6月份，全国多地水泥企业将密集进入错峰停产期。其中，山东、广东、浙江、江苏、河南等水泥大省一天内同时停产：山东省6月1日至20日将通过主动停窑20天实现化解水泥行业产能和减少污染物排放;河南2019年大气污染防治攻坚战实施方案明确，全省水泥行业将在6月份停窑1个月;陕西省则明确，关中地区在夏季(6月1日至8月31日)将对水泥行业实施限产。

近期水泥板块表现强势，在2018年的A股首个交易日便有5只水泥龙头股强势涨停，行业内龙头海螺水泥，4个交易日连续创新高。

　　海螺水泥：集团的主营业务为水泥、商品熟料及骨料的生产、销售。根据市场需求，本集团的水泥品种主要包括32.5级水泥、42.5级水泥及52.5级水泥，产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目，以及城市房地产、水泥制品和农村市场等。

　　福建水泥：公司主要从事水泥及熟料的生产及销售，是福建省产能规模最大的水泥制造企业，拥有7条新型干法熟料水泥生产线，具备年产熟料784.3万吨、水泥1164万吨，余热发电装机规模39MW。

业内人士指出，从新开工与施工结合角度看，新开工增速继续维持高位，施工增速整体延续回暖态势，水泥需求仍然具备可靠支撑。

8月份以来，在大盘整体继续回调的背景下，水泥板块异军突起，截至昨日，板块累计涨幅已达2.63%，板块中共有16只成份股期间实现上涨，占比接近九成。

个股方面，塔牌集团(13.73%)、西藏天路(13.09%)、天山股份(10.79%)等3只个股期间累计涨幅居前，均达到10%以上，冀东水泥(8.18%)、尖峰集团(6.80%)、上峰水泥(6.21%)、祁连山(5.62%)、万年青(5.33%)等5只个股紧随其后，月内累计涨幅均超过5%，此外，福建水泥、博闻科技、华新水泥、青松建化、宁夏建材、四川双马、海螺水泥、金隅集团等个股月内也均呈现不同程度的上涨。

资金面上，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，或是出于对水泥行业三季度景气度上行的预期，8月份以来市场中大单资金已对板块中部分龙头股展开提前布局，其中，海螺水泥期间大单资金净流入超过2亿元，在板块中居于首位，天山股份、祁连山、宁夏建材等3只个股紧随其后，期间也均受到3000万元大单资金追捧，而冀东水泥、金圆股份、上峰水泥、博闻科技等4只个股月内也均累计实现1000万元以上大单资金净流入，上述8只个股期间合计吸金4.59亿元。

业绩方面，目前共有7家水泥行业上市公司已披露2018年中报业绩，且上述7家公司报告期内净利润均实现同比翻番，天山股份(1107.46%)上半年净利润实现10倍以上同比增长，冀东水泥(562.80%)、金隅集团(562.80%)2家公司报告期内净利润同比增幅也均达到500%以上，此外，四川双马、塔牌集团、青松建化、金圆股份等4家公司上半年净利润同比增幅分别为：486.09%、177.34%、153.84%、109.65%。上述7家中报净利润同比翻番的公司中，天山股份(126.23%)、塔牌集团(175.00%)2家公司已披露三季报业绩预告，报告期内净利润均有望继续实现同比翻番，高成长性较为显著。

事实上，水泥行业高景气延续，进入旺季以来工程赶工需求旺盛，水泥价格持续上涨；10月底-11月初突发强制性限产叠加熟料和水泥库存低位，沿江熟料价格两次上涨，带动区域水泥价格跳涨，全国水泥均价创历史新高并有望高位维稳。光大证券(港股06178)表示，受益于投资拉动，且地产新开工、施工加速，水泥需求增速持续向好，南强北弱格局延续。行业供给端紧约束延续：水泥新增产能和产能异地置换从严监管。南部地区水泥企业有基本面支撑，估值水平整体较低，建议配置华新水泥和海螺水泥，优选万年青，关注福建水泥、塔牌集团等。

中泰证券也指出水泥企业上下游一体化（能够获取完整产业链条的利润）、具有高集中度（类区域垄断）和强产能调节能力（无库存，开关容易），所以价格具备极强韧性（可以说是工业品里最好的，当前时点就是水泥价格韧性极好的凸显）；此外，由于水泥行业集中度提升、无新增产能和需求总量已处于高位，整体行业的盈利韧性或好于市场预期。

水泥是基建、房地产的上游，房地产无须多言，下行周期远未结束。而基建则要看刺激政策，由于当前地方债务高企，财政紧张，预计难有超预计的政策。在当前的大环境下，水泥股难以走出大级别趋势性行情。

在库存持续位于历史底部的情况下，在需求端上，今年的中央经济会议上政府一改“抑制房地产泡沫”的表述而转为“差异化调控”，从中我们可以发现，当前政府对房地产调控的态度出现积极变化，此外叠加春季错峰继续严格之下，今年上半年供给会更加紧张，旺季到来后水泥价格有望创新高。

事实上，水泥行业高景气延续，进入旺季以来工程赶工需求旺盛，水泥价格持续上涨；10月底-11月初突发强制性限产叠加熟料和水泥库存低位，沿江熟料价格两次上涨，带动区域水泥价格跳涨，全国水泥均价创历史新高并有望高位维稳。光大证券表示，受益于投资拉动，且地产新开工、施工加速，水泥需求增速持续向好，南强北弱格局延续。行业供给端紧约束延续：水泥新增产能和产能异地置换从严监管。南部地区水泥企业有基本面支撑，估值水平整体较低，建议配置华新水泥和海螺水泥，优选万年青，关注福建水泥、塔牌集团等。

此外，近日中国水泥协会对全国50强进行针对性调查（其中前30强全部调查，后20强为抽样调查，所调查企业市场占有率合计在60%以上）从调查统计结果看，10月份单月重点调查企业水泥产销量同比增长14%（加权平均），与统计局数据基本吻合。

公司的水泥业务主要分布在湖北、云南、贵州、浙江。大冶尖峰、云南尖峰两家控股子公司各自拥有一条新型干法水泥生产线，开展水泥、熟料、骨料的生产和销售；公司还通过参股南方尖峰、南方水泥、广西虎鹰等水泥企业。

　　中国铁物：公司的主营业务为以面向轨道交通产业为主的物资供应链管理及轨道运维技术服务和工程建设物资生产制造及集成服务。

太平洋证券表示，由于天气转冷，北方地区需求出现季节性回落。但由于南方地区天气良好，年前赶工期支撑需求，目前南方地区水泥价格持续上涨，多地价格已超过去年同期，同时也超出市场预期，龙头企业全年业绩有望再次上修。2019年水泥板块表现强势，除了海螺水泥，华新水泥也不断刷新历史记录。

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从水泥股投资逻辑来看，除了与企业基本面有关，货币宽松度(M2增速)、下游需求(包括地产、基建)等因素决定了水泥行业的基本面情况。从国家统计局数据来看，今年前三季度固定资产投资增速稳中有升。房地产开发企业施工面积和新开工面积均保持平稳增长。但基建投资方面不甚乐观，不过随着目前“补短板”基建政策的逐步明朗，区域性水泥股投资机会逐步显现。

本文源自证券日报

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