概念：

股指期货具有发现价格的功能，通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。期货市场之所以具有发现价格的功能，一方面在于股指期货交易的参与者众多，价格形成当中包含了来自各方的对价格预期的信息。另一方面在于，股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点，投资者更倾向于在收到市场新信息后，优先在期市调整持仓，也使得股指期货价格对信息的反应更快。

二是自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变)；

根据股指期货的交易规则，期货合约到期时的交割价格，按照标的指数最后两小时的算术平均价进行计算。

根据公告，经中国证监会同意，中国金融期货交易所在综合评估市场风险、积极完善监管制度的基础上，稳妥有序调整股指期货交易安排：

他补充指出，从中长期来看，期指的逐步松绑会使得期指本身套期保值的功能充分发挥出来，对于吸引长线资金的入市，起到至关重要的作用。

期指保证金手续费变化概览

中证1000指数介绍

此次调整是优化股指期货交易运行、促进市场功能有效发挥的积极举措。上述措施实施后，中国金融期货交易所将持续跟踪评估措施实施效果，加强市场风险监测与交易行为监管，确保股指期货市场安全平稳运行。

顺应市场风险管理需求

为了维护股市稳定，监管层开始严格限制可以做空的工具。2015年8月25日、8月28日接连出招抑制股指期货过度投机后，9月2日晚间，中金所再出台空前严厉的四条新政：自9月7日起，调低开仓标准、提高保证金至40%、手续费提高至0.23%等，最大限度抑制市场过度投机。其中，单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。

表3 中证1000下跌时期现套利策略举例

2015年股市波动遇三年严管

股指期货合约的主要功能

我们以中证1000指数ETF为例。一位追求绝对收益、风险偏好不高的投资者，在中证1000股指期货合约大幅升水，即期货价格大幅高于现货价格时，如果进行期现套利策略操作，买入中证1000指数ETF、同时做空对应头寸的中证1000股指期货合约并持有至到期，在不同的市场变化情况下，结果会如何？

A股震荡走弱，成交额放量至9341.8亿元。截至收盘，上证指数下跌0.05%报3310.65点，深证成指跌0.54%，创业板指跌1.04%，万得全A、万得双创分别跌0.34%、0.82%。盘面上，ChatGPT概念再现巨震，6G概念逆市活跃，本川智能、沃特股份等多股涨停。北向资金净买入7.65亿元，汇川技术获净买入3.69亿元居首，隆基绿能遭净卖出6.34亿元最多。

期指方面，四大股指期货主力合约小幅下跌，其中IF2303下跌0.15%，IH2303下跌0.09%，IC2303下跌0.11%，IM2303下跌0.20%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日走阔，其中，IF2303升水8.86，IH2303升水6.69点，IC2303贴水1.23点，IM2303贴水10.71点。

本周末将是2023年两会的召开节点，我们对近十年两会召开前5交易日、两会期间以及两会召开后5、10交易日市场涨跌幅均值做了如下统计，可以看到，以中小盘指数为代表的中证500与中证1000指数无论是两会的各个期间表现均相对较好，叠加当前中小盘指数的估值分位数仍处于较低的位置，我们认为中小盘指仍具备配置性价比。。

A股全天成交额放量至9341.8亿元；北向资金净买入7.65亿元。DR007昨日收于2.18%，资金面来看，整体偏多。

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为5.23%、5.87%、-0.47%与-4.01%。当前市场中小板估值分位数仍然较低，短期建议逢低做多，需重点关注本周两会动向，或成3月行情催化剂。

【财经新闻】

流程编辑：郭丹

综合国内政策力度、内需量价维度和外需持续走弱来看，2023年国内经济一季度复苏力度或较弱，二季度开始复苏，下半年复苏动力逐渐加速，5％的增速目标有望达成，增速将呈现“前低后高”态势，利润结构会向中游和下游扩散。

投资咨询证号：Z0018012

除了上述基本面和技术面的因素，国家出台政策也会对股指期货价格的波动产生一定的影响。因此，我们需要密切关注政策法规的变化，在投资决策中考虑到政策风险。

中证1000指数与其他三大标的指数的行业分布特征也有所不同，具体而言：

辉瑞(PFE.US)拟以每股229美元现金收购Seagen(SGEN.US)。辉瑞将以每股229美元现金的价格，按430亿美元的总企业价值收购Seagen。预计在2030年，Seagen的经风险调整后营收贡献将超过100亿美元。辉瑞预计将主要通过新举借310亿美元的长期债务为交易提供资金，剩余资金将来自短期融资和手头现金。截至发稿，Seagen周一美股盘前大涨逾19%。

三. 自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

上一篇：核电概念股票(核电概念股票龙头)

下一篇：新三板打新要求(新三板打新)