智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，华新水泥(600801.SH)盈利低谷已过，21年向上弹性可期。预期公司21-23年归母净利润预测至69.5/78.6/89.5亿元，参考可比公司估值，给予公司21年9倍目标PE，对应目标价29.88元，维持“买入”评级。

天风证券指出，公司20年实现归母净利润56.31亿元，同比下降11.22%。20年公司上半年业绩受疫情影响较大，但下半年随着需求恢复，业绩逐季好转，21年盈利向上弹性可期。

3月26日晚公司发布20年年报，20年实现营收293.57亿元，YOY-6.62%，实现归母净利润56.31亿元，YOY-11.22%，扣非归母净利润55.54亿元，YOY-10.13%。公司20Q4实现收入89.45亿元，同比-0.25%，实现归母净利润16.06亿元，同比+7.19%。

公司2020年销售水泥和熟料7601万吨，同比下滑1.2%。天风证券测算公司20年水泥吨均价328元，同比下降26元，因疫情及洪水影响下，公司主要区域水泥需求下滑较多，公司成本管控继续加强，吨成本196元，同比下降12元，其中原材料、燃料、人工等成本均有下降，吨毛利132元，同比下降14元。公司主要销售区域为华中、西南地区，2020年收入占比分别为39.8%/41.1%，随着水泥需求旺季来临，核心区域水泥价格或迎来上涨，同时公司海外水泥生产线有序推进，21年水泥主业有望迎来量价齐升。

公司20年期间费用率同比上涨1.3pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.4/+0.5/+0.1/+0.4pct，销售费用及管理费用率上涨主要因收入下滑导致固定费用占比提升，研发费用增加主要系研发投入增加，财务费用增加因汇兑损失增加。公司20年末资产负债率41.40%，同比上涨5.17pct，但整体杆杆率仍然可控。

最新盈利预测明细如下：

恒瑞医药

金融界股票3月18日讯 今日华新水泥开盘报10.56元，截止收盘，该股涨3.83%报10.85元，当日振幅为4.88%，换手4.35%，成交金额为4.53亿元。5日内涨幅为6.69%。

3月18日该股净流出金额2637.41万元，主力净流出4365.41万元，中单净流入654.34万元，散户净流入1073.66万元。

截止2014年9月30日，华新水泥营业收入113.2486亿元，归属于母公司股东的净利润8.1496亿元，较去年同比增加46.0149%，基本每股收益0.54元。

2月20日华新水泥（600801）涨7.10%创60日新高，收盘报17.95元，换手率2.21%，成交量30.05万手，成交额5.31亿元。该股为水泥概念热股。2月20日的资金流向数据方面，主力资金净流入5276.48万元，占总成交额9.94%，游资资金净流入1188.96万元，占总成交额2.24%，散户资金净流出6465.43万元，占总成交额12.18%。融资融券方面近5日融资净流出298.46万，融资余额减少；融券净流入7.57万，融券余额增加。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.93。

根据2022年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共18家，其中持有数量最多的公募基金为工银核心价值混合A。工银核心价值混合A目前规模为44.58亿元，最新净值0.3032（2月17日），较上一交易日下跌0.92%，近一年下跌10.45%。该公募基金现任基金经理为何肖颉。何肖颉在任的基金产品包括:工银国企改革股票，管理时间为2015年1月27日至今，期间收益率为114.4%；工银生态环境股票A，管理时间为2015年6月2日至今，期间收益率为107.8%；工银新趋势灵活配置混合A，管理时间为2015年12月29日至今，期间收益率为201.2%。

2023年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信创新动力股票型证券投资基金，取代了此前的工银瑞信核心价值混合型证券投资基金。在具体持股比例上，工银瑞信基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-工银瑞信基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所上升，香港中央结算有限公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

“实施‘一体化战略’，不仅为公司拓展了产业链，更创造了新的增长极。”华新水泥有关负责人表示，尤其近几年受宏观形势影响，水泥主业遭遇发展瓶颈，该公司的砂石骨料、商品混凝土、环保等非水泥业务发展迅速，成为企业业绩增长的新亮点。

工银核心价值混合A的前十大重仓股如下：

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20年水泥需求下滑导致价格承压，吨成本有所下降

东方雨虹

中证智能财讯 华新水泥（600801）4月28日披露2023年第一季度报告。报告期内公司实现营业总收入66.28亿元，同比增长1.49%；归母净利润2.48亿元，同比下降63.09%；扣非净利润2.34亿元，同比下降64.03%；经营活动产生的现金流量净额为3.32亿元，上年同期为-3.19亿元；报告期内，华新水泥基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为0.90%。

数据显示，2023年一季度，公司毛利率为20.23%，同比下降6.11个百分点，环比下降2.89个百分点；净利率为4.27%，较上年同期下降6.47个百分点，较上一季度下降2.98个百分点。

2023年一季度，公司加权平均净资产收益率为0.90%，同比下降1.59个百分点，环比下降1.00个百分点。

截至2023年一季度末，公司经营活动现金流净额为3.32亿元，同比增加6.51亿元，环比下降83.86%，主要系盈利下降后税费支付减少，以及非现金支付货款增加所致；筹资活动现金流净额10.84亿元，较上年一季度末增长4.43亿元，主要原因是项目借款增加所致；投资活动现金流净额-11.22亿元，上年同期为-11.96亿元。

2023年一季度，公司营业收入现金比为96.20%，净现比为133.85%。

资产重大变化方面，截至2023年一季度末，公司在建工程较上年末减少23.88%，占公司总资产比重下降2.51个百分点；固定资产较上年末增加6.13%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；应收账款较上年末增加40.27%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；无形资产较上年末减少2.05%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年一季度末，公司应付账款较上年末减少13.70%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；长期借款较上年末增加14.00%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；短期借款较上年末增加33.09%，占公司总资产比重上升0.30个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少2.86%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

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