01

市场概况

今日三大指数涨跌不一，其中沪指上涨0.04%，收报3137.14点；深证成指上涨0.26%，收报10482.50点；创业板指下跌0.05%，收报2117.13点。沪深两市今日成交额9843亿，较上个交易日缩量528亿。北向资金全天净卖出24.63亿元，其中沪股通净卖出21.5亿元，深股通净卖出3.13亿元。

02

盘面观察

指数上来看，A股三大指数早盘冲高回落，午后窄幅震荡。小盘成长风格再度爆发，科创板相关指数及万得微盘股领涨，红利指数跌幅较大。

板块上看，金融地产等权重表现低迷，券商股集体调整，芯片股掀起涨停潮，AI+方向午后走强，科创次新股集体大涨，炒股软件、券商、核污染防治、新型城镇化等板块跌幅居前。今日两市超3000只个股上涨，总体表现良好。

行业上来看，计算机、电子、传媒等板块领涨，建筑装饰、非银金融、环保板块下跌。

概念主题方面，先进封装、GPU、华为HMS等板块上涨，抗核辐射、水产、炒股软件等板块跌幅居前。

03

热点行业-计算机

今日，计算机行业上涨2.3%。浙商证券：AI大厂主导产业变革，行业应用浪潮已在眼前。近期海外大厂先后发布财务报告，并披露了在AI领域的商业化进展。海外AI大厂在大模型、云计算、搜索及广告、生产力工具(办公、代码、CRM等场景应用)等赛道均积极拥抱AI商业化浪潮，发力布局AI大模型应用及产品服务，正在主导新一轮的AI产业变革。展望国内，下半年AI应用有望迎来政策与需求共振，呈现“百花齐放”局面。一方面，大模型监管政策不断完善，全面商用化的时点渐行渐近。7月13日，国家网信办等七部门发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，旨在促进生成式人工智能健康发展和规范应用，维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，并且该管理办法已于8月15日开始正式实行。另一方面，国内软件的大模型应用产品有望在下半年密集发布。6月底和7月初，至少5家上市公司举办AI产品发布会，说明软件公司对政府或企业客户在大模型相关需求进行了挖掘，并开始筹备和计划。

04

操作策略

华为提前发布新高端机型，市场热议其技术突破方案，相关产业链成为今日市场热点，芯片、消费电子大涨。市场对该机型销量预期较高，对芯片国产化的信心有所加强，有望提振国内芯片及消费电子行业的需求。技术面看，上述赛道经历了前期近30%的回调后估值具有一定性价比，且存在超跌反弹的基础，目前市场企稳步入反弹周期，叠加9月份苹果新品发布，板块可能反复活跃，短期连续两日冲高之后市场暂时回落盘整，投资者可把握分歧买点来参与反弹机会。

券商今日跌幅领先其主要原因依旧是周一大量追高资金止损出局对市场形成压力，而且市场呈现跷跷板效应，成长风格回归下，金融、建筑、煤炭等周期行业表现均不佳。目前看券商指数回调到上周震荡区间，而成交量有所收敛，短期抛压部分释放后有望止跌，下跌惯性下投资者可逢低买到便宜筹码。

房地产今日延续小幅震荡，近期多家银行对存量房贷利率调整进行表态，部分城市地产政策工具箱不断完善，在政策刺激预期下，板块有望不断活跃。

今日两市成交量接近万亿大关，科创板在相关公司密集发布终止减持及华为发布新机等利好下持续收涨。前期超跌的科技成长板块继续领涨，表明了市场反弹周期的延续，短期看今日早盘冲高之后开始回落，属于反弹过快后的正常盘整，反弹周期尚未结束，进入盘整期或出现舒服的上车点位。本周后续会公布PMI、通胀数据，上月PMI 数据边际改善表明经济出现企稳回升的特征，我们持乐观态度。经济读数及稳增长政策的落地依旧会成为主导后期走势的关键因素，经济政策进一步的落地会带来市场风偏的改善，建议重点关注。

我们坚持在模糊的低估区间分批布局、定投参与，结合上文分析，战略上建议均衡增配宽基底仓，战术上可适当增配引领近期反弹的科创50、中证2000等小盘及成长风格宽基指数来把握反弹机会，此外，房地产、芯片等可持续关注。

05

热点资讯

◆【央行召开金融支持民营企业发展工作推进会，多家银行、民企参会】 8月30日下午3时，中国人民银行举行金融支持民营企业发展工作推进会。中国人民银行、国家金融监督管理总局、上海证交所、深圳证交所相关领导参加会议。会上，文灿股份、亨通集团、天顺风能、德青源、好米动力等5家民营企业主要负责人将发言。工商银行、建设银行、中信银行、北京银行、中国信保等5家金融机构负责同志将发言。此外，参会银行还包括兴业银行、民生银行、光大银行、交通银行、平安银行、中国银行、农业银行、广发银行、邮储银行、招商银行、华夏银行等多家银行；参会企业还包括新希望、冠群信息、国能日新、星际荣耀、龙湖集团、新城控股等多家企业。（一财）

◆【国家金融监督管理总局等五部门发布规范货币经纪公司数据服务有关事项的通知】 通知提到，货币经纪公司进行数据处理、向市场提供数据服务，应当遵守法律法规和商业道德，尊重社会公德和伦理，履行数据安全保护义务，不得危害国家安全、金融安全和公共利益，不得损害金融机构的合法权益。货币经纪公司应当将数据治理纳入公司治理范畴，建立与业务发展目标相适应的数据安全治理体系，健全数据安全管理制度，加强经纪人员执业规范性管理，构建覆盖数据全生命周期和应用场景的安全保护机制，开展数据安全风险监测评估，保障数据服务安全稳健开展。(华尔街见闻)

◆【中国贸促会回应美国总统拜登日前签署的第14105号行政令】 美国的对外投资禁令和审查机制有意曲解中国企业正常的跨境融资和经营活动，以国家安全为理由，歧视性地禁止和审查流向中国的国际投资，是典型的通过政府力量干预市场、破坏竞争、打压其他国家产业发展的行为，不符合世贸组织的非歧视、公平、自由贸易的原则。美方做法不仅将损害中国企业公平竞争的机会，也将破坏目前高度依赖全球分工与合作的产业链。中国贸促会、中国国际商会呼吁美方尊重市场经济规律和公平竞争原则，以实际行动维护全球产业链安全和稳定。（央视新闻）

◆【数据要素发展座谈会将召开，并举办集中签约仪式】 人民网·人民数据将于9月1日举办“数据要素发展座谈会暨数据要素公共服务平台上线”。届时，会议将邀请各部委相关机构、各省市大数据局、各大数据交易所、相关行业代表出席座谈会。活动将邀请专家学者进行主题演讲，上线数据要素公共服务平台，成立数据要素联盟，成立人民数据资产委员会，举办“推动数据要素市场高质量发展”圆桌对话，及集中签约仪式。(华尔街见闻)

◆【央行：已经形成金融支持民营经济发展的文件初稿】 8月30日下午，金融支持民营企业发展工作推进会在中国人民银行召开。中国人民银行金融市场司副司长介绍称，金融支持民营企业发展有关文件目前已形成文件初稿，意见稿主要从加大金融资源要素投入、发挥多层次资本市场作用、便利跨境融资、强化政策激励和融资配套等方面，对金融支持民营经济发展壮大提出了若干针对性政策举措。（澎湃）

◆【外交部：我们希望美方将不寻求和中方脱钩等表态落到实处】 美国商务部长称部分美企表示中国变得越来越不具有可投资性，中国外交部发言人表示，中国具有社会主义市场经济的体制优势，超大规模市场的需求优势，产业体系配套完整的供给优势，大量高素质劳动者和企业家的人才优势，依然是全球重要的投资目的地之一。中国美国商会的调查结果也显示，66%的在华美国企业将在未来两年保持或增加对华投资。我们希望美方将不寻求和中方脱钩等表态落到实处，为两国经贸关系健康发展创造良好环境。(华尔街见闻)

◆【央行：抓紧制定金融支持民营企业发展有关政策 持续提高民企贷款占比】 金融支持民营企业发展工作推进会在人民银行总行召开。人民银行金融市场司副司长在会上透露，有关部门正抓紧制定金融支持民营企业发展有关政策文件，明确一个目标，即持续提高民营企业贷款占比，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济发展的贡献相适应。要求金融机构制定民营企业年度服务目标，加大民营企业服务方面的绩效考核权重，大力拓展针对民营企业首贷户。（证券时报）

◆【近两月沪深交易所零受理，A股IPO节奏或已按下“放缓键”】 据不完全统计，目前A股共有836家公司正在IPO申报审核过程中。但从今年7月至今，沪深交易所均处于IPO事项“零受理”状态，仅北交所受理了3家新申报企业。资深投行人士在接受记者采访时表示，对二级市场来说，阶段性收紧IPO节奏属于休养生息、缓和情绪的政策，有利于市场平稳运行。对拟上市公司来说，IPO节奏放缓在延长上市进程的同时，也有助于未来实际首发融资规模的提升。（上证报）

◆【国内航线机票燃油附加费9月5日起大幅上涨，重回年初高位】 据一财报道，成人旅客：800公里（含）以下航线每位旅客收取60元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取110元。这意味着比目前的燃油附加费征收标准分别涨30元和50元，已经接近年初的60/120元。(华尔街见闻)

◆【零的突破！万吨级光伏绿氢示范项目全面建成投产】 8月30日，我国绿氢工业化规模应用实现零的突破，国内首个万吨级光伏绿氢示范项目在新疆全面建成投产。中国石化宣布，我国规模最大的光伏发电直接制绿氢项目——新疆库车绿氢示范项目全面建成投产。随着配套的光伏电站全部建成、实现全容量并网，该项目可以满负荷生产绿氢，每年生产的2万吨绿氢全部就近供应中国石化塔河炼化公司，用于替代炼油加工中使用的天然气制氢，实现现代油品加工与绿氢耦合低碳发展。(华尔街见闻)

◆【市场传出量化基金将被规范，相关制度或将出台，有量化团队称还未收到此类通知】 据券商中国，昨天，市场又传出量化基金将被规范的消息。有市场传闻指，相关部门将召集量化基金去青岛开会，相关的制度也将在10月份之前出台。不过，也有量化团队表示，还未收到类似的通知。另外，据机构人士透露，的确收到过针对本周一行情的电话问询。涉及的问题包括本周一的量化策略执行情况、相关的交易情况等。(华尔街见闻)

◆【黑龙江：当好国家粮食安全“压舱石”】 “现在正是稻田开始转黄的时节，农田将会展现别样的蓬勃生机。”8月30日，“高质量发展调研行”黑龙江主题采访情况介绍会在哈尔滨召开，黑龙江省委常委、宣传部部长在会上回应此前不久暴雨对今年粮食产量的影响时表示，黑龙江及时有效采取防范措施，总体影响不是很大。据介绍，黑龙江耕地面积2.59亿亩，去年粮食总产量为1552.6亿斤，占全国11.3%，这意味着全国每9碗饭就有1碗来自黑龙江。何良军表示，黑龙江有实力有底气，当好维护国家粮食安全“压舱石”，争当农业现代化建设“排头兵”。（科技日报）

◆【广州官宣“认房不认贷”：优化个人住房贷款中住房套数认定标准】 广州市人民政府办公厅发布《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，其中提到，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。(华尔街见闻)

◆【广东省住建厅：房地产经纪机构要合理降低住房买卖和租赁经纪服务费用】 按照通知，鼓励按照成交价格越高、服务费率越低的原则实行分档定价。引导由交易双方共同承担经纪服务费用。房地产经纪机构不得收取任何未予标明的费用，不得利用虚假或者使人误解的标价内容和标价方式进行价格欺诈。具有市场支配地位的房地产经纪机构，不得滥用市场支配地位以不公平高价收取经纪服务费用。房地产互联网平台不得强制要求加入平台的房地产经纪机构实行统一的经纪服务收费标准，不得干预房地产经纪机构自主决定收费标准。房地产经纪机构、房地产互联网平台、相关行业组织涉嫌实施垄断行为的，市场监管部门依法开展反垄断调查。(华尔街见闻)

◆【国有大行相关人士透露：最快今天可执行广州“认房不认贷”政策】 广发银行广州分行表示，已收悉广州市政府关于“广州认房不认贷”的相关通知，目前内部研究中，将尽快出台行内政策。兴业银行广州分行表示，针对“广州认房不认贷”相关通知，该行将按照广州市人民政府办公厅的文件通知要求执行。此外，民生银行广州分行、浦发银行广州分行等股份行均表示，按照广州市政府相关通知执行，正在内部研究中。从国有行相关人士了解到，目前还在报监管部门审批，快的话今天就可以执行。而另一位国有银行相关人士则透露，严格执行新通知精神，具体执行时间及措施仍在研究中，在等人民银行的有关文件。（21财经）

◆【“华尔街之狼”正在抄底中国房地产】 据上证报，8月29日，港股地产板块大涨。截至收盘，富力地产、绿地香港涨超18%，融创中国涨超12%，龙光集团涨超9%。从交易商席位看，多家外资经纪商出现在港股内房股净买入席位，或预示着“华尔街之狼”们正在逢低吸纳。港交所数据显示，摩根大通在地产政策调整前夕“火速抄底”碧桂园1.7亿股。除了在二级市场买入股票和债券外，外资倾向于在核心的一二线城市热门地段抄底房产资产。（华尔街见闻）

风险提示

本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。

数据来源：wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2023年8月30日

大盘全天低开低走，三大指数均跌超1%，沪指跌破3100点。

盘面上，环保股震荡走强，清研环境、超越科技、东方园林等多股涨停。次新股继续活跃，美能能源、联合水务、光华股份等涨停。AI概念股展开反弹，算力方向领涨，亚康股份、鸿博股份、英飞拓涨停。板块方面，算力租赁、环保、燃气、次新股等板块涨幅居前。

下跌方面，券商股集体调整，华泰证券跌超6%。证券、医药商业、物流、机场等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3500只个股下跌。

截至收盘，沪指跌1.24%，深成指跌1.32%，创业板指跌1.6%。沪深两市今日成交额6782亿，较上个交易日缩量664亿。北向资金全天净卖出64.12亿元，其中沪股通净卖出54.32亿元，深股通净卖出9.81亿元。

综合市场观点，今日跳水原因或有内外两面：

内部层面，一是从政策底到市场底通常由1~2个月的间隔，基于历史经验，增量资金可能更愿意观望，等待右侧出手；二是市场进入半年报密集披露时段，部分个股出现业绩暴雷情形，叠加各类负面消息真假难辨，令市场进一步承压。

外部层面则可能是市场比较忽视的因素，这段时间其实全球资本市场均有承压，欧美股市普遍大跌，日韩股市跌幅也不小，原因在于美国10年期国债收益率持续走高，导致全球资本市场波动。北向资金近11个交易日已经持续净流出A股超过600亿元。

01 5年期LPR为何“按兵不动”

今日，备受市场关注的8月LPR报价出炉。

8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点，5年期LPR则保持不变。

对于此次降息动作，招联首席研究员董希淼表示，今年以来银行持续降低存款利率、压降负债成本，银行有条件稳住甚至减少加点。这是本月LPR下降的直接原因。而经济恢复势头不稳固、市场主体融资需求较弱，是本月LPR下降的根本原因。

从时点看，这是LPR在6月下降10个基点之后，1年期LPR三个月内第二次下降，传递出货币政策加大逆周期调节、助力经济加快恢复的明显信号；从幅度看，1年期LPR下降10个基点符合预期，5年期以上LPR则与预期有偏差。

与券商此前普遍预计的“5年期LPR有望调降15或20个基点”不同，此次5年期LPR“按兵不动”有何深意？

对于5年期LPR保持不变，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，5年期报价利率维持稳定，一是反映国内部分银行净息差压力较大，增强贷款价格可持续性；二是尽管LPR报价基准利率不变，但在首套房贷利率政策动态调整机制影响下，各地因城施策，不少城市的新发放个人首套房贷利率已经明显低于5年期以上LPR报价基准利率；三是维持5年期以上LPR报价利率稳定，也有助于避免新、旧房贷利率利差进一步扩大的潜在负面影响。

事实上，5年期以上LPR报价按兵不动，很可能意味着后期还有更多政策空间。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，这很可能意味着后期“调整优化房地产信贷政策”会单独出台具体措施，其中或包括更大力度实施首套房贷利率政策动态调整机制，以及下调二套房贷利率下限等。总体上看，下一步引导新发放居民房贷利率下行是大势所趋。

往后看，华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜认为，若后续居民和企业预期偏弱的态势仍在持续，央行较为积极的宽松态度也因此尚未终结，则降息、降准皆有空间，四季度仍有降息可能。

02 顺周期还有机会吗？

回到A股市场来看，今日，市场延续震荡整理态势，其中AI算力以及数字经济方向再度逆势走强，而环保与次新股方向同样延续了上周的强势表现。总体而言，小市值个股的赚钱效应相对较好。

相比之下，机场板块则受到消息面影响再度走弱，上海机场一度跌停。随后，公司发布澄清公告称，网传上海机场将与中免重签免税协议，其扣点率大幅下降。经公司董事会核实，以上网传内容不属实。公告发出后，上海机场股价一度拉升，但最终仍跌超8%。这也反映出市场亏钱效应仍未完全修复。

另一方面，作为前期主线的地产、券商等顺周期板块则陷入整理，其中大市值龙头补跌，东方财富与中信证券双双跌超4%。相比8月初的高点，房地产开发板块指数近半个月跌幅超过了8%，证券行业指数反复震荡，调整幅度也超过4%。

往后看，地产、金融等顺周期方向的行情将如何演绎？

对于总量经济强相关的顺周期板块，信达证券认为，当前政策环境与Q2的差别在于，能够看到刺激消费的较为明确的态度转变，市场对于政策细则出台的预期更强，因此即使略有回调，配置顺周期板块的思路或将愈发明确。

天风策略最新研报中对顺周期板块的逻辑和状态进行了更具体的梳理。在6月股债收益差跌破-2X标准差之后，天风策略对顺周期板块的判断，总结为跌破-2X之后的“三步走”：

①三步走第一步：-2x到-1.5x，会议和部分基本面数据企稳提供了契机（300涨幅10%）。

②三步走第二步：-1.5x到-1.0x，按照过去经验需要有能够大幅扭转预期的政策落地（300涨幅 20%）。

③三步走第三步：向均值甚至均值以上回归，需要有重大需求引擎形成ROE主升浪（顺周期板块的牛市）。

对于顺周期板块的三步走，天风证券判断，今年先看第一步。其中具备比较显著的β的方向，还是白酒、港股的互联网、股份行等，其β可能都比较显著地来自中国经济。而其它周期和传统制造业，可能要考虑供给侧、海外渗透率等复杂因素，更多体现为α的机会。

03 A股已具备历史底部特征

最后，回到A股整体走势上来。今日，A股午后加速下行，沪指跌破3100点，创业板指创下三年新低。

不过，券商策略周报整体偏向积极乐观——尽管近期市场由于内外部风险因素的冲击再度回落，但随着市场重新来到年内低位、政策呵护逐步落地、积极因素逐步呈现，当前已是“黎明前的黑暗”。

市场的信心从上市公司与机构动向也能看出端倪，在近期多家公司发布回购预案后，多家公募、券商也发公告将出手救市，宣布自购旗下基金或集合资产管理计划，主要是旗下权益类和混合类品种。具体来看，富国、广发、易方达、汇添富、嘉实、南方等13家公司均有相关动作。

从市场自身角度看，中信证券最新研报称，A股已再现三重谷底：

首先，从市场目前的状态来看，政策预期从无到亢奋再回到冰点，情绪也重回谷底，市场环境已具备以往历史底部的特征。

其次，从中央政治局会议后的政策动向来看，财政政策会变得更加积极，化债举措已在稳步推进，地产领域的进一步宽松可期，部分城市已衍生出多样化的放松举措，活跃资本市场政策率先落地，放松优质证券公司资本约束超市场预期。

最后，政策落地后的作用来看，预计政策效果的最早体现可能要到9月，但8月经济数据不会进一步恶化，市场情绪已经进入失望和宣泄阶段，情绪扭转需要时间。

配置上，中信建议产业主题继续围绕地产、科技、能源资源三大维度布局：

1）地产产业关注物业管理、家居、消费建材等行业的长期成长机遇；

2）科技产业，自主可控领域建议持续关注半导体、AI国产化的催化，基本面视角下关注盈利持续改善的运营商，以及存储、面板的行业周期底部反转机会，新能源车关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商；

3）能源资源产业，传统能源关注商品价格回暖和PPI底部反弹带来的利润环比修复，从下半年盈利弹性的角度，建议关注充电桩、风电等。

此外，从政策主题来看，围绕后续政府开支的增长，建议关注数字经济主题（信创、信息安全等）和地方化债主题（包括环保、园林等政府应收款占比较高的行业）。

本文源自证券之星

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