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编审：宁福芝

2019-11-10 08:41 刘丽靓

中证网讯(记者 刘丽靓)中央企业实施混合所有制改革有了操作指南。国务院国资委11月8日消息，近日，国务院国资委印发《中央企业混合所有制改革操作指引》（以下简称《指引》），《指引》明确了基本操作流程、“混资本”和“改机制”相关环节的操作要点。

《指引》明确，鼓励企业积极申请科创板上市实施混改；股东不干预企业日常经营；优先支持科技型企业开展员工持股，员工持股总量原则上不高于公司总股本的30％；中小市值上市公司及科技创新型上市公司，首次实施股权激励计划授予的权益数量占公司股本总额的比重，最高可以由1%上浮至3%；央企控股上市公司股权激励对象实际获得收益不再设置调控上限，并建立健全容错纠错机制，宽容在改革创新中的失误。

专家指出，《指引》具有较强的导向性和可操作性，对促进国有资本和非公资本的有机融合和防范交易风险将起到重要作用。随着《指引》出台，将更好推动国企混改的深化与扩围，预计将会迎来国企混改的小高潮。

明确混改主体：央企所属各级子企业

《指引》明确，中央企业所属各级子企业通过产权转让、增资扩股、首发上市(IPO)、上市公司资产重组等方式，引入非公有资本、集体资本实施混合所有制改革，相关工作应参考该操作指引。

《指引》指出，中央企业所属各级子企业实施混合所有制改革，一般应履行以下基本操作流程：即可行性研究、制定混合所有制改革方案、履行决策审批程序、开展审计评估、引进非公有资本投资者、推进企业运营机制改革。

《指引》明确，积极稳妥推进主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业混合所有制改革，国有资本宜控则控、宜参则参；探索主业处于重要行业和关键领域的商业类国有企业混合所有制改革，保持国有资本控股地位，支持非公有资本参股；根据不同业务特点，有序推进具备条件的公益类国有企业混合所有制改革；充分发挥国有资本投资、运营公司市场化运作专业平台作用，积极推进所属企业混合所有制改革。

可行性研究阶段，企业应按照有关文件规定，对实施混合所有制改革的社会稳定风险作出评估。

充分向非公有资本释放股权。

《指引》明确，制定方案过程中要科学设计混合所有制企业股权结构，充分向非公有资本释放股权，尽可能使非公有资本能够派出董事或监事。

《指引》指出，拟混改企业属于主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务子企业的，其混合所有制改革方案由中央企业审核后报国资委批准；拟混改企业属于其他功能定位子企业的，其混合所有制改革方案由中央企业批准。

“混资本”相关环节操作要点：

鼓励企业积极申请科创板上市实施混改。

《指引》明确，通过发行证券形式实施混合所有制改革，可以采取首发上市(IPO)、国有股东以所持上市公司股票发行可交换公司债券、上市公司发行股份购买非国有股东所持股权、增发和发行可转换公司债券等方式。符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出、主要依靠核心技术开展生产经营、具有稳定商业模式、市场认可度高、社会形象良好、具有较强成长性的企业，可积极申请在科创板上市。

《指引》指出，央企上市公司股份转让价格不低于上市公司提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值及最近一个会计年度经审计的每股净资产值中的较高者。

《指引》明确，国有股东与上市公司资产重组，国有股东应按照符合国有股东发展战略及有利于提高上市公司质量和核心竞争力等原则，在与上市公司充分协商基础上，科学策划重组方案，合理选择重组时机。资产重组发行股份价格在符合证券监管规则基础上，按照有利于维护包括国有股东在内的全体股东权益的原则确定。

五方面规范资产审计评估。

《指引》明确指出，一是评估基准日选取应尽量接近混合所有制改革的实施日期。如果期后发生对评估结果产生重大影响的事项，应调整评估基准日或评估结果。

二是评估范围应与混合所有制改革方案、决策文件、评估业务委托约定书等确定的范围一致。

三是纳入评估的房产、土地、矿产资源等资产应当权属明晰、证照齐全。

四是涉及企业价值的资产评估项目，原则上应当采用两种以上评估方法。

五是资产评估项目备案前，应当按照资产评估项目公示制度履行公示程序。

“改机制”相关环节操作要点：

国有股东不干预企业日常经营。

《指引》明确，充分发挥非公有资本股东的积极作用，依法确定非公有资本股东提名和委派董事、监事的规则，建立各方参与、有效制衡的董事会，促进非公有资本股东代表能够有效参与公司治理。

《指引》还指出，中央企业要科学合理界定与混合所有制企业的权责边界，避免“行政化”“机关化”管控，加快实现从“控制”到“配置”的转变。探索根据国有资本与非公有资本的不同比例结构协商确定具体管控方式，国有出资方强化以出资额和出资比例为限、以派出股权董事为依托的管控方式，明确监管边界，股东不干预企业日常经营。

优先支持科技型企业开展员工持股。

《指引》明确，优先支持人才资本和技术要素贡献占比较高的科技型企业开展员工持股。混合所有制企业员工持股企业应当具备以下条件:即主业处于充分竞争行业和领域的商业类企业；股权结构合理，非公有资本股东所持股份应达到一定比例，公司董事会中有非公有资本股东推荐的董事；公司治理结构健全，建立市场化的劳动人事分配制度和业绩考核评价体系，形成管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减的市场化机制，营业收入和利润90％以上来源于所在企业集团外部市场。员工持股总量原则上不高于公司总股本的30％，单一员工持股比例原则上不高于公司总股本的%。

两类上市公司首次实施股权激励投予权益数量占股本总额比重可上浮至3%。

《指引》明确：股权激励对象要聚焦核心骨干人才队伍，结合企业高质量发展需要、行业竞争特点、关键岗位职责、绩效考核评价等因素综合确定。股权激励方式一般为股票期权、股票增值权、限制性股票等方式，也可以探索试行法律、行政法规允许的其他激励方式。中小市值上市公司及科技创新型上市公司，首次实施股权激励计划投予的权益数量占公司股本总额的比重，最高可以由1%上浮至3%。上市公司两个完整会计年度内累计授予的权益数量一般在公司总股本的3%以内，公司重大战略转型等特殊需要的可以适当放宽至总股本的5%以内。

《指引》明确：股权激励对象实际获得的收益不再设置调控上限。中央企业控股上市公司根据有关政策规定，制定股权激励计划，在股东大会审议之前，国有控股股东按照公司治理和股权关系，经中央企业审核同意，并报国资委批准。除主营业务整体上市公司外，国资委不再审核上市公司股权激励分期实施方案，上市公司依据股权激励计划制定的分期实施方案，国有控股股东应当在董事会审议决定前，报中央企业审核同意。

国企混改或迎小高潮

国资委相关负责人接受采访时表示，《操作指引》的出台，为中央企业开展混合所有制改革提供了系统的操作指南，有利于中央企业规范混合所有制改革工作流程，深化混合所有制改革内涵，以“混资本”促进“改机制”，切实提高中央企业竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力，夯实社会主义基本经济制度的微观基础。

国务院国资委研究中心研究员周丽莎表示：积极稳妥推进混改，在实施细则上需进行完善。《指引》对具体的混改落实举措进行了细化，明确了央企混改的实操流程九步法，具有很强的可操作性。

强调了混合所有制改革包括“混”的部分，也包括“改”的部分。混：强调了国有资本层面的改革，包括混改战略体系、引入战略投资者、确定股权比例、审计评估、产权交易等。改：强调了国有企业管理层面的改革。包括公司治理、管控模式、三项制度改革、中长期激励机制等”

中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，国资委出台混改操作细则，既是国有企业推动混改的需要，也是吸引非公资本积极参与国企混改的需要。随着这一细则的出台，将会更好推动国企混改的深化与扩围，预计将会迎来了一个国企混改的小高潮。

他指出，当前国企混改到了加快推进的关键阶段。尽管前期的试点已经取得了不少成功经验，但在实践中也发现了不少问题，如混改的股权转让比例问题、国有股权出让的评估与作价问题、国有资产流失的认定边界问题、混改参与方的退出问题、员工持股及其他激励机制建设问题以及如何提升提升混改企业的效率效益等。国资监管部门必须提出解决问题的可行方案，让改革在具体操作环节有明确遵循，国企混改的加快推进才切实可行。

责编：徐娜

(本文由公众号越声投研(yslcwh)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

什么是macd，相信大家对于这种macd入门基础知识有所了解，当然，如果不了解的朋友，看下下面介绍的也是会清楚的，在我们了解了macd入门基础知识后，还得知道macd实战应用，下面就是详细介绍。

什么是macd

MACD是一项利用短期(常用为12日)移动平均线与长期(常用为26日)移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。

MACD由四部分组成，分别是DIF线、DEA线、MACD线以及参数

DIF线：短期移动平均线和长期移动平均线的离差值，俗称快线。

DEA线：DIF线的M日指数平滑移动平均线，俗称慢线。

MACD线：DIF线与DEA线的差，彩色柱状线。

参数：(短期，长期，天数M)，如常用参数为(12，26，9)

MACD指标是利用两条均线之间的差值来判断行情的趋势力度

一般来说，短期均线在长期均线上，利于看多、做多，这说明短期成本在不断抬高，短线投资者们不断将股价推高，即使价格再高也愿意买进，这将使股价不断上涨，也容易吸引更多的短线客追高买入。

若短期均线在长期均线下，利于看空、做空，这说明短期成本在不断地降低，短期投资者们不惜血本地卖出，这将会使股价不断下跌，形成恐慌浪潮，最后大家都赔本卖出，甚至不再计较价格。(如图所示)

MACD又对短期、长期均线的差值做了平均，然后用该值与这条均线进行对比，取其差值，这就是红绿柱线。

一般来说，红柱代表多方强于空方。

相反，绿柱代表空方强于多方。 红绿柱线是MACD指标中非常重要的参考数据。红绿柱线的变化揭示了多空双方争夺的胜败。(如图所示)

MACD绿柱拐点抄底法：

绿柱急剧放大时股票K线图呈60度以上陡直的下跌，这时MACD黄白双线在0轴下快速下跌，且两线开口逐渐放大，当白线不再探底而出现走平的拐点，且绿柱已放大到极致，无法再放大，这时要密切关注，当绿柱缩短的那一天果断短线介入，一般都能抄到波段的大底!

MACD绿柱拐点抄底法在实战中的应用：

钱江生化是一家主营农药的上市公司，业绩一般，但由于有太阳能和生物制药业务，股性较活跃。如图1所示，2010年4月中旬该股击破平台后经历了大幅的下跌，调整较为充分，在2010年6月30日跳空下跌，在大跌后再跳空下跌都要高度关注，连跌两天后的第三天该股走出了“定海神针”的标志性见底K线，而且分时图走出“钓鱼线”的骗筹走势，如图所示。

图1 钱江生化绿柱拐点抄底

在图2中，钱江生化当日下午开盘后突然陡直下跌，引发了散户大量的恐慌盘、割肉盘出局，之后又陡直拉起，散户的筹码被“钓鱼竿”钓走了，结合当日的K线形态，其实可“首仓探路”。之后第二天MACD绿柱又放大了一天，但价格已经不能创出新低，继续给予高度关注，第三天该MACD绿柱第一天缩短，而且分时图呈现主力搜集的“上升一张弓”形态，如图所示。

图2 钱江生化分时图的“钓鱼线”

在图3中，钱江生化开盘后一路沿着均价线温和上攻，像一张弓一样，这是明显的主力建仓的标志，再结合MACD绿柱拐点抄底法，当日应果断加重仓位，之后该股在两个月内快速翻倍!

MACD操作注意:

A.背驰时不理是否击穿或突破前期高(低)位。

B.高位时只要有顶背驰可能一般都卖,不搏能重翻红,除非大阳或涨停。

C.其为寻找短期买卖点的奇佳手段,短期幅度15%以上,但中线走势要结合长期形态及其他。

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（本文由公众号越声投顾（yslcw927））整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

根据每个股民的风格分为短中长线的投资者，每种风格的投资者眼中的牛股都是不同的标准;根据我个人长线为主中线为补的炒股风格，筛选出符合中长线投资者的牛股为例;中长线牛股要满足业绩优良稳定增长、行业龙头企业、抵抗风险能力强、符合国家政策的新型行业等为参考牛股标准;

第一步：剔除垃圾股首先最为明显的就是被带帽的ST股，存在退市风险股，截止2018年8月27日总共有91只垃圾股剔除，

第二步：创建自选股创建自选股目前就是通过各项牛股指标帅选出来的个股都进入自选股中，手动加入自选股键盘同时按Alt+A;另外删除自选股键为Delete,随后勾起要删除的自选股，最后点击从板块中删除;

第三步：从行业龙头企业开始帅选牛股在看盘软件中都会有显示证监会分类以及上证分类，根据上市公司的资质不同，分为不同行业;看盘软件中证监会分类的行业龙头股标识的全部加入自选栏目中等待筛选;

第四步：从业绩优良稳定增长的牛股想要通过业绩优良稳定增长的牛股可以通过指标来完成，业绩稳步增长20%以上的，市盈率低于20倍的;通过软件选股器标的绩优股，具丰厚滚存利润股，具高送配能力股，这些都是具备业绩优良稳定的股票才会被列入其中;

第五步：从抵抗风险能力强股票想要找到抵抗风险能力强的指标可以从上市公司的负债率，市净率，现金流动比等指标作为选股，根据这些指标筛选出来的个股加入自选;

第六步：根据自选的牛股标准条件筛选剔除不符合条件的个股，这是条件选股，根据你自身的牛股标准再度对股票技术性的进一步筛选，把认为符合条件的保留，不符合条件的剔除自选;

第七步：人工筛选，保留牛股相信经过以上几步的筛选与剔除之后的个股也没有多少了，最后用人工进行再度选股，按照自己的风格牛股条件再度一只一只股票去分析，看看哪只股票才是你真正需要的牛股加入跟踪，等待介入机会。

实用性高的抄底技巧

1. 箱体整理

形态特征:大盘或是个股在长时间下跌之后，会有一个横盘整理的状态，让K线形成一个箱体，当底部在箱体右侧成交量逐步放大，最终突破箱体顶部的时候就是大胆买进的时候。

2. 均线向上金叉

形态特征:个股在大幅下调之后，反弹拉升然后出现缩量回踩，这时候如果5日均线和10日均线以及40日均线出现三线汇聚，形成金叉，出现再次上攻的迹象，那么就是大胆买进的时候。

3. 快速下跌之后

形态特征:大盘或是个股在经历长时间的下跌之后，会突发的出现下跌加速，而后成交量则连续的增长，这时候就是大胆买进的时机。

4. “一三买入法”

波浪理论的简单运用，简单易行成功率极高。

使用方法：“一”是指个股在经历一波上涨结束后，“三”是指经过三浪回调完毕，后市极可能上涨，可以买入。

5. “一二一”抓平台起飞

“一”是指个股经过一段时间下跌后，K线走成多根小阴小阳，每根K线最大不到4%，呈“一”字平台，其对应的成交量也极度萎缩。

“二”是指突然有一天，成交量比前期放大2倍以上。

“一”指是当天的K线收出一根大阳线，股价涨幅要达到6%以上，最好是涨停。

满足以上3个条件，盘中坚决介入，买一只就准赚一只，准确率达99.99%!并且后市一般涨幅至少在50%以上。

所以，当你发现个股K线呈“一”字平台，就要重点关注，耐心狩猎，等成交量放大2倍并拉出一根大阳线那天果断买进。

股票抄底失败的原因：

1、该慎不慎。抄底的前提是逃顶高位减仓。当指数运行至一定高位时，投资者应采取慎重策略，分批逢高减仓，巩固胜利果实，以便为日后抄底备足资金。

但不少投资者该慎不慎，反向操作，随着指数的不断上涨，风险的不断累积，仓位不减反增，不仅错过了逃顶机会，且给日后抄底带来被动。

2、该了不了。高位满仓、重仓的投资者持有的股票多数都是上涨幅度巨大但获利不多的股票。当指数出现调整，这类股票往往跌幅居前，充当领跌角色，重仓持有、该了不了的投资者损失惨重。

暴跌后，由于所持股票处于深套之中，手头又无多余资金，卖不忍心、买无资金，与抄底机会失之交臂。

3、该等不等。与高位重仓、未能脱身的投资者相比，有的投资者相对幸运在指数处于高位时已抛出了股票或降低了仓位。但在指数调整过程中缺乏耐心，该等不等，仓促补仓。等真正底部来临，手头已无资金，有底也抄不了。

4、该狠不狠， 与逃顶一样，抄底机会并非时时都有，人人能遇。但一旦机会来临，就要及时抓住，做到该狠则狠。一般而言，当市场从高位开始下跌，调整的时间和幅度达到一定程度，许多股票跌得面目全非，多数股民亏得惨不忍睹时，离市场底部就不远了。

此时，一些投资者反而犹豫不决，该狠不狠，持续轻仓、减仓甚至空仓，最终导致步步踏空、心态失衡，进而追涨跌，铸成大错。

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