9月10日晚，国家卫健委“三定”方案出炉。记者注意到，卫健委下设机构21个，原计划生育部门撤销，生育政策由人口监测与家庭发展司负责。此外，内设机构还多了新成员，其中就包括老龄健康司。受此消息刺激，9月11日，A股市场二胎概念和养老概念都有不同程度上涨。对此，业内人士表示，二胎概念更多是炒作，难挖掘投资机会。而养老产业未来发展潜力巨大，值得投资者长期关注。

卫健委原计划生育部门撤销

9月10日晚，中国机构编制网公布了《国家卫生健康委员会职能配置、内设机构和人员编制规定》（即“三定”方案）。规定指出，国家卫生健康委员会（以下简称“国家卫健委”）是国务院组成部门，为正部级，下设内设机构21个。

记者注意到，原国家卫生计生委内设的三个与计划生育相关的内设机构——计划生育基层指导司、计划生育家庭发展司、流动人口计划生育服务管理司，均已被撤销。

根据“三定”方案，负责相关生育政策的是人口监测与家庭发展司。方案中显示，人口监测与家庭发展司承担人口监测预警工作并提出人口与家庭发展相关政策建议，完善生育政策并组织实施，建立和完善计划生育特殊家庭扶助制度。

此外，内设机构也多了新成员，其中就包括老龄健康司。老年健康司组织拟订并协调落实应对老龄化的政策措施。组织拟订医养结合的政策、标准和规范，建立和完善老年健康服务体系。承担全国老龄工作委员会的具体工作。

方案中提到与民政部的有关职责分工是表示，国家卫生健康委员会负责拟订应对人口老龄化、医养结合政策措施，综合协调、督促指导、组织推进老龄事业发展，承担老年疾病防治、老年人医疗照护、老年人心理健康与关怀服务等老年健康工作。民政部负责统筹推进、督促指导、监督管理养老服务工作，拟订养老服务体系建设规划、法规、政策、标准并组织实施，承担老年人福利和特殊困难老年人救助工作。

二胎概念养老概念股应声而涨

对此变化， A股市场也有所反应。11日，二胎概念板块和养老概念板块都有不同程度的上涨。

据同花顺数据，二胎概念板块指数盘中涨幅达1.13%，午后涨幅有所回落，最终截止收盘涨幅为0.52%。从个股来看，起步股份领涨。早盘一度涨停，截止收盘涨幅为5.44%。此外，天润乳业、中顺洁柔、群兴玩具等个股股价都有小幅的上涨。

养老概念板块也有小幅上涨，板块概念指数涨幅为0.42%。从个股来看，扬子新材领涨，这家公司以苏州为中心，大力发展大健康和养老产业。东富龙、新华锦、东诚药业、延华智能等个股股价也有所上涨。

对此，广发证券重庆江北嘴营业部财富管理部总经理王立才表示，就目前来看，二胎概念股更多的是以炒作为主。虽然国家在生育政策上有所变化，但是对于老百姓来说，生育、教养孩子成本还是很高，其实很多年轻人都不愿意也不敢生二胎。所以从投资的角度来说，二胎概念短期没有很好的投资机会。

王立才表示，养老概念则不同。因为我们我们国家老龄化问题日趋严重，未来养老产业是刚需产业，相关板块机会还是很大。“在我看来，医疗和养老是可以跨越牛熊的。”王立才建议，未来20年是养老产业的黄金时期，产业发展前景很大，投资者可以进行长期性的投资关注。

上游新闻•重庆商报记者 谢聘

14日晚，央行微信号发布论文，聚焦人口转型问题，提到应全面放开和大力鼓励生育。受消息影响，A股市场二胎概念股今天集体大涨。市场孱弱题材股火热，二胎概念迎来风口？更多详情请点击视频，一看究竟。

经过前期持续调整后大盘已回落至半年线附近企稳震荡。虽然热点持续性不强，但不少板块已在底部区域蠢蠢欲动。市场关注度一直较高的次新股在本轮调整中跌幅不小，企稳后有望出现强劲反弹。

虽然在本轮调整中次新股表现差强人意，但估值水平的快速回落，高弹性对资金的吸引力，以及超跌、高送转、高成长等炒作主题等诸多看点仍是次新股反复走强的催化剂。

从超跌角度来看，部分次新股在上市结束涨停之旅后便开始大幅回落，整体涨幅并不算大。不少短线资金被深套其中，往往后市反弹动力更为充足。有分析认为，短线被错杀的个股，往往在较大跌幅出现后迎来的超跌反弹也十分给力。不论是被套大资金的自救，还是抄底资金介入，都会推动股价出现一波反弹。在业绩持续增长，短期无重大利空等前提条件下，跌幅越大的个股往往反弹动能也越充足。

考虑到目前市场增量资金不足，存量资金博弈背景下，次新股难以出现大范围走强的可能，机会将更为集中在更具想象空间的个股当中。业内人士指出，次新股阵营有望重新洗牌，业绩不佳，且没有题材的公司可能将持续走弱，而好公司则可能重新获得资金关注，板块分化将更为明显。总体来看，近日调整中不少优质次新股遭市场错杀，投资者可以从错杀个股中寻找机会。

对于如何在众多次新股中选择出潜力标的，有分析指出，那些基本面没有太大变化，但股价从高点大幅回落的个股，就是后面重点关注的对象。对于活跃资金关注度极高的次新股阵营来说，超跌就是最大的利好。在大盘震荡背景下，市场热点也在快速切换，在此背景之下，后市投资者可重点关注严重超跌的个股。从个股选择上，投资者可关注业绩好，持续增长，股价高点大幅下挫的个股，最好是那种无缘无故下跌，而且是无量空跌的个股。

除超跌概念外，时至年末，高送转仍需重点关注。虽然高送转近期被管理层打压，但高送转行情并不会因此而消失。对于有业绩支撑，家底厚实的次新股来说，高送转概念仍是其重要的炒作主题之一。精选一下几股以飨读者。

泰嘉股份(002843)盈收进入上升通道

公司历史经营状况显示，第四季度仍然为收入高点。从单季度财务情况看，从2017年第二季度开始归母净利润的同比增速开始高于营收增速，并且这个差距在三季度显着增加，说明公司盈利能力明显加强，营业收入和归母净利润进入显着上升通道；另外从公司历年毛利率和净利率水平看，也有进入上升通道的趋势，预计公司四季度业绩仍大概率会再次超预期。东兴证券指出，高速钢双金属锯条行业空间广阔，预计2018年双金属带锯条行业销售量可达8400万米，销售总额会达到37.80亿元，公司凭借雄厚的技术实力尽享行业红利。

英搏尔(300681)产能提升空间大

公司中高速电动车辆电机控制器定位纯电动乘用车市场，2017年拓展众多乘用车客户，目前已和北汽新能源、江淮、海马、吉利、众泰等整车厂商达成批量供货协议。中信建投证券指出，今年公司在保证纯电动电机控制器生产的情况下，对中低速的产能会有所压缩。同时伴随公司的主动降价，预计今年中低速业务的收入下降幅度约10%-20%。但产能不是问题，上半年公司仅仅是采取了临时性的加班措施，下半年生产旺季来临，公司的产能还有较大提升空间；募投项目新增35万台新能源汽车电机控制器产能，进展可能超预期。

科达利(002850)细分领域龙头

公司最早以便携式锂电池结构件起家，掌握了精密制造技术，然后拓展到汽车结构件，掌握大模具技术，后面结合两种技术切入动力锂电池结构件。公司作为国内深耕结构件行业多年的龙头，在技术工艺、客户资源、设备采购方面具有先发优势。国海证券指出，随着全球电动车大趋势形成，预计动力电池未来三年需求量仍将保持40%以上的增长，动力电池结构件受益于下游需求的增长高景气仍将持续。公司已经进入国内一线电池龙头的供应链。作为动力电池结构件的龙头，国内客户包括CATL、比亚迪、中航锂电、力神等龙头。公司绑定海内外大客户将跟随成长。

中环环保(300692)有望实现快速发展

公司是城市污水处理和工业废水治理整体解决方案综合服务商，主营污水处理业务和环境工程业务，提供包括污水处理相关技术工艺和产品的研究开发、设计咨询、工程建设、投资与运营等全系统服务。国海证券指出，公司市政污水处理业务集中在安徽、山东二三线城市，现有污水处理厂11个，污水处理规模43万吨/日。环境工程业务以工业废水处理工程为主，致力于攻克高难度工业废水，掌握多项核心技术，目前已经在印染、纺织、电池等高难度有机废水等领域取得了较好的成果。在环保政策趋严的背景下，工业水处理的需求会提升，预计公司将会获取更多订单。

另外，近期次新股板块频频走低，今年以来的弱势调整格局非常明显，后市次新股板块是一蹶不振，还是伺机花开二度？为此，我们统计了2012年11月30日至2015年11月30日期间上市的320只新股，在上市后两年内的市场表现。

统计显示，320只新股平均发行价为15.55元，上市后第一年内的平均最高价为104.81元，较平均发行价上涨了574.02%，上市后第二年内的平均最高价为95.69元。

上市后第二年内的平均最高价较上市后第一年内的平均最高价有所下滑，表明次新股板块逐年走低的现实。

具体来看，在320只新股中，有82只个股上市后第二年最高价超越了上市后第一年最高价，占比为25.63%。

这82只个股的平均发行价为19.03元，上市后第一年内的平均最高价为78.99元，较平均发行价上涨了315.08%；上市后第二年内的平均最高价为151.45元，较上市后第一年内的平均最高价几乎翻倍。

显然，上市后没有经过大幅炒作是第二年内能够继续创新高的基础。

再进一步观察，有26只个股上市后第二年最高价较上市后第一年最高价实现翻倍。

这26只个股的平均发行价为24.76元，上市后第一年内的平均最高价为87.74元，较平均发行价上涨了254.36%，上市后第二年内的平均最高价为269.44元，较上市后第一年内的平均最高价207.09%。

可见，新股上市第一年内涨幅较发行价越收敛，第二年能够获得的超额收益就越大。

另外，上述320只新股、82只新股、26只新股组别上市后第一年录得最高价时的平均市盈率分别为136.35、101.00、87.13，呈明显的下降趋势。这也表明了较为低企的估值水平，是后市能否更上一层楼的关键。

那么，今年以来上市新股中有多少只个股在明年有望花开二度呢？

2016年11月30日到2017年6月30日期间有293只新股上市，其中有97只新股上市以来最高价较发行价涨幅在250%以下，同时三季报净利增长在20%以上、创新高时市盈率低于70的有24只新股(见下表)。

这24只新股创期新高时的平均市盈率为53.82，远远低于上述三组新股的表现。且本周五平均最新动态市盈率只有32.70，应该说为明年能够取得良好表现打下了坚实基础。

4月28日早盘，A股三大股指开盘涨跌不一，随后三大指数拉升走强，受宁德时代等权重带动，创业板指一度涨逾2%，沪指震荡走弱。截至午间收盘，沪指跌0.04%，报收3441点；深成指涨0.50%，报收14335点；创业板指涨1.83%，报收3040点。北向资金净流入超11亿元。

板块上，以辅助生殖为代表的的二胎概念继续走强，且发散至养老方向，医美板块再度大涨，钛白粉、煤炭、白酒、眼科等板块活跃，业绩披露即将结束，业绩不及预期个股成为市场亏钱效应集中地。

贵州茅台昨日晚间发布一季报业绩，净利润同比增长6.57%，增速创下了2015年以来一季度新低，受此影响，贵州茅台午间收盘跌幅达3.47%。

展望后市，机构观点

华鑫证券：节前市场更难有大的行情。对于投资者而言，还是防范短期指数的再度回落风险，尤其是在本周一的冲高回落之后，我们要重点关注创业板调整力度，本轮反弹主要以创业板市场为主，所以创业板调整力度若放大，投资者风险偏好快速回落，那么对沪市的影响将更大。

国信证券：红五月可期。宏观层面经济数据与微观层面上市公司财报数据均显示出当前经济仍在延续强劲的增长态势，行情向上的趋势未变。从结构上看，2021年进一步依靠估值提升获得股价上涨的概率极低，后续行情的市场特征主要是要寻找盈利向上弹性够大的品种，在市场整体估值回落的背景下，依靠足够的盈利增速获得股价回报。

光大证券：5月长假后，市场将进入一季报后的业绩空窗期，机构重仓股在持续反弹后压力增加，机构投研资源扩散推动“盘轻无基”个股持续重估，承接从机构重仓股中流出的资金。最后，不断改善的基本面形成市场的支撑力，博弈加剧不改整体缓慢修复趋势，投资者所等待的超预期变化因素出现前，平静期的市场仍然波澜不惊。

继续把握三条主线。首先是本轮市场调整后，性价比较高的成长主线，如消费电子、半导体设备、信息安全、军工等；其次，考虑到国内疫苗接种率的提升，继续留意去年因疫情受损的行业，如旅游酒店、航空等；最后，指数震荡背景下，次新股板块的表现值得留意。

东北证券：目前市场缺乏方向感，风格上倾向于均衡些；历史上五一前数日的假期避险情绪会升温，逢高控制些仓位。一般而言，胜率较高的时机或在5月末至6月中上旬，彼时是布局博弈“七一”前后指数修复的较好时间窗口，彼时也可能是物价见高点后政策环境有所改善的时期。方向上，如全球通胀预期的有色资源、抱团股中兼具碳中和的新能源、自主可控和安全主线的部分军工、芯片、数字货币等个股以及奥运、西藏等题材。

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