美国商品期货交易委员会(CFTC)：截至12月1日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸增加6255手至316442手。

加拿大丰业银行（ScotiaBAnk）外汇分析师指出，上周五（3月24日）公布的芝加哥商品交易所（IMM）头寸数据显示，截止3月21日当周，投资者继续重建美元净多头，头寸出现两大重要变化：

他说：“美联储不那么鹰派可能会导致美元走软，这反过来可能给黄金多头更多的喘息空间和能量，使其在明年反弹，将金价推高至接近每盎司1900美元。”

他说：“一直在买进的投资者需要一个迹象，表明价格在正确的轨道上。目前，没有理由卖掉你的黄金，但如果我们看不到任何新的价格行动，就没有太多新的理由买进。”

　　比如在期货开户交易中建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头;卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。

2022年黄金价格下滑的最主要推动力为美联储激进的货币政策导致美元升值。因高利率对转化为持有非收益资产来说，意味着更高机会成本，利率走高对黄金作为通胀飙升对冲工具的地位将产生负面影响。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“2023年黄金市场需求前景将逐渐向好。虽然通胀问题在未来或仍然存在，但预期美联储将在年中放缓加息步伐，这将对贵金属市场行情改善起支撑作用。”

波动性上升也是市场流动性下降的一个征兆，看涨和看跌的投资者都不太愿意承担新的风险，而是减少头寸，直到交易逐渐平静下来。

尽管黄金市场吸引了一些投资者新的兴趣，但白银市场仍在挣扎。投机兴趣 虽然接近纪录高位，但自年初以来一直相对持平。

不过投机者对布伦特原油持相反的观点。基金管理机构将布伦特原油净多头头寸合约增加21380张，至185052张，为去年11月10日以来最高水平。他们的多头头寸为321067手，为去年5月以来最高水平。

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散户持仓方面，多头头寸自 1874 张回升至 2060 张，空头头寸自 648 张回落至 575 张。行情反弹 = 散户进行净多调仓，并没有什么意外。

虽然黄金市场不能够吸引到新的买家，但CFTC数据却表明，白银市场的多头头寸在截至2月10日当周增加648手合约，至48590手多头合约。

CFTC的数据显示，截至1月5日当周，投机者的西德克萨斯中质油(WTI)净多头头寸下降24%。随着空头增加，多头押注降至5年低点。

（统筹：马春园）

波动性加剧将导致经纪商和清算机构对保证金的要求增加，并使期货和期权头寸的维持成本越来越高，从而鼓励基金经理削减头寸。

近几周来，创纪录的现货溢价、现货价格的加速上涨以及日内波动加剧，都表明市场处于极端压力之下，并可能会逆转。油价飙升是原材料、制成品和运费价格普遍上涨的推动力，这增加了未来12个月出现经济衰退的可能性。

在CFTC实施上述调查统计的周期里，美国COMEX 4月黄金期货价格自1261.50美元/盎司下跌29.30美元，跌幅2.38%，至1232.20美元/盎司。

巴克莱资本（Barclays Capital）分析师团队认为，虽然黄金多头头寸创2014年11月份以来最大单周降幅，但净多头头寸仍然处于2014年7月份以来的高位，也就意味着黄金市场还存在更多获利了结的空间，恐怕表明黄金价格还会进一步下跌；黄金价格恐怕会在近期相继跌破1200.00美元/盎司和1167.00美元/盎司。

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