红周刊丨惠凯

皖经建重整方案出炉，普通债权全额清偿在近几年的违约案例中颇为罕见。有债权人仍担心，其实际偿付如何恐仍存不确定性。

华西证券测算指出，上市券商在2023年一季度约能实现自营业务收入567亿元，同比扭亏。

据《批准重整计划事项的公告》，皖经建对违约原因如此解释：2018年宏观经济政策调整、融资难度加大，2019年“部分债权人挤兑”，接着新冠疫情暴发，加大了短期偿债压力。尤其是“债券投资者纷纷提起诉讼，国内银行账户被冻结、财产被查封”，引发债务危机。中兴华会计师事务所出具的审计报告显示，皖经建截至2022年中的债权申报总额是161亿元，经过初步审定的债权约140亿元，普通债权约101亿元。

住所：上海市浦东新区北艾路1540号

（二）联席主承销商

保荐代表人：陈昶、赵涛

CEO林涌“引咎辞职”？

民生加银擅长的债基在信用风险高发的背景下，规模也不可避免的缩水了近四成。2022年，民生加银管理的基金有8只清盘，其中有7只是债基，产品清盘数量在公募中排名靠前。

本次发行完成后，公司无控股股东和实际控制人，公司仍将按照公司治理的要求保持经营管理的独立性。

法定代表人：陈宣民

新一轮反弹来了？

（四）审计机构：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

限售期限：18个月

传真：021-68801551

企业类型：有限责任公司（国有独资）

注册资本：30,000万元

本次发行完成后，上海海烟投资与公司之间的业务关系等未发生变化，上海海烟投资与公司若发生关联交易，将严格按照相关法律、法规、规范性文件及公司内部管理制度进行。

03 2022年上半年保荐几乎为零

编辑 |

住所：北京市西城区金融大街8号

联系电话：0755-88983288

所以，这个位置，依旧还是震荡整理，大多数人依旧还是会追涨，股市的魅力，就是撞了南墙也没有用，刚刚在新能源里面追涨的人，割肉后，痛不过3秒，转身又会去追涨，以为换个姿势，就不用撞了，一定不会肯低吸，否则就不会割肉了。因为换个筹码低吸，与继续持有没有区别。

剩余未上市企业的IPO意愿较急迫。比如元年科技计划在科创板上市，《上市辅导工作进展情况报告》显示，中金公司正“协助辅导对象尽快落实整改以符合上市要求”推动IPO。不过，实际的最终投资收益还要看能否完成整改、能否通过IPO、后续股价表现如何，总之是存在较大不确定性的。以已上市的雷神科技为例，其上市首日就破发，目前的表现仍不佳。

联系电话：021-61412068

天眼查显示，海通兴泰(有限合伙)的股东包括皖经建、海通证券(600837)旗下公司、合肥国资背景的产业投资引导基金。近几年，合肥国资在新型产业上布局较广、通过证券市场获得丰厚收益，以至于产生了“合肥国资是最牛PE基金”的说法。海通兴泰(有限合伙)持有的大量新兴行业待上市企业股权，也是皖经建的核心资产。《红周刊》获悉，这些企业集中在2022~2025退出，有望获得不错的投资收益。

近期公布的破产重整方案显示，普通债权全额清偿，这是近几年债券违约案例中较为罕见的。对于偿债资金来源，公开资料显示，皖经建通过海通兴泰(有限合伙)间接持有大量拟上市或已上市企业的股权，比如力高新能源、元年科技，两者正在IPO辅导中，而雷神科技则在不久前已上市。

经营范围：实业投资（除股权投资和股权投资管理），投资管理（除股权投资和股权投资管理），工程项目管理，资产管理（除股权投资与股权投资管理），企业管理咨询（不得从事经纪），国内贸易（除专控）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

不过对于“引咎辞职”这一说法， 也有业内人士并不赞同。“不能单怪老林，不能说赢了就嫌少，亏了就背锅….投资时候都有免责的，这种事一般整个风控委员会都有责任。而且这两年亏损很正常，比如桥水、比如软银也都是巨额亏损，甚至同行中的光大控股亏损更多”一位香港券商人士对新浪财经表示。

关联关系：无

联系电话：021-68824278

企业类型：合格境外机构投资者

海通国际的交易及投资收入净额主要就是股债交易。而造成其大幅亏损的原因，主要就是港股下跌带来的股票投资亏损，以及踩雷地产债带来的巨额亏损。

法定代表人：霍达

法定代表人：王常青

截至2020年3月31日，公司前十名股东持股情况如下：

创金合信基金首席宏观分析师、基金经理罗水星表示，经济整体处在复苏的路径上，但复苏力度相对比较温和，需要政策的支持。当前基建承担了比较重要的稳增长功能，降准0.25个百分点，释放的长期资金在5000亿元左右，能够有力地支持基建项目的融资需求。

本次发行完成后，光明集团与公司之间的业务关系等未发生变化，光明集团与公司若发生关联交易，将严格按照相关法律、法规、规范性文件及公司内部管理制度进行。

不同于大多数破产企业以银行债权为主的债务结构，Wind显示，皖经建的违约债规模达70多亿元，债券占比大于银行债权。公开信息显示，皖经建的债券主承销商是东兴证券、中投证券、徽商银行、兴业银行(601166)。其中，中投证券、东兴证券共同承销的“16皖经02”体量最大，发行规模达30亿元，“16皖经03”发行规模15亿元。

（一）发行结果

此外，值得一提的是，旗下兰生房产转型为黄金珠宝商贸投资管理。上海宝玉石交易中心落户兰生大厦后，参股公司上海兰生房产实业有限公司以建设国家级宝玉石专业大厦为重点积极开展工作，上半年公司更名为“上海兰生国际黄金珠宝商贸投资管理有限公司”，经营范围从房地产开发建设等扩展为投资管理、为珠宝、黄金现货交易机构提供投资管理咨询服务，并提供场所及物业管理服务，会务会展服务、珠宝首饰、工艺美术品及收藏品（文物除外）批发、零售、佣金代理等等。

（二）发行对象认购数量和限售期

联系电话：021-52341668

本次发行完成后，如发行对象与公司发生关联交易，则该等交易将在符合《上海证券交易所股票上市规则》、《公司章程》等相关规定的前提下进行，同时公司将及时履行相关信息披露义务。

（2）本次非公开发行符合《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》、《证券发行与承销管理办法》、《证券公司股权管理规定》等相关法律法规和规范性文件的规定，合法、有效；

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