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来源：环球时报
美国《福布斯》杂志4月24日文章，原题：被称作“央妈”的中国央行呼吁放宽对家庭规模的限制中国是世界上人口最多、国内生产总值第二大的国家，在大多数观察家看来，中国经济增长势不可挡，就像30年前的日本一样。但最近来自中国人民银行的一篇工作论文表明，决策者日益担心，中国的崛起也有可能遭遇与日本类似的困扰，后者是低生育率和老龄化社会的典型。
这篇题为《关于我国人口转型的认识和应对之策》的论文，呼吁中国取消对家庭生育子女数量的限制。尽管并未就人口问题提出任何新颖的说法，但被市场人士戏称为“央妈”的中国央行在本月14日发布的这篇论文仍引发了比类似文章更多的关注。甚至引发了“二胎概念股”在沪深两市的逆势上涨。
可以肯定的是，中国的老龄化问题尚未像日本那样极端——预计到2065年，日本人口在不到两代人的时间里将减少1/3。上述论文称，中国人口将在2030年达到14.6亿的峰值，到2050年将降至14亿，届时劳动力将减少15%。但更少的人口意味着更低的消费增长，进而影响中国的GDP增长。更少的劳动力也意味着用于养老金、医疗保健和其他社会服务的资金减少。央行估计，2050年，老龄化负担将导致政府养老金支出在GDP中的占比增加至目前的3倍，超过15%。
但中国真正能做些什么呢？正如该论文所言，让人们生育更多孩子说起来容易做起来难。许多人指出，高昂的养家成本是限制出生率的重要因素之一。中国结婚率已急剧下降，2020年更是创下20年来的新低，而离婚率正在上升。（作者吉尔·贝克尔，王会聪译）
人口政策问题再次广受关注。
昨日晚间，央行微信公众号发布题为《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文，聚焦了人口转型的问题，其中提到应全面放开和大力鼓励生育，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中遇到的困难，让妇女敢生、能生、想生；房价太高把年轻人都逼走了，何谈创新？
可能是受到相关消息影响，今天A股市场二胎概念股集体暴涨，多股盘中冲击涨停。
经济学家任泽平今日上午也在其微博上发表观点，任泽平认为，今后不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励。
01、A股市场二胎概念股集体大涨 多股冲涨停
受到相关消息刺激，A股市场二胎概念股今天集体大涨，Wind二胎政策指数跳空高开，盘中一度暴涨超过4%。
贝因美、安奈儿、爱婴室、高乐股份等多股盘中冲击涨停。
从已披露2020年业绩的二胎相关概念公司情况来看，总体业绩不错，多数在2020年取得增长，也有少部分业绩同比下滑或录得亏损。
02、央行发表工作论文聚焦人口转型问题
中国人民银行微信公众号4月14日晚间发布题为《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文，聚焦了人口转型的问题。
上述工作论文指出，工业革命以来，死亡率和出生率相继下降造就了人口转型，给世界带来人口爆炸、人口红利、老龄化和少子化。发达国家作为转型的先行者，其低估了人口的作用和老龄化、少子化的严重性，高估了教育科技、鼓励生育、完善养老的作用。建国以来，我国人口数量从急剧膨胀到增长趋缓，人口结构从金字塔到长方形，而且我国的人口转型时间更短、老龄化更迅速、少子化更严重。我国要认清人口形势已经改变，要认识到人口红利当时用得舒服，事后是需要偿还的负债；要认识到人口惯性是跨代际的巨大力量，其反作用力将导致人口反方向变化；要认识到教育和科技进步难以弥补人口的下降。为此，应全面放开和鼓励生育，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中的困难，综合施策，久久为功，努力实现2035年远景规划和百年奋斗目标。
工作论文指，与发展中国家相比，发达国家普遍在工业革命后就进入了人口转型，目前大多处于第IV阶段，且经历了一段时间的老龄化和少子化。发达国家已经意识到老龄化和少子化的巨大危害，积累了一些成功的应对经验，但更多的是惨痛的教训。
1950年-2019年，我国迅速从高生育率国家转变为低生育率国家（其中上世纪九十年代以来总和生育率低于更替水平并持续走低），总和生育率从6.71下降至1.70，减少5.01，同期美、日、英、法则分别减少1.28、2.08、0.33和1.00。我国生育率下降更快，除了有收入上升导致生育机会成本上升的原因外，还有其他因素，比如：计划生育加速了生育率的下降；家庭资源集中于独生子女，抬高了养育成本，降低了妇女生育意愿；育龄妇女减少、生育窗口期缩短，也带动生育率加速下降。
央行上述工作论文认为，发达国家的老龄化和少子化，给经济社会造成了严重的困扰。与发达国家相比，我国人口转型更快，过渡期更短，老龄化和少子化更严重。这意味着在未来较长一段时期，我国极有可能面临比发达国家更严峻挑战。
在应对之策方面，上述工作论文认为，老龄化意味着净消耗，少子化意味着没产出，那很自然的应对方法就是储蓄。放开和鼓励生育，是劳动力的储蓄；储蓄和投资，是资本和产出能力的储蓄；完善养老体系，是财富的储蓄；教育和科技进步，是生产率的储蓄。
该论文认为，出生率取决于育龄妇女占比和生育率，前者受历史人口状况的影响，改变起来难度大；后者受当前妇女认识的影响，提高起来见效相对快。一方面要全面放开生育（三胎及以上）。不要再犹豫观望已有政策效果，要趁着现在部分居民想生又不让生时放开，等到大家都不想了再放，则没了用处。另一方面大力鼓励生育。要创造良好的生育环境，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中遇到的困难，让妇女敢生、能生、想生；倡导生育不仅是父母和家庭的事，而且是国家和社会的责任。
03、“十四五”规划提出实现适度生育水平
中信证券也对人口政策做了研究。该机构近日的研究观点认为，“十四五”规划全文提出“推动实现适度生育水平”，人口政策或将调整。基于官方表述、低生育率陷阱、可实现性、经济增长目标等角度，该机构认为“适度生育水平”或意味着总和生育率在1.5-1.8之间。预计放开三孩生育+逐步鼓励的政策组合，可实现“适度生育水平”的政策目标。
中信证券认为，目前“十四五”规划全文已经公布，强调“推动实现适度生育水平”以及“健全婴幼儿发展政策”。近年来我国新出生人口数量持续下行，预计2020年数据更为严峻，或将是引发生育政策调整的直接原因。该机构预计2020年全国的新出生人口约1290万人，同比下降12%，人口净增加270万人，同比下降42%。若无政策调整，不排除“十四五”期间出现人口负增长的可能性。
中信证券认为，预计第七次人口普查结果将在2021年4月公布，生育政策或将渐进式调整。预计将放开三孩生育，而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。短期来看，预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下，进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变，则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看，要将生育率维持在适度区间，仍需要生育鼓励政策的支持。
经济学家任泽平今日上午在其微博上发表观点，其认为，未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励。
任泽平称，中国老龄化在加速到来，大约到2030年左右，中国进入超级老龄化社会。如果政策不做调整，中国经济潜在增长率将会下降，储蓄率下降，社保负担上升，政府负债上升，社会创新创业活力下降，国家竞争力下降。他认为，生育政策在“十四五”时期可能会做调整。最好全面放开生育，实在不行先放开三胎，加快构建生育支持体系，比如女性就业的保障，加大托育服务，加大教育、医疗、社保的公共支出，建立老年友好城市社会。
上证上涨27.63点，涨幅0.81%，成交金额2960亿，1518家上涨，350家下跌，深圳上涨40.47点，成交金额3962亿，1953家上涨，438家下跌，创业板下跌7.27点，跌幅0.26%，成交金额1290亿。做中长线还需要等待，下图来自黑嘴新浪微博。
重点关注板块
1、二胎概念
2、医美概念
3、业绩预增
顺控发展向下还会有好几个跌停板，真爱美家、盛剑环境、国光连锁、法狮龙、迎丰股份等次新股直接跌停板，海天股份、惠程科技、征和工业、海峡环保、王力安防、中农联合跌幅超过7%，大湖股份、华亚智能、祥龙电业、金发拉比继续强势。中长线需要等待，短线可以关注二胎概念、医美概念、今天汽车板块走强，要看持续性。
免责声明：投资有风险，依此操作，风险自担，本人不推荐股票，只是记录本人操作！
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一、核心逻辑
全面放开二胎之后， 2018年全年新生儿生育率依旧不理想，中国国家统计局公布的最新数据显示，2018年中国出生人口达1523万，比上年减少200万人，是近40年来中国出生人口环比下降最多的一年。
部分人大代表提议探索和实施鼓励生育二孩制度，国家卫健委答复称，“采取经济手段可以在一定程度减轻很多家庭的经济顾虑和压力，刺激生育意愿。但能否直接给予二孩家庭奖励，仍需要做进一步的研究测算和政策论证。”
能否全面放开生育，难度很大，国家卫健委公示2018年9月25日对“对十三届全国人大一次会议第1949号建议的答复”，其中指出：人口与计划生育法等法律均根据宪法制定，不宜立即全面删除“计划生育”内容。
全面放开生育需要过法律这一关，今年两会中可能会提鼓励生育二孩制度，但距离全面放开生育，还比较遥远。二胎概念有成为风口的可能。
二、独家概念股梳理
1、爱婴室(603214)：爱婴室是母婴商品连锁零售,以目录,B2C网上商城、门店(60多家)为主要渠道,为孕前0-6岁婴幼儿家庭提供母婴产品的公司,产品涵盖婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、玩具,主要市场集中在江浙沪及福建等华东地区。
下面我们用股扒扒对爱婴室进行多位一体的机会与风险监测：
经过分析，该公司的主要风险点集中于以下2点：
1)解禁：风险数值?80。
2)债务：风险数值?53。
总体来看，公司的风险点较多，但风险程度在可控范围内，其中解禁问题最为突出。
2、戴维医疗(300314)：公司是国内知名的婴儿保育设备专业制造商，该细分行业龙头企业。公司的主要产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台和新生儿黄疸治疗设备等三大系列品种，均具有自主知识产权。
下面我们用股扒扒对戴维医疗进行多位一体的机会与风险监测：
经过分析，该公司的主要风险点集中在业绩增速风险，该项风险值为90。最新一期利润增速为-25.34%，利润增速大幅下滑，当期为负增速，严重警告。
3、珠江钢琴(002678)：随着我国人均可支配收入的提高，消费者对于下一代素质教育的投入不断加大，叠加今年的单独二胎的放开，艺术修养投入成为受益于此的基数最小增速最快的子行业。公司聚焦钢琴主业，目前已发展成为年产2万余架钢琴产能，且2014年6月开始规划艺术教育培训，受益二胎政策显著。
下面我们用股扒扒对珠江钢琴进行多位一体的机会与风险监测：经过分析，该公司没有风险值较大的风险要素，各项风险指标均处在可控范围内，不过投资者还可以注意一下公司的债务风险。
三、个股风险机会测评
综上，以上三股的风险按照小到大以此是：珠江钢琴(风险总值：0)<戴维医疗(风险总值：90)<爱婴室(风险总值：133)
我们每当投资一个股票之前，都习惯用股扒扒进行个股风险机会排查。我们实时关注，选择风险较小的时刻去布局，相对应的安全边际就会较高!篇幅所限，不一一展示，如需进一步的深度报告，大家可以用股扒扒亲自查一下。
(注：以上涉及个股仅作分析参考，不构成操作建议。如自行操作，风险自负)
