新加坡股票市场现状或股票市场现状与机遇

2024-05-04 09:31分类：沪港通阅读：

8月2日上午，A股市场震荡，地产、消费、金融在调整一天后再度活跃，北向资金半日净流出超30亿元。

截至午间收盘，上证指数下跌0.84%，深证成指下跌0.42%，创业板指下跌0.27%。市场缩量，沪深两市半日成交额不足5400亿元。今年的6倍大牛股佰维存储，在昨日晚间发布业绩预亏公告后大跌逾7%。

隔夜美国市场意外遭遇“黑天鹅”，全球评级巨头惠誉突然宣布，将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+。受此影响，美国三大股指期货盘后时段直线下挫。

8月2日上午，亚太市场全线下跌。截至发稿，日经225指数跌2%，韩国综合指数跌逾1%，新加坡海峡指数跌近1%。港股方面，截至上午收盘，恒生指数跌1.99%，恒生科技指数跌2.56%。

房地产板块爆发

今日上午，A股市场震荡，个股跌多涨少，截至午间收盘，上涨个股数超1700只，下跌个股数为3319只。

房地产板块爆发，申万一级房地产行业指数涨超1%，渝开发、云南城投涨停。从成交明细来看，渝开发在开盘后半分钟内封住涨停。云南城投为“一字涨停”，实现两连板。

近期，房地产政策利好频发，北京、上海、广州、深圳等地均发布房地产相关利好消息。8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议提出，支持房地产市场平稳健康发展，落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

中信证券表示，会议提及“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”，自7月14日央行表态“支持和鼓励”存量按揭利率调整后，此次会议为监管层面首次正式发声，预计后续将有正式指导文件出台。

“牛市旗手”再度活跃

素有“牛市旗手”之称的券商板块今日再度活跃，财达证券涨停，上演两连板，华林证券涨逾9%，财通证券、首创证券、国联证券等均显著上涨。

对于券商板块，开源证券表示，当前阶段PMI逐步回升、流动性保持充裕，证监会“活跃资本市场”明确落实，且启动点估值和机构持仓处于历史低位，根据历史7轮牛市启动特征看，当下已具备三大核心催化因素，关注后续政策在投资端、融资端和交易端等多维度落地，利好券商ROE提升。

此外，商贸零售、汽车、家用电器等大消费板块盘中一度表现活跃，永辉超市、力帆科技、华联股份等盘中一度涨停。

6倍存储芯片大牛股大跌

今日，存储芯片大牛股佰维存储大跌，开盘跌逾12%。截至午间收盘，佰维存储下跌7.56%。佰维存储是今年市场的大牛股，今年以来最大涨幅一度达到667.5%，目前仍涨超340%。

8月1日晚间，佰维存储发布业绩预报称，上半年预计净利润亏损2.8亿元-3.2亿元。

对于业绩变动原因，佰维存储表示，2023年上半年，受到全球宏观经济环境、行业整体下行等因素的影响，市场需求下滑明显，产品销售价格大幅下降，导致公司营业收入及毛利率下滑。报告期内，公司持续推动客户与渠道开拓，导致销售费用同比增加；公司持续加大芯片设计、固件设计、新产品开发及先进封测的研发投入力度，并大力引进行业优秀人才，导致研发费用同比增加。另外，报告期内公司根据市场价格变化趋势对存货计提了减值准备。综合上述因素，报告期内公司净利润大幅下滑。

亚太市场普跌

今日上午，亚太市场普跌。截至发稿，日经225指数跌2%，韩国综合指数跌逾1%，新加坡海峡指数跌近1%。港股方面，截至上午收盘，恒生指数跌1.99%，恒生科技指数跌2.56%，腾讯控股、美团-W、小鹏汽车-W等股票均显著下跌。

隔夜美国市场意外遭遇“黑天鹅”。当地时间8月1日，全球评级巨头惠誉突然宣布，将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+，这是惠誉自1994年首次发布美国信用评级以来第一次对该国的评级下调。目前国际三大评级机构中，仅有穆迪仍对美国保持AAA评级。

惠誉表示，在过去20年里，相对于评级为“AA”和“AAA”的同类国家，美国的治理水平受到侵蚀，这体现在不断出现的债务上限僵局和最后一刻的决议中。过去20年来，美国的治理标准一直在稳步恶化，包括在财政和债务问题上，尽管6月份两党达成协议，将债务上限暂停至2025年1月。一再出现的债务上限政治僵局和最后一刻的决议削弱了人们对财政管理的信心。

随后，美国白宫方面、美国财长珍妮特·耶伦均紧急发声。其中，美国白宫新闻发言人表示，强烈反对惠誉下调美国评级的决定，贬低美国是违背现实的，显然共和党官员的极端主义对美国经济构成持续威胁；耶伦发表声明称，强烈反对惠誉评级公司的决定，惠誉调整美国评级武断的，是基于过时的数据。

编辑：宋兆卿叶松

上周末，活跃资本市场祭出“组合拳”！其中包括印花税减半、IPO收紧、规范减持、降低融资保证金比例。8月28日和29日，A股连涨两日，后市大盘将如何演绎？当下是否是一个好的投资机会？哪些板块值得我们进行逢低布局？

近日，前海开源基金首席经济学家杨德龙做客澎湃新闻《首席连线》节目，从A股重磅利好“四箭齐发”瞭望后市演绎与投资布局时机。

政策组合拳的作用将会逐步体现

对于周一大盘高开低走的趋势，杨德龙解释道，市场的多空分歧依然存在，尤其是在前期市场连续下跌后，很多投资者的信心依然不够坚定，对于经济复苏前景的担忧仍然存在。

“但实际上，我们在市场处于低位时，经常会出现这种现象，即对利好政策的反应不足，对利空消息则过分反应，这也是市场信心需要提振的一个表现。”杨德龙坦言道。

杨德龙进一步指出，这一系列政策的组合措施不仅会在短期内对市场走势产生影响，更会在中长期内产生深远影响。“即使在2008年，即全球次贷危机导致市场出现一整年的下跌时，也并没有像现在这样连续出台如此多的政策利好。因此，从这一轮稳定市场的政策来看，确实超出了预期。”

优化IPO正当其时

谈及阶段性优化IPO的政策，杨德龙表示，优化，言外之意就是暂缓IPO，减少上市公司数量和融资规模。这打破了一二级市场资金失衡的局面，这对二级市场是有利的。考虑到当前市场的低迷走势，如果大量新股发行，融资规模较大，将对二级市场的抽血作用比较明显，进一步加剧市场的下跌。而上证指数近期已逼近3000点整数关口，因此此时优化IPO是正当其时的。

“然而，对于一些排队等待IPO上市的企业来说，这可能意味着短期内上市的可能性减少。它们需要等到市场回暖之后才具备融资能力，二级市场具备了一定的承受能力，到时候才会有更多的上市机会。短期内的重点是稳定市场，恢复信心。待市场走强后，市场的融资功能才能够正常发挥作用。”杨德龙坦言。

A股上市公司的质量将整体提升

大股东减持方面，杨德龙表示，“这让大家松了一口气，意味着绝大多数公司的大股东必须确保企业经营良好，分红率达到30%以上，或股价上涨后才能进行减持，这是给市场吃了一颗定心丸。”

对于那些破发的公司，杨德龙指出，“即使过了解禁期，它们的大股东也无法减持，这就相当于堵住了资本市场的一个重要漏洞。”

“清仓式减持、花样式减持、离婚式减持等绕道减持的行为都将受到严厉打击，避免大股东在市场上竭泽而渔，从而给资本市场一个喘息的机会。”杨德龙进一步表示。

从另一个方面来看，杨德龙认为，这个规定也鼓励资金流入业绩优良的公司，而不是投向那些大股东减持的冲动很强的公司和将上市视为终点的公司。

杨德龙指出，价值投资将会更加盛行，而业绩优良的公司将更有机会，这将提升整体A股上市公司的质量。这个规定也鼓励上市公司的大股东通过经营努力，提升企业的基本面和分红率，为将来的减持创造套现的机会。否则，他们无法轻易地套现，这种政策导向是积极的。

融资是一把双刃剑

谈及降低融资保证金比例，杨德龙表示，这释放了理论上大约千亿级别的资金入市，对于市场来说增加了总体的可投资资金量，传递了积极的市场回暖信号。

“然而，融资对于许多投资者而言也是一把双刃剑。一旦进行融资，投资者就会引入杠杆效应。在市场波动时，可能会出现较大的净值波动，甚至造成较大的亏损，所以有些投资者喜欢通过加杠杆来博弈市场的上涨。同时也必须考虑，一旦市场出现超预期的下跌，哪怕是短期下跌，都可能会造成被动平仓的风险。”杨德龙进一步表示。

因此，杨德龙的建议是，投资者应当慎重使用这两种工具，根据个人的投资能力、风险承受能力和资金状况来综合考虑是否使用。

他坦言道，“加入杠杆后，时间可能就不是你的朋友了，有时反而可能成为敌人。特别是在市场低迷时，个股的下跌幅度可能会超出预期。如果没有杠杆，你可以耐心等待市场回暖，但如果杠杆率较高，可能会在市场好转之前被动平仓，对投资者来说打击还是很大的。”

市场见底信号明显

杨德龙表示，当前市场已经具备了低谷特征，例如新基金的发行量已经跌到了低谷，创出八年新低。

“现在已经出现很多只新基金发行失败的案例，几乎每一次市场建立的时候都会出现大量的新基金发行失败，这是一个市场见底的信号。”杨德龙指出，从估值来看，低谷特征也比较明显。

杨德龙进一步表示，前段时间两市的成交量也是萎缩到一个低位水平，说明投资者的交易意愿比较低。所以这个低谷特征现在已经具备，关键是需要一个催化剂，以此提升市场信心，扭转悲观情绪，这样市场就有可能走出一个多头甚至长久的行情。

“我国股市已经出现了连续两年的调整，很多白马股估值出现了比较大的下跌，有的股价只有高点的五折，有的甚至只有三折四折。可以说现在很多好公司的打折力度比双十一、比618还要高。”据此，杨德龙认为，从价值投资角度来看，现在是一个比较好的入场时机。低谷时布局了好公司，需要做的就是耐心等待，等待市场回暖、大盘回升。

当前处于三重拐点叠加阶段

关于北向资金的动向，杨德龙指出，今年以来外资流入已超过1800亿。市场出现一定的调整，外资短期出现一定的流出。这是短期的行为，并不是趋势性的。

杨德龙解释道，外资短期的流进流出不必过于担心，主要是看长期趋势。长期来看，外资对于人民币资产的配置比例，包括股票、债券都会增加。“目前配置比例还是非常低的，而中国优质资产现在估值便宜，无论是A股还是港股都处于全球主要资本市场的估值洼地。”

杨德龙提出当前处于三重拐点叠加阶段。

第一重拐点是经济的拐点，预计年底之前还会有更大力度的稳经济增长政策出台，特别是楼市可能会有利好政策，经济会出现回升。

第二重拐点是市场的拐点，已经出台了组合拳来提升市场信心，改善A股市场生态，后续还会有更多支持市场发展的政策出来，所以预计市场在年底之前会改变下跌趋势出现上升。

第三重拐点是市场风格切换，由于经济增速较低，很多投资者炒AI、炒概念股，业绩好的股票反而是跌跌不休。

经济转型受益的三大方向

具体配置建议上，杨德龙表示，在当前这个位置，可以逢低布局经济转型受益的三大方向，包括大消费、新能源和科技，“其中消费白马股是值得拿来养老的品种，每次大跌都是布局具有品牌价值的消费白马股的合适时机。”

对于新能源，杨德龙则认为，该行业的今年业绩较好，但是估值杀得比较厉害，前八个月表现很差，但目前也已跌出价值了，包括新能源汽车、光伏、锂电池等，这些板块现在也已经进入到战略布局的一个窗口期。

科技方面，杨德龙的观点是，之前被热炒的一些AI科技股已经下跌，很多相关股票的跌幅也很大。“后面我们可以在芯片半导体、人工智能、大数据、TMT等领域去挖掘，观察是否有股价已经跌到位且具备核心技术，能够推动我国经济转型的企业。做科技股的投资，一定要看基本面，而不要去炒概念、炒题材。”

“我认为当下正是布局大消费、新能源和科技这三大方向龙头股或者是相关基金的一个好的时间窗口，年底之前市场风格应该逐步偏向这些业绩好的公司上。”杨德龙表示。