东兴证券发布投资研究报告，评级: 强烈推荐。

高能环境(603588)

投资要点：

事件：公司发布2019年三季报，前三季度公司实现营业收入31.71亿元，同比增长41.87%；实现归母净利润3.14亿元，同比增长30.06%。

土壤修复+垃圾焚烧持续发力，三季报业绩符合预期。公司前三季度营收和净利润快速增长主要是由于垃圾焚烧和土壤修复板块持续增长拉动。今年上半年，公司陆续在广州、武汉、包头、太原、常熟、山东等地新签7.41亿土壤修复项目订单，尽管由于行业增速放缓、公司自身审慎发展等因素，今年前三季度新签订单低于预期，但公司去年新签的20.79亿土壤修复订单将陆续在今明两年落地转化，加上各地理顺土法相关政策条例后，延后项目有望在四季度和明年加速释放，公司未来两年土壤修复板块的业绩确定性较强。充裕的在手订单，为未来业绩提供增长动能。

退城入园、化企搬迁提速利好土壤修复行业订单释放，行业短暂低迷，旺盛需求不改。2017年，国务院发布推进城镇人口密集区危化生产企业搬迁改造的指导意见，意见明确提出中小型企业和存在重大风险隐患的大型企业2018年底前全部启动搬迁改造，2020年底前完成。2018年以来，内蒙古、浙江、江西、河南、河北、徐州等多地出台重污染企业搬迁规划，19-20年全国的退城入园进程将提速。污染企业的搬迁将带来相应地块土壤修复需求的增长，尽管今年由于土法的正式实施，行业增速不及预期，项目有所延后，但不改土壤修复行业的旺盛需求。预期今明两年行业将维持30%以上的增速，高能环境作为18年市占率13%的行业龙头，将受益行业订单增长。

危废+城市环境两翼发力，固废领军企业起航。在工业环境领域，公司把握危废行业发展黄金期，加快收购危废牌照，16年起陆续并购多家危废企业，17年新设光大环保、高能清蓝，并购扬子化工和中色东方，18年并购贵州宏达，公司危废牌照量已超过50万吨。垃圾处理领域，泗洪、贺州项目已投运；和田、濮阳、岳阳、新沂、临邑等项目也将陆续建成贡献收入。公司工业+城市环境业务两翼发力，助力公司大固废战略推进。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2019-2021年主营收入分别为48.46亿、64.15亿和78.78亿元，归母净利润分别为4.24亿、5.53亿和7.22亿元，对应EPS分别为0.63元、0.82元和1.07元，对应PE分别为16倍、12倍和9倍，维持公司“强烈推荐”评级。

风险提示：订单推进不达预期；土壤修复政策落地不及预期。

昨晚在文章中说了题材炒作的逻辑，看来大家很喜欢，简单的信息分析+简单的股票，这样的复盘或许是大家都想要的。

今天盘前，我在微头条中给大家分享了今天操盘观点

简单明了的四条观点和对应的操作逻辑，第一条是共同富裕的基建兑现，对应的是浙江基建板块的分化，再从共同富裕延伸到养老，复盘到的广宇集团二连板。

在土壤普查领域，简单做了分析后，提到了三只股票，实朴检测、建工修复、绿茵生态全部涨停，其中实朴检测为公认的龙头。

关于土壤普查，我个人觉得是相当大的题材，前两次的减仓都是在1990年以前发生，那时更多的应该是检测矿产和土壤属性，而现在的土壤检测，更多是针对环境出发的，所以从某种程度上说，是对土壤修复板块和环保板块算是极大的利好。

今天开盘板块虽没有想象中的一致性，盘中也出现分歧，但在我这里，这个题材极大的题材。因为该题材起于特效药、数字货币和基建的末端，同时是个新、大题材。从逻辑上分析，短线似乎只能看他了。

再来分析其他方向

今天，最大的亮点就是磷酸铁锂，包括磷和锂，磷化工的业绩本身就好，底部也有反弹迹象，同样锂的逻辑也很硬，尤其是碳酸锂的价格目前已有抄到47万了，去年12月份，市场还在预估碳酸锂的天花板为40万/吨，但还没出二月，碳酸锂的价格就打破了预定天花板。

磷化工吧，龙头给云天化，潜力给清水源，因为清水源叠加了土壤修复概念；锂矿吧，要么做核心趋势，如天齐、赣锋、西藏城投/矿业、融捷等这几只，要么就去做龙头鞍重股份。

鞍重股份是四连板起来的，如果锂矿真的能走出来，鞍重股份必须扛起板块反弹先锋，这样的话6板是必须的。

所以，如果让我选择应该回去接力鞍重股份，而不是选择后排的趋势。对于磷化工，这要看云天化态度，否则单凭清水源一只想冲二板还是有难度的。

最后一个题材，应该给创投，浙江省这次的招贤纳士很到位，如果我要是刚毕业，可能就真的去了，板块上最正宗的应该就是浙江永强了，先看他能有多高吧。

今晚就说这么多吧，明早我们微头条见。

汇绿生态涨停收盘，收盘价5.52元。该股于9点31分涨停，未打开涨停，截止收盘封单资金为3892.78万元，占其流通市值2.46%。

资金流向数据方面，5月9日主力资金净流入2118.48万元，游资资金净流入2028.0万元，散户资金净流出1282.24万元。

近5日资金流向一览见下表：

该股为园林，PPP，土壤修复概念热股，当日园林概念上涨7.77%，PPP概念上涨4.47%，土壤修复概念上涨4.05%。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。

近日国务院印发《关于开展第三次全国土壤普查的通知》，决定自2022年起开展第三次全国土壤普查，这一下带动A股的47只土壤修复概念股异动，今日建工修复、实朴检测2股20cm涨停，京蓝科技、启迪环境、汇绿生态、绿茵生态等7只10cm涨停，为此本文通过年报预告、市值、股价变化情况

（1）年报预告情况：33股发布年报预告，其中20股年报预告净利增长

（a）7股2021年报预告净利增长超100%：钱江生化、恒光股份、格林美、永清环保、岭南股份、兴源环境、远达环保

（b）9股2021年报预告净利下滑超100%：启迪环境、博世科、博天环境、天瑞仪器、顺灏股份、美晨生态、节能铁汉、棕榈股份、科融环境

（2）今日股价变化：土壤修复概念股整体上涨4.53%，10股涨幅超10cm【建工修复、实朴检测、富邦股份、京蓝科技、启迪环境、汇绿生态、绿茵生态、博天环境、理工能科、浙江建投】，仅金埔园林、岭南股份、中岩大地、天晟新材4只概念股下跌

（3）2022股价变化：11股涨幅超10%，依次是浙江建投【涨幅133.1%，8个10cm板】、京蓝科技【涨幅73.6%，9个10cm涨停板、4个10cm跌停板】、实朴检测【涨幅43.2%，今年上市新股，2个20cm板】、富邦股份、岭南股份、中岩大地、建工修复、正和生态、绿茵生态、棕榈股份、卓锦股份

（4）所属行业及赛道情况：

（a）22只环保行业股票、6只基础化工股、7只建筑装饰股、4只社会服务股

（b）3只专精特新概念股【天瑞仪器、森特股份、维尔利】，3只大数据概念股【京蓝科技、蒙草生态、格林美】，4只光伏概念股【格林美、森特股份、宁波能源、永清环保】，2只锂电池概念股【启迪环境、格林美】，2只CRO概念股【谱尼测试、华测检测】

（5）中小市值股为主体：无千亿级市值股，8只百亿级市值股【格林美、华测检测、首创环保、森特股份4只市值超200亿】，39股市值不足100亿【6股市值不足30亿--*ST美尚、天晟新材、卓锦股份、博天环境、富邦股份、科融环境】



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