5月27日，金龙汽车（600686）尾盘强势封板，连续三涨停，市值飙升逾14亿元。近日，一线游资“境外机构”、“上塘路”、“陈小群”、“苏南帮”相继出现在龙虎榜前五买方席位中，盈利超百万以上。

沪深交易所2022年5月31日公布的交易公开信息显示，金龙汽车（600686）因有价格涨跌幅限制的日收盘价格跌幅偏离值达到7%的前五只证券，非ST、*ST和S证券连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%的证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第4次上榜。

金龙汽车（600686）的关注点：

该股主要指标及行业内排名如下：

然而，与同行公司相比，金龙汽车的市场份额占比偏低。

近日，金龙汽车发布2018年年报，实现营业收入182.91亿元，同比增长3.13%；实现归母净利润1.59亿元，同比减少66.82%。扣除非经常性损益后，归母净利润为1221.9万元，同比降低95.9%。

金龙汽车2018年年报显示，公司2018年实现营业总收入182.91亿元，同比增长3.13%；实现归母净利润1.59亿元，同比下降66.82%。

对于增收不增利的现象，钟师表示，这也与行业大环境有关。报告期内，非经常性损益对公司业绩影响依然较大，合计1.47亿，其中补助、委托他人投资或管理资产的损益分别为9515.84万、8123.10万。扣除非经常性损益后归母净利为1221.92万，同比降95.9%。同时，根据年报信息，2018年公司毛利率为14%，较上年降低4.7个百分点。近年来，公司毛利率一直处于偏低状态。数据显示，2015年至2017年，金龙汽车毛利率分别为17.15%、8.9%、18.74%。而同期，宇通客车（600066）毛利率分别为25.33%、27.82%、26.32%。

值得一提的是，财报还显示，2018年金龙汽车总资产258.2亿元，总负债208.6亿元，其资产负债率高达80.8%。这样的情况不只出现在2018年，2017年其资产负债率也高达78.89%，2016年则为82.35%，2015年为76.47%，均远高于竞争对手宇通客车，并超过60%的行业警戒线。

此前很长一段时间，金龙汽车股权结构较为分散，为了改变现状，2018年5月，金龙汽车发布公告，拟增发募资17亿元，其中7.75亿元将用于收购厦门金龙25%股权。同年7月，金龙汽车以7.75亿元的价格受让创兴国际有限公司所持有的金龙联合25%股权已完成工商登记。至此，金龙汽车通过直接和间接方式，共持有金龙联合100%的股权，对厦门金旅和苏州金龙的持股比例分别为60%和63.076%。

收购金龙联合后，困扰金龙汽车多年的对子公司控制力弱的问题得到一定解决。不过，从目前来看，“三龙整合”对业绩的贡献并不大。其年报显示，报告期内，公司毛利率14%，较上年降低4.7个百分点，净利率为1.1%，较上年降低4.0个百分点。华泰证券研究报告指出：“2019年新能源客车补贴下降超过50%，我们预计补贴下降会进一步影响公司毛利率。”

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金龙汽车（600686）的关注点：

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。

截至2022年6月23日收盘，金龙汽车(600686)报收于7.46元，上涨10.03%，涨停，换手率17.63%，成交量118.91万手，成交额8.61亿元。

1、国内主要的客车制造企业；公司主要产品为新能源客车，包括纯电动、插电式和燃料电池，20年实现新能源汽车销售11090辆、氢燃料电池车销售324台，销量位居行业前列

2、与百度Apollo合作的L4级自动驾驶小巴阿波龙在18年7月量产，是国内首款量产无人驾驶巴士；平潭综合实验区公安交通管理部门向百度公司和金龙客车两家公司颁发了福建省首批自动驾驶测试车辆牌照；拟与百度、软银参股公司向日本供应无人驾驶电动车，将在2019年初之前实现阿波龙小批量供应日本运营，并探索在日本构建以阿波龙为核心产品的无人驾驶运营平台

3、主营大、中、轻型客车，产品涵盖4.5-18米各型客车；拥有金龙联合公司、金龙旅行车公司、苏州金龙公司、金龙车身公司等主要子公司，品牌包括金龙客车、海格客车、金旅客车；20年汽车及车身件收入131.12亿元，营收占比93.94%

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入6129.53万，融资余额增加；融券净流入3462.3万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，金龙汽车（600686）好公司评级为0星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为0.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

针对“三龙整合”进展以及毛利率走低等问题，长江商报记者多次致电致函金龙汽车董秘办，截至发稿未获回应。

毛利率与净利率双降

受阶段性减征部分乘用车购置税、部分地区发放消费补贴等利好消息驱动，汽车整车板块连续走强，5月以来大涨31.78%。

据了解，金龙汽车主营业务是大中轻型客车的制造销售，产品涵盖4.5米至18米各型客车。

2021年，公司合计销售约5.07万辆客车，其中销售大型客车11700辆、中型客车7724辆、轻型客车31275辆，占比为23.07%、15.23%、61.68%。

近年，金龙汽车一直在拓展新业务。在无人驾驶领域，公司与百度合作，并于2018年量产了国内第一款无人驾驶巴士“阿波龙”。在防疫领域，公司于去年研发推出全国第一台核酸检测车、疫苗接种车；在氢燃料汽车，已获得新能源卡车资质，同时在今年4月份中标银川公交350辆新能源客车订单。

在中国轻型客车市场里，2021年销量超过4万辆的车企为江铃汽车（000550）、上汽大通、重庆长安、福田汽车（600166），市场份额占比为24.28%、19.63%、13.6%、10.53%。金龙汽车市场份额占比在10%以下。

从公司经营数据看，在2010-2021年期间，金龙汽车有五年出现归母净利润下降现象。其中，2016年、2021年分别亏损7.19亿、5.95亿。

由于归母净利润变动大，导致盈利能力指标不稳定。过去十二年中，金龙汽车的销售净利率最高数值为5.1%，最低为-8.68%。去年，公司销售净利率再次转负，跌至-5.03%。

近5日资金流向一览见下表：

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