本报记者 王柯瑾 北京报道

近期，国际金融市场波动加剧，银行个人贵金属交易业务再现收紧。

·美国贷款和投资（18个月）

而从经济指标看，就业情况和房屋等价租金同样验证通胀回落缓慢，预计降息时间点存在不确定性，明年空间也有限。美联储“软着陆”的方案简单概括，就是使贝弗里奇曲线以职位空缺率下降，但是失业率不变的方式回归到疫情前位置（绿线代表“软着陆”）。我们认为，即使当前采用暴力加息模式，核心通胀也很难快速回落，而就业结构问题（就业率和劳动参与率偏低）和货币传导“时滞”问题将错杀需求（红线代表“硬着陆”），这使得明年“滞胀加深”。但无论明年美国处于“滞胀加深”还是“衰退落地”，都有利于贵金属。

黄金和白银或许是一种货币形式，但它们再也不会是唯一的形式。我们把全球GDP（41万亿美元）或者全球资产（170万亿～220万亿美元）与黄金的价值挂钩，可以看到，如果我们真的回到金本位制，那么可以肯定的是黄金价格将因此而上涨好几个数量级。这样做会把巨额的财富从没有金矿或黄金储备的国家转移到那些由于足够幸运而拥有大量金矿与黄金储备的国家，它还会吸引人们费尽心机寻找新的金矿（以及造成污染），而且还将造成中央银行失去处理经济周期与冲击的能力。多年以前，黄金是与纸币相互替换的实实在在的货币。尽管黄金如今依然是货币，但也只是补充意义上的货币。黄金还是一种很典型的资产，就这个问题还可以作更深入的讨论。不过，我们在此还是先来研究一下常常与黄金、白银并列的珠宝：钻石。

中国银行则表示，受国际假日影响，中行账户贵金属、双向账户贵金属业务将于北京时间2020年11月28日凌晨2：00起暂停报价，北京时间2020年11月30日（周一）早上7：00起恢复报价。

影响白银价格的就是美元指数、原油价格、通货膨胀、政治经济局势，各国经济政策等，大家可以通过这些基本面初步判断价格波动方向；另外就是技术分析，就是通过分析K线走势和一些技术指标判断价格走势，这和分析股票差不多。

我们可以从金融指标和实体经济指标分别验证货币政策变化和经济时间衰退时点。首先观察历史衰退时点、利差倒挂持续时间、货币转向时间的关系，如图表所示，除 1980 年 1 月的衰退时点外，通常利差倒挂后 5 个月后中止加息，最久不超过 9 个月。之后经济逐步步入衰退期，这体现美国货币政策前置熨平经济波动的过程。当前利差倒挂已经持续 5 个月，至明年年中为 11 个月，超过之前均值，且与联邦基金利率期货判断转向时点对应，因此我们判断明年年中货币收紧中止确实较大。从隐含加息预期指标看，同样支持明年二季度前转向观点，且联邦基金利率高点在年中为 5%附近。而从明年年中开始，实体经济将进入衰退概 率较大的时间区间。这支撑贵金属。

09:45 中国11月MNI商业指标

4）一般纳税人证明文件

　　2012年5月10日，白银期货正式挂牌上期所，这也是我国上市的第二个贵金属期货品种。其一度跳水后再度回升，全天成交超30万手。

　　白银期货只在交易完成时收取手续费。一手开盘价按成交额乘以0.5%(上一交易所的标准)收取。根据3400的价格，一手开盘价/收盘价约为2.5元。

　　1.白银期货最低手续费:期货交易所将在手续费中加收1分。

　　2.白银期货价格每波动15元。

　　3.白银期货交易单位:15kg /手。

　　4.白银期货报价单位:人民币/公斤。

　　5.白银期货最低价格变动:1元/公斤。

　　6.白银期货交易代码:Ag

　　7.白银期货交易时间:夜间交易:次日21:00 ~ 2:30;白色交易:周一至周五9:00 ~ 10:15,10:30 ~ 11:30,13:30 ~ 15:00

　　8.白银期货交易所的保证金是6%，期货公司的保证金是14%。根据交易所的保证金比率:4000×15×6% = 3600元，所以一手白银期货合约交易所的保证金为3600元。

银和铂

钻石是根本无法清晰界定的商品。我们已经知道戴比尔斯把钻石分成了16000个种类，这需要通过专家对每一块单个的原石进行仔细的辨识，来进行合理的归类。当原石被制作成珠宝首饰时，情况就会变得更加复杂，而大部分原石又都被制成了珠宝首饰。好的二手钻石珠宝主要是通过拍卖方式交易的，在拍卖中，落槌成交的价格不会比拉帕波特价格高出75%，拉帕波特价格是包括原石和加工成本的价格——许多拍卖价格实际上只会上升35%～50%。而后卖方与买方还要支付佣金，这就意味着，卖方最终仅能获得拉帕波特价格1/3的收益，而且相对于更高的场外价格而言，其所获收益的比例甚至更小。黄金是来自我们周期系统的原子，具有几个特征——很好界定、便于交易并且是重要的投资工具。钻石则是一种快乐的原子，可以很好地用来表达爱情、美貌或者财富。然而，钻石并不是投资的品种。

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