推荐序2

打败市场的成长型股票投资

凯恩斯（Cannes）

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自沪指在6 124点见顶以后，A股一路下跌到1 664点才见底反弹，在下跌途中，很多建立起价值投资理念的投资人，都在手中的股票套牢后产生了对成长型投资的怀疑。也有很多朋友一直在问我，为什么我坚持成长型投资的结果却是套牢呢？最近我手中持有的股票会解套吗？

在成熟的资本市场里，什么才是真正的成长型投资？什么样的股票具有持续成长的价值？什么样的股票短期被错杀以后，你若坚决持有下去最后不但会解套，而且还会10年上涨10倍？

为什么有些股票会退市而有些股票却可以10年上涨10倍呢？秘密就在于成长性。你买进股票就是在投资，不管你持有一天还是10年，都是在投资，投资于资本市场并不等同于投资现货市场，也不是在买衣服，因此，你买进股票就是在投资上市公司的未来。

什么样的企业有未来呢？是那些高成长性公司。怎样才能发现高成长性公司呢？发现这些有未来的公司有什么规律吗？答案就在本书中。作者路易斯·纳维里尔被《纽约时报》尊称为“成长股投资者的偶像”，根据自己长期积累的经验，将发现高成长性股票的经验总结成了为实践所验证的指标。

在这些指标中，一部分是最基础的经济指标，比如说销售增长率和现金流；另一部分则是高度量化的指标，这些指标并不复杂，都非常简单、易用。当然更重要的是，这些指标除可以让你发现高成长性的股票之外，还可以随时警告你不要购买哪些股票，因为那些股票根本不具有成长性。

这些指标的应用效果怎样呢？运用这些指标能给我们带来巨大收益吗？答案是肯定的。作者路易斯·纳维里尔从1980年起就以投资通讯的金融分析师和编辑的身份向投资者提供建议。权威独立简报评级机构Hulbert的统计表明，他推荐的股票在过去的41年里已经给投资者带来了5 387.9%的收益。

你还等什么呢？买一本书，回家慢慢品味！

立讯精密（002475.SZ）7月22日发生的53笔大宗交易减持，有了结果。

根据7月22日晚间公告，立讯精密控股股东立讯有限及其一致行动人、立讯精密实控人之一、副董事长王来胜，当天通过深交所大宗交易系统减持1.3亿股，占公司总股本的1.85%。

深交所数据显示，立讯有限及王来胜7月 22日的减持，成交均价为53.2元/股，折价率为7.2%，套现金额高达69.1亿元。

其实，这并不是立讯精密大股东在今年以来的第一次减持套现。

资料表明，立讯有限此前已经进行了5次大宗交易减持。

1月15日，立讯有限以40.6元/股的成交均价，减持6760.63万股，套现27.45亿元。

1月16日和17日，立讯有限皆以41.3元/股的成交均价，分别减持1046.4万股与250万股，合计套现5.35亿元。

而1月20日和21日，立讯有限同样以41.3元/股的成交均价，合计减持2648万股，合计套现10.94亿元。

由此计算可知，年初迄今，立讯精密大股东已经累计套现112.84亿元。

立讯精密7月22日晚间公告称，立讯有限及王来胜7月 22日减持资金，拟主要用于偿还立讯有限银行借款及支持立讯精密相关资金需求。

而此前的5次减持套现，立讯精密皆称立讯有限减持所获资金，将用于其偿还银行借款，降低股票质押率。

公开资料显示，2010年9月上市的立讯精密，业绩连年增长，尤其是2017年至2019年，其净利润分别同比增长46.18%、61.05%、73.13%，令市场侧目。

而立讯精密2009年的净利润仅为7412.28万元，到2019年却达到47.14亿元，上市10年业绩增长了6259.72%，堪称神速。

今年一季度，立讯精密延续高增长势头，净利润同比增长59.4%达到9.82亿元，并预计上半年业绩为21.02亿元至24.02亿元，同比增长40%至60%。

业绩增长快马加鞭的立讯精密，号称是全球领先的电子精密制造巨头。而成立于2004年的立讯精密，从PC连接器起家，通过收购昆山联滔进入苹果供应链，在手机、平板、电脑、手表等多领域实现连接器产品的扩张。

业绩进入快速爆发后，立讯精密又在无线充电、线性马达、射频天线、声学器件等模组及AirPods和AppleWatch整机组装领域取得重大突破，使得机构唱多声音此起彼伏。

招商证券7月22日公布的研报声称，立讯精密是很难得的长中短逻辑都非常清晰的优质公司，是招商电子十年首推品种，并将其中线目标价上调至68元/股。

而截至7月22日收盘，立讯精密股价为57.31元/股，与上述目标价尚存在18.65%的距离。

不过，立讯精密目前已经稳居中小板市值第一把交椅，动态市盈率亦已超过100倍，并且从2019年初至今的股价涨幅，已经高达598.9%。

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