低压电器行业呈现三大趋势，一是从追赶外资品牌走向超越外资品牌，二是从单一元件走向集成提供产品方案，三是通过抢占海外份额布局全球市场。自去年下半年以来，宏观经济增速放缓，影响低压电器行业整体需求，大众市场向中高端市场拓展，龙头企业在市场份额提升、高端产品进口替代方面仍存在较大空间。

完善户用光伏经销渠道，打造国内行业领军企业

单位：元 币种：人民币

正泰电器（601877）主营业务：公司主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器等低压电器及电子电器、仪器仪表、建筑电器和自动化控制系统等产品的研发、生产和销售;太阳能电池、组件的生产及销售、EPC工程总包,电站开发、建设、运营以及运维等

公司坚持自主创新，大力推进应用技术支持整合，日臻完善技术研发体系，持续推进知识产权数字资产管理平台建设。当前，在研科技项目175项，着力对渠道及行业市场核心产品平台进行4大系列16个壳架的整合；进一步落实三大自主研发平台及零部件加工基地建设；2019上半年专利申请256件，专利授权215件，商标申请29件，商标注册70件，软著登记5件；参与完成1项国际标准制订，1项国网标准制定，主导完成1项浙江省制造标准制订；低压控制电器整机与关键零部件核心技术及产业化”和“正泰电器企业技术创新体系”项目分获2018年度浙江省科技进步二等奖、三等奖。低压电器、仪器仪表与中国、浙江、重庆等电力科学研究院，安徽、江苏等电力公司合作科研项目9项，对国网等重点市场4个项目进行集中力量进行研发支持。

无

11月1日正泰电器（601877）涨8.62%，收盘报27.59元，换手率1.37%，成交量29.44万手，成交额7.9亿元。该股为光伏、锂电池、储能、新能源汽车、特斯拉、一带一路、石墨烯概念热股。资金流向数据方面，11月1日主力资金净流入6350.39万元，游资资金净流出3260.82万元，散户资金净流出3089.57万元。融资融券方面近5日融资净流出76.86万，融资余额减少；融券净流入52.7万，融券余额增加。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为46.2。

根据2022Q3季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共36家，其中持有数量最多的公募基金为广发兴诚混合A。广发兴诚混合A目前规模为25.18亿元，最新净值0.7891（10月31日），较上一交易日下跌2.9%，近一年下跌24.39%。该公募基金现任基金经理为郑澄然。郑澄然在任的基金产品包括:广发鑫享灵活配置混合A，管理时间为2020年5月20日至今，期间收益率为117.77%；广发高端制造股票A，管理时间为2020年7月23日至今，期间收益率为30.21%；广发诚享混合A，管理时间为2021年2月8日至今，期间收益率为-17.23%。

并授权公司管理层全权办理该项业务，有效期为自董事会决议之日起贰年。

投资者：请问公司疫情放开了，一切生产经营是否回归正常了？南总对2023年有没有新能源目标新方向发展项目开展？

与此同时，这匹硅片黑马在资本市场的考验也随之而来。自去年九月初股价创下历史新高后，上机数控经历一段时间的盘整后，股价却难挡颓势。

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董事会

尤其是，随着众多新老厂商扩大其在硅片环节的投资，产能过剩预警已经打响。

二〇一九年八月二十九日

报告期内，公司紧紧围绕“以数字化制造促使提质降本，以高品质、低成本、短交期让用户满意”的制造运营方针，持续深化精益生产的应用，实施精益项目83项提高生产效率，快速响应市场需求；全力落实智能制造战略，重点推进小型断路器、塑壳断路器、框架断路器、交流接触器、继电器等5个数字化车间建设，持续推进自动化与信息化深度融合，提高运营管理数字化水平及效能。上半年开展设备技改项目56项，验收20项，大幅提高了关键零部件制造、装配、在线检测、包装等自动化水平，提升产品质量一致性与可靠性。公司在数字化设计、智能制造软件及装备的设计与实施、数字化车间运维等方面的能力显著提升，通过提供智能制造系统整体解决方案，为用户端电器行业乃至机械行业示范智能制造新模式。

21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道对于光伏硅片赛道而言，2021年算得上是一个丰收年。继1月中旬公布业绩预告后，硅片“黑马”厂商上机数控（603185.SH）进一步揭晓了去年的经营数据。

2月16日，该公司公布的业绩快报显示，2021年，其实现营业收入109.06亿元，同比增长262.22%；实现归属于上市公司股东的净利润为16.37亿元，同比增长208.01%。

事实上，包括上机数控在内，国内主要光伏硅片厂商在2021年都取得了丰厚的利润：中环股份（002129.SZ）预计实现归属于上市公司股东的净利润38亿元至42亿元，同比增长248.95%至285.68%；双良节能（600481.SH）预计实现归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元至3.25亿元，同比增长107.40%至136.50%；京运通（601908.SH）预计实现归属于上市公司股东的净利润7.70亿元至9.24亿元，同比增长75%至110%。

尽管与“硅片双雄”隆基股份（601012.SH）、中环股份的产能规模仍存在巨大差距——截至2021年底，两家公司硅片产能预计分别达到105GW、88GW，但近两年光伏硅片需求的缺口使得上机数控等新入局者仍能分得一杯羹。根据中国光伏行业协会预测，2025年全球光伏新增装机将突破300GW，对应硅片产能需求超过380GW。而在供给端，2020年末行业内全部光伏单晶产能约为205GW ，较2025年的需求存在较大上升空间。

最早抛出橄榄枝的是组件龙头天合光能（688599.SH）。2020年1月，该公司与上机数控签订重大合同，计划在当年向后者采购单晶硅片数量为3.67亿片（上下浮动不超过10%）。参照当时的硅片价格，该合同含税销售金额达到12.15亿元。

随后，上机数控的客户群逐渐扩大：阿特斯、东方日升（300118.SZ）、正泰电器（601877.SH）、通威股份（600438.SH）、龙恒新能源、爱旭股份（600732.SH）等下游厂商先后与其达成采购意向。根据21世纪经济报道记者的不完全统计，上机数控已经公布的合同金额超过400亿元。而在2019年，该公司全年的营收也不过8亿元。

进入新赛道的上机数控，在通过公布巨额的销售订单后，被资本市场视作“潜力股”。2020年，该公司年度股价涨幅高达619.71%。去年，上机数控股价继续创新高，最高价格一度达到358.12元/股，总市值最高接近985亿元。业绩和股价双高之下，上机数控一跃成为A股市场的明星光伏概念股。

随着去年全年度业绩快报的公布，该公司第四季度的营收情况也尽收眼底——报告期内，上机数控实现营业收入33.2亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.32亿元。这其中，在第四季度取得较大规模营收之时，该公司当季度的净利润却遭遇全年最低。

“在去年第四季度硅料价格较高时，该公司或依然保持行业中相对较高开工率，从而导致盈利能力出现下滑。”一位新能源行业分析师告诉21世纪经济报道记者，在硅片环节不断吸引诸多新入局者之时，上机数控只有保持一定的开工率才能避免市场份额的流失。

2021年10月中旬至今，该公司股价累计跌幅59.74%。截至2月16日收盘，上机数控的市值缩水为351亿元。

眼下，A股市场对于光伏公司的利好消息所表现出的积极性转向保守。以双良节能为例，2月14日晚间，该公司公布了一份价值159.50亿元的销售合同后，次日其股价大涨逾6%。但在2月16日，双良节能股价下跌1.61%，尚未摆脱调整状态。

2021年以来，随着硅料供应能力的提升，硅片产能得到释放，国内各大硅片项目的扩产陆续展开。根据21世纪经济报道记者的不完全统计，结合各大硅片厂商公示的扩产计划，截至2021年底，国内单晶硅片产能将超过300GW。而据隆众资讯统计，到2021年底，硅片的总产能将达到423.8GW（理论产能，点火投产计入）。

实际上，上机数控去年第四季度的业绩表现的确给该公司上了一堂课：一方面，降低开工率或将引发市场份额流失的风险；另一方面，维持较高的开工率又不得不面临硅料价格上涨侵蚀利润的现状。

作出向硅料环节的延伸尝试，成为上机数控应对变局的举措。而在近期，其合作的颗粒硅项目再获资本方认可，且该公司已增资10.2亿元共同投资“年产10万吨颗粒硅+15万吨高纯纳米硅项目”。项目投产后，上机数控将获得不低于70%比例的颗粒硅（对应7万吨），未来可满足25GW硅片的硅料需求。

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