近期，钢价出现了持续上涨，螺纹钢现货价格已经出现连续四天小幅上涨，螺纹钢期货价格也再次站上3700点大关。8月18日，据兰格钢铁网调研，国内十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为3740元/吨；螺纹钢主力合约收报3700点。

对于近期钢价的持续上涨，究其原因还是与限产政策、超预期“降息”，以及房地产利好政策频繁出台等因素有关。

首先从限产政策来看，近期限产“小作文”描绘得越来越具体，如多地的限产数量和落地时间等方面都逐步明晰，并且各地和各钢厂的限产数量差距较大。相较于此前笼统的“平控”政策而言，本次限产消息显得更为“精准”；因此虽然目前没有正式下达红头文件，但“有鼻子有眼”的传闻，让市场感觉可信度较高。

据兰格钢铁研究中心测算，1-7月我国粗钢产量62651万吨，同比增长2.5%，1-7月日均粗钢产量295.5万吨。展望8-12月，若粗钢产量平控政策落地执行，按照与去年同期持平（2022年全年粗钢产量为101300万吨），累计粗钢产量不应超过38649万吨，日均粗钢产量不应超过252.6万吨，较1-7月应减少42.9万吨，下降14.5%。

从上述数据可以看出，如果“平控”政策落地，8-12月粗钢压减的幅度较大。但由于各地限产并未出台“红头文件”，因此目前的限产效果并不是太好。据兰格钢铁网调研，目前钢厂排产并未出现明显下降，且很少有钢厂愿意从8月份就开始减产，大多在观望中逐渐调整生产节奏。

这也表明8月份粗钢产量或出现一定的下降，但难以出现大幅下降。并且今年压减政策相较于前两年有两点明显不同。首先是前两年，压减产量主要以工信部主导，并且年初就开始发布相关政策，而今年消息发布相对较晚，且大部分地区以口头通知为主，并没有出台“红头文件”。第二是今年多地为保经济、保就业、保税收等，限产很可能不会出现“一刀切”的情况。因此，从目前来看，今年的限产效果或难达预期。

再从政策方面来看，在7月份经济数据表现偏弱的情况下，近期利好政策不断出台，且市场对后期出台更大力度的政策预期进一步增强。首先是央行超预期“降息”。8月15日，常备借贷便利（SLF）利率、1年期MLF利率和7天逆回购利率同时下调。这是6月降息后，央行再次“降息”，释放出积极的政策信号，有助于市场信心提振，推动经济回稳向好。

兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新表示，预计年内还有可能进一步降息，并且有可能全面或结构性“降准”，以释放更多流动性，满足合理资金需求，支持经济复苏。

同时，房地产方面也不断释放利好。昨天，央行在《2023年第二季度中国货币政策执行报告》中提出，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。此前，北上广深一线城市密集发声称，更好满足刚性、改善性住房需求，江西、四川等地也接连出台楼市新政。一系列政策的持续出台，有利于市场信心的恢复。

但从目前情况来看，房地产投资、销售、开发景气指数都处于持续下滑的状态，整体表现依然较为低迷。同时，近期多家房地产企业接连暴雷，部分贸易商被拖累倒闭的事件频出，这也反映出房地产低迷的现状未能得到改变。因此，短期内房地产对钢需的拖累仍较大。

此外，灾后重建也是近期炒作的热点。国家对于支持灾后重建的拨款不断增加，在大量资金的支持下，灾后重建工作将加快开展，对需求将起到一定的拉动作用。叠加“金九”需求旺季的到来，需求或将出现阶段性的回暖。但灾后重建并不是一个短期工程，而是一个长期的过程，因此短期内需求大爆发的可能相对较低。

综上来看，目前无论是各项“稳增长”政策的密集出台，还是“平控”政策的逐步明晰，带来的更多是“预期”的增强，市场信心的提振，而“弱现实”的状态并没有得到实质性转变，后期还需具体观察政策落地情况及效果。

兰格钢铁网高级分析师王英广表示，从目前来看，本轮钢价的上涨属于反弹而并非反转，反弹的幅度需看减产力度，而行情能否出现反转则要看需求启动的情况而定。（兰格钢铁 彭翠亭）

8月16日，中钢网资讯研究院调研钢材市场，从市场中走到写字楼里，又走进仓库，看到车辆偶尔一辆，足以得出结论。目前内市场情绪明显降温，近期宏观政策上暂无利多，平控限产政策反复炒作，市场对此消息的反应程度减弱，淡季需求压力下钢价延续弱势调整。

当下，做钢贸需要勇气，胆气，更需要一身正气。犹如钢铁般坚毅，然后融合各方新闻消息，正所谓“眼观六路耳听八方”。有一则新闻报道，美国钢铁公司拒绝竞争对手的收购要约，开始评估战略选项，对其估值约为72.5亿美元。美国钢铁美股盘前大涨27.73%。

消息一出即刻分析，对钢铁行业有什么影响，对国内钢贸市场有何影响？那我们要先聊聊国内目前钢铁市场的具体情况如何。

先看国内宏观政策方面，8月15日，中国央行调整常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.65%；7天期下调10个基点至2.80%；1个月期下调10个基点至3.15%。金融政策一出，刺激钢材市场价格反弹，但持续性不容乐观。

然而，我们来看前两日政策出台，7月金融货币数据继续走弱，M1和信贷脉冲增速延续回落状态，市场缺少金融加杠杆扩表的意愿，利空大宗商品市场。近期地产行业反腐+雷暴事件频发，基建下半年持稳，高层会议定调加强逆周期调节和政策储备，基建历来是逆周期调节重要工具。基建预计仍是重要抓手，三季度专项债发行提速，推动实物工作量加快落地，在落地之前处于空档期。

中钢网资讯研究院分析，从需求端来看，钢材需求的产业消费结构是：地产行业加上基建行业54%、制造业28%（机械制造20%、汽车制造6%、家电制造1%、造船行业1%）、出口1%、铁道1%、能源4%、其他12%。

目前这个结构发生了变化，今年以来，制造业的需求增速最快，那么，我们想在当下行情中脱颖而出，也要适应结构的调整，才是出路。

从产业链的基本面来看，政策预期充分消化，平控限产的时间点和节奏尚未确定，市场交易逐步切换至供需现实。铁水产量止降转增，产品结构发生调整，建材生产减少，热轧产线复产增多，热卷和中厚板供需双增，库存持续累库，淡季需求难有爆发性增长。成本端走势分化，铁矿石偏强，钢厂对焦炭第五轮提涨有抵触心理，成本驱动减弱，短期市场缺乏向上驱动。

终端需求依然较弱，从各个下游行业用钢消费来看，房地产行业修复迹象仍不明朗，且竣工端仍是发力重心，整体用钢需求依然偏弱；基建投资增速逐渐下降，对建筑用钢消费支撑增量下降；在扩内需、提振消费的背景下，汽车、家电行业下半年有望向好；工程机械行业仍处于周期内筑底阶段，用钢需求较弱；造船行业维持高景气度，用钢需求将稳中有增。

综上所述，近期政策上力度支持有限，房地产风险大于机会，平控限产的时间点和节奏尚未确定，宏观数据偏向利空、产业供需未能改善，宏观政策底和限产相对确定。但供需依然偏差，限产执行力度存疑。钢价短期大涨、大跌都相对比较难。建议钢贸商谨慎操作，有反弹机会，则逐步降库。

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