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近期A股风格转化，很多机构都在讨论未来大盘股和中小盘股究竟谁会领涨的话题。时常关注财经新闻、分析的小伙伴，应该对大盘股、中小盘股这些词汇不陌生，但你知道，它们是如何划分的吗？它们在不同市场背景下，又有哪些不同的投资特点呢？小夏来帮大家捋一捋～
01
A股大中小盘股如何划分？
首先要明确的是，A股的大中小盘其实是一个相对的概念，官方并没有给出明确解释，因此我们看到的也都是约定俗成的划分。大盘股通常指流通股本数量较大的股票，而小盘股就是流通股本数量较小的股票。那什么叫做流通股本呢？就是剔除了还在限售期的部分，专指可以在二级市场自由流通的股份。
通常，我们会将流通股本在1亿股以上的股票称为“大盘股”，目前A股流通股本在1亿股以上的股票有3625只，那些拥有上百亿流通盘的股票被称作“超级大盘股”，目前A股有65只股票超过100亿股，其中农业银行、工商银行、中国银行以及中国石油这四只股票流通股本都超过千亿股，被称为“超级大盘股”。
而流通股本低于5000万的股票则被称作小盘股，目前全市场有517只；而中盘股，也就是流通股本在5000万到1亿股之间的股票，目前A股有310只。（数据来源：wind，截至2021.08.24；以上不作为个股推荐）
刚刚我们也说了，大中小盘更多是一个相对概念，它们的划分概念是流动的，并没有统一的标准，也有观点认为，流通市值超过20亿元的是大盘股，处于5亿到20亿之间的是中盘股，小于5亿的则是小盘股；此外，大中小盘股本身也是在变化的，一只股票刚上市时股本比较小，属于小盘股，但经过多年的分红送股或增发，也会逐渐成为中盘股或者大盘股。（上述参考：南方财富网，2019.06.06）
02
大中小盘股的投资特点
聊到这儿，有的朋友就要问了，既然官方没有定义，那为什么市场要将股票分为大中小盘呢？除了流通股本外，它们各自还有哪些不同的投资特点？
从本身特质来看，大盘股一般都是经营进入稳定期的公司，再加上流通股本比较大，想要启动上涨行情需要大量资金，也就是俗称的“大象起舞”。总结来看，大盘股的特点是市场龙头、经营稳定、市值庞大、但在一般市场环境下较难出现短期大幅上涨的行情，但是长期投资价值显著，因此相比普通投资者，专业的机构投资者往往更青睐大盘股。
与之相反，中小盘股中的很大一部分是上市时间相对较短的公司，具有业绩弹性大增速高、流通股本小、启动行情较容易等特点，因此，中小盘股中很多景气度高的细分行业龙头，往往会吸引众多资金的青睐。
以代表大盘股的沪深300指数和代表中小盘股的中证1000指数来举例：在2019年，沪深300指数和中证1000指数涨幅分别为36.07%、25.67%；到了2020年，沪深300指数和中证1000指数涨幅分别为27.21%、19.39%，也就是说连续两年时间里大盘股都是跑赢中小盘股的；但是今年以来情况有些改变，今年以来沪深300指数和中证1000指数涨幅分别为-6.01%、16.90%，市场风格明显偏向中小盘股。如果将时间拉长至2019年至今，沪深300指数和中证1000指数涨幅分别为62.69%、75.39%，中小盘股跑赢大盘股。从更长期来看，中证1000指数自2004年12月31日基日以来涨幅为676.96%，同期沪深300指数涨幅为387.87%。（数据来源：wind，截至2021年8月25日）
03
当前市场行情会如何演绎？
今年年初以来这波中小盘股持续占优的行情，也是2015年之后最为持续的一波中小盘行情。而当下中小盘风格主要与这几方面因素有关：一是经济复苏后半段，中小市值业绩弹性更大；二是大盘蓝筹与中小市值公司走势和估值的极致分化开始得到修正，也就是常说的估值修复行情；三是经济转型期，新兴经济呈现出更明显的高增长趋势，而中小盘股中集合了大量的新兴成长企业，因此表现更好。
展望后市，中小盘风格可以延续吗？根据天风证券预期，从相对业绩趋势和股债收益差性价比两个角度来看，至少在今年内风格仍偏向中小盘风格。国海证券也表示，从中长维度看，市场调整之后依旧需要围绕高景气、高成长布局，一方面关注新能源、半导体、稀有金属等主流赛道，另一方面重视受益于成长风格扩散后军工、通信、消费电子等板块的配置机会。（来源：天风策略，2021.08.15；国海证券，2021.08.25）
那么对于投资者来说，如何把握这一次的中小盘行情呢？相比从几千只个股中筛选，借道指数基金可能是更好的方法。华夏基金的华夏中证1000ETF（基金代码：159845）就具备三大亮点：首先，这只基金跟踪的中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现；其次从行业分布来看，指数成分股覆盖了医药生物、电子、化工、计算机等多个行业，总体分布较为分散；第三，当前中证1000指数市盈率（TTM）为37.85倍，处于历时百分位25.85%，指数向上增长空间大、弹性足。想要布局小盘股的不妨关注一下华夏中证1000ETF（159845）。（数据来源：wind，2021.08.24）
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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 帅可聪 陈锋 北京报道
2022年12月30日，A股三大指数收盘涨跌不一，上证指数涨0.51%，报3089.26点；深证成指涨0.18%，报11015.99点；创业板指跌0.11%，报2346.77点。整个2022年，上证指数累计下跌15.13%，深证成指累计下跌25.85%，创业板指累计下跌了29.37%。
对比全球重要指数，在2022年（欧美市场数据截至12月29日），仅巴西IBOVESPA指数、印度SENSEX30指数、英国富时100指数小幅上涨，上证指数表现位列第9，俄罗斯RTS指数以超过40%的跌幅垫底，美国纳斯达克指数跌逾30%位列倒数第二。
展望2023年，接受《华夏时报》记者采访的市场分析人士指出，随着国内防疫政策逐步优化，2023年中国经济将会呈现出逐季抬升的走势，经济复苏也将成为A股市场走强的重要支撑。
A股表现仍好于美股
在俄乌冲突、全球通胀、美联储加息、疫情等多重压力之下，全球股市在2022年经历了不小的挫折。A股市场整体跌幅不小，在全球主要股市中位列后排。不过，对比而言A股表现仍好于美股。
先从亚太其他主要股市来看，在2022年，韩国综合指数累计大跌24.89%，为2008年以来最大年度跌幅；日本日经225指数全年累计下跌9.37%；印度SENSEX30指数累计上涨4.69%，澳洲标普200指数累计下跌5.74%，香港恒生指数全年下跌15.46%。
值得关注的是，香港股市已连续三年下挫，恒生指数2020、2021年分别下跌了3.4%、14%。在2022年，恒生指数一度跌至15000点下方，创十余年新低，不过随后大幅反弹了逾30%。
美洲地区主要股市方面，美股三大指数均大幅下跌，道指全年累计跌8.58%，纳指累计跌33.03%，标普500指数累计跌19.24%。阿根廷MERV指数全年暴涨逾130%，巴西IBOVESPA指数全年上涨4.69%，墨西哥MXX指数全年下跌7.05%。
欧股主要指数2022年亦多数下跌，仅英国富时100指数小幅上涨不到2%，法国CAC40指数累计跌8.1%，德国DAX30指数累计跌11.41%，西班牙IBEX35指数累计跌约5%，意大利富时MIB指数累计跌12%。此外，俄罗斯RTS指数2022年累计跌41.29%。
201只股票跌幅超50%
具体到A股市场而言，Wind数据显示，2022年全年A股共有428只个股登陆A股，数量同比下降逾18%。这428只新股合计首发募集资金约为5800亿元，中国移动以486.95亿元的首发募资额位列第一。
截至12月30日收盘，A股共有5067股票，总市值约87.75万亿元，较上年末的99.10万亿元缩水了大约11%。
从A股行业板块表现来看，31个申万一级行业2022年多数下跌，仅煤炭、综合两个行业上涨，分别上涨10.95%、10.57%；跌幅居前的五大行业分别为电子、建筑材料、传媒、计算机、电力设备，全年分别下跌36.54%、26.13%、26.07%、25.47%、25.43%。
从个股表现来看，剔除2022年上市新股，A股2022年有多达3532只股票下跌，2只股票平盘，1105只股票上涨，下跌个股占比达76%。
其中，有158只股票年涨幅超过50%，49只股票年涨幅超100%，11只股票年涨幅超200%。年涨幅前三的是绿康生化、西安饮食、宝明科技，分别上涨约381%、329%、314%。
此外，有多达201只股票年跌幅超过50%，34只股票年跌幅超过60%，跌幅位列前三的是*ST泽达、*ST紫晶、ST明诚，年跌幅分别达89.4%、89%、73%。
2023年A股何去何从
无论如何，2022年都已成为历史，新的一年A股又将何去何从？哪些板块可能成为新的市场追逐对象？
12月30日，天使投资人郭涛接受《华夏时报》记者采访表示，受俄乌冲突、全球经济增速放缓、疫情反复等综合因素影响，2022年A股走势呈现震荡下跌趋势为主，众多板块和个股的估值出现大幅缩水。随着疫情防控政策的优化调整、国家利好政策的持续释放，经济增速有望持续稳定回升，预计在2023年A股走势，上半年以震动上升行情为主，下半年或将迎来持续上涨行情。
注册国际投资分析师贾亦真认为，2022年由于内外部各种因素交织，A股整体走势偏弱。展望2023年，经济有望触底回升，复苏的强度将决定股市的表现。未来配置方向选择可以沿着几条思路：参考之前重要会议提出的“国家安全战略”，包括自主可控的半导体国产化、军工大飞机、数据安全等；2022年业绩低基数，2023年有望迎来困境反转的行业，如火电、航空、场景类消费；全球通胀的黏性在明年可能得到共识，相关行业将受益，如有色金属、能源等。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，随着国内防疫政策逐步优化，消费和生产活动将会逐步回暖，2023年中国经济将会呈现出逐季抬升的走势，全年GDP有望重回5%以上，经济面的复苏将是资本市场走强的重要支撑；预期A股和港股2023年将出现结构性牛市行情，赚钱效应提升，大盘趋势反转震荡上行。
杨德龙同时认为，2023年A股和港股有望跑赢美股、欧股，因为欧美经济都面临陷入衰退的风险，特别是经过了2022年暴力加息之后，美国的基准利率已经提到了4.5%左右，欧洲面临着欧债危机之后带来的一系列问题，欧洲经济增速也比较低迷，所以欧美股市在2023年可能还是以调整为主。
