盈利能力迅速恢复，同时也驱动了扬农化工、利尔化学等诸多农药类上市公司业绩的高速成长。
供求紧平衡，景气度回升提振估值预期
以往经验显示出，农药行业是有着典型强周期特征的，尤其是草甘膦等为代表的农药原料业务，大起大落，兴发集团、新安股份等上市公司的业绩也随之宽幅震荡。对此，A股市场参与者将其视为强周期品种，不愿意给农药板块予以高估值，仅赋予其大宗化工股估值水平。目前来看，2018年的农药头部股的平均市盈率只有12倍，已低于2011年至2012年、2016年的低点水平。
回顾以往农药产品价格的大起大落的周期数据，可以发现这主要是因为在产品价格回升之际，中小企业的无序产能扩张导致了产品价格的大落。随着中小企业的退出以及环保政策的强化，现在的农药生产企业实施排污许可证，且排污许可证发放难度极大，虽然达不到血制品、麻醉品那样的严格程度，但在审批过程中，也是困难重重。因此，农药产能的扩张相对有序延长了农药产品的景气周期。
与此同时，海外市场的需求正在逐步复苏，也在改善着国内农药企业的需求情况。由于海外市场的农药产业巨头面临着产能收缩的压力，一方面是因为自身的现金流问题，以至于不少农药巨头改换门庭，比如说中国化工集团就先后收购了全球农药销售第六位的安道麦、第一位的先正达。目前已将安道麦置入沙隆达A（现更名为“安道麦”）。在此兼并整合过程中，很难投资新的生产线，所以，产能供给相对平缓。
但另一方面农药需求是相对刚性，尤其是还需要考虑病虫的抗药性等因素，故农药需求是确定的，相对稳定成长的。如此就使得全球农药库存明显减少，比如说先正达和拜尔在2017年底农药库存分别为41.74亿美元和75.69亿美元，与55.76亿美元和102.89亿美元的公司历史最高库存水平相比差距较大。陶氏杜邦在2018年9月库存为164.41亿美元，较去年同期还下降了4.7%，存在着补库空间。这必然会提振对我国农药产品的需求力度，毕竟经过多年的发展，我国农药产品的竞争实力、农药产品序列的完整度已经具备了国际竞争的能力。所以，未来的农药产业有望出现供求紧平衡，产品价格有望持续强势，进而弱化农药股的产品周期，有利于农药板块的估值复苏。
由此可见，目前农药板块面临着较佳的投资机遇，一是因为排污许可证等制度，使得农药板块的产业周期拉长，改善他们的估值坐标。二是因为农药板块的大多数上市公司，尤其是头部股的盈利能力持续复苏，在2018年报周期中，可以力压群雄（指其他行业）。因此，突出的业绩表现也会吸引增量资金去跟踪、关注农药板块。三是因为农药产品作为传统产品，产品竞争格局已经趋于稳定，且下游需求的刚性，有点类似于消费品的特征。在此背景下，农药头部股的估值优势有望渐渐显现出来，故，扬农化工、安道麦、利民股份、利尔化学、兴发集团、长青股份等头部股的股价走势值得期待。
（本文已刊发于2019年2月2日出版的《红周刊》）
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