随着央地一系列政策举措出台，北斗导航产业正迎来新一轮高速发展期，上市公司加紧抢占赛道，加快在“北斗+智慧城市”“北斗+5G”等方面的应用落地。公开数据显示，去年以来北斗概念股整体业绩改善明显，多只绩优股今年一季度受到社保基金、QFII等资金关注。

央地力促产业发展北斗导航应用深化

“十四五”规划纲要明确提出，深化北斗系统推广应用，推动北斗产业高质量发展。《经济参考报》记者了解到，国家层面出台多政策鼓励产业发展的同时，多个省份也在力促北斗导航系统应用和产业化进程。

山东日前启动“北斗星动能”科技示范工程，力求建成北斗精准时空信息感知与智能服务通用基础平台。山西年初发文部署加快北斗应用规模化、产业化进程。辽宁省自然资源厅透露，预计到5月末，辽宁将完成全部58座卫星导航定位基准站北斗三号升级，此次升级将加快推进北斗卫星导航定位系统的应用创新。

相关央企也动作频频。南方电网公司日前发布北斗卫星导航系统“十四五”应用规划，提出将于今年6月底上线运行集北斗位置服务、短报文通信管理和时频监测等基础模块于一体的运营服务平台，届时可为广东等五地提供北斗高精度定位服务。稍早之前，中国移动在上海车展发布了“5G+北斗高精度定位”星耀行动路测计划。

华创证券研究指出，北斗产业正迎来爆发临界点。北斗三号全球系统建成，中移动等加入高精度基准站网络的建设、北斗网络基础设施趋于完善；终端层面，芯片技术成熟和成本下降，为大规模推动做好准备；政策也加大采购力度，推动产业的应用和普及。整个产业自上而下均做好准备，迎接加速发展浪潮。

北斗系统应用市场空间巨大。中国卫星导航系统管理办公室统计数据显示，我国卫星导航与位置服务产业总体产值2019年达到3450亿元，2020年有望超过4000亿元。天风证券预测，我国卫星导航产业2023年将达7982亿元，其中北斗系统总产值将达7154亿元。

盈利能力整体改善多股首季获社保加仓

从年报、一季报看，北斗概念股盈利能力整体改善明显。同花顺数据显示，同花顺卫星导航板块76只概念股中，63只今年一季度归母净利润实现正增长，占比超八成。从去年业绩表现看，50只个股2020年归母净利润实现正增长，占比65.79%，其中，振芯科技归母净利润增速达1657.46%，星网宇达增幅达816.34%，杰赛科技、北斗星通等多只个股归母净利润翻番。

公开数据显示，截至一季度末，社保基金新进持有中科星图、华测导航、天奥电子，并对海格通信、多伦科技、七一二等进行了加仓操作。

良好的业绩表现或是机构持仓的重要动力。中科星图一季度获得社保基金、QFII等资金青睐，期间全国社保基金一一一组合买入306.76万股，新进成为公司第五大股东；UBS AG买入28.83万股，新进成为公司第十大股东。财报显示，中科星图今年一季度单季营业收入同比增长165.32%至9989万元，亏损从去年同期的1975万元收窄至467万元。公司表示，一季度营业收入大幅增长主要系报告期内公司进一步拓展数字地球行业应用，市场占有率扩大所致。

一季度，全国社保基金四一三组合买入华测导航288.72万股，新进成为公司第八大股东。财报显示，华测导航一季度公司实现营业总收入3.46亿元，较上年同期增长133.39%；归属上市公司股东的净利润为4945.45万元，较上年同期增长161.85%。期间，基本养老保险基金一零六零组合买入天奥电子200.38万股，新进成为公司第八大股东。财报显示，天奥电子一季度实现营业收入6476.25万元，同比增长81.76%；亏损额由去年同期的1382.10万元降至957.51万元。

此外，中科星图、盟升电子、超图软件等一季度获QFII新进或增持，盟升电子、天箭科技、航天电器、康拓红外等获险资加仓。

当前，众多上市公司正加快抢占北斗应用市场的重大商业机遇。中科星图5月10日披露的投资者关系活动记录显示，公司正在研发的GEOVIS 6产品具备引接和处理北斗数据的能力，随着GEOVIS 6的发布及“GEOVIS/GEOVIS+”双轮驱动的数字地球产品战略逐步推进，公司在民用领域市场规模会不断扩大。海格通信8日在互动平台上表示，公司正在加速“北斗+5G”产业升级的关键成果转化，并披露“公司已成功实施多个基于‘北斗+5G’的智慧城市应用”。此外，华测导航、北斗星通、合众思壮等公司都通过财报或互动平台披露，正在加快相关领域市场开拓。

来源：经济参考报

来源:上海证券报

科技股激情四溢、消费股稳如泰山，犹如两位大咖，占据着当前市场C位。

但在聚光灯没有照射到的地方，正如彼得·林奇所说：“避开那些热门行业的热门股，冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。”A股市场中一些冷门股的市场表现丝毫不输前两者，年内涨幅过半似乎只是及格线。

冷门股实为“隐形冠军”

眼下妖股频频出没，要问半个多月之前，市场表现最好的个股，估计大部分人已经忘了中潜股份，这是一家专业生产海洋潜水装备的公司，处于并不为市场熟知的行业。该股在8月2日-15日区间涨幅超100%，而今年以来，累计涨幅近270%。

类似中潜股份，冷门行业的大牛股并不在少数：中航善达、三棵树、艾迪精密、菲林格尔、欧普康视……

物业管理，与城市居民生活关系密切，但在A股市场，中航善达名头并不响，2019年半年报显示，该公司营收的近80%份额是由物业管理业务贡献。半年报显示，截至报告期，公司物业管理项目共613个，管理面积达7634万平方米，较2018年末增长43.8%，获跨越式增长。目前物管业务布局珠三角、长三角、华中、华北、华南各个区域，拥有庞大的机构物业客户服务群体。中航善达今年以来累计涨幅达110.31%，最新收盘价为15.1元。

更为“冷门”的是艾迪精密，公司是国内液压破碎锤行业的领军企业，2019年半年报显示，公司破碎锤实现营收5.38亿元，占总营收72.35%，同比增长62.19%，超过营收增速14.63个百分点。“破碎锤产能持续释放，下游主机客户不断增多，预计破碎业务全年将会保持高速增长。”德邦证券对艾迪精密半年报业绩点评称。该股今年以来上涨超50%，最新收盘价为24.98元。

还有三棵树，公司以墙面涂料为核心产品，今年以来累计上涨135.69%，最新收盘价为60.36元。

也许用冷门股来概括这些牛股并不十分贴切，严格说他们都是细分领域中的龙头股，只不过是不为大众熟知的“隐形冠军”而已。

分析人士表示，一般来说隐形冠军具有三个显著特征：市场份额高，在各自细分行业中占据领导地位；市场规模小，公司往往把市场定义在狭小的市场上；2B端占比较高，公司大都不做终端产品，而是为大企业提供服务。

盈利周期主导A股

过去人们常说，“弱市出冷门大牛股”，如今市场有这么多冷门牛股，是不是可以证明现在市场正处“弱市”？

单从指数看，沪指不到2900点，确实有点弱，但从市场内部结构看，科技、消费、金融三大品种都呈现出不同程度的赚钱效应。

市场机会分化严重，若要全面好转，从以往经验看，仍需基本面拐点配合。民生证券策略分析师杨柳表示，当前A股的主导逻辑依然是盈利周期，从A股自身周期、库存周期、信用周期、PPI趋势等因素综合判断半年报确认盈利底部，三季度盈利有望持续改善。

早在年初，不少机构预计2019年A股将呈现“N”形走势，认为大盘指数还在构筑长期底部区域，仍处于牛熊转折期，因此在行情节奏上呈现一波三折的N形走势。

现在已有不少券商人士认为，8月份A股有希望走完N形第二折的下行趋势，但在时间上，也许要到9月份甚至10月初之后，行情才具有更强的反弹动力。支持这一论点的主要逻辑是“价值重估”。兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，便宜是硬道理，大盘指数已处于估值“黄金坑”。“当前全部A股市盈率的倒数已超过十年期国债收益的2倍，相比无风险收益，具有极大的吸引力”。

长江证券策略研究指出，现在战略看多A股的基础已基本形成，核心逻辑在于：市场已处于历史性底部位置，盈利风险消化这一核心矛盾已渐近尾声；地产政策收缩等约束因素将影响信用扩张，进而带动剩余流动性扩张，这将有利于权益资产的估值抬升。

总的来看，下半年市场面临政策面发力和基本面压力的再平衡，企业盈利走势将是决定市场空间的关键要素，流动性宽松预期升温构成有效支撑，风险偏好回升仍面临多项因素博弈，改革预期升温有望成为重要催化。投资者结构改善有利于强化价值投资风格，奠定A股中长期慢牛基础。

关注四主线机会

当前A股结构机会显著，选对品种意味着大概率能获取超额收益，在此背景下，后市该如何布局？

国信证券策略分析师燕翔表示，应当从不再便宜的价值龙头，转向寻找“隐形冠军”。他看好“隐形冠军”的原因主要包括三个方面。第一，当前中国制造业企业的负债情况好于美国，并且近年来有下降趋势，存在加杠杆的空间；第二，在供给侧改革下，行业集中度一般会上升，隐形冠军公司ROE将持续提升；第三，任何资产都需要考虑估值，在价值龙头估值已经接近历史高位的情况下，不为大众熟知的“隐形冠军”明显在估值上较占优。

民生证券表示，当前可关注四条主线：首先，受益于景气度提升、业绩高速增长的优质科技股；其次，受益于盈利增速大幅提升、资本市场改革加速的券商龙头；再者，受益于外资持续流入的消费头部标的；最后，盈利有望出现拐点的生猪养殖、汽车标的。

兴业证券表示，当前“攻”聚焦于以华为手机链、5G、军工为代表的新兴成长方向。“守”则把握以公共事业类高股息、黄金等为代表的防御性品种。中长期则聚焦于经过1个多季度调整，已经具备估值性价比的核心资产方向。采取类似长线外资“以长打短”做法，聚焦优质标的，核心资产独立牛市行情将继续，筹码不宜轻易转手，牢牢把握定价权。

东方证券表示，8-9月份是布局机会，市场有望在三季度末至四季度迎来上涨，上涨动力主要来自有利的股市政策环境、科技股长周期上行的趋势以及具备“存量优势”龙头公司“强者愈强”的竞争格局。短期来看，市场依然会以“科技+龙头绩优股”的结构性行情演绎，另外，估值的安全垫和龙头公司业绩的稳定性则是支撑整体A股的重要因素。整体配置风格上依然看好沪深300和上证50为代表的龙头绩优股，行业上建议配置金融+通信、电子和计算机等科技板块，同时关注可选消费板块。

前言

在《A股与美股的逆向》一文中提到，A股3-4年周期的大底部已出现，现阶段新基建更优，如数字经济、低碳经济。当前，上证指数市盈率12.24倍，低于近五年平均值13.46倍。

根据以上观点统计，A股市场数字经济板块中51股市盈率中位数低于35倍，低碳板块中50股市盈率中位数低于26倍，两大板块估值相对较低，均低于过去四年板块平均市盈率。

四年内最低市盈率的个股有31只，包括低碳板块的光环新网、中国广核以及数字经济板块的中芯国际、中国移动等；以中国移动为例，该公司当前估值12倍，最低市盈率不到11倍。

进一步看，上述31股中，机构一致预测2022年、2023年净利润增幅超过20%的公司仅有10家。

其中，低碳股有4只，包括华测检测、卫星化学等；数字经济股有6只，包括紫光国微、大华股份、科大讯飞等。

今年业绩有望大幅增长的是闻泰科技、紫光国微，2家公司的净利润增幅几乎均超过50%。

本文梳理了估值位于近四年低点的绩优低碳与数字经济概念股

闻泰科技：近四年最低市盈率30.45倍，机构预测2022年净利润增幅51.10%，机构预测2023年净利润增幅36.32%。

公司在全球手机ODM（原始设计制造）行业中处于龙头地位，客户遍及全球，包括苹果、三星、华为、OPPO、小米、博世、大陆、特斯拉等全球主流品牌。

公司的主要产品是手机、平板电脑、笔记本电脑、服务器、汽车电子等智能终端；半导体、新型电子元器件；光学模组。

紫光国微：近四年最低市盈率45.78倍，机构预测2022年净利润增幅49.99%，机构预测2023年净利润增幅38.79%。

公司是国内领先的智能安全芯片、特种集成电路、存储器芯片研制企业，拥有发明专利百余项。

公司主营业务是集成电路芯片设计与销售,压电石英晶体元器件的开发、生产和销售,LED蓝宝石衬底材料生产和销售。

卫星化学：近四年最低市盈率8.46倍，机构预测2022年净利润增幅38.08%，机构预测2023年净利润增幅24.73%。

公司是国内首家拥有C3产业链一体化的上市公司，也是国内最大的丙烯酸生产企业。

公司主要业务为(聚)丙烯、丙烯酸及酯、乙二醇、环氧乙烷和聚乙烯等产品的生产和销售。

科大讯飞：近四年最低市盈率50.97倍，机构预测2022年净利润增幅35.21%，机构预测2023年净利润增幅37.23%。

公司拥有国际领先的源头技术,智能语音及人工智能关键核心技术代表了世界最高水平，承建有首批国家新一代人工智能开放创新平台。

公司专业从事于人工智能技术研究、软件及芯片产品开发、知识服务，人工智能相关核心技术始终保持国际领先水平。

大华股份：近四年最低市盈率12.97倍，机构预测2022年净利润增幅34.04%，机构预测2023年净利润增幅21.07%。

公司是全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商，已在国内建立了32个一级办事处、122个二级办事处，在海外设立了35个分支机构。

公司主要产品为前端产品、存储产品、中心产品、云计算与大数据产品和服务、智能楼宇产品、人工智能算法、芯片技术、视频物联创新业务产品。

华测检测：近四年最低市盈率40.63倍，机构预测2022年净利润增幅25.04%，机构预测2023年净利润增幅23.58%。

公司是国内民营检测机构设立最早、投入最多的专业研究机构之一,并成立了集团研究院,依托研究院的技术支持,不断提高公司检测技术领域的核心竞争力。

公司一家集检测、校准、检验、认证及技术服务为一体的综合性第三方机构，在全球范围内提供一站式解决方案。

浪潮信息：近四年最低市盈率16.56倍，机构预测2022年净利润增幅24.30%，机构预测2023年净利润增幅23.12%。

公司在业界首先发布的两款节能服务器创造了我国IT企业在同类测试中的首个世界纪录，填补了我国在服务器安全领域的空白。

公司作为全球专业的AI计算力厂商，从计算平台、管理套件、框架优化、应用加速等四个层次致力于打造敏捷、高效、优化的AI基础设施。

紫光股份：近四年最低市盈率19.31倍，机构预测2022年净利润增幅23.60%，机构预测2023年净利润增幅23.27%。

公司在中国云管理平台市场保持市场份额第一，中国SDN(软件)市场占有率市场第一。

公司主营业务是提供技术领先的网络、计算、存储、云计算、安全和智能终端等全栈ICT基础设施及服务。

传音控股：近四年最低市盈率16.29倍，机构预测2022年净利润增幅22.00%，机构预测2023年净利润增幅24.90%。

公司多年来扎根于非洲市场,凭借优异的产品性能和本地化的技术创新,在非洲市场获得了远高于其他手机厂商的市场占有率和广泛的品牌影响,在业界被称为“非洲之王”。

公司主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机,销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。

注意：上述公司根据业绩报表等公开资料整理归纳，仅作为分享以及交流学习，不作为买卖依据（上述部分公司近期股价已有较大涨幅，切勿追高，切勿追高，切勿追高！）

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本以为春节后消费板块会成为A股行情的主线，结果科技板块却成为了盘面上最靓的仔。

ChatGPT横空出世，科技潮蔓延

近期，ChatGPT横空出世，一夜之间风靡全球。而ChatGPT“热潮”也带动了A股科技题材大涨，截至2月15日，SW计算机年内上涨22.30%，SW通信上涨17.40%，SW电子上涨15.54%，包揽31个申万一级行业冠亚季军。

在投资市场中，科技板块也一直是A股市场中最闪亮投资主题。5G、芯片、云计算、生物技术、人工智能~~~~各个科技板块在近年来的表现投资者有目共睹。

而作为本轮科技板块的起爆点，由于具有语言生成的能力，可以实现拟人化交流，进行人工智能创作内容如逻辑推理、编写代码、文本创作、画画创作等，因此ChatGPT的面世给整个科技行业带来了无限遐想，在未来应用层面落地后，科技行业全产业链都有望从中受益，市场前景有望进一步打开。

例如，ChatGPT是基于GPT3.5架构开发等对话AI模型，想要完美运行需要具备三个条件：训练数据、模型算法、算力。从芯片市场角度看，需求的快速增加会进一步拉高芯片价格；此外，算力支撑需要强大的GPU进行运作，云计算也需要依靠光模块实现设备互联，硬件设备和配套软件将迎来蓝海市场；同时，AIGC可以实现的功能主要分为三种：数字内容孪生、智能数字内容编辑、智能数字创作，对传媒互联网行业发展，也有着较深远的影响。

此外，信创生态国产化进程也成为了近期提振科技板块的重要因素。

信创产业的核心是逐步建立基于我们自己的 IT 底层架构和标准，在核心芯片、基础硬件、操作系统、中间件、数据服务器等领域实现国产替代，是应对信息基础设施的供应链安全的必然路径。

在国际环境变化、国家政策推动和数字经济发展等多重因素的推动下，信创工程正从局部到全面、从细分领域到所有领域延展。有研究机构报告显示，得益于政策的持续扶持，2022年中国信创规模达到了9220.2亿元，近五年复合增长率为35.7%，预计2025年突破2万亿，中国信创市场释放出前所未有的活力。

信创产业是支撑数字经济发展的基石， 2023 年有望成为信创政策+订单双重确定性之下的加速放量之年。信创概念相关细分领域有望在政策支持、市场规模增长的带动下维持高景气度。

这些低位绩优股有望补涨？

当人工智能、信创共同催生的科技热潮来临时，精选个股是把握科技板块行情的关键。我们从科技板块（计算机、通信、电子）中筛选出业绩较好（三季报净利润增速超40%）、估值合理（市盈率低于50倍）、年初以来未有较大涨幅（涨幅小于20%）的个股，供投资者参考。

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