龙头企业未来的市场份额将会进一步提高，成长空间将会进一步打开。在疫苗行业中，从研发、销售到资本实力，我们认为，智飞生物都具有显著领先优势，未来最有可能成为疫苗领域的绝对龙头，市值有望突破 2000 亿。

2022-04-22中泰证券股份有限公司祝嘉琦对康华生物进行研究并发布了研究报告《全年业绩符合预期，二倍体狂苗有望量价齐升》，本报告对康华生物给出买入评级，当前股价为120.8元。

智飞生物的X冠疫苗已经进入临床二期，是国家应急专项-重点研发计划重点专项中“五条路线”中的“重组亚单位疫苗”。临床前动物保护试验显示，疫苗免疫能诱导产生高水平的中和抗体，显著降低肺组织病毒载量，减轻肺部损伤，具有明显保护作用。除此之外，疫苗通过工程化细胞株进行工业化生产，不需要高等级实验室，具有成本低、产能高、较强可及性的优点。目前二期试验进展顺利。

有趣的是，抢药潮暴发后，资本市场也跟着“躁动”。2月28日，抗流感板块午后异动拉升，亨迪药业涨13%，特一药业涨停、诺泰生物、新华制药等跟涨，东阳光药涨幅超7%。市场信心大增，不少药企“摩拳擦掌”。2月28日，一品红药业在深交所“互动易”平台回应奥司他韦产销情况时表示，公司主要实行“以销定产”原则，即依据销售计划、库存情况等制定生产计划，结合市场需求适时调整，实现多品种高效生产，以提高均衡生产水平。此前，博瑞医药调研数据也显示，泰兴原料药和制剂生产基地（一期）通过，规划产能3450kg，主要生产阿尼芬净、恩替卡韦、奥司他韦等产品原料药。

更远期，公司还有轮状病毒灭活疫苗、寨卡病毒疫苗、AC-Hib+百白破六联苗、ACYW135-Hib+百白破八联苗等产品。

国内HPV疫苗上市比国外晚十年，目前国内还有巨大的存量待开发市场，并且目前还没有竞争对手，未来三年将保持供不应求的良好竞争格局，智飞生物独家代理默沙东的四价和九价HPV疫苗，将分享市场红利，目前智飞生物代理的默沙东疫苗是公司主要营业收入来源，未来三年营业收入和净利润有保证。

大盘收3224点，刚好跌破M头颈线位置，如果下周一继续低开，颈线位置就会成为压力，有可能导致两市继续调整。在这样的环境下，控制仓位就非常有必要，如果要参与，也是尽量选择龙头抱团品种，才有希望躲过风险，还能带来收益。选择抱团品种，就不能去追高，耐心等盘中调整低吸机会，今天的鸿博股份，就是如此。

中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》

浆站审批和监管收紧;血液制品价格受到行政干预和限制;采浆成本上升。

龙头企业久旱逢甘霖

今年7月,Cervarix通过审批正式落地中国,HPV疫苗再次引起众人关注。

本周十大熊股（备注：不含ST股及上市天数小于30天的股票）公司

可以看到，目前国际投资、国际贸易全球供应链布局不再只由低成本驱动，而是商务成本与制度成本平衡的结果。制度型开放不仅是我国高水平开放的要求，也是为建设开放型世界经济提供各国各方共享的公共产品。自贸试验区制度型开放的路径是对标国际最高标准、最高水平，实施更大程度压力测试，在若干重点领域率先实现突破。在CPTPP、DEPA高标准规则中，选择对天津自贸试验区提升发展有大的推动作用，有实施基础和条件，在地方事权范围内，或者有可能获得中央事权支持的项目和措施，先行先试，率先突破，引领制度型开放。

疫苗业务--行业陷入低速等待转机:山东疫苗事件影响国内疫苗产业,预计公司疫苗业务今年亏损幅度将有所扩大,但体量较小故对公司整体业绩影响不大。我们认为公司疫苗业务的转机在于出口业务的开辟、新品种上市和行业整体政策的调整。

为此，中国（天津）自贸试验区管委会办公室联合国家外汇管理局滨海新区中心支局发起对接会，在天津自贸试验区天津机场片区，第一时间会同中国人民银行天津分行、天津自贸试验区三片区工作局、相关商业银行和企业，专题召开“支持自贸试验区新型离岸贸易发展专题研讨会”，为以高利尔天津公司为代表的实体经济企业离岸贸易需求寻求政策支持。

在自贸框架下，“外汇管理部门+属地行政主管部门+商业银行+离岸贸易实施企业”，以现场办公会形式，支持实体经济企业开展新型离岸贸易的“滨海模式”诞生，成为继上海“白名单”模式、苏州“制定业态”模式后国内第三种具备可操作性和天津滨海新区特色的支持离岸贸易发展的方案。按照上述模式，高利尔公司的首单业务已发起。

“我们将积极推动企业在外管部门指导下，与银行全力协作，顺利完成第一单新型离岸国际贸易业务。梳理和形成可复制推广案例，向全区、全市乃至全国推广，支持更多有需求的实体经济企业创新发展。”天津自贸试验区机场片区工作局局长何江说。

我国疫苗市场从2017年以来总体规模保持快速扩张态势，其中二类疫苗从2017年以来保持年化30%以上的高速增长态势，机构预测，2020/2021/2022年二类疫苗将保持年化20%以上的快速增长。

单抗业务--投资未来:单克隆抗体药物是国际市场超重磅品种的“摇篮”,其国内市场还处于较低水平,发展前景广阔。华兰基因公司单抗生产技术水平和规模均处于国内单抗行业前列,目前已经形成以四大重磅单抗为首的产品研发梯队,正在陆续获得临床试验批文。

风险提示

市政府新闻办22日召开发布会，天津自贸试验区介绍，截至2021年底，市场主体累计达7.9万户，是自贸区成立前的3倍，注册资本达3.9万亿元，引进各类外商投资企业近4000家，注册资本近万亿元，亚投行全球首个总部外功能中心、空客A350宽体机完成和交付中心等一批重大项目落地，推动航空航天、医疗健康、平台经济等产业集群不断壮大……

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