指数型基金好在哪？如何购买？这个问题如果你想知道，一定要看完这篇文章，希望你能找到属于自己的答案。



中国是一个强大的国家

经过多年的经验，我将总结出来以下这些，当初我从一个支付宝推荐什么股票基金就买什么基金，最终年化收益-12%的韭菜，通过自学进化为，对股票基金理财有基础认知框架，并且掌握了部分筛选出好股票基金能力的选手，现在想来真的是一个漫长的过程，首先第一个问题，指数型基金为什么好？一个国家的GDP约有70%是由企业创造的，因为企业上市的门槛比较高，所以能上市的企业整体盈利能力，如果我们投资一个国家的全部上市企业中的优等生，其回报增速就会等于或高于该国家GDP的增速，中国的增长速度是非常猛的，从1999年到2019年的20年里，中国GDP翻了12.1倍，美国仅1.23倍，而日本0.11倍。
 

指数如何进行选择

作为一个普通人，如何才能一次买入所有上市企业中的优等生股票呢？指数型基金应运而生，例如沪深证券交易所在2005年根据流动性强和规模大的原则，优选了覆盖沪深两市的300支优秀股票，在2009年发布跟踪基金易方达沪深300ETF联接，我们只需要交易这只指数型基金，就可以达到一次买入全部300支股票的目的，那么，指数型基金有哪些？指数型基金分为宽基和窄基，宽基的特点是投资分散，涨幅相对稳定，风险相对比较小，风格类、行业类、主题类的指数型基金都属于窄基，窄基波动相对比较大，指数型基金交易时需要对行业先有预判，追求稳稳地幸福，先从宽基定投开始。
 

入手指数基金步骤

指数型基金怎么买？第一，可以根据指数型基金估值决策买卖点，会用到的三个工具：支付宝app、理杏仁网站、天天基金网站，指数型基金估值表示的是指数成份股的整体市盈率估值，主要作用是帮助我们判断基金的买入卖出时机，指数型基金被低估的时候买入，高估的时候卖出，指数型基金交易操作的过程也比较简单，打开支付宝APP—>理财—>基金—>指数—>指数红绿灯，进入页面后，向下滑动可以看到支付宝对各个指数的估值，依照支付宝的估值，我们选定“中证500”指数作为交易标的，下一步是选择跟踪这个指数型基金，要记住的是，不同平台对估值的评估口径不一样，所以评估结果也不同。
 

我首选是稳定型

第二，6个维度筛选优质基金，指数型基金的筛选我会从跟踪时长、收益率、基金规模、基金公司、基金经理、交易费用这6个维度来评估：最终根据每只指数型基金的总得分判断买入哪只；比如跟踪中证500的基金一共138只，网站上不好操作，全部的指数型基金复制出来在Excel吧，从跟踪时长上，排除未超过5年的指数型基金，一只跟踪仅一年但是收益率20%，和一只跟踪5年的指数型基金，5年累计收益率50%，你会买哪一只指数型基金？如果是我会选择跟踪5年的这一只指数型基金，在我心中稳定更靠谱。
 

我是谨慎交易手，每年指数型基金能达到10%就很满意，对于我来说，首选稳定，如果是你的话，你会怎么操作指数型基金呢？欢迎评论区讨论！

现在股市向好，很多人开始投资基金，特别是指数基金，更受大家青睐，那么该如何挑选指数基金呢？

尽量选择更宽的指数基金

所谓更宽，就是基金里包含的股票数量尽量多，覆盖的行业也越多越好，投资指数基金就是投资整个中国股市、中国经济，覆盖的行业越多，越是能够真正代表整个股市的走向。就好像巴菲特就一直在推荐标普500指数基金。

那在国内，沪深800指数是更宽的指数。但沪深800指数基金却还不成熟。目前,代表沪深800指数的指数基金总共才3只，并且上市时间都未满三年，还不够成熟。

再来看沪深300指数就不同了，目前完全复制沪深300指数的基金有40多只，最早的一只在2005年就上市了，相对来说已经非常成熟。并且沪深300指数代表的是中国龙头企业，所以，目前推荐沪深300指数基金。未来，随着沪深800指数基金越来越成熟，可能会成为更好、更成熟的指数基金品种。

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问：指数基金有哪几类？

答：按照是否限制具体投资行业来分，指数基金一般可以分为宽基指数基金和行业指数基金。宽基指数基金在挑选股票做投资的时候，不会限制其具体的行业，例如天弘沪深300指数基金（310318）就是典型的宽基指数基金；而行业指数基金则会有要求，基金必须投资某一行业内的股票。

问：两者有什么区别？

答：从行业指数基金受所投资的行业发展影响比较大，假如投资行业在某段时间发展较缓慢，则对应的行业指数基金回报也不会很大；反之，像牛市里投资证券公司指数基金的话，则大概率收益不小。

问：常见的宽基指数基金有哪些？

答：常见的宽基指数基金有：上证50指数基金、沪深300指数基金、中证500指数基金。按照咱们直接之前所说的知识点，这些指数基金就是按照指数成分股相应权重投资对应成分股所组成的投资组合，所取得的收益和对应指数大致相同。

上证50指数是根据科学合理的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，用以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘股的的整体情况。

沪深300指数则是选取上海深证两地交易所中300只规模大、流动性好的的股票组成样本股，用以综合反映沪深两地交易所成熟公司的整体表现情况。是目前最能代表中国股市的指数，也被成为A股走势的“晴雨表”。

中证500指数的成分股主要是沪深两市的小盘股，样本股都是剔除沪深300指数成分股以及两市总市值排名前30的股票后，按照市值排名前500的股票。用以反映两市中小市值股票的整体表现情况。

问：这三类指数有何突出点？

答：上证50指数的突出优势就是成分股所选取的都是一些大公司，所以它所投资的资产质量是最高的，波动风险较小。缺点是由于成分股中大部分都是金融、地产股票，所以走势常常被金融、地产股表现所绑架，难以突出一个综合优势。

沪深300指数较上证50指数则更能反映出股市整体表现情况所选取的公司大多为较优质的资产，相对上证50波动性更大，但整体依旧是反映的大盘股的表现，很难能反馈小盘股的表现情况。

中证500指数是3类指数中成长性最好的那一类，但缺点也比较明显，那就是所投资产质量较其他两者而言最低，波动性风险也最大。投资风格较为激进的朋友常常喜欢投资这类指数基金。

本课小结：这节课咱们主要带大家了解了下常见的几类指数基金，分析了各自的利弊，大家可以对照自身投资风格选取相应指数基金进行投资。相信在不久的将来，大家也能成为指数基金投资达人的！如果觉得有用还望点赞、关注、转发走一波，你们的支持真的是我持续分享的最大动力！

今年是我国疫情防控政策优化后的首年，伴随着经济复苏的基本面，兔年春节后股市、债市均迎来开门红，基民“搞钱”的心已跃跃欲试，但经历了过去两年的股市调整及去年底债市的大幅震荡，该投什么基金？是否还要择时？什么时候是买入最佳时点？一些热门赛道能不能加码？哪些值得长期持有？针对投资者的需求，贝壳财经开年继续推进《新“基”遇·对话基金经理》的系列报道，持续为大家带来基金经理的最新研判和思考。

万家基金总经理助理、基金经理乔亮。受访者供图

精彩观点

1、回顾以往经验，行业配置失误、风格配置失误所带来的损失，远大于配对了行业、风格，但选错个股带来的损失。

2、今年是配置权益资产非常好的时点，年初至今，从大盘到细分赛道，表现都不错，展望后市，大盘会呈现震荡向上格局，经济复苏的方向比较确定，所以市场向上的格局基本确定。

3、投基金最重要的是配置，千万不要奔着选最牛的基金去，毕竟全市场有1万多只公募基金，有这种想法大概率最后很难挣到钱。

我国首只指数增强基金自2004年诞生至今已有近20年的时间，始终没有成为市场的主流投资工具，但过去三年，这类基金发行数量、规模却在持续上涨，到2022年末，全市场指数增强基金已有近200只，规模超1600亿元。这表明，一批新的投资者，增量资金正在涌入这一领域。

那么，指数增强基金到底是如何“增强”的？与被指数基金到底有何不同？又该如何配置？近期，新京报贝壳财经采访了万家基金总经理助理、基金经理乔亮，目前，其管理资金规模超百亿元，其掌舵的中证1000指数增强基金的中长期业绩也排名市场前列。

乔亮对记者表示，指数增强基金与被动指数基金最大区别在于，指数增强基金不仅要跟住指数，还要产生一定的偏差，即跟踪误差的概念，我们的跟踪误差主要源于超配或低配某些个股，这也是超额收益的来源。

面对今年的资本市场，乔亮认为，宽基指数增强基金是比较好的配置方向。

指数增强基金的超额收益主要源于个股的选择

贝壳财经：你旗下掌管的几只指数增强基金中长期业绩表现都不错，能否透露一下是如何进行指数增强的？增强所产生的超额收益源于哪些方面？

乔亮：我们做指数增强产品时，其实在行业、风格、选股上与指数本身没有太大偏差。而我们指数增强基金的超额收益主要源于个股的选择，通过搭建的选股模型，阶段性高配超额收益更高的股票，低配超额收益相对低的股票。选股模型本质上则是基于多重维度进行选股，目前，我们大概用了几百个量化因子，每个量化因子相对独立地选股，比如价值因子就负责在全市场中选取估值相对便宜的股票，基于分析师预期的因子可能会选择分析师比较喜欢的股票，再通过量化方法把不同维度信息加总，形成整体观点，这就是Alpha模型，长期来说，这个模型能够获得不错且比较稳定的超额收益。

指数增强基金大体框架就是如此，团队也会根据不同指数的不同特点在模型上进行定制化改进。

回撤控制得比较好，是因为将跟踪误差都放在个股选择层面

贝壳财经：高收益往往伴随着高风险，指数增强基金有超额收益，但相对来说风险也会更高，但观察你旗下指数增强基金的最大回撤指标，其实也并没有明显高于同类指数基金，你们如何控制这类基金的回撤？

乔亮：超额收益指的是投资组合能跑赢指数，其中有三个维度：第一，行业选择上与底层指数有偏差，会产生加或减的超额收益；第二，在风格上面与底层指数有偏差，也会产生加或减的超额收益；第三，选股层面与底层指数有偏差，同样会产生上述效应。

我们的回撤之所以控制得比较好，是因为将跟踪误差都放在了第三维度，即个股选择层面，而行业和风格都跟得比较紧。因为相对于个股偏差，行业偏差和风格偏差的风险更大，当行业、风格与指数一致时，就算产生回撤，也只是个股层面的回撤。

举个例子，比如底层指数中有10%的行业权重是电气设备新能源行业，在做指数增强时，如果基金经理更看好这个行业，可能会直接增配到20%的比例，当电气设备新能源行业涨势很好时基金会获得好的收益，但一旦行业大跌，指数增强基金也会受到很大影响。

回顾以往经验，我们也会发现，行业配置失误、风格配置失误所带来的损失，远大于配对了行业、风格，但选错个股带来的损失。

另外，我们坚持行业、风格中性，在通过风险模型控制组合的整体风险时，会有预期风险的概念，因此，在指数增强基金中，会将长期跟踪误差或预期风险设置得比较紧。设置这个指标的意义是保证投资组合紧跟底层指数，比如，当中证1000回撤10个点时，指数增强可能回撤9个点，相对而言指数增强还是有超额收益的。

长期持有指数增强基金，大概率能比投资被动指数基金收益更高

贝壳财经：指数增强基金和被动指数基金有什么区别？指数增强基金应该如何配置？

乔亮：被动指数基金，顾名思义，就是基金完全与底层指数一样，预期收益率也与底层指数一样，不存在超额收益的概念，这类指数往往考察跟踪误差，跟得越紧说明管理得越好。

指数增强基金与被动指数基金最大区别在于，指数增强基金不仅要跟住指数，还要产生一定的偏差，即跟踪误差的概念。如上所述，我们的跟踪误差主要源于超配或低配某些个股，这也是超额收益的来源。

简单来说，被动指数完全跟着指数，只能获得指数收益，指数增强则是在指数的基础上，争取获得超额收益，超额收益则源于主动管理部分，所以与主动型基金很像。指数增强基金是介于纯被动指数和主动管理之间的产品模式。

那么，应该怎么配置？现在，大多数被动指数基金是ETF，对于投资者来说投资ETF很方便，费率低于指数增强基金，甚至低于炒股，比较适合喜欢波段炒作、短线投资的投资者。而如果一些投资者看好某种风格，或希望长期持有某类指数，比如持有一年半载的情况下，买指数增强基金大概率能比投资被动指数基金要获得更多的收益。

其实，指数增强基金在国内面世已久，但主要客户还是保险、银行理财、券商资管等比较专业的机构投资者，一个好的趋势是，随着市场变得越来越有效，且越来越多投顾机构或“大V”普及基金投教知识，年轻投资者对指数增强基金的接受度也越来越高。

今年是配置权益资产非常好的时点

贝壳财经：2023年开年以来，资本市场虽然偶有动荡，但整体处于复苏之中，你对资本市场后市走向有何看法？对于基民来说，哪些是比较好的配置方向？

乔亮：今年是配置权益资产非常好的时点，年初至今，从大盘到细分赛道，表现都不错，展望后市，大盘会呈现震荡向上格局，经济复苏的方向比较确定，所以市场向上的格局基本确定。

即便如此，股票、基金的投资难度仍很大，因为我们当前是强预期弱现实，大家预期经济会强劲复苏，但从现实各项经济数据包括上市公司业绩预告来看，基本面仍在探底阶段，经济何时才会出现比较确定的触底反弹还难以预测，当然，仍有利好政策的出台值得预期。

在炒预期的情况下，市场风格难以避免轮动，因为所有行业都没有基本面支撑，就会出现追逐行业政策利好的投资炒作。但与过去一段时间的行业风格轮动向下不同，今年会轮动向上，押行业、押赛道都有阶段性涨的机会。

今年宽基指数增强基金是比较好的配置方向。首先，行业比较均衡；其次，市场震荡向上，再叠加增强的超额收益，赚钱概率进一步提升，同时，宽基指数增强基金持仓比较分散，波动也远小于赛道型的权益基金。可以看到，今年相关宽基指数增强基金的规模上涨较快，机构也在买入。

贝壳财经：2023年，哪些指数更具备短期投资价值？哪些指数更具备中长期投资价值？

乔亮：短期很难预测，如果看到今年年底或明后年，我比较看好中证1000指数增强基金，因为中小盘从经济底部恢复，业绩弹性更大，盈利增速更高。同时，2017年~2021年4年里，中小盘估值压缩幅度较大，虽然中证1000指数在2021年涨了20%，但去年又跌了17个点，现在又回到了2021年初的水平，估值仍很便宜，叠加高盈利增速，中证1000指数增强的长期表现会比较好，窄基指数很难判断，因为短期波动很大。

如果大家希望今年有比较好的绝对收益，我建议：沪深300指数增强基金和中证1000指数增强基金可各配置一半，如果想配一些权益类基金，可以考虑比较均衡的量化基金，这类基金可能不是全年收益最高的基金，但大概率能战胜大多数权益基金。

简而言之，投基金最重要的是配置，千万不要奔着选最牛的基金去，毕竟全市场有1万多只公募基金，有这种想法大概率最后很难挣到钱。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯 编辑 陈莉 校对 柳宝庆

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