今年是我国疫情防控政策优化后的首年，伴随着经济复苏的基本面，兔年春节后股市、债市均迎来开门红，基民“搞钱”的心已跃跃欲试，但经历了过去两年的股市调整及去年底债市的大幅震荡，该投什么基金？是否还要择时？什么时候是买入最佳时点？一些热门赛道能不能加码？哪些值得长期持有？针对投资者的需求，贝壳财经开年继续推进《新“基”遇·对话基金经理》的系列报道，持续为大家带来基金经理的最新研判和思考。

前海开源基金执行投资总监、2021年“双冠王”基金经理崔宸龙。受访者供图

股价拉升放量意味什么？

据光伏产业权威分析PV infolink 12月1日数据，多晶硅致密料均价为295元/kg，降幅2.3%。几乎同一时间，市场传出硅料价格“雪崩”的消息，“250元/公斤无人问津”“边角料价格腰斩”等传言甚嚣尘上，但紧接着头部硅料企业和机构均否认了这一情况。

从生意社发布的硅料价格或也可以佐证这一观点。据其12月1日数据，进口硅料价格低于国内硅料，二者价格分别为27.2万元/吨和30万元/吨，降幅分别为1.09%金额1.64%。

从供给视角来看，2022年硅料产量增幅已跃居前列。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在2022中国光伏行业年度大会上表示，前三季度，国内多晶硅产量55万吨，同比增长52.8%，硅片、电池片、组件的产量增速分别为43%、42.2%和46.9%。

据了解，电池片约占光伏组件成本的67.5%，而电池片的成本来自硅片，其中硅料占硅片成本的60%。

时隔近一年，11月伊始，TCL中环和隆基绿能下调硅片报价，降幅在1.6%至4.65%之间。

此外，国家政策推动设备高端化数字化升级，国家工信部印发的《国家智能制造标准体系建设指南》涵盖建材、石化和纺织等12个领域的行业应用，助力设备行业智能化转型。

虽然2022年光伏企业业绩均十分亮眼，但四季度上下游企业业绩出现明显分化。单就去年四季度而言，通威股份净利润区间为35亿元至55亿元，在考虑到2022年度计提减值准备及固定资产报废对业绩影响情况下，公司四季度盈利区间环比有不小降幅；大全能源四季度净利润约为39亿元至41亿元，环比三季度超过55亿元的盈利也有明显下降。

硅料品质要求高：散料之间相互碰撞将造成表面缺陷，机械设备中的不锈钢、合金等中的Fe、Cr等元素容易污染多晶硅。

去年以来，光伏上游成为整个产业链最“吃香”的一环，硅料企业盈利水平大幅提升。

因为我们碳达峰碳中和现在的渗透率不算高，虽然去年有人担心，国内新能源车占新车销售比重单月已经达到30%，增长的空间不大了。但我觉得类似“空间见顶”的担忧其实不存在，要客观看待该数据。

这时候短中期均线出现了多头排列，成交量开始放大。

2022年光伏行业表现引人关注，在全球市场旺盛需求下，光伏产业链发展火热，即使高成本处于较高水平，但从产业链各上市企业的2022年年报来看，行业企业整体盈利颇丰，可谓皆大欢喜”！

SMM统计了近两年来部分光伏企业垂直一体化布局规划（根据市场信息不完全统计），具体如下：

2021年8月，浙江省共同富裕示范区重大项目集中启动开工仪式，在舟山市的项目中，华润电力12GW高效异质结太阳能电池及组件制造项目赫然在列。据了解，该项目总投资110亿元，主要建设24条500MW二代异质结太阳能电池生产装备线和24条500MW电池组件封装生产线等主体工程。

很多投资者都不认可巴菲特的投资方法，认为巴菲特的方法不过是死捂股票，不叫“炒股”股票，因为他既不会追涨杀跌，更不会看板块频繁变动的短线操作。

东莞证券表示，从技术面来看，各大指数继续调整，创业板指相对较弱，市场赚钱效应低迷。国内经济运行相对较稳，不过海外风险事件的持续进展情况仍需进一步关注，或影响市场信心，预计短线大盘仍有震荡反复，沪指关注下方60日均线支持。操作上仍可保持适度谨慎，关注金融、建筑装饰、食品饮料、医药生物、TMT等板块。

芯能科技表示，硅料价格的下降，有望带来组件价格的下降。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率进一步提升。

规模不会成为阻碍投资业绩的绊脚石

2021年3月12日，隆基绿能宣布在银川建设5GW单晶电池项目，投资金额31亿元，计划2022年投产。

仅看国内的渗透率意义不大，比如，智能手机出现的时候，北美的渗透率比较领先，而印度等发展中国家地区的渗透率上升较慢，但最终如果被认定是一个有竞争力的产品，就不会只有个别国家使用。

在东莞证券分析师刘兴文看来，“近期光伏产业上游的硅料和硅片价格出现松动迹象，大宗商品及海运费也较年初回落，中下游企业成本压力有望得到缓解，有利于电池片、组件及相关辅材企业的业绩向上修复”。

2021年7月5日，高测股份宣布在江苏建湖开工10GW单晶硅片项目后，7月20日相继宣布了30GW硅片大手笔产能扩张计划。包括在四川乐山建设20GW光伏大硅片及配套项目；在江苏盐城建设10GW光伏大硅片项目。

原料价格大涨大跌 下游企业很被动

矿热炉冶炼特种机器人市场空间广阔，有望成为公司的成长新引擎。矿热炉炉前工作环境恶劣，安全事故不断，换人需求迫切。

全面注册制正式落地，券商、银行、保险等大金融板块飙升，湘财股份涨停，南京证券一度触板，成都银行涨超9%，中金公司、中国太保、中国人寿涨逾5%。

三大通讯运营商走强

（2）专业能力及责任划分上，来自化工等行业的客户多为国企，对安全生产、降低事故率更为重视，愿意出让一定利润将服务外包给专业运营商。

从涨幅居首的食品饮料板块来看，兰州黄河、古井贡酒涨停，迎驾贡酒、泸州老窖、口子窖、妙可蓝多、五粮液、顺鑫农业、ST中基、洋河股份、舍得酒业、百润股份、今世缘、贵州茅台、燕京啤酒等多股亦涨幅居前。

大盘呈规律性的被拉升再拉升之后，高位横盘，随之有规律的放出巨量，这是主力采用滚动操盘技术，利用高抛底吸，积极出货的结果。

北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《证券日报》记者采访时谈道：“硅片环节扩产速度比较快，相对来说技术壁垒不算太高，伴随着全球各国纷纷确立碳中和目标，光伏行业持续保持高景气度，全球光伏新增装机量实现稳步增长，新老厂商产能快速扩张，供给大于实际需求。因新增产能太多，所以硅片很可能成为光伏产业链中首先超配的环节，出现产能过剩的态势。”

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