历经长期、复杂的竞争与整合，集装箱航运业最终形成了三大班轮航运联盟。通过“空白航行”削减运力供给，头部班轮企业在需求下跌之时维护运价，大幅削弱集装箱运价波动的下行周期性。在如此竞争格局下，中远海控的经营风险或显著降低，而公司的高额盈利又将不断积累股东权益、降低财务杠杆。未来，中远海控或可增加分红比例以提升公司对外部股东的价值。

文/陈欣

证券代码：600270 证券简称：外运发展 公告编号：临2018-029号

公司主要从事 许可经营项目:普通货运(道路:有效期至2014年05月17日);国际快递业务(邮政企业专营业务除外,有效期至2014年12月31日)。一般经营项目:国际航线或者香港、澳门、台湾地区航线的航空客货运销售代理业务(危险品除外);国内航线除香港、澳门、台湾地区航线外的航空货运销售代理业务(危险品除外);承办空运进出口货物和过境货物的国际运输代理业务,包括:揽货、分拨、订舱、包机、仓储、中转、物流服务、国际多式联运、集装箱拼装拆箱、结算运杂费、报关、报验、相关咨询业务;寄递业务(信件和其他具有信件性质的物品除外);与以上业务相关的咨询、服务、展览、技术交流;资产管理;实业投资。

2015年12月，中国远洋披露了重组方案，但股票复牌后反而开始下跌。

中国外运A股上市，与一般新股上市首日44%涨停大为不同，不同的还有中国外运名称前没有像新股首日带“N”。更不同的是，中国外运A股上市，属于吸收合并外运发展（600270）上市。上市的流通盘不是来自发行新股，而是吸收合并的外运发展的股票。

根据招商局集团就中国外运A股上市的承诺：

4月14日，广汇物流发布关于公司股价异动的广汇集团回函。回函称，截至目前，广汇物流控股股东广汇集团及实际控制人，不存在影响广汇物流股票交易异常的重大事项，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。

中国是全球最大的贸易国，约95%的国际贸易货物量通过海运完成，对海运需求巨大。2021年中国海运贸易占全球比重达29%，其中进口贸易量占比约为24%。海运业涉及航运企业、货主、资本市场以及国家之间的博弈，其“牛短熊长”的周期特性意味着博弈的长期化与激烈化。

信达证券股份有限公司张燕生,左前明,李春驰,洪英东近期对广汇能源进行研究并发布了研究报告《广汇能源：高成长能源龙头，乘风正起航》，本报告对广汇能源给出买入评级，当前股价为10.27元。

煤炭、天然气、煤化工为基，战略布局 CCUS、氢能。广汇能源兼具煤、油、气三种资源，立足发展煤炭、天然气、煤化工三大板块，战略布局绿色能源。乘全球能源景气东风，公司业绩大幅提升，2021 年广汇能源实现归母净利润 50.03 亿元，同比增长 274%，2022 年 1-9 月实现归母净利润84.02 亿元，同比增长 204%。公司于 2022 年 4 月发布员工持股计划公告，考核业绩要求为 2022-2024 年归母净利润分别不低于 100 亿、 150 亿、200 亿，体现出良好的成长性预期。

绿色能源：CCUS+氢能助力绿色转型。公司规划有 300 万吨/年 CCUS 及驱油一体化项目，其中首期 10 万吨/年的示范工程已于 2022 年 3 月正式开建。同时，公司前瞻布局氢能业务，在原料供应和终端应用场景方面具有优势，2022-2030 年规划建设 537 套电解水制氢装置、180 台储氢罐、46 座汽车加氢站、 1565 辆氢能重卡，并配套新能源发电装机规模 6.25GW。10 月 17 日，公司公告将投资建设“绿电制氢及氢能一体化示范项目”，投资金额 13350 万元，建设风电装机容量 5MW、光伏装机容量 1MW、制氢规模 1000Nm3 /h （电解水制氢）、加氢站 1 座（氢气加注规模为 2000kg/d），建设周期计划为 2022 年 11 月至 2023 年 6 月。

盈利预测与投资评级：广汇能源拥有新疆丰富的煤炭资源、同时配套出疆铁路通道，将充分受益于疆煤开发和疆煤外运的提速。旗下马朗煤矿、东部煤矿有望于“十四五”期间逐步投产，煤炭产量有望持续增长，受益于外运条件的改善其疆外销售半径也有望逐渐扩大。天然气方面，启东 LNG接收站 2022 年周转能力已达 500 万吨/年， 2025 年则有望继续提升至 1000万吨/年。考虑煤炭产量有望快速增长、长协气转售盈利丰厚，我们将广汇能源 2022-2024 年的归母净利润预测上调至 117.30 亿元、174.38 亿元、219.92 亿元，EPS 分别为 1.79 元、2.66 元、3.35 元，对应 11 月 18 日收盘价的 PE 分别为 5.75X、3.87X、3.07X，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券张绪成研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.96%，其预测2022年度归属净利润为盈利125.5亿，根据现价换算的预测PE为5.38。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.9。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汇能源（600256）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

中远集团押注干散货

根据《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录第六号—上市公司现金选择权业务指引（试行）》（2012年修订）及其他相关业务规则，公司将于现金选择权申报截止日的次一交易日向上交所提交终止上市申请。

资料显示，铁路公司主要从事铁路货物运输业务。铁路公司通过委托新疆铁道运营管理有限公司对红淖铁路进行运输管理的模式，为淖毛湖矿区周边企业及铁路沿线企业提供运输服务。公司运输的货物以煤炭为主，主要承担淖毛湖矿区的煤炭外运任务，其他货物还包括重油和铁精粉等。

集装箱航运需要布局航线和停泊码头，进入门槛较高；历经多年的竞争与整合，集装箱班轮公司的集中度不断提升；面对较为分散的货主，头部班轮公司处于较为优势的竞争格局。马士基和地中海航运等行业头部企业已不再追逐运力规模及市场份额占优，转而将重点放在增加盈利上。尽管集装箱航运在中长期或面临整体供应过剩的问题，但三大班轮联盟可通过“空白航行”削减运力供给，在需求下跌之时维护运价，大幅削弱集装箱运价波动的下行周期性。此外，疫情对供应链的冲击迫使更多货主签约长协价，也降低了班轮公司业绩的波动性。

1、若中国外运于上海证券交易所上市之日起5个交易日内任一交易日的A股股票交易价低于中国外运本次换股吸收合并的A股发行价格，即人民币5.32元/股，则招商局集团有限公司或其关联控制企业将在该5个交易日内，合法合规通过上海证券交易所股票交易系统进行增持，增持累计不超过人民币8亿元的资金，直至以下两项情形中发生时间的最早者：（1）前述资金用尽；（2）中国外运A股交易价格高于发行价格。

2、招商局集团有限公司或其关联控制企业在增持完成后的6个月内不出售所增持股份。

3、若中国外运自定价基准日起至换股实施日（包括首尾两日）发生派送现金股利、股票股利、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，则前述中国外运A股发行价格以调整后的价格为准。

集装箱运价周期性或减弱

上一篇：600373股吧(600367股吧)

下一篇：沈阳居住证网上申报系统(沈阳税务申报)