（来源：视觉中国）

钒电池概念股龙头钒钛股份（000629.SZ）又双叒叕迎利好消息。

12月14日，钒钛股份公告称，近日其全资子公司攀钢集团成都钒钛资源发展有限公司与大连融科储能集团股份有限公司（下称“大连融科”）签订了《2023年钒电池储能原料合作年度框架协议》，约定钒钛股份为后者钒储能领域多钒氨酸原料主供渠道，预计2023年度总数量（折五氧化二钒）8000吨。

实际上，自2021年以来，长期从事钒产品生产销售的钒钛股份就不断加大在全钒液流电池领域的产业链延伸，包括但不限于与大连融科开展商业及技术上合作。

有券商行业分析师告诉钛媒体APP，“随着钒电池技术不断演进，作为长时储能最优解的钒电池正处于大规模商业化前夕。而钒钛股份作为具备资源优势的标的，其钒制品价值有望重估。”

预计年交易金额将翻倍

公告显示，协议约定双方采取多钒酸铵原料购销的合作模式，钒钛股份承诺优先保证大连融科的产品均衡供应，确保大连融科生产需要；后者承诺所有原料均用于钒储能领域，将钒钛股份作为主供渠道，所需原料优先稳定地向钒钛股份采购。2023年度预计交易总数量8000吨，根据钒产品市场价格变化情况，协商确定每月具体价格，合同交易总额以最终成交金额为准。

若本次签订的年度框架协议得以全部顺利执行，按照目前钒产品市场价格（铁合金在线网站公布的大厂98片钒价格12.3万元/吨），预计交易总金额约10亿元。

实际上，本次签订的年度框架协议为前期双方战略合作协议的具体落实。2021年9月10日，钒钛股份曾与大连融科签订《战略合作协议》，双方就产品及服务、生产合作、平台搭建、市场拓展、技术合作及资本合作等方面达成战略合作意向。

《战略合作协议》签订后，公司与大连融科开展了具体商业合作。2021年10月至2022年11月，公司与大连融科钒电池用钒储能介质委托加工和钒储能介质购销累计交易总金额约9.4亿元。

钒钛股份表示，“本次成都钒钛贸易与大连融科签订2023年钒电池储能原料合作年度框架协议，有利于扩大公司钒产品在储能领域的应用，拓宽公司钒产品销售渠道，符合公司和股东的利益。”

公开资料显示，大连融科成立于2008年，是最早涉足全钒液流电池储能的企业之一，目前已成为全球领先的全钒液流电池全产业链开发、完整自主知识产权及高端制造能力的服务商。由大连融科承建的首个国家级全钒液流电池示范项目的一期100MW/400MWh已进入并网最后阶段，并将正式投入使用。且在近日国内全钒液流电池储能系统首个GWh级别集采即中核汇能1GWh全钒液流电池储能系统的中标候选名单中，大连融科赫然在列。且今年1月，大连融科完成A轮融资，4月进行股改，日前完成B轮融资，目前已进入上市辅导备案阶段。

当然，双方的战略合作绝不仅限于原料供应和采买。今年10月11日，钒钛股份公告与大连融科共同投资3161万元成立合资公司四川钒融储能科技有限公司，该合资公司主要业务涵盖全钒液流电池电解液技术研发、加工生产、市场销售、租赁等。且计划第一阶段，将在2022年内在攀枝花市建设电解液产线，实现产能2000立方米/年产能；第二阶段则为2023-2024年，将根据钒电池储能市场增长情况，协商投资建设产能 60000立方米/年钒电解液。钒钛股份在最近的一次调研中明确表示，“第一阶段2000立方米/年电解液产能预计2023年上半年建成投产。”

（四川钒融储能科技有限公司持股比例，来源：公告）

值得一提的是，合资公司所需的钒原料并不包含在上述协议约定的8000吨内。

无独有偶，10月26日，钒钛股份再官宣，其与大连融科、国家电投集团西南能源研究院有限公司签订了《战略合作协议书》，各方就共同加强全钒液流储能产业前沿关键技术应用，推动全钒液流电池储能应用的推广和商业模式创新，实现全钒液流电池储能技术创新发展的目的，达成战略合作意向。

乘东风延伸钒电池产业链

钒钛股份与大连融科的多番紧密合作，实际是赶上了储能钒电池发展的东风。

洛克资本投研部董事总经理李音临向钛媒体APP表示，国家能源安全战略要求在保证煤炭作为能源安全压舱石的基础上大力发展新能源，降碳节能。而各类新能源，特别是风电光电等过往鼓励社会资本介入的领域，在过去五年都经历了爆发式增长，但现在面临的局面是，风光资源丰富的地区往往不是用电大区，风电光电如果无法及时上网，就只能弃电浪费资源，而储能可有效解决风电光电等新能源供给间歇性与用户用电需求持续性之间的矛盾，储能需求高速增长成为必然。

然而由于储能盈利模式还未完全跑通，储能发展主要靠政策驱动，通过技术研发推动降本成为储能各参与方共同的选择。这其中，全钒液流电池被推为长时储能、中大型储能场景的最适配路线。

“各技术路线对比来看，全钒液流电池安全性较高、寿命长、扩容性强等优点比较明显，而且我国钒资源充足，产业链自主可控，所以在长时储能方面比较被看好。”有基金经理向钛媒体APP表示，目前钒电池技术与成本已经接近满足商业化发展要求，未来有望迎来较大成长空间。光大证券研报指出，2023年，全钒液流电池项目将落地2.4GWh。

（大型在建全钒液流电池项目一览，来源：光大证券研报）

据国际钒技术委员会（Vanitec）数据，随着钒液流电池在新型储能装机中的渗透率不断提升，预计至2025年、2030年，全球钒液流电池的新增装机量将分别达到9.6GWh和32.9GWh。

而钒电池储能的发展必将带动对钒电池电解液的需求，钒电解液占钒电池储能系统总成本的30%-60%。国际钒技术委员会的数据显示，基于单位用钒量7000吨/GWh，对应储能领域用钒量将分别增长至6.7万吨和23.03万吨，预计2030年钒的需求量有望在2021年基础上增长超过一倍。

钒钛股份对此亦表示看好，“随着国家能源政策的陆续出台，对化学储能领域提供了有效支撑，从近期钒电池市场呈现的加速扩张状态来看，公司对未来钒电解液市场是相对乐观的。 ”

而中国钒资源十分集中，在钒钛股份所在的四川攀西地区，拥有钒资源储量1862万吨（以五氧化二钒计），占世界储量的11.6%和中国储量的52%。钒钛股份作为世界主要的钒制品供应商，今年上半年公司累计完成钒制品(以V2O5计)2.35 万吨，同比增长1.73%。

实际上，拥有资源优势并看好钒电池储能的钒钛股份，在钒储能领域的布局并不止于与大连融科的合作。钒钛股份此前在接受媒体采访时曾透露，“已经托管大股东的钒电解液生产线，产能1000立方米，也掌握了钒电解液的生产技术。”

且正在进行的非公开发行股票方案中，公司拟使用募投资金建设两个钒储能相关项目，包括投资1.80亿元的攀枝花钒厂五氧化二钒提质升级改造项目，以及投资8018.5万元的钒电池电解液产业化制备及应用研发项目。

（钒钛股份2022非公开发行股份募集资金使用计划，来源：公告）

钒钛股份方面表示，“定增项目有一个高纯氧化钒，可以拿来生产钒电解液。”而钒电池电解液产业化制备及应用研发项目是面对全钒液流电池储能技术革新时机下，带动化学储能产业发展的需要。将通过对全钒液流电池储能技术的攻关，集成从钒渣-浸出液-高纯钒-电解液-高能量密度电解液低成本制备工艺和系列应用关键技术，形成了全产业链的成套技术及装备。（本文首发钛媒体APP，作者｜苏启桃）

21世纪经济报道记者 张望 报道

将拓展钒在储能领域应用作为产业发展方向之一的钒钛股份（000629.SZ），相关布局取得实质进展。

“公司与大连融科合作的钒电解液生产线，已经在建设了，目前是第一阶段。”钒钛股份相关人员10月31日告诉21世纪经济报道记者。

按照10月中旬公告，钒钛股份与大连融科共同投资3161万元成立了四川钒融储能科技有限公司，双方分占51%和49%股权。

双方约定，合资公司2022年内在四川省攀枝花市建设钒电解液产线，实现产能2000立方米/年；2023年至2024年，根据钒电池储能市场增长情况，协商投资建设产能60000立方米/年钒电解液。

“合资公司钒电解液的原材料都是由公司提供。”上述钒钛股份相关人员表示。

而明确表示将在“十四五”期间适时分期建设钒电解液生产线及配套设施的钒钛股份，2022年前三季度营收和净利利润分别达到113.87亿元与12.27亿元，并且同期11.88亿元的扣⾮后净利润已经超过2021年10.01亿元的全年扣⾮后净利润。

布局钒电解液研发生产

作为全球主要的钒产品供应商，钒钛股份明确表示将推动钒在储能领域的应用。

“我们已经托管大股东的钒电解液生产线，产能1000立方米，也掌握了钒电解液的生产技术。”前述钒钛股份相关人员对21世纪经济报道记者说，“按道理来说，这个托管的生产线我们可以买过来。”

不仅如此，正在与钒钛股份合作建设年产6.2 万立方米电解液项目的大连融科，成立于2008年，号称是全球领先的全钒液流电池储能系统服务商。公开资料显示，由大连融科承建的首个国家级全钒液流电池示范项目的一期100MW/400MWh已进入并网最后阶段，并将正式投入使用。

而钒钛股份与大连融科此前已经紧密合作。

公告表明，2021年9月，钒钛股份与大连融科就产品及服务、生产合作、平台搭建、市场拓展、技术合作及资本合作等方面达成战略合作意向；2021年10月，双方旗下子公司签订了全钒液流电池用钒储能介质委托加工协议等，并在2022年继续签订了全钒液流电池用钒储能介质委托加工和钒储能介质购销商业合同。

双方成立钒电解液产线合资公司之后，钒钛股份又联合国电投西南院、大连融科，就共同加强全钒液流储能产业前沿关键技术应用，推动全钒液流电池储能应用的推广和商业模式创新，实现全钒液流电池储能技术创新发展的目的，达成战略合作意向。

与此同时，钒钛股份自身也对钒在储能领域的应用展开了布局。

在刚获得证监会受理的定增再融资项目中，钒钛股份推出多个与钒有关的项目。

其中，包括投资总额17974.79万元的攀枝花钒厂五氧化二钒提质升级改造项目、投资总额12895.68万元的攀钢集团西昌钒制品科技有限公司智能工厂建设项目、投资总额8018.5万元的钒电池电解液产业化制备及应用研发项目。

“定增项目有一个高纯氧化钒，可以拿来生产钒电解液。”上述钒钛股份相关人员称。

定增预案亦显示，高纯五氧化二钒作为高端钒产品，在储能、航空航天、精细化工等高端领域的应用日趋广泛，市场规模稳步提升。

对于钒电池电解液产业化制备及应用研发项目，钒钛股份表示，将通过对全钒液流电池储能技术的攻关，集成从钒渣-浸出液-高纯钒-电解液-高能量密度电解液低成本制备工艺和系列应用关键技术，形成了全产业链的成套技术及装备。

钒产品毛利率同比增长134.39%

钒钛股份涉足钒电解液领域，在于其有着丰富的资源。

“钒电解液原材料是公司的钒产品，我们的优势是有资源，大股东的供应是有保证的。”前述钒钛股份相关人员向21世纪经济报道记者表示。

据其透露，钒钛股份矾产品的原材料是粗钒渣，由大股东攀钢集团提供。

21世纪经济报道记者注意到，钒钛股份与控股股东攀钢集团签署的《采购框架协议（2022-2024 年度）》约定，攀钢集团确保下属子公司产生的粗钒渣全部销售给钒钛股份，采购粗钒渣为成本加合理利润模式定价。

“公司目前的钒产能是全球最大的，可以支撑钒电解液的逐步发展。”上述钒钛股份相关人员说，“将来我们也不排除通过并购扩大钒产能。”

2021年年报表明，2021年全球钒产量（以V2O5计）21万吨左右，与2020年基本持平，其中中国大陆产量约13.6万吨，占全球产量比例约65%，而钒钛股份钒制品产量为4.33万吨，在全球和中国的市占率分别约为20%与32%。

2022年，钒钛股份计划完成钒产品（以V2O5计）4.36万吨。

“钒资源不是什么地方都有，国内最主要是在公司所在的西南地区。”上述钒钛股份相关人员指出。

钒钛股份援引的麦肯锡预测称，钒电池储能的蓬勃发展必将带动对钒电池电解液产品的需求，按照10kg高纯氧化钒储存1kWh电量计算，对电池级钒原料的需求量为万吨级（以 V2O5计）。

而钒电解液是钒电池储能系统的关键材料，是能量存储的载体，占钒电池储能系统总成本的30%-60%。

另据国际钒技术委员会（Vanitec）数据，随着钒液流电池在新型储能装机中的渗透率不断提升，预计至2025年和2030年全球钒液流电池的新增装机量将分别达到9.6GWh和32.9GWh，基于单位用钒量7000 吨/GWh，对应储能领域用钒量将分别增长至6.7万吨和23.03万吨，预计2030年钒的需求量有望在2021年基础上增长超过一倍。

或许与此有关，2021年上半年，钒钛股份钒产品毛利率仅为15.53%，2022年上半年达到了36.4%，同比增长134.39%。

钒钛股份还预计，随着我国风电、光伏等新能源装机量逐年提升，钒电池以其特性非常适合中大型长时储能，需求会越来越大，市场空间巨大。

“公司目前没有钒电池，至于将来的具体发展方向现在说不清楚。”上述钒钛股份相关人员表示。

不过，21世纪经济报道记者注意到，钒钛股份与大连融科的合资企业四川钒融储能科技有限公司，其经营范围包括储能技术服务、电池制造和电池销售。

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