金融界美股讯 北京时间11日彭博报道 OPEC出人意料地减产让卖空方措手不及。

财联社（上海，编辑卞纯）讯，伴随全球经济迅猛复苏，大宗商品今年以来强势上涨，不过最近涨势有所降温。市场当前正在热议，大宗商品超级涨势是否已经结束，还是会稍作休息后继续上行。有数据显示对冲基金正在撤退，这是否意味着大宗商品价格已见顶？

单位不是美元，而是SDR，这是什么呢？

看好2023年黄金行情

能源危机、通胀高企、衰退风险、债务泥潭、政局变动正在搅动欧洲大陆，将其变成危险的火药桶。

此外，大宗商品涨价过猛带来的弊端也引发监管层关注。作为全球最大的大宗商品进口国，中国正采取措施遏制原材料价格高企，包括对囤积铜采取零容忍政策。纽约商品交易所（COMEX）期铜净多头仓位降至逾十个月以来最低。

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在美元净空头增加的同时，欧元净多头飙升至123112手，为2021年2月以来最高。

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近期，受全球贸易环境的影响，市场避险情绪升温，黄金价格也是一路走高。

从币种结构看，本币外债规模降速高于外币外债规模降速。2015年12月末，本币和外币外债余额较3月末分别下降18%和13%。

但从短期来看，投资者是看涨油价的。上周，押注原油期货价格上涨的净多头头寸升至7个月以来最高水平。

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从非金融企业部门杠杆率的变化情况看，2015年比2014年增加7个百分点，而2014年较2013年仅增加1个百分点。可以看出，非金融企业部门加杠杆的趋势非但没有得到有效的遏制，反而呈现进一步加剧的态势（见图4）。

（二） 居民部门杠杆率有上升空间，加杠杆应遵循市场规律

因预期美联储放缓升息步伐后美元将走软，投资者的美元净头寸已由多翻空。

另一方面，投资者也在考虑到全球经济衰退所带来的风险。而市场投资者通常会在经济衰退时期转向选择诸如黄金这类的避险资产，黄金市场行情正向好发展。

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大宗商品涨势可能尚未结束。不过对冲基金削减头寸表明，未来价格上涨将更多地取决于实际的供求关系，而非对原材料的投机性买盘。

截至6月6日20时45分，COMEX黄金期货主力合约报价徘徊在1341.2美元/盎司，过去5个交易日累计涨幅超过4%，盘中一度触及2月20日以来最高值1348.9美元/盎司。

二是当时金银比率达到1992年以来最高值88，对冲基金担心未来金价下跌，以此引导金银比率回归正常水准，因此削减黄金净多头头寸。

RJO Futures高级商品经纪人Bob Haberkorn向21世纪经济报道记者表示，金价触底大反弹的逻辑并不复杂，一是美债、德债经历避险资金追捧后，收益率大幅走低，比如10年期美国国债收益率一度跌至2017年9月以来最低点2.07%；二是6月以来美元指数从98.1下跌至96.8，金价不再受制强势美元而呈现较大的反弹动能。

值得注意的是，28日当周对冲基金持有的COMEX黄金期货期权套利头寸较前一周骤降2909000盎司，降幅达到32.7%。

根据全球大宗商品情报公司CRU的数据，尽管分析师预计黄金价格将在2023年上涨，但这种幅度的飙升不太可能。CRU高级分析师Kirill Kirilenko表示：“我们的价格预期要温和得多。”

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