概念炒作，散户买进就是股价高点，等待投资者就是亏损，这种炒作套路何时休？

A股炒概念成风，在于短期股价暴涨带来巨大赚钱效应，散户定性不好，不想跟风都难，可是散户与炒作的主力资金游资、机构或者是游资机构联手明显存在不对称，不知道主力资金下一步如何动作，有的涨停打开以后继续大涨，像今年涨停王的中航电测，股价再度上涨大约50%，但是很多股票又会出现断崖刀一样的暴跌，温州帮就是典型，只能瞎猜，因此往往成为主力资金高位接盘侠而损失惨重。

华脉科技从事通信网络物理连接设备的研发、生产和销售，业绩时好时坏，缺少亮点，股价较长时间在9-11元之间做箱体震荡，但是2月27日股价放量涨停，接着就是三个一字板涨停，一般投资者就是想买进华脉科技股票也是比登天还难，在于主力资金一般会使用VIP 通道，比散户更加容易抢到筹码，散户就是半夜挂单也抢不过主力资金，可是等到3月3日涨停板打开可以买进股票，满心欢喜的时候，股价来了一个180度大转变，如果投资者没有勇气及时止损，等待的就是一个跌停板，这只是开始，下一个交易日依然大跌8.16%，3月8日反弹2.29%。原来持有的投资者，已经受尽了煎熬，看到股价大涨，可能也会在第一个涨停板抛售持股，很难享受后续股价暴涨的红利，可是在高位买进就是亏钱套牢，因此散户投资者获得丰厚盈利的概率很低。

华脉科技2月27日股价放量大涨，实际上显得十分突兀，公司没有发布任何利好消息，也在于公司预计2022年1月至12月归属于母公司所有者的净利润为-9,800万元到-8,500万元，那么缘何股价会大涨，在于财报公布利空已经释放，已经没有了财报风险；另外该股没有公募基金持仓，只有居里投资基金管理（珠海横琴）有限公司－居里聚能成长11号私募证券投资基金 持有185.29万股，炒作股价不会遭遇公募基金狙击而失败，三是该股股价不高，炒作前只有10.82元，其次是总股本不大，只有1.61亿股，流通股本就更小了。

市场炒作的逻辑可能是网络信息安全、云计算、数字城市等概念，但是这更多的是市场一厢情愿的想法，有点我说你有就是有的陋习，也可能是借助智能概念，在于公司在投资互动中提到华脉智能科技存在智慧园区、智慧医疗、智慧校园、智慧农业等业务，要炒作总是能够找到理由，从龙虎榜看，有着散户天团 的东方财富拉萨营业部参与，作为散户天团名闻遐迩，被市场投资者所熟悉，操作手法也是异常凶悍。

面对股价暴涨，公司公告公司不涉及网络信息安全、云计算、数字城市等业务和产品，公司主要产品未发生重大变化。 市场大失所望，或许是炒作主力资金已经在3月3日跑路了，即使主力资金没有在3月3日跑路，由于持股成本很低，即使跌停板出货还是颇有浮盈，股价应声跌停。这可把高位接盘的投资者坑苦了，有点欲哭无泪的样子。

这无厘头的股价炒作，游资容易赚钱，散户容易亏钱，在于游资赚的就是散户亏掉的钱，其次是有股东需要减持股份的话，就是最大受益者，有了逢高减持的最佳时机，如果有重要大股东大比例减持股份，也会成为伪市值管理的高发地。2023-2-22公司公告，因个人原 因，吴珩女士决定提前终止本次减持计划，但没有几天，2022年3月2日公司公告，吴珩计划自2023-03-02至2023-08-28内减持不超过90万股，占总股本比例不超过0.56%， 但截至目前，笔者尚没有看到股份成功减持的公告，不知道吴珩女士缘何不趁股价大涨减持股份。

华脉科技2022年亏损，公司澄清没有网络信息安全、云计算、数字城市等业务和产品，股价暴涨以后出现大跌，未来股价上涨从目前看缺少业绩支撑，股价如何演绎很难判断，投资者一旦套牢何去何从，是坚守还是割肉离场，是一个艰难的抉择，这就是炒概念的风险。

炒概念，虽然部分投资者获得短期丰厚利润，但长期炒作，很有可能又是被庄家割韭菜而没有赚钱。

近几年来，参与可转债打新及交易的投资者越来越多。不过，需要注意的是，如果遇到这类情况，如果不及时转股或卖出，投资者很可能面临血亏。

上能电气近期多次发布公告，提醒投资者公司发行的可转债即将被赎回，投资者需注意在限期内转股或卖出。截至5月23日，上能转债收盘价为136.810元/张，投资者不及时操作将被按接近面值的价格强制赎回，亏损幅度可能超过20%。

值得注意的是，近期，还有国药现代、寿仙谷、新城市、赛力斯等多家公司相继发布公告，决定提前赎回其发行的可转债。其中，赛力斯公告将提前赎回小康转债后，小康转债5月23日20%跌停。

操作不当或亏20%

上能电气近日发布公告称，公司将提前赎回上能转债，赎回登记日为5月29日，具体赎回价格为100.29元/张。截至5月23日收盘，上能转债的价格为136.81元/张，以此价格计算，债券持有人若不及时进行卖出或转股操作，有可能一夜之间亏损超20%。

根据安排，上能转债将在5月24日迎来最后交易日，5月25日至5月29日期间，债券持有人只能进行转股操作，5月29日收市后仍未转股的上能转债将被强制赎回。

值得注意的是，上能转债对应的正股上能电气为创业板上市股票，债券持有人若转股，需开通创业板交易权限。这就意味着，持有上能转债的投资者，若未开通创业板交易权限，只能选择在5月24日收市前卖出，否则将因不能顺利转股，导致不必要的损失。

多只可转债将被赎回

除上能电气外，近期还有国药现代、寿仙谷、新城市、赛力斯、模塑科技等多家公司发布赎回可转债相关公告。其中，现代转债、寿仙转债、城市转债、小康转债等因触发“强赎”条款被赎回，模塑转债因其即将到期被赎回。

值得一提的是，在公司公告提前赎回可转债后，相关债券近期大幅杀溢价。5月22日晚，赛力斯公告将提前赎回小康转债。今日，小康转债开盘走低，最终20%跌停，报159.64元/张。

即便小康转债5月23日20%跌停，但该可转债转股溢价率仍有22.34%。这意味着，在正股赛力斯未能明显走强的情况下，小康转债或将继续杀溢价。

这也提醒投资者尤其需要注意强赎风险。可转债作为一种兼具“股性”和“债性”的混合证券品种，能更好满足上市公司和投资者多元化投融资需求，在增强金融服务实体经济能力、提高直接融资比重、优化投融资结构等方面发挥着愈发重要的作用。

但可转债满足提前赎回条款后，公司有权利选择赎回。这将导致此前看好转债表现产生的溢价或在短时间内抹平。

开源证券表示，近期赎回转债有所增多，一方面注意跟踪高价、高溢价率转债赎回风险，另一方面关注明确不赎回日期的个券。

如何操作？

所谓可转债强赎，指的是在可转债转股期内，所属公司的股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于转股价格的130%，上市公司有权以债券面值加应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

可转债被上市公司提前赎回，是投资者持有可转债的退出方式之一。对于上市公司而言，强制赎回可以促成持债人尽快转股，免去上市公司偿还利息和本金的压力。此外，还有利于上市公司继续融资发下一期可转债，可以提高融资效率。

对于投资者而言，一旦触发强制赎回条款，上市公司选择赎回可转债，而投资者没有在约定的期限内及时卖出或者转股，那么这只可转债就只能被赎回。对于那些高溢价买入可转债的投资者来说，就可能面临较大损失。

面对可转债强赎，目前有两种方法可以让投资者规避不必要的风险。

第一是，卖出。操作上跟卖出股票操作一样，不需要太多技巧。对于高位买入的投资者来说，虽然卖出价格可能会比买入的价格低，但此时不卖等着强制赎回，亏损的幅度更大。

第二是，在炒股软件中找到相应的“债转股”功能模块，进行转股操作。但转股的过程中，投资者需要注意的是，若可转债的正股是科创板或创业板股票，投资者还需开立相应的权限才可以操作转股。此外，转股获得的股票第二天才能卖出。

值得一提的是，可转债新规新增了最后交易日标识，在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，向投资者充分提示风险，投资者看到此标识时应该及时操作。如果未及时卖出，停止交易后还有3个交易日转股时间，此时只能进行转股操作。

责编：万健祎

校对：王蔚

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