航天链接器销售账期的缩短，使货款快速回到公司。这样管理层就能把这些钱投入生产经营，进而提高了公司的资金使用效率，增强了盈利能力。

上海医药（601607）8月22日晚间公告，全资子公司上海交联药物的B013注射剂获得II/III期临床试验批准通知书。产品拟用适应症为一线治疗局部晚期或转移性三阴性乳腺癌。

核心产品毛利率三年均不足0.5%，技术先进性两度遭上交所质疑，申万宏源保荐的这家IPO企业过会胜算几何？

董秘：并且公司还承担了我国载人航天飞行试验和探月工程配套产品的研发，这凸显出我们企业在航天领域的竞争优势。

招股书显示，2019—2022年上半年（下称“报告期”），华丰科技的营业收入分别为5.29亿元、7.23亿元、8.31亿元、4.85亿元；研发费用分别为9377.57万元、7329.69万元、8456.28万元、4069.03万元，占营业收入的比重分别为17.74%、10.14%、10.17%、8.39%，金额和占比整体呈下降趋势。

其中，2020年，华丰科技的营业收入同比增长36.67%，但研发费用却同比下降21.84%；2021年，华丰科技的研发费用有所回升，但仍较2019年减少921.29万元，降幅为9.82%。

与同行业可比公司相比，2019—2021年，华丰科技主要竞争对手中航光电（002179.SZ）的研发费用分别为9.2亿元、9.63亿元、13.06亿元；航天电器（002025.SZ）的研发费用分别为3.78亿元、4.28亿元、5.04亿元；意华股份（002897.SZ）的研发费用分别为1.45亿元、1.88亿元、2.03亿元，均呈逐年上升趋势。

招股书显示，华丰科技主要生产连接器产品，2019—2021年，该公司的产品总销量分别为1.26亿件、9789.6万件、5912.74万件，2021年的产品总销量较2019年腰斩，降幅达53.13%。

其中，主营的通讯类连接产品是销量下滑的“重灾区”。2019—2021年，该类产品的销量分别为12369.97万件、9549.4万件、5516.07万件，2020年和2021年分别同比下滑22.8%、42.24%。

需注意的是，通讯类连接产品是华丰科技最主要的收入来源。2019—2021年，通讯类主要连接产品的收入占比分别为48.3%、52.78%、31.22%，2019年和2020年该产品的收入近乎占据“半壁江山”。

不过，同期，通讯类连接产品的毛利率分别为-0.01%、0.46%、0.41%，均不足0.5%；毛利额分别为-1.78万元、171.18万元、104.34万元，毛利占比分别为-0.02%、1.16%、0.41%。

招股书显示，四川长虹电子控股集团有限公司（下称“长虹集团”）通过直接和间接的方式合计控制华丰科技49.01%的股份，为该公司的控股股东，该公司实际控制人为绵阳市国资委。报告期内华丰科技与长虹集团及其下属公司之间发生了较为频繁的关联交易。

资料还显示，2019—2022年上半年各期末，华丰科技存放在长虹财务公司的存款分别为4.84亿元、8299.46万元、1.72亿元、3127.85万元，占该公司总存款的比例分别为96.13%、52.61%、50.76%、10.78%。

另外，2019—2020年，华丰科技从长虹财务公司取得的过桥贷款金额分别为2.7亿元、4.07亿元。

上交所在第二轮问询中指出，报告期内华丰科技与长虹财务公司、长虹集团等存在大额资金往来情况，申报材料对清理前相关资金往来的利息计算依据及公允性分析等不充分，2020年12月，华丰科技解除资金自动归集授权的同时与长虹财务公司签订《金融服务协议》，截至2021年末，华丰科技仍在长虹财务公司设有账户，并存放资金1.72亿元，同时华丰科技存在对外借款情形。

招股书显示，2019—2022年上半年，长虹集团及下属子公司代华丰科技支付的人员薪酬和水电费总额分别为1.59亿元、1.27亿元、468.52万元、396.97万元。其中，2019年和2020年，长虹集团代付人员薪酬金额分别为1.56亿元、1.22亿元。

在高速度发展期这家企业的净利润是连续三个季度实现了增长，具体的表现如下：

董秘：我们企业是航天连接器的龙头,目前的市场占有率已经超过了70%。

安科生物：双特异性抗体获得药品注册申请受理

中路股份：中路集团拟减持不超过1％公司股份

攀钢钒钛：控股子公司受限电影响临时停产

天新药业：天新热电拟投资建设乐平市工业园热电联产项目

麦趣尔：收到行政处罚决定书

科拓生物：参股公司药品临床研究申请获得美国FDA批准

除了技术先进性存疑外，华丰科技的经营独立性也备受关注。

科信技术：韩国客户拟向科信聚力采购容量不低于300MWh锂电池产品

合众思壮（002383）8月22日晚间公告，8月19日，公司及其全资子公司Hemisphere Co. Limited、加拿大半球、美国半球与由美国财政部和美国国防部代表的美国政府（统称“CMA”）签署《国家安全协议》。在本协议生效后9个月内，公司应完成加拿大半球、美国半球的股权出售。如交易各方真诚努力地推进剥离事项，且根据具体情况确需延期，CMA可全权酌情批准将剥离截止日期延期。加拿大半球与美国半球主要从事卫星导航技术的研究及高精度产品的相关业务。公司预计出售加拿大半球及美国半球股权事项将不会对公司的经营业绩以及持续盈利能力产生重大影响。

在两轮问询中，上交所均质疑华丰科技的技术先进性及市场竞争力，认为申报材料对发行人产品与相关技术发展趋势的匹配情况介绍不充分，未充分分析发行人产品目前及未来的市场竞争力，要求其结合相关领域的行业发展状况、发行人及主要竞争对手同类产品的技术水平、市场竞争状况、发行人相关产品收入占比及变动趋势等，说明技术水平是否落后于竞争对手，进一步分析发行人产品的技术先进性及市场地位，以及相关鉴定机构的鉴定依据。

净资产收益率的下降说明了企业的赚钱能力在降低，而这家公司盈利能力的下滑却是因为新股东的加入，提高了公司的实收资本和资本公积。

可见，华丰科技不仅研发费用金额远低于竞争对手，而且研发费用变动趋势也与同行相背离。

利润增长原因

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