上周国内A股市场呈现先扬后抑走势，上证综指最高一度涨至3391点，续创年内新高，但之后未能继续向上突破，遇阻回落，最终收报3365点。期指三个品种走势明显分化，前期涨幅较大的IF及IH双双走弱，主力合约当周分别下跌0.3%和1%，而此前表现不佳的IC相对强势，当周上涨0.5%。基差方面，IF及IC由升水再度转为贴水，分别贴水5.2点和21点，同时IH升水幅度收窄，截至上周五，主力合约升水2.1点。

量能方面，交割周再度临近，期指持仓出现明显回落，各品种总持仓上周减少1203手，至96104手。各品种均有不同程度减仓，IF减仓幅度最大，当周持仓减少820手，IH持仓减少228手，至24679手，IC持仓减少155手，至371795手。

主力持仓方面，资金移仓换月速度明显加快，各品种主力持仓均出现大幅下滑，空头减仓幅度显著高于多头。IF多空主力分别减仓2753手和3502手，净空持仓降至1523手；IH多空持仓双双减少1292手和1444手，净空持仓降至471手；与IF及IH类似，IC同样是空头减仓多于多头，多空主力持仓当周分别减少2352手和3068手，净空持仓降至1000手之下。

具体席位方面，由于指数不断走高和交割周即将到来，空头减仓迹象较为明显。上周除银河期货空头小幅增仓44手，其余空头持仓排名靠前的席位无一例外均有减仓行为，其中上海东证期货空头持仓大幅减少近700手，净空持仓自1000余手降至509手，中信期货空头减仓693手，净空持仓降至454手。与空头纷纷大幅减仓略有不同的是，净多持仓排名靠前的席位上周持仓呈现增减不一的态势，其中五矿经易期货多头持仓几乎与上周持平，鲁证、申万及中金期货均有小幅减仓，广发期货多头持仓微增18手，净多持仓增至529手。

总体来说，交割因素开始“发威”，期指持仓逐步回落，同时由于市场持续高位运行，空头减仓迹象较为明显。预计期指将延续上周的高位整理格局，短期或小幅回落。

（作者单位：永安期货）

期货日报

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昨日期指早盘小幅低开后便一路下行,午后在现货券商板块拉动下快速冲高后回落,主力合约IF1503收盘报收3527.8点,持仓14.75万手,小幅减仓3431手,全天基差均值为14.63,尾盘价差快速走弱,收7.19点,指数重心有下移趋势。

前20名席位在IF1503、IF1504、IF1506与IF1509合约上共持买单177753手、卖单203235手。主力净空持仓量25482手,较前一交易日小幅增加760手。进一步来看,四份合约空方小幅胜过多方。在IF1503上,空方进攻而多方撤退。IF1503前20多方合计减持买单116手,前20空方合计减持卖单1754手。其中上海东证、安信期货、中信期货席位分别大幅增持买单1330手、1282手、802手。空方席位方面,上海东证、招商期货、中信期货席位分别小幅减持卖单1298手、904手、864手。在远月IF1506与IF1509上,前20多方合计分别增持卖单112手、370手,分别合计减持买单240手、增持177手。

机构套保较集中的中信期货、海通期货席位净空持仓量为8444手、12085手。永安期货席位多方大幅减持2970手,方正中期和华泰长城席位减持量分别为605手和598手。与多方席位离场对应的是空方席位的增持。兴证期货、银河期货席位大幅增持空单,卖单较前一交易日分别增加878手和765手。海通期货净空持仓量增429手,创近期单日净空单增加新高。

IF主力合约持仓小幅减少3431手至14.75万手,说明获利多头有离场的迹象,而周二总持仓量小幅下降1358手至246631手,虽然期指总持仓量小幅下滑,但近期持企稳并维持在历史高位。前期受到现货指数成交量飙升拉动,期指总成交量连续创出新高,近期成交持仓比围绕5.6上下浮动,市场较前期显得更为理性。市场短期并没有明确方向,沪深300指数仍旧处在箱体振荡区间之中。

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