记者 | 吴治邦

今日华兰生物（002007）跌6.53%，收盘报18.18元。

2022年7月17日，太平洋研究员盛丽华发布了对华兰生物的研报《浆站再获批3家，打开浆量成长性，流感疫苗有望快速增长》，该研报对华兰生物给出“买入”评级，认为其目标价为28.0元，研报发布时股价为18.34元，预期涨幅为52.67%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为50.7%。

（六）转换年度利息的归属

此外，国信证券、新时代证券、天风证券等券商机构均在今年发表研报表示看好大族激光。

基金重仓股历来是投资者最为关注的。该基金截至2021年末股票仓位为93.51%，共持有股票137只。第1到10位个股持仓，占基金净值的比例为50.32%。

具体到个股，组合中前十大个股变化不大，三安光电（600703.SH）、万华化学（600309.SH）、吉利汽车（00175.HK）在2021年四季度获得基金经理增持，国瓷材料（300285.SZ）取代新宙邦（300037.SZ），新入十大重仓股。

立讯精密（002475.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、卫宁健康（300253.SZ）、大族激光（002008.SZ）、先导智能（300450.SZ）则遭到基金经理减持。

2021年年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股包括：新宙邦（300037.SZ）、思摩尔国际（06969.HK）、天融信（002212.SZ）、广和通（300638.SZ）、巨星科技（002444.SZ）、三诺生物（300298.SZ）、迈为股份（300751.SZ）、梦网科技（002123.SZ）、海吉亚医疗（06078.HK）、高能环境（603588.SH）。

上述11至20位个股的合计持仓占基金净值比达23.7%。

Wind数据显示，迈为股份2021年全年收涨41.26%，是睿远成长价值混合基金前20大重仓股中，年涨幅最高的个股。截至2021年12月31日收盘，该股股价报642.3元。不过年初至今，该股随大势出现较大调整，截至3月29日午间收盘，该股股价最新报492元。

资料显示，大族激光成立于2001年9月，上市于2004年6月，该公司是一家以提供激光加工及自动化系统集成设备为主的高端装备制造企业，业务包括研发、生产、销售激光标记、激光切割、激光焊接设备、PCB专用设备、机器人、自动化设备及为上述业务配套的系统解决方案。

在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将按本次发行的可转债的票面面值105%（含最后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

（二）转股申报时间

国金证券股份有限公司袁维近期对华兰生物进行研究并发布了研究报告《疫苗公司发布激励方案，彰显快速发展信心》，本报告对华兰生物给出买入评级，当前股价为17.72元。

拟授予激励对象400万股限制性股票，首次授予的激励对象为28人。华兰疫苗此次拟授予激励对象的限制性股票数量为400万股，占公司股本总额的1%，授予价格为24.42元/股。其中，首次授予340万股，占此次授予权益总额的85%；预留60万股，占授予权益总额的15%。首次授予的激励对象共计28人，全面覆盖公司董事、高管以及核心骨干员工。

业绩考核指标稳健高增长，彰显快速发展信心。疫苗公司激励计划首次授予的限制性股票业绩考核年度为2022-2024年，业绩考核指标主要为扣非后净利润，以2021年净利润为基数，公司业绩考核的目标增速分别为20%、40%和80%。首次授予的限制性股票摊销总费用为6553万元，2022-2025年摊销成本分别为602、3347、1849和755万元。

暂不考虑激励费用影响，我们维持2022-2024年盈利预期，预计公司分别实现归母净利润17.36（+34%）、22.1（+27%）亿元，27亿元（+22%）。

2022-2024年公司对应EPS分别为0.95、1.21、1.48元，对应当前PE分别为19、15、12倍。维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司邹朋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.76%，其预测2022年度归属净利润为盈利19.79亿，根据现价换算的预测PE为16.41。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级9家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为26.07。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华兰生物（002007）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

实际上，大族激光此次危机的爆发始于大幅下滑的2019年半年度的业绩。

（一）初始转股价格和最新转股价格

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“近年来，证券市场表现多为结构性行情，如2019年，‘核心资产’估值修复和拔高；2020年，医药和消费个股的极致行情；2021年，新能源和受益于新能源产业高速发展的原材料板块受到青睐。2022年，年初以来在基建、地产复苏的预期下，金融和资源品板块涨幅居前，或预示着结构性行情仍将延续。”两位基金经理称。

今年初以来，由于相当一部分的外资对大市值股和龙头股的关注度不断升高，加上28%的红线限制，A股部分股票或将会被“禁卖”，而大族激光显然受到了这一波及影响。

研报指出，血制行业下半年有望受益行业涨价，研发管线推进打造利润增长点。考虑到本轮疫情对于血制品（尤其是静丙品种）的普及推广作用十分显著（参照SARS疫情重灾区北京、广州两地于疫情结束后至今静丙使用习惯最好），且行业供应紧张料将持续至2020年下半年（投浆至上市销售需约4个月），预计下半年公司将持续受益于行业涨价（4月起公司白蛋白、静丙等品种出厂价已小幅提升）。公司近期大力加强对献浆员的宣传发动并初见成效，梁平浆站2019年9月正式开采，预计2020年全年采浆有望达1050吨（考虑疫情影响预计将保持小幅增长）。此外产线改造完成后公司因子类产品批签量有望显著提升，吨浆毛利仍有改善空间。基因公司目前已有7个单抗品种取得临床试验批件，其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗目前均已进入临床III期，有望助推公司中长期高增长。

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