酝酿多年的创业板改革正式亮相！

4月27日证监会和深交所发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等规则，这是首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革，涉及发行、上市、信息披露、退市等一系列基础性制度。

兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委认为，创业板注册制的扩容并不会对市场造成压力，从潜在投资者来看，目前A股不缺钱，关键是看创业板注册制的吸引力有多大。

华夏创业板动量成长ETF作为唯一一只跟踪创成长指数的场内基金，基金净值表现也基本符合上文提到的创成长指数特征：高收益，高波动。

此外，深交所还修订发布了《创业板适当性管理实施办法》。

创业板注册制下，投资者应该做好哪些准备，中证君盘点了创业板投资的十大变化！

风险测评C3及以上，投资者适当性综合评估90分及以上

责编：蒋艳

2018年数据显示，创业板投资者的投资经验相对丰富。超过9成账户交易经验满2年，远高于A股不到5成的比例。投资者参与创业板市场交易较为审慎，仅3成深市A股有效账户开通了创业板交易权限。创业板市场中小散户占比显著低于深市A股。

此外，未盈利企业发行上市监管的基础日益牢固。近年来，深交所提升发行上市审核工作质效，丰富审核监管经验，强化上市公司和证券交易日常监管效能，为支持未盈利企业发行上市打下基础。

缘何适当性改革进行新老投资者的区分？证监会表示，新开户投资者没有参与过创业板交易，存量投资者对创业板市场情况相对比较了解。

【记者】李荣华

新开户有资产及投资经验要求

2年交易经验

1、前五日不设涨跌幅；

2、优化盘中临时停牌机制，设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟。

1、修改有涨跌幅限制的股票交易公开信息披露指标阈值，将当日收盘价格涨跌幅偏离值±7%调整为涨跌幅±15%、价格振幅由15%调整为30%、换手率指标由20%调整为30%；

2、修改交易异常波动指标，将连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%调整为±30%，取消其他异动指标；

3、增加严重异常波动指标，即连续10个交易日内3次出现同向异常波动情形、连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%(-50%)、连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%(-70%)。

1、对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识；

2、为提示投资者防范新股价格波动风险，对上市初期新股进行标识。

上市后换手率逐渐下滑。前5个交易日换手率整体较高，上市后第32个交易日开始换手率均值降至10%。涨幅方面，在无涨跌停限制的上市次日至第五个交易日，上市的36只科创板新股上市单日振幅均值位于9%~17%区间。

上市百日零破发，平均涨幅102.6%。但近八成新股最新股价较首日收盘价下跌，平均跌幅为27.4%。

Q4:是否也有“价格笼子”？

通过公司组织的相关考试（80分以上）

若账户在2020.5之前开通了创业板权限，新开证券账户可以直接同步到新账户上。

华龙证券：创业板指经历过一个多月的持续调整之后，已经回到去年四季度的中位数水平，近几日从量价关系上看或有企稳迹象。

其中，《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》自4月28日起正式实施，这涉及到股民开通创业板的问题。

注：每个人只能开一个信用账户，若已有信用账户想新开需要先销掉已有的。

从市场需求和监管运行情况来看，创业板实施未盈利企业上市标准时机已经成熟。

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1、需要参与券商等级考试

2、需要参加与三级匹配的模拟交易经验

3、需要针对个人投资者进行风险测评C4及以上

4、需要验资50万，保留在证券账户内20个交易日。

1、申请开户

2、参加期权模拟考试

3、通过期权知识测试

4、期权经营机构核查

5、确认满足资产等适当条件性

6、参与融资券或者金融期权的业务。

编辑：于红波

基金，国债逆回购，券商的理财产品这些开通了证券账户即可购买，无特定要求，只是理财产品中的一些产品需要资产认证，具体情况具体而定。

(1)为高科技企业提供融资渠道。

(2)通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。

(3)为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。

(4)增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。

(5)促进企业规范运作，建立现代企业制度。

创业板股票怎么买，首先，大家通过简介应该对创业板有了一定了解，这里我首先要对各位投资者说明一下的是：风险。股市是一个通过证券交易获利的平台，股市的风险在于投资者，进入股票市场，被套，及风险投资。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮，但是对于一个初涉股票的人来讲，风险颇大。

第一步，对企业改制并设立股份有限公司。

第二步，对企业进行尽职调查与辅导。

第三步，制作申请文件并申报。

第四步，对申请文件审核。

第五步，路演、询价与定价。

第六步，发行与上市。

当然，那是不是证券开户不足两年，就无法参与购买了呢?目前来讲，需要到您办理证券开户的交易所，填写申请表和风险提示书就可以，每家证券可能略有不同而已，两年炒股以上经验及两年以下炒股经验有不同的风险提示书，目前创业板股票交易与深市股票交易一样。

【作者】 李荣华

责编：李雪峰

证监会有关部门负责人指出，充分考虑创业板存量投资者的权益和交易习惯，存量投资者适当性要求基本保持不变，对新开户投资者设置与风险相匹配的适当性要求。

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