新浪股票首页还有股票000785

2024-05-11 15:09分类：KDJ 阅读：

澎湃新闻记者陈良贤王煜

2021年3月22日，是新浪股票在美国纳斯达克公开交易的最后一天。之后将退市并改名为“新浪集团控股有限公司”，成为一家私人企业。

遥想21年前，新浪先于搜狐、网易等门户网站，成为中国互联网公司赴美上市的第一股。而新浪摸索出的VIE架构（简单说就是实现了中国企业境外融资，规避了外资产业准入的限制），也给后面出海上市的中国公司提供了参考。

新浪为何要退市？

曹国伟在3月23日的公司内部信中表示，新浪私有化有两个原因：一个为了理顺新浪“不甚合理的资本架构”；另一个就是让新浪有“更多元的发展”。

这两个理由的背后都与新浪的子公司微博有关。

虽然新浪与微博同为纳斯达克的上市公司，但新浪作为后者的母公司，主要营收都是微博贡献的。

新浪旗下的主要产品有三个：门户网站新浪网、移动门户新浪移动和社交媒体微博。而门户业务的衰落已是不可逆转的事实，随着移动互联网的到来，各大门户网站的市场份额都在不断萎缩。

不过，新浪退市的原因可能不一定只是这两条。

市值不及微博四分之一

北京大学光华管理学院的李行健等人在考察了2010年到2016年期间中概股公司私有化退市的动机后发现，“低估程度是企业决定私有化的重要驱动因素”。市值被低估，是很多中国赴美上市的公司选择私有化的主要原因。

新浪目前的市值的确不高。

纵观20年的上市历史，新浪股价的历史高点出现在2011年4月，总市值到了89.63亿美元。而助推新浪股价高升的，是当年3月份微博的注册用户数达到了1个亿。

如今，退市时的新浪市值为25.96亿美元，而2014年上市的微博市值已达到了118.80亿美元。根据微博2019年年报，截至当年年底，新浪持有微博44.9%的股权。若以此计算，新浪持有的微博市值达到了53.34亿美元，是自身市值的2倍。

老虎证券的分析师在接受21世纪经济报道采访时也表示，“中概股进行私有化，可能的原因有很多，而市值被低估，是很多上市公司认为的最主要原因，对新浪来说也如此，其私有化回归以后，估值肯定会比现在好。”

核心业务也出现疲态

而新浪谋求“更多元的发展”的背景，则是核心业务微博出现了疲态。

用户数量是任何一家互联网公司的基本盘，而微博从2020年的第二季度开始，活跃用户数就不再快速增长。

虽然微博在2020年第一季度的活跃用户数增长迅猛，但微博没能接住这期间的流量红利，越来越多的用户转向了内容更加丰富的短视频平台。

根据第三方平台QuestMobile的统计，2020年3月抖音月活用户数达到5.18亿，同比增长14.7%；快手月活跃用户数达到4.43亿，同比增长35.4%；B站月活跃用户数达到1.22亿，同比增长32.0%（同比是指与去年同期相比）。

如今，抖音宣布，截至2020年12月，其月活跃用户数突破6亿。微博的中文互联网社交媒体的头把交椅已岌岌可危。

曹国伟在内部信的最后也提醒自己的员工们，“在这个充满活力的时代，不做‘前浪’，只做‘后浪’”。

责任编辑：吕妍

校对：丁晓

又一起借壳上市，这次是新零售巨头。

1月23日晚间，上市公司武汉中商发布公告称，公司拟以发行股份方式购买居然新零售100％股权，交易价格初步确定在363亿元至383亿元之间，并将于1月24日开市起复牌。

此前，因筹划此重大资产重组事项，公司股票已于2019年1月10日停牌。今日复牌开盘，武汉中商以逾37万手巨量买单封涨停，最新股价报7.39元/股。

一场“蛇吞象”的借壳上市

这是一起典型的“蛇吞象”交易。

根据公告，本次交易价格初步确定为363亿元至383亿元之间，交易拟购买资产的资产总额、资产净额、营业收入、净利润指标预计均超过上市公司对应指标的100％。

按照价格区间下限363亿元测算，居然新零售2018年10月末未经审计的资产总额、资产净额及2017年营收占上市公司2017年相关财务指标的比例如下：

数据显示，资产总额、资产净额、营业收入三个指标，武汉中商分别为28.32亿元、11.32亿元、39.97亿元，而居然新零售分别为273.13亿元、116.43亿元、73.55亿元。后者均为前者的数倍。

此次交易构成“借壳上市”。目前，武汉中商控股股东为武汉商联，实际控制人为武汉国资公司；交易完成后，居然新零售将成为上市公司全资子公司，居然控股等24名交易对方成为其股东，实际控制人变更为居然之家董事长汪林朋。

根据公告，交易发行价格为6.18元/股，目前武汉中商股价为7.39元/股。2018年1月，武汉中商的股价还在10元左右。经历过去年一年的熊市，股价跌幅近30％，目前市值仅约18.6亿元。

有分析指出，A股市场借壳需求一直存在，这是市场化的新陈代谢。经过去年一轮大盘下跌，壳公司数量大幅增加。自2018年11月并购重组政策松绑以来，借壳交易日趋活跃。武汉中商此番重组，或带动武汉商业国资布局调整。预计未来借壳案例还会继续增多，那些业绩不理想、主业提升空间有限，且多有卖壳传闻的公司更易成为下一个借壳对象。

明星资本加持

阿里巴巴为第二大股东

天眼查显示，即将被收购的居然新零售成立于2015年，是居然之家的核心业务，也是一年前包括阿里巴巴等在内的十余家投资方入股的主体。

2018年2月，居然之家出让36％股权，获得阿里巴巴、云锋基金、泰康人寿、加华伟业、约瑟投资等16家投资方的130亿元战略投资，估值360亿元。

其中，阿里巴巴大手笔注资54.53亿元，马云持股的云锋基金投资约18亿元，二者作为关联方共获得居然之家20％股份，为第二大股东。泰康人寿、加华伟业、约瑟投资分别投资28.8亿元、14.5亿元、4亿元，5家合计出资近120亿元。

阿里巴巴当时还是战略入股，表示将在移动支付、智慧门店、线上支付等方面与居然之家进行更深入的合作。

当时披露的小投资方还包括红杉资本、信中利资本、诺亚集团旗下歌斐资产、九鼎投资及工行旗下工银投资等一众知名机构，均在此次收购的24名交易对方之列。

去年2月众多明星资本的加持，业内普遍认为是在为居然之家的上市之路铺垫。汪林朋在2018年3月也对媒体表示，希望居然之家“越早上市越好，赶上中国新经济的班车。”

此次与武汉中商联手，汪林朋向媒体认可了“借壳上市”的说法，但也表示没有排除独立上市的可能性。

汪林朋位居2018年

福布斯中国富豪榜第166位

居然之家借壳武汉中商，也被认为有地域上的合作契机。汪林朋是湖北黄冈人，也是湖北企业商会的会长。在2018年9月，汪林朋对媒体表示过，“正考虑将居然之家总部从北京迁回武汉。”