截止今天，A股上市企业已经达到4879家！随着注册制全面快速推进，很快上市企业将突破5000家。行业龙头标的由于稀缺性和行业护城河效应，在未来的投资价值进一步体现；同时，行业龙头也将成为各大机构和普通投资者跟踪和参与的重点个股。今天梳理了科技股领域18只最具护城河效应的龙头个股，有兴趣的朋友，可以长期跟踪关注。

（1）300750 宁德时代

核心题材：动力电池+新能源车

公司简介：全球领先的新能源创新科技公司，动力电池使用量连续多年排名全球第一； 乘用车应用领域，公司已形成包括高能量密度的三元高镍电池以及高性价比的磷酸铁锂电池等在内的产品系列。目前总市值9654亿元，每股收益7.47元，每股净资产61.35元，动态市盈率41.20；十大流通股东中，北上资金持有超1.63亿股，HHLR管理有限公司持有超3061万股。

（2）002594 比亚迪

核心题材：新能源车+储能

公司简介：国内新能源汽车技术综合实力第一，新能源车行业绝对龙头；从几千瓦小型家用储能，到百兆瓦、甚至吉瓦级电网储能解决方案，已在全球实现规模化、商业化应用。目前总市值7763亿元，每股收益3.20元，每股净资产35.21元，动态市盈率62.50；十大流通股东中，北上资金持有超7111万股，汇金公司持有超1197万股，社保基金114组合持有超721万股。

（3）002230 科大讯飞

核心题材：人工智能+机器人

公司简介：国内和世界最大的中文智能语音技术提供商，产品的技术含量全球领先，在中文语音市场具有绝对领先地位，可穿戴设备中语音识别技术占有较大份额。目前总市值766.1亿元，每股收益0.18元，每股净资产6.86元，动态市盈率136.70；十大流通股东中，北上资金持有超1.0865亿股，其他机构持有均超1748万股。

（4）002415 海康威视

核心题材：安防服务+大数据+央企改革

公司简介：连续8年蝉联视频监控行业全球第一,拥有全球视频监控市场份额的24.1%；国内最大安防视频监控产品供应商， 安防视频监控领域龙头。目前总市值3023亿元，每股收益0.94元，每股净资产6.92元，动态市盈率25.60；十大流通股东中，北上资金持有超4579万股，汇金公司持有超6470万股，其他机构持有均超3999万股。

（5）000725 京东方A

核心题材：消费电子+OLED

公司简介：国内柔性OLED龙头，全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商；产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。目前总市值1364亿元，每股收益0.13元，每股净资产3.28元，动态市盈率19.30；十大流通股东中，北上资金持有超14.14亿股，其他机构持有均超2.73亿股。

（6）002475 立讯精密

核心题材：汽车电子+新型烟草

公司简介：国内最大的连接器制造厂商，核心产品为电脑连接器，同时公司正逐步进入汽车连接器、通讯连接器和高端消费电子连接器领域，拓展新的产品市场。目前总市值2204亿元，每股收益0.13元，每股净资产3.28元，动态市盈率19.30；十大流通股东中，北上资金持有超5.24亿股，证金公司持有超8442万股，其他机构持有均超3850万股。

（7）600276 恒瑞医药

核心题材：免疫治疗+仿制药

公司简介：国内化学制药实力第一，最有机会挑战国际医药巨头的国内公司；目前总市值2583亿元，每股收益0.50元，每股净资产5.76元，动态市盈率61.10；十大流通股东中，北上资金持有超4.88亿股，汇金公司持有超5811万股，证金公司持有超9539万股。

（8）600570 恒生电子

核心题材：互联金融+信创

公司简介：国内金融软件行业龙头，主营为国内的金融机构提供软件产品和服务以及金融数据业；优秀的金融科技公司，多个金融软件的市场占有率居全国前列。目前总市值761.9亿元，每股净资产3.01元；十大流通股东中，北上资金持有超2.52亿股，证金公司持有超2493万股。

（9）300760 迈瑞医疗

核心题材：医疗保健+医用器械

公司简介：国内医疗器械龙头，主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。目前总市值3977亿元，每股收益6.70元，每股净资产24.91元，动态市盈率36.80；十大流通股东中，北上资金持有超1.19亿股，其他机构持有均超1210万股。

（10）002129 TCL中环

核心题材：HJT电池+新材料

公司简介：全球领先的光伏新能源材料供应商；依托单晶硅材料领域的技术优势，公司形成了独特的“半导体材料—节能型半导体器件”和“新能源光伏材料—高效光伏电站”双产业链商业模式。目前总市值1353亿元，每股收益1.55元，每股净资产11.19元，动态市盈率20.30；十大流通股东中，北上资金持有超1.28亿股，其他机构持有均超1924万股。

（11）002821 凯莱英

核心题材：CXO+医药

公司简介：全球领先的服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商；为国内外大中型制药企业、生物技术公司提供高效和高质量的研发与生产服务，助推创新药的临床研究与商业化应用。主要包括临床阶段药品、商业化阶段药品、技术服务。目前总市值492.90亿元，每股收益7.46元，每股净资产40.71元，动态市盈率13.60；十大流通股东中，北上资金持有超1196万股，其他机构持有超356万股。

（12）002371 北方华创

核心题材：半导体+芯片

公司简介：国内主流高端电子工艺装备供应商；主要研发生产半导体芯片制造相关设备，包括刻蚀机等。目前总市值1199亿元，每股收益3.20元，每股净资产35.40元，动态市盈率53.30；十大流通股东中，北上资金持有超2339万股，国家集成电路产业投资基金持有超2446万股，其他机构持有均超337万股。

（13）002008 大族激光

核心题材：高端装备+芯片

公司简介：国内激光装备行业的领军企业，主要从事激光加工设备的研发、生产和销售，主营业务包括小功率、大功率、数控设备和LED设备等。目前总市值287.3亿元，每股收益0.96元，每股净资产13.34元，动态市盈率21.30；十大流通股东中，北上资金持有超1.43亿股，证金公司持有超2335万股，景林资产管理基金持有超1700万股。

（14）600703 三安光电

核心题材：半导体+芯片

公司简介：国内最大全色系超高亮度LED芯片生产企业，国内光电领域龙头；主要从事化合物半导体材料的研发与应用，以砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。目前总市值815.7亿元，每股收益0.22元，每股净资产6.78元，动态市盈率62.20；十大流通股东中，国家集成电路产业投资基金持有超2.89亿股，证金公司持有超4855万股，社保基金103组合持有超5100万股。

（15）600584 长电科技

核心题材：半导体+芯片

公司简介：国内芯片封测龙头，半导体封装生产基地，是国家重点高新技术企业，现在已形成年产集成电路75亿块，大中小功率晶体管250亿只，分立器件芯片120万片的生产能力。 目前总市值434.9亿元，每股收益1.38元，每股净资产13.41元，动态市盈率13.30；十大流通股东中，国家集成电路产业投资基金持有超2.369亿股，北上资金持有超3678万股，其他机构持有均超523万股。

（16）600089 特变电工

核心题材：智能电网+特高压+储能

公司简介：变压器行业龙头，世界领先的新能源系统集成商；主要产品是变压器产品、电线电缆产品、新能源产业及配套工程、输变电成套工程、贸易、煤炭产品、电费等。 目前总市值829.4亿元，每股收益2.87元，每股净资产12.89元，动态市盈率5.60；十大流通股东中，北上资金持有超1.32亿股，农业银行理财基金持有超3.5亿股。

（17）002223 鱼跃医疗

核心题材：医疗保健+养老

公司简介：国内基础医疗器械龙头企业，产品主要集中在呼吸供氧、血压血糖、消毒感控、医疗急救、手术器械、中医器械、眼科器械、康复护理、隐形眼镜及提供医院消毒感染控制解决方案等领域。目前总市值371.6亿元，每股收益1.13元，每股净资产9.15元，动态市盈率24.50；十大流通股东中，北上资金持有超2915万股，社保基金115组合持有1880万股，养老金805组合持有800万股。

（18）002916 深南电路

核心题材：PCB+5G+央企改革

公司简介：全球领先的无线基站射频功放PCB供应商、亚太地区主要的航空航天用PCB供应商、国内领先的处理器芯片封装基板供应商；目前总市值388.5亿元，每股收益2.33元，每股净资产22.99元，动态市盈率24.70；十大流通股东中，北上资金持有超1752万股，其他机构持有均超200万股。

以上观点仅供参考交流，不作为具体操作建议；欢迎大家在评论区留言讨论！

这是一家全球体外诊断领域中的龙头企业，公司的产品不仅取得了欧盟CE认证，还被工信部评为了专精特新小巨人企业。

而在2022年第四季度，这家公司的市盈率只有2倍。这说明如果管理层把每年通过体外诊断赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，两年后就能赚回1万元的股息。

从2020年开始，这家公司的历史净利润已经连续两年实现了增长，并在2022年创出了历史新高。

值得一提的是，在2021年该企业全年的净利润只有14.13亿元。而到了2022年这家公司的净利润竟然达到了42.08亿元，比2021年大幅增长了198%。

但是在去年第四季度，该企业体外诊断试剂产品的利润空间却缩小了，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在大幅回撤了42%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医疗保健概念板块中，明德生物(股票代码:002932)这家上市企业2022年财报，下面进入今天的主题。

在该公司的财报中翻译官了解到，明德生物的主营业务为体外诊断试剂和诊断仪器的研发、生产和销售。

这家企业体外诊断试剂的收入占比为92.86%，第三方医学检测的收入占比为4%。

在该公司的财报中翻译官还发现，根据中国商业研究院数据显示，我国体外诊断规模从2016年的450亿元增长至2021年的1,243亿元(不含新冠检测)。

而从细分市场看，免疫诊断仍然是中国IVD市场的最大细分赛道，约占38%的市场份额。这些数据均来自该企业的财报，也说明公司目前所从事的业务正处在行业风口中。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红7次，总共派发现金8.85亿元。并在2018~2022年期间为股东分了8次红，分红占净利润的平均比重超过了20%。

上面看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，这家公司的净利润只有14.13亿元。到了2022年第四季度，该企业的净利润就达到了42.08亿元，同比大幅增长了198%。

而这家公司目前的净利润，在A股医疗保健概念板块170家上市企业中排名第4位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

在去年第四季度，该公司除了规模大以外，赚钱的能力更强。

2022年第四季度，这家企业的赚钱能力，也就是净资产收益率高达64.75%，同比增长了28%。

这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过体外诊断产品的生产经营，12个月后就能赚回64.75元的净利润。

而该公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股医疗保健概念板块170家上市企业中排名第2位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第四季度，该公司的规模很大，赚钱的能力更强。

在本文最重要的环节中，我们再来分析一下这家企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第四季度，该公司净利润增长的主要原因是，体外诊断产品销售速度的加快以及销售回款时间的缩短。

体外诊断产品的销售速度，要使用这家企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，该公司销售一批已生产的体外诊断产品存货，还需要102天的时间。而现在只需要28天，销售速度加快了73%。

存货周转天数这个指标的下降，说明这家企业生产的体外诊断产品目前十分畅销，这样就提高了公司的营业收入，增加了净润。

而除了该企业体外诊断产品销售速度的加快以外，在2022年第四季度，这家公司净利润增长的原因还有销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是该企业销售体外诊断产品的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，该企业销售完体外诊断产品之后，还需要58天才能收到货款。而现在只要56天，销售回款的时间缩短了4%。

销售回款时间的缩短，使货款回到公司账户里的速度变快了，这样管理层就能把这些钱投向生产经营，进而提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

通过以上分析我们了解到，在2022年由于这家公司体外诊断产品的销售速度加快了，同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该企业第四季度的净利润出现了增长。

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本环节的最后，我们再来分析一下这家公司目前存在的问题，翻译官来给大家作一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，该企业最大的问题在于体外诊断产品利润空间的缩小。

2021年第四季度，这家公司销售100元的体外诊断产品还能赚回75.02元的毛利润，销售毛利率为75.02%。

而到了2022年第四季度，该企业同样销售100元的体外诊断产品却只能赚回66.85元的毛利润，销售毛利率降至66.85%，同比下降了11%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是体外诊断产品的利润空间在A股医疗保健概念板块170家上市企业中排名第41位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不小。

通过进一步分析翻译官在公司的利润表中发现，该企业体外诊断产品利润空间缩小的主要原因是产品价格的下降。

而销售毛利率的下降不仅缩小了这家企业产品的利润空间，还降低了公司的收益，对其生产经营十分不利。同时销售毛利率的下降也是能阻碍一家公司净利润增长的因素，这些都是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐明德生物这只股票，也没有说明德生物公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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