千呼万唤始出来，本周新三板精选层打新拉开帷幕，首批企业将迎来投资者申购。按照股转公司安排，颖泰生物、艾融软件和同享科技三家精选层挂牌申请公司启动发行，前两家申购日为7月1日， 7月7日公告发行结果;同享科技7月2日发行，7月8日公告发行结果。发行结束后，这些公司将在精选层挂牌交易。

从定价方式来看，截止6月29日，披露发行方式的12家精选层企业均采取询价发行，主要由于询价发行可以借助网下专业投资者对股票进行合理定价，有助于精选层企业在二级市场获得更加合理的估值水平。

7月1日，新三板精选层打新正式开启，首批两家企业颖泰生物、艾融软件公开发行。6月29日晚间，两家首发企业新股定价公布，颖泰生物5.45元，艾融软件25.18元，发行市盈率分别为24.77倍和49.31倍。

发行前，这两家企业在新三板停牌时的市价分别为8.05元、34.28元。也就是说，颖泰生物发行价打了6.8折，艾融软件发行价打了7.4折。在精选层预期影响下，停牌前两家公司市价已有所上涨。

此次报价，保荐券商的价投报告应有的价格引导作用似乎体现不大。西南证券表示，颖泰生物参考估值区间为5元-9.42元，市盈率区间为23-43倍。有投资者表示，这个估值区间和报价建议范围太宽泛，实质性帮助有限。

光大证券提到，艾融软件每股估值区间为27.66元~33.55元，对应2019年市盈率区间为47.43~57.54倍，而艾融软件最终的定价25.18元，略低于估值区间的底部。

将近7折的发行价，让投资者认购相对踊跃。数据显示，颖泰生物询价认购倍数为45.04倍，艾融软件为74.47倍。

颖泰生物为国内农药销售公司，2019年营收52.95亿元，净利润2.82亿元。根据公告，颖泰生物本次发行不超过1亿股，募资不超过5.45亿元。

艾融软件为软件服务商，客户主要为金融机构，2019年营收2.13亿元，净利润4343.49万元，预计发行不超过880万股，募资不超过2.2亿元。

要指出的是，虽为比例配售，但并非只要申购就保证100%中签。按照比例计算各投资者获得配售股票的数量后，其中不足 100 股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售 100 股，直至无剩余股票。业内人士指出，针对此特点，看好的股票要第一时间尽早申购，二是在力所能及范围内尽可能多申购。

打新前夕，市场机构对精选层打新收益较为乐观。粤开证券表示，精选层企业市值较小且公开发行比例较低，目前明确传达申报精选层意愿的158家创新层企业，市值中位数为8.49亿元，远小于目前科创板企业市值中位数88亿元，市值规模较小。如有大规模资金看好部分优质企业，二级市场股价有望快速提升。

不过，精选层采取市场化定价方式，不再受23倍市盈率限制，例如此次颖泰生物、艾融软件，发行市盈率分别为24.77倍和49.31倍，市场人士认为，如果发行价不合理或者市场低迷，精选层新股存在破发可能。

但当天状况百出，既有投资者找不到下单界面，也有不懂打新规则。有投资者向券商中国记者大赞客户经理服务到位，或是给出较好的打新建议；另有投资者感觉“自生自灭”，认为服务体验差。

其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者一次配售100股，直至无剩余股票。市场预计，按照目前全市场符合新三板精选层开通条件的投资者数量来看，基本都能100%中签。

本周有7只精选层新股发行，7月2日、7月3日还分别有同享科技、球冠电缆、佳先股份，以及方大股份、苏轴股份发行，意味着明天后天晚间还有新的定价出炉。

北京一名新三板投资者向券商中国记者表示当天参与打新的激动心情。“为了打新，我实际上做了非常充分的准备！”他告诉记者，其在一个多月前开通新三板权限，然后开始筹措资金打新，大约五六十万。

“市场都在期待转板政策的落地。”多位市场人士表示，近期监管层多次释放转板政策的信号，因转板上市不涉及公开发行，只是上市板块和交易所的变更，无需证监会核准，满足交易所规定的转板上市条件即可，目前精选层转板上市仅差具体转板条件、流程和细则出台。

7月1日，新三板精选层的首批2只新股颖泰生物、艾融软件发行。根据发行安排7月3日确定最终配售结果，确认解冻资金金额，7月6日退回投资者剩余资金，7月7日发布发行结果公告。

随着精选层新一轮“打新”即将来临，市场对转板制度年内落地的期望提升，国庆假期结束后的5个交易日，精选层股票交易火热，涨幅明显。微创光电、苏轴股份、同享科技等十多只个股累计上涨超过10%，近半数公司的股价已超过当初的发行价。

精选层新股定价有打折

编辑：舰长

先看三大要点：

Choice数据显示，新三板上风电相关企业有10家，其中创新层3家，产业链布局覆盖风电场、风电机组和相关零部件等。其中，2019年营业收入超2亿元的有7家，净利润超2000万元的有6家。

近日，股转公司发布两家企业的定价结果，颖泰生物发行价格为5.45元，发行市盈率24.77倍;艾融软件为25.18元，发行市盈率49.31倍。这两家企业7月1日网上打新。 新三板精选层新股申购无需新三板股票市值，采用全额现金方式申购，也就是资金量越大的投资者可申购的股数越多。根据全国股转公司的规定，精选层网上打新的配售规则为，当网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，将根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获配数量。

此外，不足100股的部分汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。目前新三板精选层新股申购的最早报单时间是申购日9:15，不少业内人士均建议根据自身资金情况量力而行。

也有业内人士建议，投资者若想尽可能确保中到100股，一是第一时间尽早申购，二是在力所能及范围内尽可能多申购。

文丨《财经》记者 郭楠 特约作者 楚晓染

想要参与新三板精选层打新，必须开通新三板权限：

对于大多数资金不够打满每个精选层新股的投资者来说，今日“董秘一家人”APP提供了两个申购思路：

网下有效报价中签率均不到3%

与A股打新不同的是，精选层打新对投资者没有持仓市值要求，但申购方式是全额现金预缴，待获配股数确定后退回多缴款项。重点来了，这就意味着，投资者应提前预留现金！

新股上市首日不设涨跌幅

与征求意见稿比较，本次发布实施的“公开发行规则”进行了以下三方面调整完善：

投资者参与新三板网上申购，无市值持仓要求，资金壁垒较小；而A股主板和科创板均有市值要求，投资者所持市值越多，可申购数量越多。网上投资者仅需满足新三板开户要求，其中精选层的投资者准入门槛为100万元资产。

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