10月17日晚间，因可转债触发转股价格下修条款，国泰君安发布公告称，公司董事会决定本次不行使下修“国君转债”转股价格的权利。

近期，已有长江证券、财通证券、华安证券等多家券商宣布不下修可转债转股价。对于不下修转股价的原因，多家券商在公告中表示，当前股价未能体现“公司发展的内在价值”。

新一轮债转股在操作中存在两大博弈点。

21世纪经济报道记者根据公告梳理，债转股的项目退出时间一般为3-5年，通过在资本市场IPO、收购、回购等方式退出。此外，债转股实施机构均与目标公司就资产负债率、业绩目标签订对赌条款。

D、债权转股权依法须报经批准的，其批准的情况。

看看现在多少债台高筑的上市公司，怎么处理这些公司才合理，既不能清楚，那么就可以债转股外加并购重组，这样就很简单地处理了。而若是降低杠杆，其实就是靠融资，那么现在的股市就是首选的战场。面对现在的市场，企业可以通过科创去突破，也可以通过债转股，把企业的债务成本完美地转嫁到散户身上。这样的后果，想要融资，那么A股就得涨起来。所以，只有我们昨天说企业去杠杆是利好，本质上为企业化解杠杠风险。

（4）查验公司拥有的由商务委员会颁发的《企业境外投资证书》；

（一）公司制企业债转股的形式

作为债权人，银行最关心的则是未来处置债权时的折扣率。

提示：

根据债转股的承载主体不同，可以将其分为三种运作模式：

（释放给投资者一个明确的信号，我很积极的不想还钱，.我有很大诚意让大家转股哦，我先下调转股价，方便后期拉强赎，下修后溢价率会变小，稍微涨涨溢价率变负数，投资者很 愿意主动转股 ）

中国经济周刊—经济网博鳌讯 （记者 谢玮）

值得注意的是，可转债是T+0交易，可以当日买入、当日卖出。另外，可转债是没有涨跌停限制的。

风险在于，怎样的企业具备这样做的条件？如果投资失败如何收场？如果一家企业值得投资，那么是否也意味着值得放贷呢？

可转债怎么买？

（2）PC端

创意配图：信用债行情空间有限

这种方式的优点是，债务人可以延缓债务清偿的截止期限，又不失去对股权的名义控制；债权人在延展期内有利息收入的来源，并不立即失去债务偿还优先于股权分配的权利，比债权立即转股权更具灵活性。其不足之处在于适用范围较小，只适合企业仍能保持正常的经营活动，有固定现金流入，只是有短期债务清偿危机的情况。

可转债怎么买？

债转股因方式不同而程序各异，但一般会包括以下步骤：

　　C、企业改制时的债权出资。债务人为非公司制企业时，利用其转制为公司的机会，债权人作为出资人，将债权作为拟设公司的投资，待公司成立后取得相应股权。

中国银行首席研究员宗良对《证券日报》记者表示，吸引社会力量参与，关键在于创造合适的政策和市场环境，通过合理的股权关系转化，让债转股的市场参与者都能从中取得比较好的效益。“当然，这不是一蹴而就的，需要在长期发展中慢慢探索。”

（1）手机端

进入之后，找到“更多交易功能”。

农银投资与葛洲坝的两笔债转股约定，5年后，控股股东有权回购投资人所持有的被投资公司全部（而非部分）股权。

“债转股入股一是作为我们股东，增强我们实力；二是降低杠杆。预计负债率大约降低四个点。”9月26日，一位刚刚与银行系债转股公司签约的人士表示，国有大行背景投资入股对将来资产负债结构的变化，包括从减少短期增加长期负债肯定是有好处。

稳增长主线建议关注基建产业链、地产产业链，如银行、交运、建筑建材、工程机械、公用事业、钢结构、装修装饰等；大消费相关转债，如食品饮料、轻工纺服、农林牧渔、商贸零售、医药、汽车等行业转债，自下而上优选正股逻辑坚实的个券。

比如，正股价格在10元，如果它跌破10元，比如变成8元甚至5元，那岂不是100元可转债变成80元甚至50元了？答案是NO！

今日行情

　　在公司大股东对上市公司有大量债权的况下，大股东为了避免更大的损失，一般不愿意再用现金资产认购新股，所以，往往会选择将对上市公司的债权作为增发新股的出资，即实施“债转股”，实现上市公司资产由负转正，从而避免退市，是上市公司保壳的一种有效方式。

据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，中国船舶、中金黄金、华菱钢铁、中国动力等多家上市公司的市场化债转股已经实施完成，上市公司财务状况改善，资产负债率下降。

如果遇到牛市，股价鸡犬升天，可转债会随二级市场股票价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益；

（1）手机端

如果遇到牛市，股价鸡犬升天，可转债会随二级市场股票价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益；

可转债的股性部分，就是可转债跟随正股的变动。正股价涨到越接近转股价的过程中，转债价格会随正股价上涨的速度会越来越快，如果正股价超过转股价好多，那就全是股性，转债和正股同涨同跌。这时你就能博取更高的收益。

a、PE机构与目标公司签订《借款合同》，借给目标公司约定数额款项。

在一些企业看来，国家出台管理办法，就是允许和支持“债转股”，操作上就不太认真了。

之后输入相应的可转债代码和转股数量即可。

《指导意见》明确鼓励三类企业进行债转股，即因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；

沪深交易所表示，《管理办法》针对可转债炒作等问题，通过加强顶层设计，完善交易机制、投资者适当性等制度安排，抑制可转债交易风险，加强投资者保护。而本次《实施细则》则进一步规范和完善了可转债交易与转让以及投资者保护等相关制度。

1999年债转股的实施在化解银行不良贷款风险方面发挥了重要作用。但是,债转股并没有从实质上改善国有企业经营效益。1999年债转股企业有580家,债转股金额达4050亿元,占银行剥离不良贷款13939亿元的29%。债转股作为处置不良资产的重要方式之一,在化解银行不良贷款风险方面发挥了重要作用。但是,债转股后,国有企业绩效并没有实质性的改善,债转股所谓的成果只是企业账面上数字的变化。其中的原因是国有企业内部治理结构并没有改善,金融资产管理公司也没有充分发挥其在帮助企业转换经营机制,建立法人治理结构方面的作用。

B、股东会审议债转股决议

曾有专业投资者曾总结过最简单的投资可转债的方法：110元以下买，最多放两年，30%以上收益卖出。牢记，并坚持。

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