周四市场沪深三大指数齐齐低开，随后分别震荡走高，早盘收市前接近全天高点后震旦回落，三大指数全天齐齐收出回绕在10日均线和5日均线之间震荡K线。个股涨跌互现，市场走势有所分化，在结合市场量能萎缩，短期获利了结的欲望有所抬头。不过，在整体量能萎缩的前提下，创业板的成交量明显放大，说明主流资金对于创业板的表现非常看好。板块方面，题材板块表现强势，权重继续走弱，分化的走势比较明显，船舶、航空、军工装备等板块涨幅居前；银行、保险、石油、中字头等权重板块领跌。

从最近一个月的市场表现来看，脉络是非常清晰的，指数一路狂飙，在中国的证券市场是没有出现过的，用老眼光来看新问题必然是看不懂。指数狂飙至5178点，再此位置引爆风险，是非常具有讲究的。08年市场形成一波反弹后至3478点，而该点也成为最近7年来很难逾越的鸿沟。本轮行情自去年的7月份运行以来，到3478点附近后指数形成一波相对高位的箱体整理，箱体震荡时间是今年的1月初至三月中旬，接近2个半月。从运行的时间周期来看，理论上调整的时间在六月初，但是由于市场运行的空间不够，所以调整的时间稍微有所推迟至6月中旬。若以突破3478点来计算，根据黄金分割理论，涨幅会在50％附近，所以理论上开始调整的点位在5200点上线，所以现在在5178点引爆行情是符合理论根据的。

看到了市场的需求,堪萨斯城市交易所在经过深入的研究、分析之后,在1977年10月向美国商品期货交易委员会提交。

本文由

IV. 股票替代

合约标准化。期货合约的标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化特点。期货交易通过买卖标准化的期货合约进行。

关于事件热点安防板块，不建议最高，防止后天被套。

股指期货的基本特征

　　2020年3月 IF2003 2020年3月20日

但凡盘中冲高，建议继续持有，谨慎的或者满仓的可以适当减持。

午盘的时候我也是提示，大盘还会调整。下午的时候虽然出现一波拉升，这个拉升依旧是顶不住，然后一个护盘动作，司空见惯了，如果不是这个护盘，大盘下午就更难看了，也正是这个护盘，下午回调午盘收盘收盘的位置，最后尾盘拉回，这个是一些资金尾盘赌周末利好！

至于未来A股能否进一步上行，中信期货张革金融研究团队认为，这与公募私募新产品的发行规模存在一定的联系。若机构新发产品规模居高不下（类似于2015年上半年的情形），此时尽管机构仓位高企，但源源不断的增量资金依然可以继续推高指数。而从2019年四季度之后的情形来看，新发产品规模可观，因此对于A股行情亦可多一份期待。

l 价格发现

至于目前外资对进入中国资本市场的问题或担忧，根据此前杨一平等对外资客户的调研显示，最大的问题仍在于中国的资本市场还缺乏一些对冲和风险管理工具，其中包括对股指和人民币汇率、利率的对冲和风险管理工具，以及股指期货市场的限制，这些都给风险管理带来了一定的问题。另外，中国的长假，特别是春节和国庆长假，也给市场带来了一定的不确定性。“我们注意到春节前，陆港通下资金回流明显。疫情发生后，内地交易所仅仅推迟一天开市在某种程度上也是基于这一考虑。”

融资保证金比例从50%提高至100%，遏制近期杠杆加速，短期偏空。

　　2020年10月 IF2010 2020年10月16日

IPO影子股，创投、医疗、有色、次新&券商，次新应该还有一波调整，再次大幅调整后就是加仓的机会。

板块方面，前期资金介入较深的锂电池、稀土永磁等概念还有反复活跃机会，昨日新崛起的智能医疗、虚拟现实、互联网金融，以及今日早盘强势的无人驾驶、通用航空等板块有新资金活跃迹象。新的反弹龙头还需要等待，先观察智能医疗龙头九安医疗（002432）及互联网金融代表恒生电子（600570）的走势，只要不跌破昨日的大阳线，代表大资金还在蓄势。

//最后交易日和最后结算日//　股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行，现规定为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。

1、合约标的。即股指期货合约的基础资产，比如沪深300指数期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。

2、合约价值。合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。

3、报价单位及最小变动价位。股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。

4、合约月份。股指期货的合约月份是指股指期货合约到期交割结算的月份。在《沪深300指数期货合约》中，合约月份为当月、下月及随后的两个季月，共四个月份。比如在2006年12月1日，中金所可供交易的沪深300指数期货合约将有0612、0701、0703和0706四个月份的合约。“06”表示2006年，“12”表示12月份，“0612”表示2006年12月份到期交割结算的合约。0612合约到期交割结算后，0701就成为最近月份合约，同时0702合约挂牌。0701合约到期交割结算后，0702、0703就成为最近两个月份合约，同时0709合约挂牌。采用近月合约与季月合约相结合的方式，在半年左右的时间内共有四个合约同时交易，具有长短兼济、相对集中的效果。

5、交易时间。指股指期货合约在交易所交易的时间。

6、价格限制。是指期货合约在一个交易日中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。

7、合约交易保证金。在《沪深300指数期货合约》中，沪深300指数期货合约交易保证金定为合约价值的12%。中金所有权根据市场风险情况进行调整。

8、交割方式。股指期货交易采用现金交割方式。在现金交割方式下，每一未平仓合约将于到期日结算时得以自动平仓，也就是说，在合约的到期日，空方无需交付股票组合，多方也无需交付合约总价值的资金，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过将盈亏直接在盈利方和亏损方的保证金账户之间划转的方式来了结交易。现金交割与当日无负债结算在本质上是一致的，差别在于两点：其一，结算价格的计算方式不同；其二，现金交割后多空双方的持仓自动平仓，而当日无负债结算后双方的持仓仍然保留。

9、最后交易日和最后结算日。股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行，现规定为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。

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