这些基金大多数都是股票型基金，对券商而言只要销售出去就有提成可以拿，但是对于投资者而言，还是要谨慎一点，因为这些基金和股票一样都是有风险的。

宏观政策、市场供需关系等因素均有可能造成收益凭证价格波动。

投资者适当性标准上，《管理办法》要求，收益凭证的投资者应当是符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业投资者。证券公司应当根据收益凭证的风险特征划分风险等级，并采取有效措施了解和评估投资者的风险识别和承担能力，确定投资者的风险承受能力等级，进行匹配销售。

文 ▏嘴硬财经

打“借条”的时候，券商会和投资者约定期限，到期后给予一定的收益，这类收益就好比借钱的利息。

下有固收等优质资产打底，实现稳健收益；上有收益凭证等特殊资产或策略多维度累积收益。

收益凭证并非完全没有收益增厚的余地。对于浮动收益型收益凭证来说，有部分本金或利息将投资于挂钩标的，标的涨的越多，投资者收益也就越多。

关系复杂

自2014年5月试点以来，收益凭证对于拓宽证券公司融资渠道、满足投资者多元化财富管理需求等方面发挥了重要作用。但相对于银行理财、公募、私募、券商资管产品、信托等大类理财品类而言，收益凭证对于普通投资者来说略显陌生。

非本金保障型收益凭证产品，投资者需承担挂钩标的价格波动所带来的风险，而本金保障型则无需承担该风险。

浮动收益不得挂钩

赚钱

所以在购买券商固定收益凭证时一定要看好时间，确定这些钱不会拿做他用，再去考虑购买。

券商收益凭证是以证券公司信用发行，风险较低，在风险评级中属于R1级。只要券商不破产，固定收益类收益凭证都能保本保收益。但是也存在流动性风险、信用风险、政策法律风险等不确定因素。

何为收益凭证？《管理办法》中将收益凭证的定义规范为：证券公司在柜台或机构间私募产品报价与服务系统（以下简称报价系统）向符合条件的投资者非公开发行的债务融资工具。按照是否向投资者支付单一固定利率，收益凭证分为固定收益凭证和浮动收益凭证。

对于收益凭证的发行期限和发行利率，《管理办法》也给出了约束标准：证券公司发行固定收益凭证，利率水平应不超过比较基准的140%；收益凭证最低期限不得少于7天，证券公司设置提前终止条款的，不得违背上述最低期限要求。

发行条件上，《管理办法》要求，证券公司发行收益凭证，应当具备健全且运行良好的组织机构，且净资本、风险覆盖率、流动性覆盖率、净稳定资金率等核心风险控制指标在近2年内持续符合规定。另外，发行浮动收益凭证的券商，应当具有衍生品交易业务资格。

逆回购是完全无风险的短期理财方式，对于不愿意在股票账户和银行账户之间来回折腾的投资者而言，是个非常不错的理财方式。

近日，中国证券业协会起草《证券公司收益凭证发行管理办法（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》）及系列配套文件，并向行业征求意见。

信用风险

总结

配置收益凭证的固收+会更好？

合作共赢

具体的本金保障型收益凭证产品，按收益支付方式的不同分为两类：

当然，若挂钩标的出现亏损，约定的固定收益依旧属于投资者！

如果够买长期的逆回购，收益太低还不如银行理财，所以一般就是买短期的。

银行保本理财优质替代

简单来说：收益凭证是证券公司（又称“券商”）向投资者打“借条”，拿借来的钱去投资某种特定标的，包括但不限于货币利率、基础商品、证券的价格或指数的点位等。

亦有一线客户经理向记者表示，收益凭证不能提前购回，只能到期后本息自动到账，“保本”写入合同当中。“风险等级要求低，但属于私募类，不能公开宣传，比较矛盾。”

固定收益型

以固定收益的方式支付，最终收益=本金+固定收益；

第一个就是我们经常能碰到的短期理财产品，国债逆回购，简称为逆回购。

举个例子，2018年笔者在某未上市券商工作时，其发行的三年期固定收益凭证能达到5.75%，最低认购5万元，当时的银行理财最多4个多点，优势非常明显。

券商固定收益凭证的收益率因为券商是否急需用钱而高低不一，从经验上来讲，大型券商的收益率偏低，小券商的收益会高一点，所以如果想要获得高收益，可以多开几个证券账户进行比较。

笔者还是认为，目前国内的股票交易市场，尤其是投资顾问行业，那真是乱七八糟的，大多数投顾产品都是以从客户那里赚取利益为首要任务，而不是以让客户实现财富增值为第一目标。

第二期

结构化产品，通常具备“固定+衍生”的特性，将投资固定收益类产品与金融衍生品合二为一，可增强产品收益或按照客户预期设计产品。

全球第九大对冲基金Baupost创始人——Seth Klarman：大多数投资者的眼睛都盯着回报，但很少有人关注风险。尽管收益凭证风险较小，但仍需警惕如下风险：

一人多户

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