每经记者：林姿辰 每经编辑：杨夏

全国医药行业首家上市公司过得怎么样？

为什么高管们频频“出走”？

预计今年业绩低于去年

上述辞职人员当中，仅徐海瑛因退休原因辞职，其余6人均因个人原因辞职。同时，7位高管中，至少4位获授了上述股权激励期权。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，哈药股份（600664）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

挖贝网10月26日，哈药股份（600664）发布2022年三季度报告，公告显示，2022年前三季度营业收入为9,990,557,604.43元，比上年同期增长2.58%；归属于上市公司股东的净利润为156,415,229.98元，比上年同期下滑67.85%。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为143,774,452.62元，总资产13,029,769,165.18元。

报告期内公司销售费用比上年同期增长35.57%；与上年同期对比,因2021年下半年新增业务板块，导致本报告期销售费用投入增加。其他收益比上年同期下滑42.62%，与上年同期对比,主要为同期包含收到以前年度失业保险稳岗补贴返还所致。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，哈药股份（600664）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

关于质量管理体系：

1月16日早盘，哈药股份（600664.SH）股价小幅低开。

近日，哈药股份披露2022年业绩快报，哈药股份当年实现138.93亿元的营收、4.31亿元的净利润，为近5年来最高。而同在这一年，哈药股份7位高管辞职。界面新闻注意到，此前的2018年至2021年，哈药股份也有7位副总经理辞职。

2017年至2020年，哈药股份业绩“节节败退”，净利润分别为4.07亿元、3.46亿元、5581.21万元、-10.78亿元。

2021年，哈药股份推出股权激励计划，在第一个行权期的2021年，哈药股份盈利3.71亿元，扭转了前年巨亏逾10亿元窘境，实现业绩考核目标。

1月12日晚，哈药股份发布2022年业绩快报，2022年公司实现营业收入138.93亿元，同比增长8.52%；实现归母净利润4.31亿元，同比增长16.04%，扣非后归母净利润2.30亿元，同比增长6.06%。

值得一提的是，2022年前三季度哈药股份归属净利润为1.56亿元。这意味着，仅在2022年第四个季度，哈药股份就实现归属净利润预计2.75亿元，远超前三季度整体表现。

而回溯历年哈药股份盈利情况，第四季度并非哈药集团的“丰收季”，甚至哈药股份第四季度还出现过“倒亏”，例如2021年、2019年、2014年等年份。

对于第四季度增厚不少的业绩，有投资者发出“哈药股份‘踩点’完成股权激励业绩考核目标”的质疑。

2021年，哈药股份共向99名激励对象授予2135万份股票期权。首次授予部分股票期权的行权价格为2.44元/股；向98名激励对象授予1105万股限制性股票，首次授予价格为1.36 元/股。

公告显示，该股权激励计划设定的业绩考核目标为2021至2023年营业收入分别不低于122亿元、140亿元、161亿元，净利润分别不低于2亿元、2.2亿元、2.42亿元。

由此看来，哈药股份离第二期的股权激励营收考核目标140亿元差“一步之遥”。

2020年，哈药股份归母净利润巨亏10.78亿元之后，2021年，哈药股份实现营业收入128.02亿元，归母净利润3.71亿元，剔除股份支付费用及在本激励计划有效期内影响营业收入和净利润的偶发事项后净利润为2.24亿元，满足可行权与解除限售条件。

财报显示，2021年影响利润的主要因素包括当年哈药股份计入当期损益的政府补助为8164.44万元，占当期归属净利润的比重为22%，此外，2021年哈药股份非经常性损益增加系下属分公司处置闲置资产获得征收补偿款2.11亿元。

2022年度三季报显示，哈药股份资产处置收益同比减少93.27%，前三季度收到的政府补助约为3213万元，2021年这一数字则为5599.19万元 。

2022年12月6日，哈药股份公告，哈尔滨市松北区政府拟对下属公司三精制药所有的哈尔滨市松北区前进乡金星村房屋进行征收，哈药股份将获得补偿款合计约1.19亿元，预计将增加公司损益约9200万元。

按哈药股份本次业绩快报，2022年预计实现138.93亿元的营收、4.31亿元的净利润，为哈药股份近5年来最高。

此前的2017年至2020年，哈药股份业绩可以说是“节节败退”，净利润分别为4.07亿元、3.46亿元、5581.21万元、-10.78亿元。

一位熟悉资本市场的上市公司高管人士对界面新闻表示，对于离职人员的股票激励，一般要在行权前具备员工身份，离职的已行权部分没有影响，未行权的要作废。该人士还提到，一年7位高管辞职的确较为频繁，董监高是公司治理的基础之一，变动太频繁不是好事，但还是要具体看原因。

哈药股份为国内首家医药行业上市公司，早在1993年上市，业务涵盖化学原料药、化学制剂、生物制剂、中药、保健品等产业领域 ，拥有“新盖中盖”、“蓝瓶钙”等多款高曝光的产品，还持有另一家药品销售上市公司人民同泰（600829.SH）74.82%的股权。

2019年至2021年，其销售费用为8.61亿元、10.75亿元、13.27亿元，而同期的研发费用却仅为1.25亿元、9252.70万元、9773.31万元。2022年前三季度，哈药股份销售费用继续高企达11.95亿元，同期研发费用则仅为7805.90万元。

例如，金城医药（300233.SZ）预计2022年净利2.7亿元至3.2亿元，同比增长150.04%至196.34%；东亚药业（605177.SH）预计2022年实现净利润约1.04亿元，同比增长51.58%。

二级市场上，哈药股份长期徘徊在3元/股上下，上一次股价冲上10元/股还得追溯回2015年。截至1月13日收盘，哈药集团报收3.1元/股。

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