炒股技巧
技术指标 
炒股入门 
炒股专题 
炒股问题 
外部文章 
网站首页三板股票交易时间还有第三板股票
3月4日晚，全国股转公司新修订的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》及配套指南正式发布。
新办法在进层时间安排上做了重大调整，由此前每年4月30日启动定期调入，改为上半年2-6月逐月实施，下半年9月一次实施。
全国股转公司2022年共拟实施
4次创新层进层实施工作
来源：全国股转公司
值得一提的是，对于市场关心的分层制度调整后是否会在活跃市场交易方面进行配套的问题，全国股转公司表示，交易活跃度主要取决于公司质地、股权结构，以及投资者结构等多方面因素。《分层管理办法》主要是为扩大对优质中小企业的覆盖面，增加优质的投资标的，后续还将从交易制度、融资制度等方面持续研究优化，通过活跃交易、鼓励融资等方式增加市场投资机会。
随着北交所开市，新三板基础层和创新层将担负起新的功能定位，集中体现为北交所上市的“后备军”、规范培育“训练营”和市场生态的“稳定器”。截至3月4日，新三板合计有6888家挂牌公司，其中创新层1216家，基础层5672家。
优化进层频次
本次修订《分层管理办法》，对创新层的进入条件、进层频次、降层安排等方面均有所调整，主要包括五个方面：
一是优化进层财务条件，促进创新层公司质量提升。各相关指标设定更加适配挂牌公司近年来的业绩情况，同时与北交所上市条件拉开梯度。包括净利润标准适当降低净资产收益率要求；收入增长标准适当提高收入金额，降低增速要求；增设研发类标准，匹配适当融资金额和市值要求；市场交易类标准中，适度下调市值水平，同时对竞价公司增设交易量指标，对做市公司调低做市商数量。
二是调整非财务条件，契合“层层递进”的市场格局。取消合格投资者不少于50人的规定，尊重企业分散股权方式和时点的自主选择，更加聚焦汇集优质企业、培育上市资源的层级定位。将可转债纳入发行融资金额的认定范围，鼓励企业用好多元化的融资工具。
三是优化进层频次，引导企业合理安排融资发展规划。全年共设6次创新层进层安排，其中上半年2-6月逐月实施，下半年9月实施一次，企业可以更加从容、有序地安排年报披露、发行融资、进入创新层，以及筹备上市等各项工作。对于计划在9月进入创新层的公司，为了从严把控质量，防止公司进层后短时间内即“业绩变脸”，增设了中期报告应当经会计师事务所审计，并且营业收入、净利润不得同比下滑的要求。
四是强化规范要求，压实各方责任。明确在创新层调整过程中，挂牌公司及主办券商等自查、核查义务，强化责任意识，确保创新层公司的规范质量。对存在资金占用、违规担保等情形的，必须“先整改、再进层”。
五是严格降层安排，及时调出不适合在创新层挂牌的公司。情形方面，延长财务指标的考察年限，设置更加严格的收入底线要求；增设对财务报告不保真、重大违法违规等“问题公司”的降层情形。程序方面，统一实施流程，认定降层情形后5个交易日内启动处理，进一步提高时效性。
回应市场关切
围绕本次修订，有几个市场比较关心的话题，全国股转公司也给出了回应。
例如，分层准入标准调整，是不是相当于放宽了创新层进层标准？
全国股转公司表示，本次进层标准的调整，不是简单放宽创新层进层要求，而是根据目前的层级定位和市场发展情况，对各项指标进行全面考量并综合优化。各项进层标准中，指标有增有减，数值有升有降，设定更加适配挂牌公司近年来的业绩情况，同时与北交所上市条件拉开了梯度，强化了与北交所的一体化发展。
又如，减少做市商数量、取消50人股东要求的考量是什么？
全国股转公司介绍，新三板分层制度自2016年实施以来，对进层条件中市值标准的做市商家数即规定为6家。从实践来看，公司的做市商数量，既取决于挂牌公司及做市商的双方意愿，且受市场环境等多种因素影响，需要根据市场运行情况进行动态调整。目前来看，拥有4家以上做市商的挂牌公司，已达到一定的市场认可度，而本次修订降低对于做市商数量的下限要求，也能够在规则层面引导鼓励挂牌公司采取做市交易方式。
全国股转公司表示，在征求意见的过程中，各方市场主体均表达了希望取消合格投资者50人的诉求。主要原因有三：一是创新层功能定位调整后，更加聚焦于筛选潜在优质公司并予以规范培育，为北交所做足资源储备，合格投资者人数不是衡量其质量的关键因素。二是不符合50人要求的公司数量较多且部分公司质地优良，但多数优质企业上市前并无分散股权意愿。三是取消50人要求可有效降低挂牌公司进层前突击“凑人头”等违规操作的风险。
全国股转公司表示，强化新三板基础层、创新层与北交所的协同一体发展，是本次修订的一项重要目标。主要体现在三个方面：一是创新层进层条件与北交所上市条件的衔接更加紧密，形成“层层递进”的梯次格局；二是创新层调层安排更加灵活，便利企业有序安排进层、上市等资本市场发展规划；三是创新层公司质量更有保障，对违规行为要求“先整改、再进层”，严防“带病入层”，为北交所持续输送更多优质企业。
编辑：宋兆卿 亚文辉
这是一家亚洲第一大、世界第三大的钽铌冶炼加工企业，该公司生产的电容极钽丝的全球市占率达到了60%，位居世界第一。
而该企业生产的超导铌材料是"铌超导腔"的基本功能材料，"铌超导腔"作为各类粒子加速器的关键核心部件，是国家重大科技研究项目的重要支撑，所以其还具备超导概念。
从2012年开始，这家公司的历史业绩已经连续11年实现了增长，并在2022年以1.71亿元的净利润创出了近11年来的历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。
而在这家公司2022年的财报中翻译官发现，管理层对今年制定的经营目标为营业收入达到10.5亿元。
而在2022年该企业的营业收入只有9.86亿元，也就是说如果这家公司今年的经营目标能实现的话，那么该企业2023年净利润的增长将是大概率事件。
目前，该企业的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股超导概念板块中，东方钽业(股票代码:000962)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力在这家企业的财报中翻译官了解到，东方钽业的主营业务为稀有金属钽、铌、铍及合金产品的研发、生产及销售。
这家企业钽铌及合金制品的收入占比为97.98%，其他业务的收入占比为1.44%。
在该公司的财报中翻译官还了解到，这家企业参与了国内外大多数超导项目材料供应，国际合作进一步扩大，并成功中标了中科院近物所项目，这也彰显了其在该领域的强大竞争力。
而有一点是需要我们注意的，那就是该公司自上市以来累计分红13次，总共派发现金2.91亿元，但是在近5年中并未对股东进行分红。
上面看过了这家企业的基本信息，下面我们再来分析一下该公司的净利润表现。
利润表以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。
2022年第一季度，这家企业的净利润为5,027万元。到了2023年第一季度，该公司的净利润就达到了5,866万元，同比增长了7%。
而这家企业目前的净利润，在A股超导概念板块22家上市公司中排名第11位。这个名次处在板块中等的位置，说明其规模相对来说并不小。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第一季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。
2022年第一季度，该公司的销售净利率为19.61%。这说明只要该企业销售100元的钽铌产品，就能赚回19.61元的净利润。
而到了2023年第一季度，这家企业的销售净利率就达到了20.15%，同比增长了3%。
虽然在报告期内该公司的净利润是增长的，但是同期这家企业的钽铌产品的销售速度却是放缓的。产品的销售速度，要使用该公司的存货周转天数这个指标来衡量。
2022年第一季度，该企业钽铌原材料从进入库房到产成品离开库房的时间为161天，而现在只需要135天，存货周转天数这个指标下降了16%。
而通过分析这家公司的资产负债表后翻译官发现，该企业存货周转天数下降的主要原因是存货数量的减少。所以抵消存货下降的幅度后，在报告期内这家公司产品的销售速度实际上放缓了1%。
上面看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下这家公司的现金流量表。
现金流量表在现金流量表中，我们先来分析一下该企业的经营情况。
2023年第一季度，这家公司的净利润虽然有5,866万元，但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却只有4,548万元，同比大幅增长了467%。
因为在会计权责发生制下净利润是由现金和欠款组成的，所以经营活动产生的现金净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账户中。
而在报告期内这家公司的经营活动产生现金净额这个指标同比增长了5倍，则说明和去年同期相比该企业的现金流能力提高了，其账户里的钱也变多了，而这对公司未来的生产经营是十分有利的。
上面看过了该企业的经营活动，下面我们再来分析一下这家公司的投资情况。
2022年第一季度，该企业购建固定资产、无形资产支付的现金只有14万元。到了2023年第一季度，这个数字就达到了3,202万元，同比大幅提高了22,770%。
购建固定资产、无形资产支付的现金就是管理层在报告期内为了扩大产能所花的钱，而这个报表项目在过去的几年里只有几十万，而在2023年第一季度这个数字竟然达到3,202万，这说明在报告期内管理层大幅提高了扩产的力度。
通过上述分析我们了解到，在报告期内这家公司的经营情况和投资活动都非常健康，这也为该企业今年经营目标的实现打下了坚实的基础。
资产负债表在这家公司的资产负债表中翻译官首先发现，在报告期内该企业的长期借款出现了增长。
2022年第一季度，这家公司的长期借款只有1亿元。到了2023年第一季度，该企业的长期借款就达到了1.51亿元，同比大幅增长了51%。
长期借款的大幅增长说明管理层想在报告期内搞些事情，那么公司具体要做什么呢，我们接着往下看。
因为长期负债的提高，也使得该企业在报告期内的货币资金出现了大幅度的增长。2023年第一季度，这家公司的货币资金为2.48亿元，同比大幅增长了63%。
货币资金就是该企业短期内能拿出的现金总额，这也说明在该公司的账户里至少有2.48亿的现金是可以进行支配的。
而虽然在报告期内该企业的货币资金出现了增长，但是同期这家公司的存货却出现了下降。
2023年第一季度，该企业的存货为3.38亿元，同比下降了17%。
存货的下降是因为在今年第一季度该企业钽铌产品的销售速度出现了放缓的迹象，所以管理层在进行清理库存。
虽然清理库存对这家公司目前来说是一件好事，但是由于该企业把存货卖出去之后加上毛利润就是这家公司的营业收入，所以存货的下降势必会影响该企业今年第二季度净利润的增长，这些是需要我们注意的。
而虽然在报告期内这家公司的存货并没有增长，但管理层却在偷偷的扩大产能。
2023年第一季度，该企业的固定资产为2.38亿元，同比下降了11%。而在建工程则为5,162万元，同比大幅提高了16,193%，也就是162倍。
我们发现在2022年第四季度之前，该企业每年的在建工程只有几十万。而到了2023年第一季度，这家公司的在建工程就达到了5,162万元，并且创出历史新高，这说明管理层在报告期内扩产的力度非常大。
而在该企业2022年的财报中翻译官还发现，这家公司的在建工程包括四项，其中有年产100只铌超导腔生产线项目以及钽铌板袋制品生产线改造项目等。
因为这些项目的工程进度最高只有33%，所以翻译官猜测今年第一季度的在建工程就是去年这些项目的延续。
而通过进一步分析翻译官发现，这些在建项目的总预算高达5.6亿元，这明显高于报告期内该企业2.38亿元的固定资产。如果这些项目都能投产的话，这势必会大幅提高该公司的产能。
通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，虽然该企业钽铌产品的销售速度出现了放缓，管理层也对库存进行了清理并减少了存货的数量。但是同期管理层却扩大了产能，并且扩产的预算规模几乎是现有产能的2倍。
如果在未来的季度里，这些在建项目都能投产的话，它不仅能提高这家公司的产能，还会大幅增加该企业存货的数量。
如果此时再配合行业风口，市场也能消化掉该公司的新增产能，那么这家公司今年经营目标的实现将是大概率事件。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐东方钽业这只股票，也没有说东方钽业公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
上一篇：如何投资股票与钱少如何投资股票
下一篇：如何购买股票还有钱少如何投资股票
