同花顺（300033）金融研究中心11月10日讯，有投资者向美亚柏科（300188）提问， 国家大力倡导数字经济，对美亚的大数据业务是否会带来提升作用，谢谢

公司回答表示，数字经济的快速发展离不开安全的网络环境及社会治理，美亚柏科是国内电子数据取证行业的龙头企业，网络空间安全及大数据智能化专家，公司积极为社会治理和新型智慧城市建设提供信息技术方面的支撑和服务，为国家的数字经济发展贡献出自己的一份力量。感谢您的关心和支持。

美亚具备了技术积累深厚、解决方案全面、培训和服务体系完善等特点，熟练掌握多项核心技术，形成系列产品，为国内各级用户提供较完整的解决方案，技术实力雄厚。

创新基因与技术突破，让美亚柏科敲开了政务大数据建设的大门。

从公安大数据延伸到城市大数据，助力新型智慧城市建设

风险提示

“国家层面《建设指南》的发布，吹散了我脑海中的乌云，更加大了我们对未来项目的信心。”洪学敏说。

今年3月31日，美亚柏科发布公告，正式公布了2021-2025年未来五年战略规划纲要。其中提到公司力争在大数据智能化和网络空间安全两个领域突破拓展，力争做到“三个领”：力争成为全球电子数据取证领域领航者，力争成为公安大数据智能化与新型智慧城市建设运营领域的领跑者，力争成为网络空间安全领域领先者。

考虑到信息安全市场在政策和事件的双轮驱动下未来还将保持高速增长，安全服务和新兴信息安全领域是未来的发展趋势。公司净利润逐年上涨，据wind估计， 19年净利润将突破5亿，实现数量级增长。在公司电子数据取证业务能力的良好基础上，借着网络安全大数据发展趋势向好的东风，美亚柏科发展前景看好。恰逢中报发布，机会宝特邀美亚柏科召开中报交流会，董秘蔡志评将就企业中期业绩解读及下半年发展规划与投资者进行深入交流，欢迎扫描下方图片二维码预约参与。

在国投背书之下，美亚柏科扩大了主营业务范围，确立了以网络空间安全和大数据智能化为主、网络开源情报和智能装备制造为辅的业务体系，从公安大数据业务逐步延伸到城市大数据业务，并加深了对下游行业的覆盖。

国内对电子取证的需求首先产生于司法机关，后拓展至行政执法部门，包括工商管理、税务稽查和司法监督 等，国家层面也规定了相应电子数据取证的应用范围及其行业规范。

信息安全产业作为对国家安全、政治稳定、经济发展、健康文化等具有生存性和保障性支撑作用的关键产业， 在整个产业布局乃至国家战略格局中具有举足轻重的地位。信息安全产业具有战略性、政策性、先导性、突破性、可持续发展性等特点，因此信息安全产业的竞争已经超越传统产业的范畴，加快信息安全产业发展是国家信息安全保障体系建设工作的一项重要任务，是保证信息化建设健康发展的基本要求，采用自主可控的信息安全产品和服务是产业竞争的焦点。

投资建议与盈利预测

2019年，美亚柏科被美国列入出口管制“实体清单”。从短期来看，该事件并不会对其业务造成太大的影响；但从长期来看，若美国商务部实施“长臂管辖权”，那么当产品中源自美国的技术产生价值占比达到25%时，产品将被纳入限制范围，这将对上游供应链造成一定影响。

销售模式成熟

据悉，公司基于自身大数据智能化推出“乾坤”大数据操作系统，提出网络空间安全板块及新型智慧城市发展规划的新业务布局，持续推进网络空间安全产品装备化，加强装备与平台的联动性。2020年公司大数据智能化业务收入，及在税务、军工、企业等新行业收入较去年同期均有较好增长。

审读：喻方华

l 1999 年-2001 年，公司主要是代理国外的取证产品，而后逐渐转向自主研发；

国投系明星

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图为：2008年公司参与北京奥运网络安保工作

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l 2011-2013 年营收增速及归母净利润增速均出现下滑，主要原因系 2013 年是公司向刑事技术领域迈进的元年，随公司项目投入和新业务拓展，人员人工费、资产折旧费等较去年同期增加较多但项目效益相对滞后，对公司利润造成了一定的影响；

至于美亚柏科的业务根基——电子取证领域仍保持着市场高增速，根据智研咨询发布的报告，2020-2023年的电子取证市场复合增长率为16%，2023年将达到36亿元。可以预想，美亚柏科在这一细分领域建立的技术壁垒和丰富产品线将持续发挥作用。

美亚柏科能否改善业绩下滑势头，股价是否会有起色，且拭目以待。

2021年，在国投智能的指导下，美亚柏科首次完成了公司“十四五”战略规划，提出在“十四五”末期美亚柏科要实现“建设成为国内一流的网络空间安全与社会治理领域的国家队，初步建成世界一流大数据企业”的发展目标。

有投资者问：受疫情影响，各地财政吃紧。公司回款情况如何？应收账是否还在增加？计提坏账是否也在增加？

随着计算机技术和互联网技术的发展，我国信息安全行业的发展大致经历了传统信息安全、计算机信息安全、网络信息安全、Web 应用安全几个阶段，如下图所示。

部分公司迎密集调研

公司过去 10 年股价走势与业务发展逻辑一致，可分为３个阶段：

目前，美亚柏科共有9大产品体系，90多个产品系列，拥有包括江苏税软、珠海新德汇等十余个全资子公司和武汉大千、美亚中敏等二十余个控股子公司。

“公安大数据平台”通过打通各警种通道数据壁垒，汇聚融合数据资源，协助客户提升数据治理及服务大众的能力。“城市公共安全管理平台”，主要为公共安全管理提供统筹研判、预防预警、协调等功能服务，助力智慧城市建设。“民生大数据平台”可实现“线上综合数据平台+放管服客户终端”综合服务的解决方案，主要服务于政务部门。

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公司2017年年报显示，公司营收持续稳定上涨，近年毛利率稳步提升，市场预测，未来美亚将保持稳定且持续增长的趋势。根据下图可看出，大数据平台和网络安全的营收比重较往年显著提升，可以看出公司正逐步加大大数据和网络安全的发展力度，标准化产品与衍生产品搭配的多元化产品服务模式开启，收入结构也会产生一定程度的变化。同时销售费用和管理费用的大幅提升，可看出公司正在增加销售人员数目，扩大销售力度，提升经营规模，预计毛利还有进一步提升空间。

信息安全产业作为对国家安全、政治稳定、经济发展、健康文化等具有生存性和保障性支撑作用的关键产业， 在整个产业布局乃至国家战略格局中具有举足轻重的地位。信息安全产业具有战略性、政策性、先导性、突破性、可持续发展性等特点，因此信息安全产业的竞争已经超越传统产业的范畴，加快信息安全产业发展是国家信息安全保障体系建设工作的一项重要任务，是保证信息化建设健康发展的基本要求，采用自主可控的信息安全产品和服务是产业竞争的焦点。

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