今天大盘在隔夜美股大跌的情况下，两市大盘小幅高开，随后因为**盘涌出，两市大盘全线回落，沪市最低回踩2715点附近，盘中我们提示这个点位应该是今天的低点，建议大家开始加仓抄底，也就是这个时候券商、特高压、基建等前期热点开始拉升，带动大盘盘中出现翻红，但最终因为市场抛压较重，沪港深通北向资金大幅流出，打击了大家的做多热情，至发稿时，沪市以下跌23点报收，盘面上，两市个股普跌，口罩、黄金概念、酒店餐饮、水产品、酿酒、奢饰品等板块跌幅靠前；光刻机、日用化工、超导概念、量子通信等板块涨幅靠前，两市超过60 只个股涨停，近30只个股跌停，创业板由下跌超过3%到红盘报收，走势强于主板。

早盘我们出博分析大盘今天应该收出类似于上周五的中阳线，主要是基于昨晚美股大跌，今天A股会大幅低开，随后抄底盘涌入拉升大盘收出技术上中阳线，但最终大盘走势相反，因为今天大盘高开消耗了大家做多的动能，但大盘最终出现探底回升是准确的，低点建议大家开始补仓也是准确的。

今天最不好的现象就是沪港深通资金再次大幅流出，昨天收盘以后，富时罗素在官网发布公告表示，富时罗素决定如期推进3月份指数评审，A股扩容计划本周五收盘后生效，这条消息对外资应该是利好，因为如果外资看好A股，今天开始应该连续流入，周五撤离割洋韭菜，但最终外资只有早盘小幅流入，随后开始一路流出，说明大盘还有低点，后期2685点还将被跌破。

就目前看，今天大盘探底回升，说明大盘在2700点附近有一定的支撑，考虑到本周末富时罗素扩容生效，月底还有国家大基金二期入市，再加上新发行的基金都将开始建仓，市场不缺资金，缺乏的还是信心，只要美股再不出现大跌，A股有望从此开始反弹，但考虑到4月份将开始公布一季报，大盘向上回抽5日线以后，后期还有跌破2685点，去寻找市场底，因为2685点是当初国内某情最坏时期留下的底部，这个底部应该是政策底，后期还有一个市场底，虽然市场底不一定跌破政策底，比如当初形成的2638点就是政策底，但随后的回踩都没有跌破2638点。但就目前的环境以及今天市场杀跌力度来说，后期大盘跌破2685点的概率还是较大。

操作上，近期大盘反弹还是建议坚守两条主线，一是逆周期政策加码相关的基建、地产和金融，关注建材、房地产、工程机械、建筑、券商等；二是超跌成长股。对于近期调整到位，具备业绩和景气支撑的芯片、半导体、消费电子、5G等。更多分析请关注“趋势巡航”，防止迷路。

每经记者：郑步春 每经编辑：彭水萍

本周A股呈震荡下跌态势，上证综指全周累计下跌1.8%至3131.95点。深综指、创业板综指周跌幅分别为2.60%、2.73%，科创50指数跌3.68%。近期人民币汇率呈压，外资也暂时看空A股，北向资金已连续十天净流出，创出史上最长流出纪录。

本周前四天大盘虽然下跌，但当时多头尚有明显的抵抗迹象，然而到了周五多头似乎放弃了抵抗，所以当天股指即呈单向滑落态势。值得一提的是，周五连“死多头“券商股也不再表现。

图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

本周走势所对应的背景是：前四天投资者对传说中的利好期盼较浓，但因屡屡等不到利好后即转为失望，加上新股与次新股乱涨一气，于是周五抛盘再度涌现，买盘也不再积极。

熟悉A股的投资者大多听说过一句话，这就是“弱市炒新股”，所以至少老股民见到新股活跃时往往就会害怕，原本想做多的人也有可能因此缩手。

在股指明显转弱后，周五盘后终于传出些利好。这就是证监会提出了多种活跃资本市场措施，其中也包括些减免交易成本的措施。证监会还表示“还有一批措施正在加紧推动”。

不得不提的是，人们最为关心的“降印花税”并未出现，这多半会令投资者失望。

个人觉得证监会不提印花税倒是属于正常的现象，因降税并不在证监会的管辖范围内，涉及税务的政策应另有职能部门负责，所以我觉得仍不能排降未来降印花税的可能。周末证监会也曾表示，“我们已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切……有关具体情况建议向“主管部门”了解。

若想使A股走强，关键应该是经济本身能回稳并走强。股市的长期趋势显然与众多上市公司盈利水平相关，而上市公司盈利水平显然就离不开宏观经济指标向好。

在宏观经济层面，当前我国扩大基建或房地产投资虽然可能还有些余地，但该余地已较为局促了，因债务问题实质上已经限制了这部分的增长。在出口方面，显然又受到“逆全球化”与“全球经济放缓”夹击而暂时很难指望。因此，经济增长提速短期内可能也只能依赖居民的消费支出了！

提振居民消费的途径无非有以下两个：一是提振消费者信心，二是在制度建设上使居民收入在GDP中占比大幅提升。前者使消费者“敢消费”，后者使消费者“有能力”消费。

提高居民收入占比涉及到更深层次的结构性制度建设，应该比较耗时间，因此短期内做的事也只有“提振消费信心”了。

提振信心途径自然有许多，而“资本市场活跃”显然应属于其中极重要一环。股民及其家庭总人数高达数亿，应该是消费绝对主力。只有当这部分民众有“获得感”，消费信心才会显著提升。

如果“降低股票交易印花税”能爆炸性地刺激股民信心，那么有关方面多半就会研究这个选项。“核按钮”虽然不会轻易按下，但一定会是个终极选项。

下周股市表现有待观察。虽然证监会一口气出台了多条活跃资本市场的措施，但可能难以满足投资者早高高吊起的胃口，所以不太可能刺激股市大涨，股市能转为均衡震荡可能就已算不错。操作方面，投资者宜持股观望，一般不宜过分做空，因后续更重磅利好仍值得期待。

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每日经济新闻

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