融资融券业务是各券商为广大散户提供的信用融资服务。

开两融账户首先要满足监管要求

1.风险测评C4以上

2.证券交易满6个月

3.前20个交易日日均资产满50万

4.不是行业黑名单

融资：又叫买涨。就是当你看准一支股票未来会大涨时，你可以在信用账户里除了用自己钱买这支股票外，还可以用证券公司给你的信用资金购买。等这支股票你觉得到高点抛掉后，再把钱+利息还给证券公司。

融券：又叫买沽或者买空。就是当你认准一支股票会大跌时，从证券公司的股票池里借这支股票卖掉，等你觉得跌到低点时再买入这支股票+利息还给证券公司。

开两融账户需要考量以下几点

一、便捷性

因为除了1家券商可以在线上开两融外，其他券商全部需要到网点开两融，如果你开户的券商在你附近没有网点的话，你需要跑到就近的网点去开两融。

二、费率

两融费率融资在8%左右，融券在10%左右。很多券商都有政策。融资调成5.5%左右，融券一券一议。因为有些券商可融的券很少，也没预约制度，所以几乎融不到你想要的券。

先讲到这里，如果你还有两融及其他证券相关的问题可以私信我。

管理成本中的三个项目

例：一家新的投资信托公司，例如某石油公司，它以两种资产起家：现金和管理层。那些以每股34美元购买股票的投资者被要求以三种途径对“管理”进行支付

1.通过他们购买股票支付的价格与公司实际收到款项之间的差额

差额实际上并不是付给了管理者，而是付给了那些承销以及销售股票的人。

2.通过发行给利益相关者认股权证而支付的价值

3.通过高管得到的报酬以及采用公司这种形式所导致的额外税收

支付这一价格得到了什么？

我们不禁要问：这家企业拥有什么样的管理技能呢？董事会由许多著名的金融界人士组成，并且他们对投资的判断被认为是很有价值并且值得拥有的。但是在这里我们必须注意到一些严重的限制，首先，董事并无义务将自己全部甚至是主要的精力投入到企业中。常识告诉我们，由于同时存在许多其他相关方对董事提出要求，这一事实将会严重削弱他们向公司提供的专家意见的价值。还有一个更明显的限制，来自于公司的预期评估。公司拟致力于单一领域的投资——即石油领域，因此，他们进行判断和分析的范围也是被大大限制的。结果，资金高度集中，集中运用到同行业的关联公司里，其中的管理技能也就变得没有多大用处了。

此关系中投资银行的立场

信誉良好的券商向公众出售股票是受以下三个重要原则约束的：

1.企业必须经营良好，并且提供足够的记录和财务报表，供公众对以发行价购买股份的合理性做出判断。

2.投资银行必须首先代表股票购买者的利益而行动，并且它必须与公司管理层保持距离。他的职责包括，保护他的客户免于向管理层支付过度的补偿以及阻止可能有损股东利益的政策。

3.投资银行拿走的补偿必须是合理的，它代表了公司为募资服务所支付的费用。

然而，在调研普通股发行中，首先必须认识到，在他们背后的投资银行并不是代表了购买股份的客户们的利益而进行行动。一方面新公司并不是一个可以与各种代表着客户利益的投行在正常商业环境中进行谈判的独立实体，另一方面，投资银行家们本身也是发起新企业的发起人之一。重要的是，他们在为他们自已向公众募集资金。

投资银行家的新角色

更确切地说，做这些发行的投资银行家是在双重伪装下进行的。他代表自己与企业的发起人做了一笔交易，然后又与社会公众做了一笔交易，他们从公众身上募集承诺投给企业资金。他们有权要求一笔对其辛劳的丰厚报酬，但是这个报酬的金额会使其与公众的关系发生重大变化。因为这带来了一个实实在在差异，就是股票购买者是将投资银行看作他自己的经纪人和代理人，还是必须将投资银行看作是努力筹集将企业经营下去的“企业发起人-经营者-管理者”。

当投资银行开始变成后者的身份，普通大众的利益无疑会遭殃。

公众应当为新的企业融资吗？

谨慎投资新企业和不成熟的企业（此处略）。

蓝天（Blue_sky）促销

在那些“美好旧时光”里，诡计多端的股票推销员非常依赖于高压推销，他们甚至很少为其准备任何伪装的优点。受害者事实上购买的是“蓝天”，除此之外并没有其他东西。就算是只具有一点商业常识的人瞥一眼都能够发现，这些企业完全是没有价值的。

在严格的监管下，催生了另一种证券推销方式。股票推销员不再对毫无价值的公司发行证券，而是选择了一个货真价实的企业，它可以以远高于公允价值的价格出售。通过这种方式，既没有违背法律，公众亦可以像从前那样被利用。

投资银行不稳健导致的影响

大公司的管理层是否应当获取数十万甚至于上百万美元的年薪，这也许是一个具有开放性的问题。这个问题的答案取决于公司的成功在多大程度上得益于管理层独特过人的能力，然而这一定是非常难以确认的。不可否认，管理层经常使用狡猾和值得怀疑的手段来保护自已的巨额收益，而且也不必向股东进行完事的披露。正如我们在股东和管理层关系的讨论中指出的那样，能低价购买股票的认股权证（或长期认购权），是实现这个目的的一个绝佳工具。

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